Mysteel：主產地化工煤價弱穩運行 煤制甲醇成本面支撐有限

近期，產地化工煤價格弱穩運行產地多數煤礦保持正常生產，煤炭整體供應基本穩定其中國有大礦以兌現長協保供煤為主，個別煤礦因搬家倒面及安全檢修停產停銷，整體供應水平基本穩定近日高溫天氣持續，終端日耗雖有提升，但下游庫存高位，多維持剛需采購，煤價上漲動力不足甲醇企業對目前市場多持悲觀預期，采購積極性較弱，以維持現有庫存為主，暫無囤貨意愿，后期來看： 以國內煤制甲醇企業分析來看：供應方面，隨著前期檢修裝置逐步重啟及新裝置計劃投產，內地市場供應存增加預期，具體來看，內蒙古久泰200萬噸/年、中新30萬噸/年、中原大化50萬噸/年、長武60萬噸/年裝置仍處于停車狀態，據Mysteel化工數據顯示，截至6月9日，西北市場甲醇開工率為81.77%，周環比增6.50%；需求方面，當前甲醇市場傳統下游市場隨著氣溫的升高，部分下游將進入消費淡季，終端需求依舊處于弱勢，且隨著甲醇價格的下調，下游企業觀望情緒漸起，成交僅維持剛需；利潤方面，當前化工煤市場整體供需仍相對寬松，價格整體暫時持穩，且難有上漲態勢，甲醇成本面支撐有限，疊加甲醇價格同步向下，故而煤制利潤不及預期，據14日Mysteel動力煤化工企業到廠煤數據顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠價格平均為660元/噸，然今日內蒙古甲醇市場低端均價為1650元/噸，在此測算下內蒙古市場煤質甲醇理論利潤在-94元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：主產地化工煤價偏弱運行 甲醇企業利潤稍有修復

近期，產地化工煤價格保持偏弱運行陜西市場多數煤礦保持正常生產銷售，整體供應水平基本穩定，目前下游電廠仍以兌現長協為主，非電企業采購有所增多，市場情緒有所緩和，今日到礦拉運車輛增加，銷售情況轉好，煤價止跌企穩，預計短期內陜西動力煤市場暫穩運行；內蒙古市場多數煤礦維持正常生產，整體供應穩定，在產煤礦銷售以保供長協煤和周邊站臺為主，庫存壓力較小，下游電廠受長協煤保障托底，存煤相對充裕，終端對市場煤采購意愿偏低；在此背景下，甲醇企業心態較為謹慎，化工煤采購仍以剛需補庫為主，后期來看： 近期化工煤價格保持偏弱運行，以國內煤制甲醇企業分析來看：供應方面，目前甲醇市場涉及春檢裝置較少，僅個別裝置計劃檢修，且有前期停車裝置逐步重啟，市場整體供應存在增加預期，具體來看，中原大化50萬噸/年裝置、新鄉中新30萬噸/年、久泰200萬噸/年裝置仍在檢修中，山西華昱120萬噸/年裝置、大唐多倫168萬噸/年裝置已重啟，據Mysteel化工數據顯示，截至3月3日，國內甲醇市場開工73.18%，周環比增0.47%；需求方面，目前上游企業庫存壓力不大，廠家報價堅挺，但下游業者成交依舊維持剛需，部分業者高價抵觸情緒漸起，后期還需密切關注甲醇下游企業補庫情況；成本方面，據8日Mysteel動力煤化工企業到廠煤數據顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠價格平均為1000元/噸，較上周降30-50元/噸，然今日內蒙古甲醇市場低端均價為2305元/噸，在此測算下內蒙古市場煤質甲醇理論利潤在-55元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：主產地化工煤價偏弱運行 甲醇企業利潤稍有修復

