Mysteel半年報：2025年下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

一季度產地動力煤市場整體呈現偏弱調整趨勢，至3月上旬受產地供應收縮、進口煤預期縮量等積極因素刺激市場情緒好轉，價格止跌回穩，煤價重心保持前高后低狀態以榆林地區Q5800大卡動力煤為例，截至3月31日市場主流價格在512元/噸，較2024年底下跌153元/噸，跌幅在23%；二季度產地動力煤市場價格呈現“加速下跌后企穩反彈”的格局。

月評

Mysteel月報：5月動力煤弱勢震蕩 靜待電煤需求改善

一季度由于國內動力煤需求疲軟，淡季特征十分顯著，導致港口庫存高企，部分電力集團宣傳暫停進口煤市場采購，以消耗國內庫存為主；疊加內貿煤價連續下跌，內外價差持續收窄，整體減量顯著預計國內二季度進口量在日耗增長預期下，或環比有所增長，但又因終端高庫限制以及進口煤成本增加，部分電力集團暫停進口煤采購，同比將繼續微降 六、總結 綜上所述，進入5月，主產地煤礦生產計劃變化不大，且大秦線春季檢修結束后，港口調入量或將增加，煤炭供應預計保持高位。

月評

Mysteel：2024首屆新疆地區蘭炭市場研討會圓滿落幕

她首先歸納了24年前三季度動力煤價格走勢，2023在長協保供和進口煤持續補充的作用下，動力煤供需矛盾減弱，價格中樞有所下移而今年2024延續2023年末的走勢，在供需偏寬松的格局下，價格繼續震蕩下行一季度，國內動力煤價格呈現震蕩下跌走勢，除了在春節前后受下游補庫因素影響有一波行情外，進入3月，日耗季節性回落，非電與電煤需求環比走弱，市場煤價更是進入了一個加速下行的階段二季度，整個市場的行情都有一定的改善，4月中旬鐵路優惠政策開始實施，階段性需求釋放，市場信心增強，5月產地安檢環保趨嚴，以及旺季市場預期增強，市場情緒向好，煤價逐步拉漲。

主編視角

Mysteel半年報：2024下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

概述：上半年國內動力煤價格走勢有所分化，一季度國內動力煤價格累計下跌30-160元/噸不等，主要是由于十五過后隨著煤礦開工率升至高位，產地市場的供給壓力逐漸顯現，在淡季預期壓制下，價格向上動能不足；進入二季度，整個市場行情都有一定的改善，煤價開始企穩回升，累計漲幅25-50元/噸后進入僵持弱穩局面。

月評

一季度內蒙古能源價格運行情況及后期走勢預測

1-2月份，受冬季多次冷空氣對需求的影響，及春節前后部分煤炭生產企業停產放假對供應的影響，動力煤市場短期供需略有緊張，價格小幅上漲，月度環比分別上漲0.82%、1.04%；3月份開始，國內供應逐步增加，進口持續保持高位，隨著氣溫回升需求有所回落，港口庫存累增，產地價格隨港口價格下行快速回落至3月底，全區動力煤坑口平均價格為343.69元/噸，較年初下降10.44% 2024年一季度，內蒙古動力煤平均價格為374.03元/噸，與2023年一季度相比（下稱同比）下降6.31%。

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Mysteel半年報: 電解鋁2023上半年市場回顧及下半年展望

而隨著氧化鋁價格的下降，氧化鋁產地附近的電解鋁廠成本優勢并不明顯一季度按完全成本計，全行業存在一定理論虧損的企業，而二季度，這一理論虧損比例已非常低6月份，按完成成本計，電解鋁全行業理論盈利比重為99.2%；按現金成本計，6月電解鋁仍全行業盈利同時，時至6月，電解鋁企業成本均降至19000元/噸以下后續隨著陽極及氧化鋁價格企穩、外購電價格亦基本穩定（已處于豐水期，但西南復產會帶動整體外購電加權成本下降）、動力煤在需求旺季目前亦有企穩跡象，預計三季度電解鋁成本波動有限、企穩為主。

年報

Mysteel月報：5月動力煤市場或延續弱穩趨勢

主產地受雨雪天氣影響，部分露天礦開工受限，局部廠礦煤棚出現塌陷，加之月末已完成生產任務的煤礦停產，煤炭整體產量有所收緊 數據來源：鋼聯數據 2.進口方面：國家統計局數據顯示，3月份進口動力煤2966.2萬噸，同比增長149%；一季度進口動力煤總量7416.5萬噸，同比增長97%。

月評

Mysteel：貴州市場動力煤維穩運行 區域電廠日耗持穩

7日，貴州區域動力煤市場維穩運行產地方面，區域內煤礦維持正常生產，多數大礦長協煤發運穩定，庫存壓力較小 下游方面，區域多數電廠仍以長協為主，部分電廠因長協煤兌現熱值較低，少量采購市場高熱值煤頂峰；冶金化工等非電終端則按需采購市場煤據Mysteel調研了解：區域內電廠日耗較上周基本持平，庫存可用天數處于中位水平 電廠A：日耗較上周基本持平，庫存較上周小幅提升 電廠B：降水持續性偏少，火電需求較高，機組維持高負荷運轉，一季度我廠發電量同比增長15%。

