Mysteel：鹽城區域電廠調研

11日，動力煤市場弱穩運行主產區方面，在長協及非電客戶剛需采購支撐下，主產區煤礦銷售稍有好轉，部分煤礦產銷平衡，少數煤礦小幅下調煤價后，下游拉運意愿提升，暫無庫存壓力，現階段，下游采購意愿稍有提升，礦區出貨尚可，短期內煤價維穩運行 港口方面，當前下游客戶采購積極性持續走弱，北港錨地船舶數量已降至低位，疊加下游電廠去庫緩慢，詢貨不多且繼續以壓價為主，賣方在長時間出貨不暢情況下，挺價心態出現松動，港口實際交割冷清。

日評

[數據分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數據分析（20230324-0330）

陜西市場動力煤弱穩運行目前市場仍以長協拉運為主，周邊站臺及下游企業觀望情緒濃厚，多數煤礦庫存壓力不大，煤價暫時以穩為主基本面看，本周甲醇市場價格重心走跌，需求平穩下、供應預期壓力延續原料煤炭偏弱背景下，國產供應彈性大壓制內地貿易商心態，但產區庫存無壓阻礙著工廠的下跌速度沿海區域因補空需求不多，月底現貨買氣不佳，加之05合約在交割邏輯下表現堅守，因此基差走弱國產送到港口跌后企穩，沿江表需周度略有轉弱，但整體仍尚算健康。

利潤

[甲醇]：11月25日全國主要城市甲醇價格匯總

地區甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

Mysteel日評：16日動力煤市場持穩運行

產地方面：市場暫穩運行主流煤礦多積極保供長協用戶需求，落實中長期合同合理價格陜西榆林地區部分煤礦受化工用戶階段性補庫需求釋放影響，出貨情況好轉，到礦拉運車輛增加，高熱化工煤資源坑口價格出現上行 港口方面，市場暫穩運行供貨商報價逐漸趨穩，但下游采購需求增加，接貨價略有上調，但交割數量很少據Mysteel統計，截至15日環渤海港口動力煤調入132，調出,163.6，錨地船只102，預到船只39，庫存2147，環比減61.2。

日評

廣發期貨：下游開始接受高價貨，短期煤價易漲難跌

【現貨】截止7月16日，大同5500報價830（周+25）；朔州5000報價727（周+42）；榆林6200報價873（周+20）；榆林5800報價826（周+6）；鄂爾多斯報價5500報價782（周+18）；鄂爾多斯5000報價681（周+21）7月16日動力煤2109合約收盤價882.6元/噸，交割品倉單成本952元/噸，期貨貼水69.4元/噸，貼水比例7.86%主產區煤價穩中有漲，近期港口發運戶采購需求增加，長途氣運拉煤車明顯增多，煤礦銷售無憂，但近日有政策消息放出，對市場情緒有所擾動。

周報回顧

中下旬港口煤價保持穩定

本月中下旬，預計下游煤炭需求不會發生太大變化，沿海八省電廠日耗會保持在190萬噸左右，而沿海六大電廠日耗會保持在70-75萬噸之間由于市場利好和不利因素交織在一起，促使煤炭交易價格相對穩定；而需求端，在低價長協煤和一定數量進口煤支撐下，采購市場煤數量偏低，煤炭市場和港口交割均是不溫不火預計發熱量5500大卡市場動力煤港口平倉價保持在900元/噸左右 抑制煤價上漲的因素有以下幾點：1.臨近夏季，我國遼寧、山東、江蘇等地的水泥行業將開展錯峰生產，促使耗煤量和用電量將出現下降。

爐料

5月6日-8日爐料概覽

進口動力煤方面，節后，國內煤礦生產嚴格下產量受限，國際方面受印度疫情加重影響，印度電廠日耗驟降，印尼煤市場需求減少由于節前貿易商有出貨避險心理，市場存在低價成交行為，而節后國際市場需求雖有所下降，但印尼報盤價仍高位堅挺現印尼Q3800FOB報盤價為57-58美元/噸，買賣雙方價格分歧較大；澳洲5500大卡動力煤FOB報盤價為55美元/噸，暫穩 【鐵合金】【硅錳】綜合來看，由于5月鋼招的展開，市場成交有所活躍，疊加05期貨盤面價格較好，且臨近交割，不少期現公司采購積極，導致市場可售現貨減少，而鋼招預計往7100-7200一線走，廠家端信心較足，港口錳礦庫存持續減少，錳礦商頂價也較為積極，幾方面因素疊加，短期硅錳市場價格將有所走好，且由于鋼材等大黑色表現強勁，帶動市場信心的走好，雖市場供應量仍較大，但隨著鋼招及期現公司采購的展開，供需短期無憂，但如等鋼招告一段落，如無抑制產量的政策出現，交割后的現貨及高開工情況下的現貨供應，將對于高位價格有所拖累，再次大幅上沖可能減小，仍需政策等其他外因來促動。