近期，產地化工煤價格保持偏弱運行陜西市場區域內多數煤礦已復工復產，煤炭供應量有所增加，現在產煤礦主要以兌現長協為主，終端電廠目前庫存較充足，化工煤需求相對平穩，市場煤采購冷清，部分煤礦單日降幅達50元/噸；內蒙古市場鄂爾多斯區域內煤礦基本恢復正常生產，目前在產煤礦多以保供長協為主，市場觀望情緒濃厚，非電企業需求冷清，加之港口市場持續走弱，貿易商采購發運積極性較差，到礦拉運車輛減少，煤礦出貨不暢，化工煤價普降30-50元/噸；在看空情緒蔓延下，甲醇企業采購節奏放緩，當前原料煤庫存保持剛需水平，后期來看： 近期化工煤價格保持偏弱運行，以國內煤制甲醇企業分析來看：供應方面，近期國內甲醇市場整體開工率較前期有所回升，具體來看，內蒙古久泰100萬噸裝置已重啟，200萬噸/年裝置仍在停車檢修中，山西華昱120萬噸/年裝置于昨日停車檢修，預計二月底恢復，據Mysteel化工數據顯示，截至2月3日，國內甲醇市場開工74.91%，周環比增1.23%；需求方面，下游隨著前期階段性補貨的結束，市場成交氣氛有所轉弱，加之隨著前期價格漲勢過快，下游存在抵觸觀望情緒，現以剛需補貨為主，后期還需密切關注甲醇下游企業補庫情況；成本方面，據8日Mysteel動力煤化工企業到廠煤數據顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠價格平均為1000元/噸，較上周降30-50元/噸，然今日內蒙古甲醇市場低端均價為2190元/噸，在此測算下內蒙古市場煤質甲醇理論利潤在-170元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：主產地化工煤價偏弱運行 甲醇企業利潤稍有修復

近期，產地化工煤價格延續小幅回落陜西市場個別煤礦因年底生產任務完成停止生產，同時疫情也對生產效率略有影響，加之目前下游電廠以長協拉運為主，整體市場采購情緒一般，對化工煤價支撐有限，部分煤礦留有庫存，煤價小幅下調；內蒙古市場區域內主流煤礦正常生產，煤礦以保供及剛需拉運為主，站臺貿易商及終端觀望情緒不減，受港口市場弱勢及主力煤企外購價下調影響，內蒙古化工煤價開始松動，化工廠原料煤到廠價格較上周下降50-80元/噸不等；非電行業由于秋冬季限產以及煤炭成本問題，對現貨需求均有所減弱；在此背景下，甲醇企業心態較為謹慎，化工煤采購仍以剛需補庫為主，后期來看： 近期化工煤價格呈現弱勢運行，但甲醇價格有所上調，甲醇企業利潤稍有修復，以國內煤制甲醇企業分析來看：供應方面，近期國內甲醇市場整體開工率維持相對高位，具體來看，近期內蒙古久泰200萬噸/年裝置停車檢修，預計1月底恢復，內蒙古易高30萬噸/年裝置重啟，據Mysteel化工數據顯示，截至12月30日，國內甲醇市場開工75.80%，周環比降0.13%；需求方面，節后歸來，甲醇期貨盤面延續漲勢，受此提振內地現貨市場成交氛圍有所好轉，甲醇廠家報價有所上調，但目前甲醇基本面整體變動不大，市場供需矛盾仍存，場內部分業者觀望情緒不減，加之局部地區烯烴裝置存重啟預期，需求面存在向好預期，后期還需密切關注烯烴裝置運行情況；成本方面，據3日Mysteel動力煤化工企業到廠煤數據顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠價格平均為1020元/噸，較上周降50-80元/噸，然今日內蒙古甲醇市場低端均價為2060元/噸，在此測算下內蒙古市場煤質甲醇理論利潤在-392元/噸。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：供需博弈下 聚乙烯延續偏弱震蕩

