[數據分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數據分析（20250613-0619）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250613-0619) 國內甲醇樣本周度平均利潤均走強表現，其中煤制、焦爐氣制盈利空間維持上周走擴節奏；氣制項目虧損空間收窄明顯。

利潤

Mysteel：6月6日(17:30)山西市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：6日山西市場動力煤暫穩運行區域內調研煤礦維持正常生產，多以保障長協發運為主，煤炭供應水平基本穩定當前下游新能源及水電替代明顯，電煤需求較弱，產地周邊煤廠及站臺采購積極性不高，競拍煤礦掛牌及成交數量有所下降，溢價幅度不高，坑口多數礦點銷售保持常態化，僅有個別煤礦窄幅調整煤價，觀望情緒占主流，產地煤價暫穩 。

日評

Mysteel：2025新春團拜會——蘭炭神木站圓滿落幕

回顧2024國際煤炭市場，全年價格重心震蕩下移，并跌至近兩年來的低點，市場整體表現為高供給、高庫存、低需求、弱預期最后是從動力煤供給與需求角度進行分析，2025年國內煤炭供應增量主要依靠兩部分，一部分是在建煤2礦的投產，第二部分來自山西缺量的恢復，山西增量確定性較高，但穩產仍是明年煤礦生產的主要方向，長協預計繼續執行，2025年煤炭產量增速將較為有限，需求端雖然傳統行業需求增速不佳，但利好政策也在陸續出臺，地產見底企穩可能性存在；新興行業需求旺盛，但水電和新能源分攤火電壓力明顯，煤炭需求或在2025年表現4.9%的繼續增長，整體來看，2025年動力煤市場供需過剩的格局難改，下游建材及化工需求整體持穩，電力需求略有增量，國內供應小幅增長，隨著安監及環保的影響，可能階段性對煤炭價格產生影響，預計煤炭價格年內波動幅度100-150元/噸。

會議報道

【中泰期貨】預計節后動力煤價格重心或將繼續下移

客戶觀點：2025 年供給端的核心增量來源于山西增產，同時進口仍將保持穩中增長需求端，電煤的需求在水電和新能源貢獻邊際提高背景下，依然可能保持較好增長，而非電煤中，鋼鐵水泥需求可能繼續下降，但下行有底，化工煤依然保持較好增長整體來看，預計動力煤供需偏寬松，價格重心預計會繼續下移

動力煤

【華夏時報】上半年煤企盈利大幅縮水！四大龍頭同比少賺94億元

” 趙麗進一步分析表示，國內用煤需求受經濟增速下滑、雙碳目標制約等因素影響，用煤需求增長受限，國內煤炭市場供需格局偏寬松，煤價整體承壓回落，截至8月30日，山西大同Q5500大卡動力煤市場年均價為734.2元/噸，較2023年同期降6.23% 張雯雯也對《華夏時報》記者表示，我國動力煤國內產量與進口量都維持相對高位，煤炭供應表現寬松，加之今年光伏與水電對火電壓制作用明顯，1-8月動力煤現貨價格重心震蕩下移，秦皇島Q5500均價871元/噸，較去年降111元/噸。

媒體報道

Mysteel: 7月5日噴吹煤、燒結煤港口現貨價格行情

Mysteel煤焦：5日港口市場噴吹煤、燒結煤價格暫穩運行供應方面，山西市場噴吹煤正常生產，個別煤礦價格由于質量原因小幅下跌，港口噴吹煤仍處于低庫存水平；俄羅斯噴吹煤受制裁跟鐵路運輸的影響，國內進口噴吹供應偏緊晉城市場燒結煤多有累庫壓力，價格下調頻次增加，港口燒結庫存呈低位需求方面，鋼材市場不佳，供需基本面的壓力導致對原料采購需求釋放不足；南方水電替代大部分火力發電，動力煤價格對噴吹煤價支撐較弱，預計短期港口噴吹、燒結價格將維持震蕩偏弱運行。

日評

Mysteel：山西市場動力煤價格弱穩運行

4日山西市場動力煤弱穩運行 產地方面，山西區域調研動力煤礦開工率85.5%，周環比減3.2%個別煤礦因前期降雨導致拉運不順稍有減產，其余多數調研煤礦維持正常生產，國有大礦多以兌現長協為主，庫存壓力較小近期受降雨影響，各地氣溫逐漸回落，下游需求釋放有限，且供應保持相對寬松狀態，產地市場處于緩慢回落態勢 下游方面，多數電廠庫存維持較高水平，且部分地區受降雨影響，水電表現較好，電廠日耗稍有回落，清庫速度減緩，下游暫無較大采購需求。

