Mysteel參考丨印尼出口風波對中國動力煤擾動有限

其中印尼占比近六成，得益于地理位置及價格優勢，是中國進口動力煤的主要來源國不僅是地理位置的優勢，加之煤價低廉符合沿海用戶用煤需求 圖1：近5年中國進口動力煤總量及進口印尼煤變化（單位：億噸） 數據來源：鋼聯數據 圖2：2024年中國進口動力煤分國別來源占比 數據來源：鋼聯數據 2025年春節過后，煤礦供應恢復節奏整體快于下游需求，疊加各環節庫存處于高位，環渤海區域港口動力煤庫存接近3200萬噸。

Mysteel參考

Mysteel：印尼銷售定價存在變量 中國進口動力煤市場繼續承壓

該項政策的提出旨在提振印尼動力煤出口市場；然當前全球動力煤采購節奏較為緩慢，新規順利實施的關鍵仍在買家本周中國兩大電力集團為加快內貿煤庫存消耗，將于3月開始暫時停止進口煤市場招標；由此可見中國買家現對進口煤采購處消極態度，定價方式的變化或不會引起價格的較大波動，需重點關注3月印尼離岸成交價格變化 二、高卡澳煤跌勢難改，庫存高筑與弱需壓力并存 電廠方面，在“暖冬”氣候以及新能源不斷發展的影響下，日耗處于往年低位，僅長協供應便能夠充分滿足電廠對高卡煤的需求，因此面向進口高卡煤的招標數量銳減；非電方面，受房地產行業低迷影響，大多水泥廠開工時間較晚，且年前采購貨盤尚未消耗，化工企業也多為剛需采購，整體增量較為有限。

煤焦熱點

Mysteel解讀： 8月中國進口動力煤3380萬噸 印尼煤月環比增長5%

數據來源：鋼聯數據 二、除印尼環比增量外，其余國家均呈下降態勢 分國別來看，中國動力煤進口的第一大來源國仍然是印尼，8月我國進口印尼煤總量1999.2萬噸，月環比增量89.6萬噸，增幅為5%。

煤焦熱點

印尼3月份動力煤標桿價（HBA）上漲15美元達到203.69美元/噸 中國煤炭經濟研究會

據印度尼西亞能源與礦產資源部（Indonesia's Ministry of Energy and Mineral Resources）發布的消息，2022年3月份，印尼動力煤標桿價（Indonesian Coal Price Reference -HBA）再次回升到200美元/噸以上，漲至203.69美元/噸，環比2月份的188.38美元/噸上漲15.31美元/噸，漲幅為8.13%，比上年同期價格84.49美元/噸高出119. 2美元/噸，同比上升141.08%，僅次于去年11月創出的215. 15美元/噸歷史最高水平，繼續保持高價位運行。

統計

受中國需求拉動，印尼2月HBA動力煤參考價格環比上漲16%

印尼能源和礦產資源部（Indonesia’s Ministry of Energy and Mineral Resources）發言人2月8日說，該部已將2月份的動力煤參考價格（Harga Batubara Acuan價格，簡稱HBA價格）定為87.79美元/噸，環比上漲16%，同比上漲33% 印尼能源和礦產資源部1月份動力煤參考價格定為75.84美元/噸，去年2月的參考價格為66.89美元/噸。

市場動態

26日全球煤炭快訊：中國與印尼簽署價值15億美元動力煤采購協議 韓國關停燃煤電廠減緩冬季污染排放

中國與印尼簽署價值15億美元動力煤采購協議 印尼煤炭礦業協會（APBI）周三表示，明年中國將從印尼購買價值14.67億美元的動力煤 根據APBI發布的聲明，已經和中國煤炭運銷協會于10月25日簽署了采購協議。

快訊

Mysteel：6月25日(17:30)進口動力煤價格行情

25日進口市場動力煤價格暫穩運行外盤市場上，印尼方雨季過后生產供應恢復正常，疊加對中國市場夏季用煤預期較高，低卡煤報價相對堅挺，現Q3800巴拿馬船FOB主流報價區間小幅上調至41-42美金/噸；澳大利亞方面，前期洪水余溫影響仍在，目前紐卡斯爾港口排隊裝貨現象較多，部分貨盤裝期已從6月中推遲至7月上旬，而日韓兩國對高卡煤釋放部分需求，高卡澳煤報價基本持穩，現澳煤Q5500巴拿馬船FOB報價在67-68美金/噸。