周評

動力煤期貨去年總交割量創新高達618萬噸

值得注意的是，從2010合約開始，動力煤期貨偶數月合約出現交割隨后2012合約再次出現交割，說明動力煤期貨2010合約交割并不是個例，而是偶數月合約連續出現交割的開始 在一德期貨動力煤高級分析師曾翔看來，動力煤期貨合約連續活躍后，合約連續交割也將成為常態，對服務產業和平抑價格波動意義重大首先，現貨企業的選擇面更加寬了，有交割需求時可以隨時選擇一個就近的合約進行交割來處理現貨，不用再為“港口現貨流動性不足，缺乏對應的近月合約交割”擔憂。

爐料

動力煤春節行情即將到來？

不過，對比庫存形勢來看，目前上游國有重點煤礦庫存、環渤海港口煤炭庫存、甚至是全國重點電廠煤炭庫存均好于2018年1月時的情況，上中下游庫存增加或超千萬噸以上并且政策調控保供穩價態度不改，發改委連續出臺各項措施改善供需形勢政策對于煤電供應高度重視，動力煤價格或與2018年政策調控結果類似，在春節前出現明顯回調 做空基差正當時 按照期貨價格持有成本理論，期貨價格應該等于即期現貨價格加上持有成本，持有成本包括資金成本和質檢、運輸、倉儲費用以及交割成本等，理論上說，期貨價格應高于現貨價格，但現實并非如此，通過回顧動力煤基差走勢來看，通常情況下，動力煤期價長期處于貼水狀態，期價升水情況相對較為少見。

爐料

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.12.31）

港口方面，北港庫存低位徘徊，受寒潮天氣影響及月末期貨交割臨近，下游終端需求持續攀升，進口煤政策雖有較大程度放開，但緩解國內煤市供應緊張格局亦有難度，當前港口主流價格高位再漲，偏長協和固定調度居多，實際高價成交有限另外近日港口價格多跟隨市場實際成交價格波動，市場行情較為紊亂，需關注政策端異動與實際供需矛盾演變現5500大卡動力煤平倉價790-830元/噸，5000大卡平倉價710-740元/噸。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.12.30）

港口方面，北港庫存低位有漲，受寒潮天氣影響及月末期貨交割臨近，下游終端需求持續攀升，進口煤政策雖有較大程度放開，但緩解國內煤市供應緊張格局亦有難度，當前港口主流價格高位再漲5-10元/噸，偏長協和固定調度居多，實際高價成交不多另外近日港口價格多跟隨市場實際成交價格波動，市場行情較為紊亂，需關注政策端異動與實際供需矛盾演變現5500大卡動力煤平倉價790-830元/噸，5000大卡平倉價700-730元/噸。

日評

2021中國鋼鐵市場展望暨我的鋼鐵網年會煤焦論壇圓滿落幕

然后，張鵬分析了動力煤市場情況，Mysteel統計的動力煤煤礦開工來看，受煤礦安全檢查影響，煤礦開工較低，供應維持低位下游火力發電開工持續上升，港口動力煤庫存呈下降趨勢需求強、供應弱，動力煤價格在明年三月份以前也將持續上漲 最后，張鵬分析了動力煤期貨情況，從動力煤交割指標來看，動力煤交割為優質動力煤，交割扣罰嚴重，在資源緊缺情況下，不利于交割。

同期五（2021中國鋼鐵市場展望之煤焦分論壇）

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.12.28）

港口方面，北港庫存仍然低位徘徊，港口凈調入回升緩慢，月末期貨交割臨近，下游詢貨積極性提升，進口煤政策雖有較大程度放開，但緩解國內煤市供應緊張格局仍有困難，當前港口部分現貨價格高位再漲5-20元/噸，仍以長協和固定調度為主，實際高價成交有所放量另外近日港口價格多跟隨市場實際成交價格波動，市場行情較為紊亂，需關注政策端異動與實際供需矛盾演變現5500大卡動力煤平倉價780-810元/噸，5000大卡平倉價685-715元/噸。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2020.12.29）

