Mysteel半年報：2025下半年國內蘭炭價格或小幅下跌

4月-6月蘭炭價格整體偏穩運行，4-6月蘭炭供應不穩定性較強，市場庫存持續低位，疊加下游企業蘭炭采購積極性較強，蘭炭市場出現供不應求狀態，以此給予蘭炭穩定的價格行情 3、成本利潤分析 數據來源：鋼聯數據 由上圖蘭炭企業生產毛利情況可知，截止2025年6月25日蘭炭企業生產毛利-29.4元/噸。

月評

Mysteel：蘭炭市場兩極分化，價格能否有新轉機

與噴吹煤價格相比，蘭炭焦面與其價格相差325元/噸，若按指標升貼水標準核算，蘭炭性價比遠不及無煙噴吹，且蘭炭進入鋼鐵企業替代無煙噴吹煤的量也隨之減少 四、下游運行情況 下游電石價格起起伏伏，烏海地區主流貿易價格在2350-2400元/噸的價格區間震蕩，企業毛利率虧損206元/噸，市場原料端庫存基本滿庫或處企業庫存容量的中高位，伴隨蘭炭原料端價格的上漲，電石企業按需采購觀望，謹慎看穩。

主編視角

[隆眾聚焦]：檢修降產VS淡季需求 PVC震蕩尋方向

本周大宗商品成本壓力緩解，但PVC現貨基本面未有改善，國內供需雙弱，外貿出口多維持觀望，亞洲地區7月價格漲跌均有，印度方向多等待下月公布的反傾銷政策；產品成本方面，乙烯法支撐增強，電石法近期偏弱，市場現貨價格重心維持偏弱走勢，宏觀支撐欠佳。

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[隆眾聚焦]：外圍助推及需求疲軟交織 PVC現貨上漲但壓力凸顯

本周國內PVC現貨價格繼續重心上移，中東地緣沖突擾動仍在發酵，國際原油期貨偏強運行對能化相關商品仍存提振。

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[隆眾聚焦]：低估值下成本帶動，PVC盤整后小漲

本國內PVC現貨市場價格盤整中小漲，周內期貨端減倉反彈，周五更是受到地緣政治影響下的商品反彈帶動，碰觸40日均線。

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[隆眾聚焦]：相關產品反彈帶動，PVC止跌盤整

端午節后歸來，國內PVC市場以小幅震蕩為主，其波動幅度有限，周內交易因素以交易外圍帶動和產業基本面供需為主。

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Mysteel月報：6月蘭炭價格堅挺 開工仍是市場“焦點”

市場產量下滑主因在于企業檢修，庫存增幅多增在小料和焦面上 從5月蘭炭周度數據表來看，蘭炭小料供需矛盾緩解，中料供應依舊略顯緊張，雖5月原料端塊煤整體趨于走弱，偏利空蘭炭價格，但考慮下游價格不佳及開工不穩影響，蘭炭中料價格整月維持穩定，小料價格在5月出現一波幅度30元/噸的下跌，下跌至575元/噸 二、蘭炭副產品情況 5 月，陜西中溫煤焦油市場現貨均價 3022 元/噸，環比降1.24%，同比跌 10.14%；新疆淖毛湖中溫煤焦油市場現貨均價2786 元/噸，環比漲2.65%，同比跌 13.32%。

月評

[隆眾聚焦]：利好消息難尋，PVC期現持續走低

本國內PVC現貨市場價格重心弱勢下行，周內以盤中低價成交為主，部分終端及市場低價補貨，庫存有一定去化表現。

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[隆眾聚焦]：供需博弈后，PVC關注成本端下移可能

本周國內PVC現貨市場價格繼續走低，市場更多交易成本端的預期下移以及需求的持續性不佳。

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[隆眾聚焦]：政策紅利與供需博弈下 PVC價格承壓運行

綜述 本周國內PVC現貨市場價格走勢上揚，周二開始盤中交易價格震蕩上調，中美暫時取消對等關稅，利好大宗商品出口市場，外貿出口對美出口方向需求修復，然需求拉動空間尚需觀察，考慮到國內供應預期增加，同時國內需求持續低迷，疊加印度進口PVC政策公布在即，及亞洲多區域6月需求淡季，現貨市場價格漲后回落，截止5月16日，常州地區SG-5基準價在4840元/噸，環比上周五上漲180元/噸。

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[隆眾聚焦]：宏觀提振不及基本面壓力，PVC繼續走低

本周國內PVC市場延續下跌態勢，周內僅有節后首個交易日出現上漲，隨后開啟下行走勢。

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Mysteel月報：蘭炭利多利空因素交織 5月價格或震蕩偏強運行

3.蘭炭生產毛利情況 隨近期煤價由漲反跌，疊加中溫煤焦油的補給（陜西補給275元/噸，新疆淖毛湖補給432元/噸），但蘭炭企業仍處于虧損狀態，虧損幅度在50元/噸左右。

月評

[隆眾聚焦]：五一下游放假增多，PVC市場積極出貨備戰

本周國內PVC市場繼續走弱，期現均表現承壓。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：PVC弱勢運行 靜待利好指引

本周國內PVC市場弱勢走跌。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：發運增加，PVC基本面數據好轉

本周國內PVC市場價格先漲后跌，周內PVC生產企業因復產產能大于檢修產能，供應端出現增量；需求上因發運增加，內需、外貿的集中提貨形成行業庫存去化。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：期現均弱，PVC基本面不敵宏觀利空

本周國內PVC市場跌后略有反彈，周內“對等關稅”對大宗商品以及市場參與者心態形成明顯利空，期現貨創出2015年以來新低。

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Mysteel：蘭炭市場基本面向好 行情等待最終市場定價

蘭炭根據粒度大小可將蘭炭分為大料、中料、小料、焦面、米料、混料六個品種蘭炭市場指標中粒度小于8mm是焦面，5～8mm是米料，8mm～18mm是小料，18mm～35mm是中料，大于35mm是大料，混料則是不篩分的蘭炭，顆粒度是0～30mm但市場所常見的基本為中料、小料、焦面、混料 眾所周知，疆外蘭炭多以篩分蘭炭為主，疆內蘭炭兩級分化，除新疆哈密淖毛湖區域外，其余疆內蘭炭企業均以篩分蘭炭為主，但由于新疆地域遼闊，疆內篩分后的蘭炭多以疆內內部企業單位消化為主。

主編視角

[隆眾聚焦]：基本面持穩，PVC節前關稅引關注

本周國內PVC市場價格變動有限，周內基本面無明顯變化，PVC行業保持了高產出、穩需求以及大庫存的格局。

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[電石月評]：利潤修復 限電加強供應不穩 （2025年3月）

寧夏英力特化工，電石出廠價格

每日點評

[隆眾聚焦]：?宏觀助力，供需設障，PVC再現盤整

本周國內PVC市場出現反彈，周末對于貨幣政策預期寬松疊加PVC期現低位盤整后部分資金離場，周初PVC期現出現明顯漲勢。

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