日評

Mysteel：國際動力煤價格持續探底 短期進口市場有望迎來階段企穩

根據海關總署進口數據顯示，我國煤炭進口量已經連續下滑3個月，其中4月進口動力煤總量同比去年減量18%，疊加低價內貿煤的沖擊，進口煤價承壓下行目前中國正在經歷能源的結構性轉型，新能源發電的蓬勃發展在一定程度上擠占火電市場，導致終端采購需求低迷在當前供需失衡的市場背景下，進口煤將面臨嚴峻考驗 數據來源：鋼聯數據 一、國際需求低迷壓制煤價，外盤市場交投僵持 低卡印尼煤方面，中印兩國買家采購意愿較低，尤其是印度因國內用電需求較高，電力轉型困難，因此重啟30多家煤礦，內貿產量的增長對沖了一部分該國對進口印尼煤的需求，加之今年雨季到來較早，同期進口印尼煤數量驟減。

煤焦熱點

Mysteel：6月17日(17:30)進口動力煤價格行情

17日進口市場動力煤價格弱勢運行外盤市場上，高低卡報盤價有所分化，印尼低卡煤報價較上周有所下調，現印尼Q3800大船FOB報價于42美金/噸徘徊；澳煤因受港口發運影響，部分礦方挺價情緒仍在，但日韓等國的高需求尚無明顯提升，現澳煤Q5500大船FOB報價在67-68美金/噸；俄羅斯方面因中國買方市場用煤需求持續疲軟，下游當前對俄煤遠期現貨貨盤壓價態度并未轉變，礦方基于成本壓力向遠東方向港口發運數量有所縮減，現俄煤Q5500巴拿馬船CFR約69美金/噸。

日評

Mysteel：6月9日(17:30)進口動力煤價格行情

9日進口市場動力煤價格弱勢運行國際市場方面，印度在季風氣候的影響下高溫天氣有所緩解，加之其內貿煤供應充足，因而對印尼煤采購量小幅收窄，同時中國終端也以剛需低價采購為主，整體需求端較為疲軟；當前印尼礦方供應正常，出庫壓力逐步顯現，部分礦方下調報價，目前印尼Q3800巴拿馬船FOB報價在44-44.5美金/噸澳洲方面洪水導致的裝港推遲問題仍存，但由于日本等國對高卡煤采購表現一般，高卡澳煤價格穩中有降，當前澳煤Q5500巴拿馬船FOB報價區間在66-67美金/噸。

日評

Mysteel：2025年6月10日(17:30)進口市場動力煤價格行情

10日進口市場動力煤價格弱穩運行海外礦方因庫存壓力及中國、印度等國市場需求疲軟，持續下調報價；現印尼Q3800巴拿馬船FOB報價44-44.5美元/噸，澳大利亞Q5500巴拿馬船FOB報價66-67美金噸，遠期現貨市場看空情緒仍較為濃厚國內終端電廠現以消耗庫存為主，新增采購需求僅以遠月小批量貨盤為主，當前采購迫切性較為低迷市場不確定性使貿易商并不敢于大規模采購，當前多以觀望為主預計短期內進口煤價格或穩中偏弱運行，后續需關注外礦最新報價及天氣變化。

日評

Mysteel：5月26日(17:30)進口動力煤價格行情

26日進口市場動力煤價格弱勢運行國際市場方面，印尼低卡煤供應維持正常水平，但印度受雨季影響采購量有所收窄，而中國終端依舊壓價少量采購，因此成交情況不佳，現印尼3800大卡巴拿馬船FOB主流報價在47美金/噸；澳洲方面，受洪水不可抗力影響，部分港口貨盤推遲裝貨，但由于高卡煤需求情況一般，現澳煤5500大卡大船FOB報價在67-68美金/噸國內市場上，沿海電廠按需采購遠期進口煤，為出貨進口貿易商投標價隨之下行，目前華南區域電廠Q3800大卡最低投標已下探至417元/噸，創年內該熱值最低。

日評

Mysteel解讀： 2025年4月中國進口動力煤2716.9萬噸 同比下降18%

數據來源：我的鋼鐵網 三、中國市場需求乏力，預計5月進口動力煤將繼續減量 供應端，印尼方面，隨著采礦稅落地，及市場煤價持續下跌，礦方難以降價出貨，但與此同時下游用戶壓價采購，買賣雙方繼續博弈，煤價下行壓力不減。

煤焦熱點

Mysteel：5月12日(17:30)進口動力煤價格行情

12日進口市場動力煤價格弱勢運行國際市場方面，印尼雖有持續性降雨影響，但在中國和印度需求表現疲軟下，對價格支撐作用甚微，現Q3800巴拿馬船FOB報價在48.5-49美金/噸徘徊；當前國際市場供需矛盾尚未實質性緩解，高卡煤報價普遍回落，現澳煤Q5500大船FOB報價圍繞70美元/噸窄幅震蕩，實際成交情況一般國內電廠投標方面，據悉今日華南區域電廠Q3800最低投標價433元/噸，電廠在低消耗高庫存下采購節奏緩慢，疊加內貿煤價跌幅明顯，且暫無企穩信號，市場參與者悲觀情緒蔓延，以謹慎保守操作為主。