日評

Mysteel盤點：動力煤市場震蕩運行

【Mysteel動力煤】27日動力煤市場震蕩運行 產地方面，動力煤市場整體窄幅震蕩運行近日鄂爾多斯召開全市安全生產工作電話會議，通報全市安全生產工作，安排部署下一步工作，3月底前全市能源行業全國重要會議前后安全生產檢查，以企業自查、盟市普查、自治區督導抽查的方式進行，現鄂爾多斯區域部分露天礦暫停夜班生產，其余煤礦保持正常生產，終端用戶剛需持續釋放，到礦拉運車輛增加，煤礦暫無銷售壓力；據悉，26日榆林市能源局部署了2023年第一季度煤礦安全生產督查檢查，對重點監管煤礦進行督查檢查。

盤點

[動力煤日評]：動力煤市場震蕩運行（20230227）

煤炭 國內市場 日評 評論

相關產品

【河北秦曹國際貿易】預期動力煤市場需求走低 價格或將弱勢運行

Q：您覺得在一季度，大家的關注點應該是哪一部分？ A：產地復工復產情況，疫情的影響，還有就是長協量 Q：您覺得當下市場的風險點是什么，或者矛盾點？ A：市場風險是各個電廠停機檢修，需求會繼續減少，這是貿易商擔心的事！矛盾點是，在發運商倒掛的情況下減少發運了，暫時性的補庫需求讓港口貿易商很糾結！ Q：您覺得動力煤后期市場影響比較突出的因素有哪些？走向如何？ A：春節臨近，當前港口貿易商交易比較謹慎，加上冬奧會的相關政策影響，煤礦，洗煤廠和下游工廠陸續停產放假，暫時性的水泥化工補庫也基本完成，雖然港口庫存在連續下降，但供需兩弱的形式已經形成，我個人判斷近幾天價格還會相對堅挺，下旬需求會繼續減少，市場價格會出現松動下行！ 企業介紹：秦曹國際貿易有限責任公司 主營：動力煤、化工煤、水泥用煤，公司具有穩定的國有煤礦長協資源及其他優質煤種的煤礦資源。

動力煤

動力煤再創歷史新高 煤企利潤加速狂奔 龍頭股價已經翻倍

此外，陜西黑貓，山煤國際，山西焦煤，金能科技等個股也取得不俗的漲幅 供需錯配推高煤價 往年的4月份，一般為電廠機組檢修的日子，很多業內人士看淡4月份的煤炭市場，然而今年的動力煤市場卻表現火熱，主要是因為供需錯配的問題 據天風證券統計，從今年3月中旬開始，產地煤炭價格頻頻拉漲今年一季度，動力煤均價達到719.32元/噸。

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需求超預期，動力煤期價大漲

29日，國內期市收盤，動力煤主力合約價格大漲5%，其他月份多合約漲停 西部期貨分析師謝栩向期貨日報記者表示，本輪動力煤大漲的主要原因有以下幾點： 減產擔憂一季度，煤炭生產明顯放量，原煤累計產量9.71億噸，同比增16%1—2月，動力煤產量5.13億噸，同比增幅27.3%但是，4月以來，煤炭主產地安全檢查嚴格，煤管票收緊，多數煤礦出現減產、停產現象，煤礦供應收縮引發市場擔憂。

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26日全球煤炭快訊：美國煤企Arch Resources發布一季度生產報告 澳洲獵人谷鐵路網將開展三天檢修工作

阿奇煤炭的CEO表示，隨著新冠疫苗的接種以及運營部門感染率的下降，第二季度有望繼續保持積極的運營，并在第三季度啟動Leer South長壁項目 第一季度，粉河盆地（包含Black Thunder，Coal Creek和West Elk）共售出1230萬噸動力煤，同比、環比各自下降17.4%和12.8%，平均售價為13.16美元/噸 其它產地共售出20萬噸動力煤，同比持平，環比下降3.3%，平均售價為22.13美元/噸。

快訊

動力煤警惕高位調整風險

近期，動力煤現貨價格仍在調漲，但期貨走勢糾結后期重點關注供應端邊際變化 供需出現錯配 煤礦事故引發減產擔憂一季度，煤炭生產明顯放量，原煤累計產量9.71億噸，同比增16%1—2月，動力煤產量5.13億噸，同比增幅27.3%但是，4月以來，煤炭主產地安全檢查嚴格，煤管票收緊，多數煤礦出現減產、停產現象，煤礦供應收縮引發市場擔憂。

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動力煤有望曲折上升

2020年一季度過后，超供導致價格下跌以及庫存升高，國家保供思路逐漸弱化，進口煤政策有所收緊，動力煤價格筑底企穩于570元/噸附近 8—12月：需求旺季將帶動動力煤價格中樞上移至600元/噸附近 近期動力煤仍存在超供問題，價格下跌 動力煤近期的矛盾點主要在于供強需弱，庫存迅速累積 動力煤供應高位，庫存驟增 2020年年末在煤炭供應緊缺的背景下，我國大幅放開產地煤炭的生產和煤炭進口，2020年12月的動力煤產量創出新高，進口量也大幅高于往年同期水平。

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2020年內蒙古自治區煤炭價格運行情況及后期走勢預測

一季度，受疫情影響，煤炭生產企業復工復產率較低，市場供應偏緊，價格連續小幅上漲；3月下旬-5月中旬，煤炭產量回升，但下游需求未能同步回升，且前4個月煤炭進口量大幅增加，市場短期內供應寬松，價格連續下降，動力煤坑口價格每噸累計下降15元；5月下旬至12月，隨著經濟持續回升，煤炭需求增加，同時進口減少、產地供應偏緊、嚴寒天氣等因素共同影響，煤炭價格持續攀升至12月份，全區動力煤平均坑口結算價格漲至249.58元/噸，較年初上漲8.36%。

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