日評

Mysteel：山西市場動力煤價格弱穩運行

28日山西市場動力煤弱穩運行 產地方面，山西區域調研動力煤礦開工率88.7%，周環比增2%前期部分調研煤礦因自身設備原因減產，近日逐步恢復產量，煤炭供應小幅增加，國有大礦多以兌現長協為主，庫存壓力較小山西地區受降雨影響導致氣溫下降，區域內電廠日耗稍有減少，用煤需求釋放有限，疊加前段時間市場漲價較快，下游接受程度較低，產地動力煤價格開始回落 下游方面，當前季節仍處于用電高峰期，電廠日耗高位運行，部分地區受降雨影響，水電表現較好，電廠去庫節奏放緩。

日評

銀河證券：短期煤價承壓，仍需關注供需變化積極因素

銀河證券研報表示，動力煤港口價繼續下降2023年3月份，我國進口煤炭4116.5萬噸，較去年同期的1642.3萬噸增加2474.2萬噸，增長150.65%；較2月份的2917萬噸增加1199.5萬噸，增長41.12%供給偏寬松格局延續，短期煤價承壓，但考慮到進口煤性價比收縮，水電表現持續低迷，部分采購需求仍有望釋放，預計煤價下跌幅度有限個股推薦動力煤龍頭中國神華、中煤能源、陜西煤業、兗礦能源；焦煤龍頭山西焦煤、焦炭煤化工行業龍頭中國旭陽集團。

爐料

Mysteel：山西市場動力煤價格偏弱運行

14日山西市場動力煤偏弱運行 產地方面，山西區域調研煤礦開工率76.0%，周環比增0.5%區域個別煤礦之前由于自身設備原因減產，正在逐步恢復，其余多數煤礦維持正常生產，產量小幅增加當前煤礦以兌現長協為主，處于傳統用煤淡季，疊加周內大型煤企新一期外購及委托采購價格下調，市場整體采購情緒頗為冷淡，周邊站臺、煤廠均觀望情緒濃厚，部分坑口煤價承壓下調10-40元/噸 下游方面，隨著天氣回暖火電負荷持續走低，疊加近期水電利好，電廠日耗較上周繼續減少。

日評

弘業期貨：港口庫存低位，動力煤盤面偏強震蕩

產地方面，內蒙古地區，礦區調運積極，拉運車輛滯留明顯，需求良好；陜西地區，全運會期間安全監管嚴格，部分礦區煤礦停產，供應偏緊；山西地區，晉北礦區杜絕超核定產能生產，以保電廠長協為主，市場銷售極少 港口方面，庫存低位運行，煤價延續強勢，受產地高煤價疊加政策調控，發運積極性下降，調入量不及預期，現秦港Q5500大卡動力煤平倉價1350元/噸 下游方面，隨著天氣逐步轉涼，民用電需求回落，但由于電廠庫存低位，加上其余化工水泥需求較好，煤價仍有較強支撐，未來一周，華西、華南地區降雨天氣，水電出力增多，補庫壓力或有所緩解。

機構

弘業期貨：港口庫存低位，動力煤盤面高位震蕩

產地方面，內蒙古地區，礦區調運積極，拉運車輛滯留明顯，鄂爾多斯地區增產保供政策落地，供應有所提升；陜西地區，全運會期間部分礦區煤礦停產，供應偏緊，煤價高位偏上行；山西地區，晉北礦區執行穩價保供政策，以電廠長協為主，產銷平衡，基本無庫存港口方面，庫存低位運行，煤價延續強勢，受產地高煤價疊加政策調控，發運積極性下降，調入量不及預期，現秦港Q5500大卡動力煤平倉價1320元/噸下游方面，隨著天氣逐步轉涼，民用電需求回落，未來一周，華西、華南地區降雨天氣，水電出力增多，補庫壓力有所緩解。

機構

弘業期貨：日耗下滑，動力煤盤面維持震蕩

產地方面，內蒙古地區，進入下旬因煤管票限制，部分煤礦開始停產，價格維持高位運行；陜西地區，由于前期價格小幅下降，銷售情況有所好轉，拉煤車增多，價格止跌小漲；山西地區，晉北環保安檢嚴格，礦區杜絕超核定產能生產，主要以剛需長協為主，外銷較少 港口方面，目前調入量有所下滑，調出量較為平穩，港口庫存累積緩慢，現秦港Q5500大卡動力煤平倉價1050元/噸 下游方面，夏季臨近尾聲，日耗出現下降，而隨著水電逐步進入淡季，火電仍有較強支撐。