日評

Mysteel：5月8日(17:30)進口動力煤價格行情

8日進口市場動力煤價格暫穩運行國際市場上，印尼低卡煤價格小幅波動，當前Q3800巴拿馬船型FOB報價區間在48.5-49.5美元/噸，需求端則面臨中國持續低迷及東南亞采購分流的雙重壓力；澳洲高卡煤方面，Q5500大船FOB報價71美元/噸左右，受國際海運費及匯率影響，到岸成本小幅下調，但與內貿價差收窄，競爭力有所降低國內市場上，清潔能源出力增強疊加傳統淡季影響，沿海8省電廠日耗環比下降，存煤可用天數維持在20天以上，終端電廠剛性采購占比提升，其中印尼Q3800最低拿貨價將至441元/噸，創今年新低；煤化工及建材行業需求穩中有增，但對高卡煤需求增量有限，難以支撐進口市場整體回暖。

日評

Mysteel：2025年五一假期間全國動力煤市場運行情況

印尼受采礦稅率新政影響，一定程度上加劇礦企成本壓力和市場的不確定性，但在弱需格局及中國買家對價格接受度有限下，礦方報價繼續小幅下調，現Q3800巴拿馬船FOB報價圍繞49美元/噸窄幅震蕩國內假期期間，終端采購需求釋放有限，市場參與者普遍采取觀望態度，交投氛圍冷清；預計假期后進口動力煤價格仍將維持低位震蕩，電廠在低價少量多次采購節奏主導下，高庫存常態化，部分貿易商對5月市場預期并不樂觀，需繼續關注外礦報價及實際成交情況。

煤焦熱點

Mysteel：4月30日(17:30)進口動力煤價格行情

30日進口市場動力煤價格暫穩運行國際市場上，印尼方目前生產供應均維持正常水平，雖中國需求低迷，但東南亞地區采購尚可，因此印尼個別礦方小幅下調報價，現Q3800巴拿馬船FOB主流報價在49美金/噸；澳洲高卡煤韓國需求有所減少，但中國及日本維持長協拉運，5-6月可售貨盤不多，因為當前Q5500大船FOB主流報價在71美金/噸；當前俄煤回國成本倒掛問題仍在，疊加微量元素的不穩定性，貿易商操作多謹慎為主，現俄煤Q5500大船CFR報價74美元/噸。

日評

Mysteel：4月29日(17:30)進口動力煤價格行情

29日進口市場動力煤價格弱穩運行國際市場方面，現印尼Q3800巴拿馬船FOB報價圍繞49美元/震蕩，中國觀望情緒不減，印度在高溫天氣來襲下補庫需求表現較好；現澳煤Q5500大船報價70-71美元/噸，日韓等國維持剛需采購節奏，市場整體成交情況一般；現俄煤Q5500大船CFR報價74-75美元/噸，由于海關對微量元素檢測趨嚴，部分未達標俄煤已被退運，但在供強需弱市場格局下，對價格造成實際影響不大，買賣雙方報還盤仍有差距。

日評

Mysteel解讀： 2025年一季度中國進口動力煤累計0.83億噸 同比下降4%

其次印尼方面，月初雖由于出口定價政策轉變，導致煤炭船只離岸受限，但隨政策逐步完善，煤炭出口秩序恢復正常；由于貿易商投標價繼續倒掛，且對于沿海電廠而言仍有一定優勢，因此繼續維持采購環比增長顯著最后澳大利亞、俄羅斯煤炭在中高卡維持小幅價差下，沿海用戶剛需采購，單月進口量環比微增 數據來源：鋼聯數據 二、國內高庫存壓力，一季度同比減量符合預期 據海關數據顯示，一季度中國進口動力煤8305.4萬噸，同比下降4%。

煤焦熱點

Mysteel：4月15日(17:30)進口動力煤價格行情

15日進口市場動力煤價格暫穩運行目前低卡印尼煤發運狀態良好，其國內的高需求疊加印度高溫采購，礦方報價較為堅挺，印尼Q3800動力煤巴拿馬船型FOB報價維持在50美元/噸左右但國際需求分化明顯，尤其是中國市場，國內北方氣溫回暖疊加南方新能源出力增強，電廠日耗逐步回落，沿海電廠庫存維持高位，采購以剛性需求為主，實際采購中心有所下移，Q3800電廠最低投標價已降至452元/噸，短時間來看仍有下調空間。

日評