Mysteel：動力煤供應穩定 短期內價格暫穩運行

庫存方面，在長協的穩定供應及進口煤的持續補充下仍舊維持高位并呈上升趨勢在市場暫不明朗的情況下，電廠主以消耗自身庫存為主，對市場煤保持觀望后期隨著冬季來臨氣溫下降，采購需求或將集中釋放據Mysteel不完全電廠樣本數據統計，電廠庫存周環比增加13.3萬噸，日耗周環比減少7.4萬噸，平均可用天數24天 后期走勢觀點預測 綜上，整體來看動力煤目前是供大于求局面，本月市場價格維持暫穩運行。

煤焦熱點

Mysteel：9月27日(17:30)山西市場動力煤價格行情

27日山西市場動力煤暫穩運行區域內大部分煤礦維持正常生產，整體產量小幅波動但保持相對穩定狀態國有煤礦優先保障長協發運及內部供應，運輸周轉基本正常近日個別煤礦進行線上競拍，參與競拍煤廠挺價意愿表現不強，致使部分標段最終流拍，市場參與者對后市觀點有所分化。

日評

Mysteel：9月27日(09:00)山西市場動力煤價格行情

27日山西市場動力煤暫穩運行區域內大部分煤礦維持正常生產，整體產量小幅波動但保持相對穩定狀態國有煤礦優先保障長協發運及內部供應，運輸周轉基本正常近日個別煤礦進行線上競拍，參與競拍煤廠挺價意愿表現不強，致使部分標段最終流拍，市場參與者對后市觀點有所分化。

日評

百年建筑解讀：需求與宏觀博弈，建材價格或震蕩運行

一、核心觀點 本周地產基建觀察：宏觀方面，6月地產銷售回暖，帶動盤面預期回升，但需警惕7月地產數據回調所帶來的預期下滑風險；需求方面，螺紋鋼表需-1.02%，水泥出庫-3.7%，水泥直供-1.7%，混凝土發運-2.0%，需求繼續季節性偏弱運行；供給方面，螺紋鋼產量-3.3%，水泥窯線運轉率-16.99pct，供給壓力減弱；成本方面，動力煤價格弱穩運行，部分城市水泥漲價或帶動產業鏈品種價格上漲；心態方面，天氣放晴，剛需成交小幅回補。

周報

Mysteel周評：動力煤產地價格并未隨寒潮上漲，降雪因素導致產地供給收縮（12.11-12.15）

主要原因來自北方大面積強降雪導致的露天礦連續與強制性停產不考慮間歇性停復產樣本，本周完全停產礦20家，共涉及產能3980萬噸，僅蒙西地區便有12座露天礦受影響完全停產復產3家礦，涉及產能僅750萬噸值得關注的是，暴雪停產減產因素雖然是本期日產大降的主要原因，搬家倒面與完成年度生產任務停產礦仍然占據相當的減產份額，正如動力煤部三季度以來一以貫之的觀點，強保供政策導致產地供給時段前置，大量供給提前累積到了下游終端，雖然穩定了煤炭價格，但也加重了下游的庫存壓力。

煤焦熱點

Mysteel：環渤海區域動力煤庫存高位運行 短期煤價將維持跌勢

上周動力煤市場價格偏弱運行產地方面臨近月底個別煤礦完成當月任務進入停產檢修狀態，其余煤礦保持正常生產狀態，下游以長協拉運為主，坑口市場情緒較弱港口方面庫存持續累積，貿易商報價走弱，市場參與者觀點不一，交投較為僵持，出貨不暢截止10月27日環渤海港口庫存總計2769.2噸，周環比增加166.5萬噸，Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了調研，詳見下文： 數據來源：鋼聯數據 北港貿易商A：現階段市場采購以剛需為主，下游壓價現象嚴重，成交較少。

日評

廣發期貨：焦煤供給仍有干擾，關注下游生產變化

假期市場成交清淡，下游以去庫為主 【觀點】 國慶期間煉焦煤市場價格波動相對平穩，但是煤礦事故仍有發生，周末產地線上競拍良好，各煤種仍有較大的溢價，且動力煤價格再度上漲，市場情緒較好但是本輪焦煤上漲與海外以及全球能源價格的節奏基本吻合，原油價格回落疊加鐵水下行，盤面或有繼續回調可能，但是受到國內安監和補庫影響，回落幅度或有限，建議以逢低多思路為主

