Mysteel月報：2月動力煤需求預期偏弱 煤價或將先穩后跌

進入2月，上旬處于春節假期階段，多數煤礦停產放假，市場供應量持續收緊，初七過后煤礦陸續開工，預計放假煤礦將于正月十五左右全面復產春節期間全國大部分地區氣溫持續偏低，民用電需求預期增加，加快終端庫存消耗，若冷空氣強度及持續時間出現超預期表現，或帶動節后終端采購需求有所釋放但部分非電企業復工復產的進度相對上游煤礦明顯偏緩，下游需求跟進不足，2月動力煤市場供需仍偏寬松，預計中上旬煤價以穩為主，元宵節過后煤價將有回落預期，總體幅度在20-30元/噸，后期仍需持續關注煤礦開工及終端存耗變化。

月評

Mysteel：動力煤港口庫存持續遞增 節后需求釋放未到預期

上周產地煤價整體走勢震蕩運行，區域內拉運情況正常，煤礦基本維持正常生產，供應水平基本穩定個別民營煤礦根據拉運情況窄幅調整煤價，拉運節奏稍有緩慢受市場成交不暢影響，多數煤礦及貿易商持謹慎觀望態勢，報價基本延續持穩運行港口上周市場煤價基本延續弱穩運行，節后市場交投表現冷清，需求端未有明顯釋放，下游采買意愿不佳，港口報價弱穩運行，貿易商信心受挫，拉運節奏維持剛需節后市場需求釋放情況不及預期，港口庫存消耗速度遲緩，市場基本觀望運行為主，以下為55港具體分析。

煤焦熱點

Mysteel：港口動力煤庫存變化較小 需求預期暫不明朗

上周產地動力煤市場價格暫穩運行部分地區出現連續性降雨現象，整體煤炭供應及外運受限發運倒掛下市場采購積極性不高，煤礦銷售情況一般，延續剛需拉運為主個別煤礦小幅降價，但無明顯影響，各礦銷售情況表現一般，整體庫存有所累積港口市場表現弱穩運行，需求釋放困難，部分報價小幅下調5元/噸，市場交投氛圍表現冷清，詢貨問價現象減少，整體成交表現較差現階段市場觀望情緒仍然較濃，需求預期暫不明朗，港口調度受之影響，全國各港庫存變化不一，以下為55港具體分析。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤市場預期樂觀 終端需求尚未有實質性改善

近日動力煤市場偏強運行目前產地區域內多數煤礦保持正常生產，個別煤礦因倒面或設備檢修原因停產，整體煤炭供應水平穩定本周港口報價連續上漲，產地市場交投氛圍較為活躍，昨日大型集團站臺外購價對超量完成任務的供應商繼續提漲30元/噸，坑口漲價信心再次提升，貿易商在迎峰度夏向好預期下積極備貨，部分煤礦中高卡面煤拉運情況較好，上調價格10-20元/噸當前電廠日耗逐步進入季節性抬升期，市場參與者看漲情緒濃厚，預計短期內坑口價格將在迎峰度夏利好因素支撐下穩中偏強運行。

煤焦熱點

Mysteel：華東區域下游需求不及預期 港口動力煤庫存小幅上漲

華東區域上周價格穩中偏強運行，部分地區受上游漲價影響報價偏強運行，5500大卡現960元/噸，但下游僅維持剛需采購，且在外貿煤價格優勢下終端采購傾向較高，后期需求無明顯改善情況下區域內煤炭價格或將走弱據Mysteel調研，截止3月1日華東區域港口庫存1036萬噸，周環比減少8萬噸，港口庫存整體波動范圍較小，下游基本維持剛需采購調出有所減少具體港口庫存變化情況如下： 數據來源：鋼聯數據 港口A：港口庫存周環比增加20萬噸。

日評

Mysteel：華東區域動力煤需求有限 港口降庫不及預期

近期動力煤市場弱穩運行當前終端企業采購情緒不佳，多以剛需拉運為主，市場少量成交以場地現貨交易為主，貿易商基于當前發運到掛嚴重的市場情況，后續囤貨意愿較低據Mysteel調研，截止12月1日華東區域港口庫存1240萬噸，周環比減少26萬噸，區域內多數下游僅維持剛需采購，需求釋放不及預期，中轉港庫存去化緩慢具體情況如下： 數據來源：鋼聯數據 港口A：港口庫存周環比減少13萬噸。

日評

Mysteel日評：動力煤市場持穩運行 需求端表現不及預期

產地方面，市場持穩運行。

日評

Mysteel：終端需求恢復不及預期，東勝市場動力煤弱勢運行

本周東勝區域煤炭市場弱勢運行產地礦山逐步恢復正常生產，煤炭供應穩定銷售方面，目前煤礦保供長協用煤為主，個別煤種對市場銷售節后動力煤需求恢復不及預期，終端采買意愿低迷，市場觀望情緒持續發酵，動力煤市場成交冷清，Q4500原煤周內累計下跌25-40元/噸 煤礦A：目前煤炭產量供應穩定，日產已恢復正常水平，近期港口市場情緒不佳，終端觀望情緒濃厚，采購節奏放緩，帶動坑口煤價下行 煤礦B：十五過后我礦產量恢復，目前全部煤種用于兌現長協，現階段市場悲觀情緒濃厚，下游采買情緒較弱，坑口煤價延續下行態勢。

日評

寒潮來臨或改變需求預期，動力煤價格止跌反彈

在寒潮天氣的影響下，北方氣溫快速下降使得煤炭需求出現階段性改善，煤炭價格迎來看漲預期公開數據顯示，近日煤炭貿易商報價止跌反彈上周（截至12月2日）秦港5500大卡動力煤市場價1350元/噸，環比增長5.47%國盛證券研報認為，四季度經濟延續穩中向好局勢，外加今年極端天氣頻發，“拉尼娜”事件持續或導致今年冬季溫度偏低預期今年四季度或將是煤炭消費的旺季 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

