Mysteel晚餐：沙鋼廢鋼下調50元，國內鐵礦石港庫減少

◎中鋼協：2025年4月，除動力煤采購成本環比微增外，其余品種采購成本環比均減少，其中煉焦煤、噴吹煤、國產鐵精礦、進口塊礦采購成本環比降幅較大 ◎根據泰安市政府焦化產能整合轉移工作方案，石橫特鋼集團有限公司從菏澤富海能源有限公司轉入7萬噸焦化合規產能指標 ◎紫金礦業公告稱，公司擬將其控股子公司紫金黃金國際分拆至香港聯交所主板上市，并計劃在上市前將下屬多座境外黃金礦山資產重組整合至紫金黃金國際旗下。

資訊

[數據分析]：中國石油焦港口庫存及出貨量周數據分析（20240510-0516）

石油焦,港存

庫存

Mysteel：蒙古國進口動力煤市場稍顯活躍 貿易量小幅增長

從滿都拉口岸出入庫統計數據來看，除長協正常拉運外，市場煤入庫量為4287噸，出庫量為5156噸；市場活躍度明顯好于上周，但進口貿易商表示，當前市場下或更多側重于焦煤貿易，蒙古進口動力煤在給價符合市場下才考慮出貨 綜上來看，蒙古國進口動力煤市場在內貿情緒走高影響下，詢價有所增加，但實際成交一般目前國內個別非電需求釋放后，有望對口岸煤價形成支撐，但因硫份過高疊加下游接貨有限的背景下，蒙古進口貿易商應該重新考慮煤質指標對銷售量的影響。

日評

Mysteel盤點：動力煤市場暫穩運行 產地小幅調漲煤礦增多

從后續天氣情況來看，本周中后期，北方大部以及西南、華南等地將迎來一輪大范圍升溫過程，不少地方氣溫甚至會逼近30℃，預計電廠日耗整體仍將處于季節性下行的趨勢之中，需求難以出現根本性的轉變 進口方面，今日進口動力煤各指標價差小幅波動：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為515元/噸，比北港同熱值煤種低8.5元/噸；進口印尼Q4500電廠最低投標價為628元/噸，比北港同熱值煤種高8元/噸；進口澳煤5500電廠最低投標價為828元/噸，比北港同熱值煤種低13元/噸。

盤點

Mysteel日評：11日動力煤市場暫穩運行 產地小幅調漲煤礦增多

從后續天氣情況來看，本周中后期，北方大部以及西南、華南等地將迎來一輪大范圍升溫過程，不少地方氣溫甚至會逼近30℃，預計電廠日耗整體仍將處于季節性下行的趨勢之中，需求難以出現根本性的轉變 進口方面，今日進口動力煤各指標價差小幅波動：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為515元/噸，比北港同熱值煤種低8.5元/噸；進口印尼Q4500電廠最低投標價為628元/噸，比北港同熱值煤種高8元/噸；進口澳煤5500電廠最低投標價為828元/噸，比北港同熱值煤種低13元/噸。

日評

[隆眾聚焦]： 2024年石油焦市場清明節后預測

能源 石油焦 焦點分析

熱點聚焦

Mysteel：蒙古國礦方下調報價 口岸市場有回暖跡象

本周冷空氣來襲，各地降溫明顯，但是仍舊未改變內貿市場上的僵持態勢臨近春節假期，產地和下游工廠陸續放假，市場即將迎來供需兩弱的局面，此時在內貿市場需求不佳和關稅成本增加的雙重影響下，蒙古國進口貿易商操作空間不斷壓縮，通關量明顯下降 據滿都拉口岸進口貿易商反映，目前蒙古國動力煤正在釋放新產能，動力煤指標與年前熱值略有差異，熱值區間為4600-5200大卡目前礦方僅公示4600大卡煤種的報價，與去年報價相較有下調，這也將緩解關稅增加所帶來的倒掛局面，進口貿易商情緒略有好轉。

日評

Mysteel：6月中國制造業供給指數（MMSI）錄得148.92，環比回升3.5%【2023年6月中國制造業供給指數（MMSI）點評】

燃料加工業、化學原料和化學制品制造業庫存指標也有明顯改善，這預示著需求復蘇正在向產業鏈中上游傳導，去庫存周期正在收尾 6月全國煤炭價格小漲6月煤炭行業供給指數為165.32，同比上升2.84%，環比上升1.20%焦煤方面，供應收縮，煤炭主產區發生事故導致煤礦安監力度大，礦方減產供應減少，價格上漲雖帶動進口蒙煤的增加，但整體進口量依然不及3、4月；需求增加，鋼廠鐵水產量維持高位，使得庫存低位的焦鋼焦化廠對焦煤采購需求增加，對焦煤價格形成一定上漲支撐；動力煤方面，供給端，本月煤礦供應收縮，以長協保供為主，進口煤增長；需求端，此前多地面臨干旱、降雨和高溫天氣提前等復雜天氣，電煤消費旺季時段性特征更為突出，電煤消費增加，支撐動力煤價格震蕩上行。