機構

廣發期貨：鋼材需求存韌性，鐵水高位

【庫存】 本周產量環比去庫，總庫存壓力并不大，五大材庫存環比下降37萬噸之1579.4萬噸建材和板材庫存走勢分化螺紋減產去庫，庫存偏低；而熱卷前期庫存高企，近期隨著熱卷減產，庫存從高位環比下降 【觀點】 昨日發改委調控動力煤預期影響市場情緒走弱，黑色減倉下跌，但夜盤企穩拉漲雖然鋼材需求邊際變化不大，但直接出口較好和基建支撐用鋼需求，高產量下，暫未產生高庫存壓力。

策略研究

【21世紀經濟報道】動力煤價持續下行，需求旺季到來煤市如何演變？

分析機構預計，在需求不佳的背景下，動力煤價格后續仍將承壓；但也有觀點表示，動力煤價格跌至底部成本區間，后續有望止跌企穩 動力煤價跌破800元/噸 二季度以來，煤價繼續延續下跌態勢4月末，環渤海港口5500大卡動力煤現貨報價1000元/噸，到5月末，秦皇島港5500大卡動力煤報價已經跌破900元/噸，6月2日跌破800元/噸的價格線開源證券統計數據顯示，秦皇島港5500大卡動力煤平倉價上周跌至765元/噸，首次下破800元/噸關口。

媒體報道

Mysteel：山東煉焦煤市場弱穩運行

本周山東煉焦煤市場弱穩運行主流市場煉焦煤本周漲價現象減少，仍在漲價的基本是競拍渠道，介休入爐煤市場主流報價維持1300元/噸，受下游弱勢影響，市場成交乏力，個別供應商低價1250元/噸成交，加之焦炭第十輪降價落地，市場情緒悲觀，下跌情緒已經蔓延，月初5號之前主流大礦或對焦煤價格進行調整 本周山東市場主流煉焦煤品種價格弱穩，主流大礦低硫氣煤報1425元/噸，1/3焦煤報1670元/噸；部分煤礦低硫氣煤報1320元/噸，1/3焦煤報1600元/噸，肥煤報1720元/噸。

日評

廣發期貨：弱現實和弱預期，螺紋鋼關注3200一線支撐

【觀點】成材延續跌勢，國內動力煤現貨補跌，導致夜盤價格再次下挫周度數據顯示鋼廠增產，去庫放緩在弱現實和弱預期下，黑色金屬持續下跌，基本面看今年鋼材需求總體偏弱，并且產量增幅大于需求增幅，低利潤下，鋼廠產量依然有韌性，導致鋼材現貨偏弱；而預期上，地產銷售改善不明顯，疊加實物需求4月地產新開工和基建環比下滑，影響市場對下半年需求預期暫無信心預計鋼價維持弱勢不改，空單持有，關注3200一線支撐。

機構

廣發期貨：鋼材可考慮試空操作

本周表需在上周高基差上有所下降，但實際需求尚可 【庫存】本周五大品種庫存同比和環比保持去庫（環比-78）其中螺紋保持去庫（-44），同時熱卷結束累庫，轉為去庫（-1.1）但今年鐵水更多流向五大材以外的其他鋼材，其他鋼材的產量維持同比高位，庫存有同比持平走勢 【觀點】夜盤黑色跌幅明顯，焦煤領跌動力煤持續走弱和蒙煤恢復通關消息導致夜盤焦煤下跌-5%，同時鐵礦石前期價格上漲，近月基差修復合理水平。

機構

Mysteel周報：進口煤炭市場一周概覽（9.5-9.9）

【進口煤炭概覽】遠期海外煉焦煤PLV低揮發FOB報273-274美金/噸，日環比持平，周環比下跌1美金/噸遠期海運市場市場參與者觀點分歧，其中一部分參與者認為，國際經濟衰退背景下，終端鋼廠利潤率低，對于原料需求仍舊一般，價格繼續上漲動力不足；另一部分市場人士認為，國際動力煤價格高企，部分煉焦煤轉動力煤銷售，供應稍顯緊張，礦山低價出貨意愿降低，價格下行壓力不大另外本周俄羅斯某主流礦山招標，中標價較上周下跌2-3美金/噸，整體成交情緒仍在。

周評

Mysteel日報：黑色系燃料價格暫穩運行

【進口煤炭】9日海運煉焦煤市場暫穩遠期海外煉焦煤PLV低揮發FOB報273-274美金/噸，日環比持平，周環比下跌1美金/噸遠期海運市場市場參與者觀點分歧，其中一部分參與者認為，國際經濟衰退背景下，終端鋼廠利潤率低，對于原料需求仍舊一般，價格繼續上漲動力不足；另一部分市場人士認為，國際動力煤價格高企，部分煉焦煤轉動力煤銷售，供應稍顯緊張，礦山低價出貨意愿降低，價格下行壓力不大。