機構

弘業期貨：需求臨近尾聲，動力煤盤面震蕩整理

產地方面，內蒙古地區，庫存低位運行，下游以觀望為主，發運情緒較為低迷；陜西地區，因環保檢查和疫情影響，車輛運力不足，加之坑口價高位運行，多為觀望；山西地區，大礦主要以供應電廠為主，晉北地區受下游采購情緒低迷影響，煤價走低 港口方面，受保供穩價政策影響，調出量較為平穩，目前旺季臨近尾聲，市場弱穩運行，現秦港Q5500大卡動力煤平倉價1050元/噸 下游方面，國家統計局數據顯示，7月份，全國發電量同比增長9.6%，其中火電同比增長12.7%，水電同比下降4.3%。

機構

瑞達期貨：電廠日耗繼續回升，鄭煤期價支撐較強

這是繼白鶴灘水電站首批百萬千瓦機組投產發電后，又一臺即將投產發電的百萬千瓦機組 市場報價：秦皇島港大同優混（Q5500,A21,V25,S0.4,MT9）平倉含稅價報980元/噸，較上一交易日持平；山西晉城動力煤（Q5500,A20,V9,S1.5,MT8)車板含稅價報780元/噸，較上一交易日持平；澳大利亞動力煤（Q5500，A<22，V>25，S<1,MT10）CFR（不含稅）報104.5美元/噸，較上一交易日持平。

機構

弘業期貨：旺季需求來臨，動力煤盤面偏強震蕩

產地方面，內蒙古鄂爾多斯地區出貨一般，公路銷量維持中位水平，部分煤價出現下調；山西晉北地區庫存偏緊，煤價高位堅挺，長協調運積極港口方面，受采購成本高企以及增產預期影響，下游采購積極性不高，港口市場情緒較低，實際成交以長協煤為主，市場較為僵持，現秦港Q5500大卡動力煤平倉價990元/噸下游方面，汛期來臨，南方水電出力明顯增強，且夏季光伏發電快速增長，對火電有一定替代作用然而隨著用煤高峰期的臨近，下游電廠庫存處于中低位，后期仍存補庫需求。

機構

弘業期貨：需求旺季支撐，動力煤盤面維持震蕩

產地方面，內蒙古鄂爾多斯地區公路銷量維持中低位水平，部分煤價出現下調；山西晉北地區停產煤礦正常生產，庫存偏緊，煤價高位下調港口方面，受采購成本高企以及增產預期影響，下游采購積極性不高，港口市場情緒較低，實際成交以長協煤為主，現秦港Q5500大卡動力煤平倉價990元/噸下游方面，汛期來臨，南方水電出力明顯增強，加上光伏發電快速增長，對火電有一定替代作用然而隨著用煤高峰期的臨近，下游電廠庫存處于中低位，后期存補庫需求。

機構

瑞達期貨：主流現價小幅下跌，鄭煤期價大幅下挫

白鶴灘水電站建成后將成為裝機規模僅次于三峽電站的世界第二大水電站電站安裝16臺100萬千瓦混流式水輪發電機組，總裝機容量1600萬千瓦，年平均發電量611億千瓦時 市場報價：秦皇島港大同優混（Q5500,A21,V25,S0.4,MT9）平倉含稅價報748元/噸，較上一交易日跌4元/噸；山西晉城動力煤（Q5500,A20,V9,S1.5,MT8)車板含稅價報630元/噸，較上一交易日持平；澳大利亞動力煤（Q5500，A<22，V>25，S<1,MT10）CFR（不含稅）報73美元/噸，較上一交易日持平。

機構

港口煤價易漲難跌 沿海電廠抓緊搶煤

一旦水電減弱，火電廠日耗增加，存煤會出現急劇下降，因此，下游不敢掉以輕心，繼續派出一定數量的船舶趕往北方港口拉運煤炭 十月份，產地動力煤有漲有跌，鄂爾多斯地區煤管票部分放開之后，部分煤礦產量較上月相比有了明顯增加，部分礦因前期價格偏高而下調5-10元/噸，多數礦價格暫穩陜西榆林地區煤管票繼續按核定產能發放，區域內煤價漲跌互現山西省大部分煤礦以保安全生產為主，煤炭產量釋放有限，煤價保持高位堅挺。

爐料

需求增加，供應偏緊 本月煤價保持高位震蕩

一旦水電減弱，火電廠日耗增加，存煤會出現急劇下降，因此，下游不敢掉以輕心，繼續派出一定數量的船舶趕往北方港口拉運煤炭 十月份，產地動力煤有漲有跌，鄂爾多斯地區煤管票部分放開之后，部分煤礦產量較上月相比有了明顯增加，部分礦因前期價格偏高而下調5-10元/噸，多數礦價格暫穩陜西榆林地區煤管票繼續按核定產能發放，區域內煤價漲跌互現山西省大部分煤礦以保安全生產為主，煤炭產量釋放有限，煤價保持高位堅挺。

爐料