產業分析

跨界煉焦煤供應量測算與回歸煉焦的探討

精煤回收率、煤炭產量和進口、電煤缺口、非電用煤增量等都是重要監測指標 筆者參考煤炭分類國家標準，根據研究需要，將煤炭劃分為煉焦煤和動力煤兩大類其中，煉焦煤中的貧瘦煤和氣煤也可以當動力煤使用，稱為跨界煉焦煤相應的，煉焦煤供動力煤使用，稱為跨界供應本文嘗試測算2022年跨界煉焦煤的供應量，并探討2023年跨界煉焦煤回歸煉焦的可能性和數量 [我國煤炭品種的分類] 第一，按照煤化程度劃分。

爐料

Mysteel：印尼煤炭發運效率降低 中低卡貨盤供應緊張

澳煤Q5500到岸艙底價為1000-1030元/噸，與國內同指標價差不到100元，整體來看進口利潤隨內貿煤下跌逐步收窄 隨南方地區進入汛期降水量增加，水電將有所好轉；減輕燃煤電廠壓力，或減少市場采購需求具體仍需關注天氣變化情況 三、總結與展望 綜上所述，中國動力煤市場供需基本面寬松，中間環節庫存高位；終端用戶負荷不高，需求低迷，煤價難有上升空間。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤華南市場各方情緒簡析

港口B：港口庫存小幅增加，來了一船進口煤，電廠自用的，貿易煤很少，價格平穩，跟北方港價差不大，都是貿易商堆存了一段時間的 非電終端A：我們維持剛需采購，現在利潤少，也不敢囤貨，就是看指標合不合適吧，不招標了，去港口買現貨比較合適 綜上，近期華南區域動力煤價格平穩，目前電廠日耗不高，需求一般，受北方供暖季需求回升的影響，華南市場內貿資源較少。

日評

Mysteel日報：黑色系原燃料價格偏穩

進口方面，受國內市場交易冷清影響，終端補庫意向不強，且即期貨源難尋，進口煤市場價格繼續下探，現印尼Q3800FOB價報66美元/噸 綜上，近期國內動力煤主產地受疫情及安全檢查影響，產地煤價震蕩運行，帶動港口市場價格下跌，預計后續動力煤市場穩中偏弱運行 【煉焦煤】20日國內煉焦煤市場價格延續偏強格局產地方面，山西地區受孝義煤礦事故影響，地方相關部門安全及超產檢查趨嚴，煤礦產量有所減少；內蒙地區煤礦庫存已多數消耗完畢，且煤礦年度任務已經完成，當前生產以保安全為主，疊加臨近月底煤管票指標緊缺，原煤供應相對緊張；需求方面，下游焦企仍在冬儲補庫，且部分前期限產企業有小幅提產，對煉焦煤需求向好，支撐煤價繼續堅挺上漲。

盤點

瑞達期貨：建議焦煤日內短線操作，注意風險

隔夜JM2201大幅下跌短期內，在保供動力煤、蒙煤進口受限、優質煉焦資源緊缺的情況下，焦煤維持高位運行不過目前國家重點調控動力煤價格，隨著保供穩價政策加強，市場恐慌情緒加劇，焦煤期價有進一步下調預期 技術上，JM2201合約大幅下跌，小時MACD指標顯示綠柱縮窄，短線走勢偏弱操作建議，日內短線操作，注意風險

機構

Mysteel日報：黑色系原燃料市場以穩為主，部分品種繼續偏弱運行

進口動力煤方面：目前產地主要內銷剛需調運為主；港口庫存持續低位，市場煤發運極少，終端維持剛需長協調運，而港口優質低硫煤缺口明顯，市場報價持續高位，貿易商謹慎觀望市場運行態勢，實際剛需用戶高價被動接受市場煤現印尼降雨多影響出貨，印尼Q3800FOB價報88美元/噸國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，澳洲5500大卡動力煤FOB報盤價為127美元/噸 【焦炭】18日焦炭市場穩定運行本周山西地區焦企開工繼續小幅下滑，部分地區環保限產力度加大，個別庫存有累積，總體庫存不高；華東地區焦企嚴格限產，山東部分焦化企業由于煤耗指標所剩無幾，處于燜爐狀態；江蘇焦企也由于環保、能耗問題減產，焦炭供應減少中。