爐料

Mysteel：終端需求不及預期 動力煤市場供需雙弱

今冬第二輪寒潮來襲，電廠耗煤雖有增加，但受疫情放開影響，下游工業企業開工一般，終端采購釋放明顯低于預期，仍以剛需采購為主目前產地汽運運力較為充足，煤礦拉運以站臺及長協煤居多，下游化工以及洗煤廠僅保持剛需采購，貿易商多持謹慎觀望態度，動力煤產地市場呈現供需雙弱格局 一、陜西區域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，陜西地區樣本開工率為89.8%，周環比增0.5%，本周除個別煤礦因倒工作面或安全檢查停產外，多數煤礦保持正常生產，整體開工較上周小幅提升。

煤焦熱點

Mysteel：港口動力煤庫存持續上漲 非電終端需求釋放不及預期

近期受保供穩價政策支撐，港口多為長協保供的電廠資源，可售現貨資源為化工水泥用煤各地前期氣溫普遍低于往年同期，南方降雨持續，水電補充作用明顯，火電需求走弱疫情轉好后，下游終端需求暫未完全釋放，詢貨采購較少，市場冷清。

煤焦熱點

【河北秦曹國際貿易】預期動力煤市場需求走低 價格或將弱勢運行

Q：您覺得在一季度，大家的關注點應該是哪一部分？ A：產地復工復產情況，疫情的影響，還有就是長協量 Q：您覺得當下市場的風險點是什么，或者矛盾點？ A：市場風險是各個電廠停機檢修，需求會繼續減少，這是貿易商擔心的事！矛盾點是，在發運商倒掛的情況下減少發運了，暫時性的補庫需求讓港口貿易商很糾結！ Q：您覺得動力煤后期市場影響比較突出的因素有哪些？走向如何？ A：春節臨近，當前港口貿易商交易比較謹慎，加上冬奧會的相關政策影響，煤礦，洗煤廠和下游工廠陸續停產放假，暫時性的水泥化工補庫也基本完成，雖然港口庫存在連續下降，但供需兩弱的形式已經形成，我個人判斷近幾天價格還會相對堅挺，下旬需求會繼續減少，市場價格會出現松動下行！ 企業介紹：秦曹國際貿易有限責任公司 主營：動力煤、化工煤、水泥用煤，公司具有穩定的國有煤礦長協資源及其他優質煤種的煤礦資源。

動力煤

需求超預期，動力煤期價大漲

29日，國內期市收盤，動力煤主力合約價格大漲5%，其他月份多合約漲停 西部期貨分析師謝栩向期貨日報記者表示，本輪動力煤大漲的主要原因有以下幾點： 減產擔憂一季度，煤炭生產明顯放量，原煤累計產量9.71億噸，同比增16%1—2月，動力煤產量5.13億噸，同比增幅27.3%但是，4月以來，煤炭主產地安全檢查嚴格，煤管票收緊，多數煤礦出現減產、停產現象，煤礦供應收縮引發市場擔憂。

爐料

Mysteel半年報：2025年下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

主產區多數煤礦保持平穩生產，部分煤礦完成本月生產任務進入減產或停產受北港市場情緒提振，個別電廠剛需及少量投機性需求釋放，且對價格接受度小幅提升報價以穩為主，部分低硫中低卡動力煤報價上漲，最新一期大型煤企外購價普遍上調5元受旺季預期支撐，預計短期煤價維持當前水平震蕩 2.2進口煤及海運市場 海關數據顯示，5月進口動力煤2734.3萬噸，環比微增1%，同比降17%。

月評

國泰君安期貨黑色觀點6月27日

鐵礦石：預期反復，區間震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：現貨情緒提振，寬幅震蕩 錳硅：現貨情緒提振，寬幅震蕩 焦炭：情緒釋放，震蕩偏強 焦煤：檢查擾動持續發酵，震蕩偏強 動力煤：需求仍待釋放，寬幅震蕩

機構

國泰君安期貨黑色觀點6月26日

鐵礦石：預期反復，區間震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 硅鐵：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 錳硅：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 焦炭：情緒釋放，震蕩偏強 焦煤：情緒釋放，震蕩偏強 動力煤：需求仍待釋放，寬幅震蕩

機構

國泰君安期貨黑色觀點6月25日

鐵礦石：預期反復，區間震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 硅鐵：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 錳硅：宏觀情緒擾動，寬幅震蕩 焦炭：四輪提降落地，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：需求仍待釋放，寬幅震蕩

晨報速遞

國泰君安期貨黑色觀點6月24日

鐵礦石：預期反復，區間震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：板塊情緒共振，寬幅震蕩 錳硅：礦端報價堅挺，寬幅震蕩 焦炭：四輪提降落地，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：需求仍待釋放，寬幅震蕩

機構

國泰君安期貨黑色觀點6月23日

鐵礦石：預期反復，區間震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：板塊情緒共振，寬幅震蕩 錳硅：礦端報價堅挺，寬幅震蕩 焦炭：鐵水增量，寬幅震蕩 焦煤：鐵水增量，寬幅震蕩 動力煤：需求仍待釋放，寬幅震蕩

策略研究

Mysteel：6月27日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：27日鄂爾多斯地區多數煤礦保持平穩生產，部分煤礦完成本月生產任務進入減產或停產受北港市場情緒提振，個別電廠剛需及少量投機性需求釋放，且對價格接受度小幅提升報價以穩為主，部分低硫中低卡動力煤報價上漲，最新一期大型煤企外購價普遍上調5元受旺季預期支撐，預計短期煤價維持當前水平震蕩 。

日評