總體而言，華東地區焦炭市場仍偏強運行，焦價十一輪上漲即將落地 【動力煤市場】產地方面，陜蒙地區煤市銷售情況持續火熱，臨近年底安全環保檢查頻繁，礦區調運車輛壓車現象普遍，另外個別礦全年任務量已完成進入停產狀態，多數礦產供偏緊，加之近期寒潮天氣來襲及下游需求持續向好，煤價普遍呈現穩中上漲趨勢；晉北地區煤市穩中偏強，各長協發運穩定，礦區調運以電廠、水泥焦化等剛需為主，煤價偏上行 港口方面，北港庫存低位小漲，受寒潮天氣影響及月末期貨交割臨近，下游終端需求持續增加，進口煤政策雖有較大程度放開，但緩解國內煤市供應緊張格局仍有困難，當前港口部分現貨價格高位再漲5-10元/噸，偏長協和固定調度居多，實際高價成交一般。

日評

易盛能化維持偏強思路

同時，現貨價格也有較好表現，表明生產企業對后期市場信心較為充足玻璃后市大概率維持強勢 動力煤方面，現貨方面坑口汽車排隊依舊，煤礦再次提價環渤海港口也無改變，報價再次上調終端庫存低供電壓力大，采購迫切盤面對于現有政策已經消化，1月合約交割因素主導，投資盤陸續退場，考慮到接貨到廠已經在明年1月底，距離春節不足兩周，買方較為謹慎2105合約政策利空消化完畢，市場擔憂明年一季度供應難以徹底緩和，春節短暫累庫后需求仍較好，特別是煤種結構性問題難以解決，暫時以650—750元/噸寬區間對待。

市場播報

黑色系全線大漲，鐵礦石近月合約突破千元

華泰期貨表示，當前主產地供應受煤管票和安檢限制等難以跟上需求，港口可交割貨源緊缺，因此動力煤供給形式依然不容樂觀焦煤方面，下游焦企利潤維持高位，生產積極性較高，疊加后期雨雪天氣或影響補庫，對焦煤的采購需求存在明顯支撐 今日雞蛋主力合約開盤之后持續上漲，一度突破3900元/500千克，尾盤收漲4.37%，報3889元/500千克，近月兩合約收盤更是強勢漲停基本面上看，近日雞蛋市場消費因年底促銷及節日來臨的備貨預期逐漸好轉，尤其電商走貨加快提振蛋價。

爐料

Mysteel動力煤月報：12月動力煤價格或高位震蕩 供需緊平衡

上周動力煤期貨2101合約大漲，創下654.2新高后有所揮霍回落，周漲幅為7.77%走勢明顯強于現貨，基差大幅縮小近月12合約月末收盤在665.2，較月初價格上漲65.6元，升水市場主流價格30多點，減倉至3667手進交割月，合約連續性增強主力01合約收在659.8，月度上漲64.6元，月末基差為-25.8元/噸，持續升水現貨，倉位增5萬手至20.4萬手 現貨價格上漲主要受產地安全檢查影響及港口部分資源緊缺和下游終端日耗提升，因此產地煤價漲幅擴大。

月評

市場多謹慎采購 煤炭現貨價小幅下跌

市場煤價持續攀升至“政策紅線”附近，且下游對高煤價的接受度開始回落，加之廣東放松部分進口煤傳聞、動力煤期貨交割結束等，市場觀望情緒漸起，使得煤價止漲暫穩市場經過持續觀望后，賣方還是扛不過買方，上級要求增供、限價的措施，正在發揮作用，港口各煤種均出現小幅下跌 目前，主產地站臺和地銷需求均在增加；加之供暖需求保持一定水平，大部分煤礦銷售良好，庫存低位，價格穩中小漲。

爐料

鐵路檢修10月31日結束 港口煤價跌宕起伏

下游對北方港口的動力煤采購熱情降溫，用戶詢貨和交割數量減少此外，東北地區已經獲得了新的煤炭進口指標，雖然華東、華南地區沒有新增進口煤額度，但恐高心理作怪，用戶對高價煤保持觀望，促使煤價下跌了10元/噸 3.下旬，煤價趨穩止跌 在國內供應缺口、大秦線檢修和進口補充不足的情況下，貿易商出現挺價而澳洲煤的暫停接卸，刺激國內煤炭市場迅速轉好各大運煤港口和鐵路努力增加運量，全力為南方增運煤炭，國內煤炭市場再度活躍起來。

爐料

煤價已逼近綠區 還要跌多少元？

下游消費企業對北方港口的動力煤采購熱情降溫，用戶詢貨和交割數量出現減少，助推港口煤價下跌 2.部分地區增加進口煤配額 我國東北地區已經獲得了新的煤炭進口指標，大概在1500萬噸左右，而且地方政府已經分解了新增指標，海關也對進口電煤進行了優先放行今冬，東北地區電煤供應缺口不小，新增進口煤額度，主要用于保障供暖所需目前，暫時未聽到華東、華南地區新增進口煤額度的消息，但恐高心理作怪，用戶對高價煤保持觀望。

爐料