綜述 伴隨美國通脹壓力的緩和，美聯儲 12 月會議加息力度如期降至 50 個基點，緩和了市場此前對于經濟衰退的焦慮。

熱點聚焦

Mysteel：內蒙甲醇企業存煤量維持正常態勢 采購價暫穩

供應面，金誠泰30萬噸/年煤制甲醇裝置檢修停車，重啟時間未定，新奧二期60萬噸/年以及易高30萬噸/年裝置恢復，其他裝置均保持前期負荷 甲醇方面，甲醇內地市場價格震蕩上行，化工期貨多數飄紅，甲醇期貨盤面震蕩走高，內地產區廠家大多新價未更新，業者對后市多謹慎觀望為主，成交氣氛有限 煤炭方面，工廠采購多以陜蒙為主，今日動力煤市場震蕩運行，主產地煤礦保供長協為主，長協拉運平穩，市場煤受政策端影響，觀望情緒濃厚，終端采購以剛需發運為主，多數企業對后市煤價看跌，認為后期煤價或有回落壓力，所以目前補庫積極性不高，僅維持剛性需求。

日評

Mysteel：內蒙甲醇廠存煤量維持正常態勢

供應面，新奧能源二期60萬噸/年裝置于4月14日停車檢修，預計15天左右金誠泰與易高30萬噸/年煤制甲醇裝置均檢修停車，重啟時間未定其它裝置運行正常 甲醇方面，近期市場受宏觀以及局部地區市場疫情管控影響，甲醇期現價格持續走弱供應面，雖部分廠家如期進行春檢，但停車時間比較分散，同時也有裝置重啟，市場整體供應未見明顯下滑 煤炭方面，工廠采購多以陜蒙為主，今日動力煤市場震蕩運行，主產地煤礦保供長協為主，長協拉運平穩，市場煤受政策端影響，觀望情緒濃厚，終端采購以剛需發運為主，多數企業對后市煤價看跌，認為后期煤價或有回落壓力，所以目前補庫積極性不高，僅維持剛性需求。

日評

Mysteel：動力煤穩中偏弱運行 內蒙企業采購價格下降

供應面，金誠泰化工30萬噸/年甲醇裝置因故障停車，重啟時間未定，東華60萬噸/年甲醇裝置半負荷運行，新奧二期60萬噸/年甲醇裝置預計本周開始檢修，其它企業裝置運行正常 甲醇方面，國際原油價格持續回落，甲醇期貨盤面震蕩下行，港口現貨市場價格隨盤波動，下游依舊維持剛需補貨，市場成交氣氛一般 煤炭方面，工廠采購多以陜蒙為主，今日動力煤市場震蕩運行，主產地煤礦保供長協為主，長協拉運平穩，市場煤受政策端影響，觀望情緒濃厚，終端采購以剛需發運為主，原料煤到廠價格較上周有一定回落，多數企業對后市煤價看跌，認為后期煤價或有回落壓力，所以目前補庫積極性不高，僅維持剛性需求。

日評

廣發期貨：動力煤短期保持觀望

當前電廠仍在不斷補貨，北港動力煤庫存不斷回落，重啟動力煤保供措施對動力煤價格的影響被逐漸淡化，動力煤仍有上沖動力，短期保持觀望，關注政策變化情況

策略研究

廣發期貨：電廠補庫積極性較高，動力煤短期保持觀望

此外，下游電廠開始不斷招標，北港動力煤庫存不斷回落，重啟動力煤保供措施對動力煤價格的影響被逐漸淡化，動力煤仍有上沖動力，短期保持觀望，關注政策變化情況

機構

易盛能化小幅上行

甲醇市場近期裝置臨停和計劃檢修現象增多，節前的備貨需求將使內地庫存壓力偏小進口方面，8—9月進口量預計明顯偏低于7月，國內港口甲醇庫存壓力降低在雙節備貨、烯烴裝置重啟帶來的實際外采和需求預期上升的情況下，預計9月下旬有望持續去庫存 上周動力煤價格穩步上漲現貨市場，陜西區域整體銷售情況積極，目前安全督查正在進行；山西大礦保供長協煤和站臺發運居多；鄂爾多斯地區煤管票限制仍然嚴格，部分礦上安全環保檢修。

市場播報