盤點

Mysteel盤點：港口進口煉焦煤成交情緒好轉 部分煤種小漲20-30

【進口煤炭】9日海運煉焦煤市場暫穩遠期海外煉焦煤PLV低揮發FOB報273-274美金/噸，日環比持平，周環比下跌1美金/噸遠期海運市場市場參與者觀點分歧，其中一部分參與者認為，國際經濟衰退背景下，終端鋼廠利潤率低，對于原料需求仍舊一般，價格繼續上漲動力不足；另一部分市場人士認為，國際動力煤價格高企，部分煉焦煤轉動力煤銷售，供應稍顯緊張，礦山低價出貨意愿降低，價格下行壓力不大另外本周俄羅斯某主流礦山招標，中標價較上周下跌2-3美金/噸，整體成交情緒仍在。

盤點

Mysteel周報：黑色系原燃料價格穩漲跌互現

安徽淮北主焦煤S0.5報2395元/噸，1/3焦煤S0.3報2360元/噸，均車板含稅4.西南地區：云南玉溪主焦A15，S0.5報1650元/噸，昆明主焦A10.5，S0.8報2295元/噸 【進口煤炭】遠期海外煉焦煤PLV低揮發FOB報273-274美金/噸，日環比持平，周環比下跌1美金/噸遠期海運市場市場參與者觀點分歧，其中一部分參與者認為，國際經濟衰退背景下，終端鋼廠利潤率低，對于原料需求仍舊一般，價格繼續上漲動力不足；另一部分市場人士認為，國際動力煤價格高企，部分煉焦煤轉動力煤銷售，供應稍顯緊張，礦山低價出貨意愿降低，價格下行壓力不大。

周評

Mysteel：伊旗市場動力煤偏弱運行

26日，伊金霍洛旗區域內部分煤礦因無煤管票及倒面停產，動力煤供應較上周減少；多數煤礦表示拉運情況一般，部分煤礦有堆積庫存下游電廠庫存持高位水平，采購積極性減緩，非電企業需求減弱，港口成交較少，市場看空情緒發酵 煤礦A：現維持正常生產，礦區車輛拉運一般，因多數煤礦兌現長協，基本無庫存，整體正常運轉現下游采購積極性一般，后市觀點持偏弱態度。

日評

Mysteel：港口動力煤企業市場情緒調研（20220531）

近期，國常會提出要落實地方煤炭產量責任，調整煤礦核增產能政策，加快辦理保供煤礦手續29日上海市人民政府發布《上海市加快經濟恢復和重振行動方案》，為各類市場主體紓困解難，隨著疫情逐漸被控制，企業即將復工復產目前大秦線運力保持滿發狀態，港口貿易商對動力煤后期市場價格走勢觀點不一基于以上背景，Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了以下調研： 北港貿易商A：現階段貿易商發運成本普遍較高，港口動力煤市場價格僵持，買賣盤比較少，上周我休息沒有報價，本周暫不出貨，且先觀望，等下周再看看吧。

日評

Mysteel：港口動力煤企業市場情緒調研（20220526）

近期，國常會提出要落實地方煤炭產量責任，調整煤礦核增產能政策，加快辦理保供煤礦手續24日遼寧省發改委下發通知，明確遼寧煤炭（5500大卡，含稅）出礦環節中長期交易價格合理區間為590—790元/噸，至此，已有8省明確了煤炭出礦環節中長期和現貨交易價格合理區間目前大秦線運力恢復到滿發狀態，日運量較檢修時期增加30萬噸，港口貿易商對動力煤后期市場價格走勢觀點不一基于以上背景，Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了以下調研： 北港貿易商A：現階段貿易商發運成本普遍較高，港口動力煤市場價格僵持，買賣盤比較少，上周我休息沒有報價，本周暫不出貨，且先觀望，等下周再看看吧。

日評

Mysteel：港口動力煤企業市場情緒調研（20220422）

北港貿易商B：受需求不足影響，近期港口情緒較周初轉弱，港口動力煤市場下行在電廠日耗低位以及5月政策影響下，終端電廠以觀望為主 北港貿易商C：大家對后市觀點不一，個人認為大秦線事故主要影響運輸，一般不會影響煤價；但目前正處于大秦線檢修前的搶運期，各條主要運煤干道都處于滿發中，再加上山西疫情本來就已經對汽運帶來影響，火運再受影響，外運就困難了北方港口庫存提不上去，煤價持續下跌有一定的難度。

日評