盤點

瑞達期貨：建議動力煤在965元/噸附近短多，止損參考957元/噸

隔夜ZC2201合約大幅上漲動力煤現貨價格上漲主產區供應逐步提升，民用需求有所釋放，車輛滯留情況常態港口庫存處于低位水平，坑口倒掛貿易發運不多，僅有少量剛需用戶采購，港口高卡低硫資源緊缺當前沿海電廠庫存維持低位，日耗回落不明顯“秋老虎”模式開啟，民用電有所回升電廠均以長協煤和進口煤補庫為主，市場煤采購意愿較低 技術上，ZC2201合約大幅上漲，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續擴大，短線走勢較強。

機構

瑞達期貨：建議動力煤在883元/噸附近短多，止損參考875元/噸

隔夜ZC2201合約低開高走動力煤現貨價格上漲陜西地區在產煤礦保持常態，庫存維持低位；內蒙地區部分缺票停產煤礦已恢復銷售動力煤港口庫存低位，市場煤貨源緊張，終端維持剛需長協調運，而港口優質低硫煤緊缺，報價維持高位水平“秋老虎”模式開啟，民用電有所回升電廠補庫均以長協煤和進口煤為主，暫無較大市場采購意愿 技術上，ZC2201合約低開高走，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅縮窄，關注下方支撐。

機構

瑞達期貨：建議動力煤在880元/噸附近短多，止損參考872元/噸

隔夜ZC2201合約震蕩上行動力煤現貨價格繼續上漲陜西區域煤價整體高位暫穩，庫存普遍較低，在產煤礦保持熱銷，車輛滯留明顯臨近月底，鄂爾多斯部分小礦因缺票停銷，整體增量有限，下游調運節奏依舊積極港口庫存偏低位水平，港口市場貨源稀少，多以剛需采購為主，市場交投氛圍一般下游電廠日耗回落，存煤稍有增加，補庫仍以長協煤和進口煤為主短期動力煤市場穩中有漲 技術上，ZC2201合約震蕩上行，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，下方支撐較強，關注下方支撐。

機構

瑞達期貨：現貨價格連續上漲，鄭煤期價相對堅挺

陜西區域煤價整體高位暫穩，庫存普遍較低，在產煤礦保持熱銷，車輛滯留明顯臨近月底，鄂爾多斯部分小礦因缺票停銷，整體增量有限，下游調運節奏依舊積極港口庫存偏低位水平，港口市場貨源稀少，多以剛需采購為主，市場交投氛圍一般下游電廠日耗回落，存煤稍有增加，補庫仍以長協煤和進口煤為主短期動力煤市場穩中有漲技術上，ZC2201合約探低回升，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，下方支撐較強，關注下方支撐操作建議，在865元/噸附近短多，止損參考857元/噸。

機構

瑞達期貨：動力煤在847元/噸附近短空，止損參考855元/噸

隔夜ZC2201合約低開低走動力煤現貨價格小幅上漲陜蒙大部分礦區塊煤價格上調10-20元/噸，月底煤管票緊張大礦排隊裝車現象頻繁；山西晉北礦區產銷較穩，礦區杜絕超核定產能生產，基本以長協保電廠供應為主港口發運和庫存仍處于中低位徘徊，沿海地區電廠煤炭庫存低位，目前日耗處于同期偏低水平，主要以長協煤或進口煤補庫，無過多采購市場煤 技術上，ZC2201合約低開低走，日MACD指標顯示紅色動能柱縮窄，短線呈現回調整理。

機構

瑞達期貨：動力煤在833元/噸附近短多，止損參考823元/噸

上周ZC2201合約探低回升上周動力煤市場穩中略有松動主產地礦區銷售情況基本維持產銷平衡，目前產地市場觀望情緒稍有轉變，煤種需求有所分化目前港口庫存在中低位水平，下游電廠觀望暫無采購，港口現貨成交較少，價格有所波動當前沿海電廠庫存維持低位，目前日耗處同期偏低水平，電廠以長協煤和進口煤補庫為主短期動力煤市場偏穩運行 技術上，上周ZC2201合約探低回升，周MACD指標綠色動能柱小幅擴大，關注上方均線壓力。

機構