Mysteel解讀：2025年5月中國進口動力煤2734.3萬噸 同比下降17%

一、高庫存下需求繼續下滑，進口量同比減量 據海關數據顯示，5月份，中國進口動力煤2734.3萬噸，月環比增長1%，年同比下降17%；1-5月累計1.37億噸，同比下降10%回顧5月，中國市場處于季節性淡季，電廠日耗仍處于低位，雖個別地區在氣溫帶動下日耗小幅抬升，但在水電及光伏出力下，煤炭采購需求釋放仍不及預期，煤價延續低位震蕩國際市場不同區域表現分化，低卡煤因需求下滑持續下跌，高卡煤在地緣沖突影響下底部窄幅震蕩。

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Mysteel解讀： 2025年4月中國進口動力煤2716.9萬噸 同比下降18%

一、4月份進口動力煤2716.9萬噸，同比下降18% 據海關數據顯示，4月份，中國進口動力煤2716.9萬噸，月環比下降4%，年同比下降18%；1-4月累計1.1億噸，同比下降8%回顧4月，中國動力煤市場在高庫存壓力下，煤價繼續領跌，需求端未有明顯改善，依舊保持頹勢；海外市場同樣表現不佳，印度、日韓市場也由于庫存偏高，故而放慢采購節奏。

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Mysteel解讀： 2025年一季度中國進口動力煤累計0.83億噸 同比下降4%

一、3月份進口動力煤2823.5萬噸，同比下降9% 據海關數據顯示，3月份，中國進口動力煤2823.5萬噸，月環比增長17%，年同比下降9%整體來看，各進口來源國月環比均實現不同程度增長，其中蒙古國是唯一實現同環比雙增的來源國，一是因蒙古國春節假期口岸閉關放假，導致2月基數較低；二是隨著長協簽訂量增加及通關效率提升，進口量增長顯著。

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Mysteel：2025年1-2月進口動力煤5481.9萬噸 未來仍有減量預期

一、需求端恢復緩慢，進口量相較去年稍有不及 據海關數據顯示，2025年1-2月進口動力煤總量為5481.9萬噸，而去年同期進口量為5489.4萬噸，同比微降0.14%；從數據來看，年初進口量依然處于歷史較高水平，但增速已顯現放緩態勢1月動力煤需求端延續去年疲態，僅個別終端電廠少量采購，因此進口煤價格重心始終處于低位；春節過后供應端率先恢復生產，但下游復工情況不及預期，國內煤價走低，進口煤價隨之承壓下行。

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Mysteel解讀： 2024年中國進口動力煤累計4.05億噸 四季度增量顯著

一、12月份進口動力煤4007.6萬噸，同比增長17% 據海關數據顯示，2024年12月份，中國進口動力煤4007.6萬噸，月環比下降3%，同比增長17%回顧12月份，動力煤價并未隨季節性旺季的到來而有所升溫，反而因社會庫存居高不下而承壓下跌；內貿煤價率先回落，并帶動進口煤價下跌。

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Mysteel解讀：11月中國進口動力煤4128.4萬噸 預計全年進口量將達4億噸

一、11月份進口動力煤萬噸，同比增長29% 據海關數據顯示，2024年11月份，中國進口動力煤4128.4萬噸，月環比增長17%，年同比增長29%；1-11月累計進口量3.65億噸，同比增長14%回顧11月份，全國氣溫同比偏高，電廠日耗攀升緩慢，繼續實施高庫存策略；在需求放量緩慢下，市場煤價持續下跌，交投活躍度低迷，導致港口庫存不斷攀升至年內高位；疏港壓力下貿易商繼續降價出貨，全月港口煤價下跌約30元/噸。

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Mysteel解讀： 10月中國進口動力煤3514.5萬噸 月環比微降2%

貿易商在終端用戶看空背景下，投標價維持平穩，與外礦報價平穩或小幅倒掛，全月以僵持震蕩維穩為主 數據來源：鋼聯數據 二、除印尼單月出現環比增長外，其他國家均有不同程度減量 從主要進口國來看，10月份進口印尼動力煤月環比繼續增長，單月進口量突破2100萬噸，占我國進口動力煤60.3%。

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Mysteel解讀： 9月中國進口動力煤3602.1萬噸 單月進口量創新高

整體來看，中國市場在進入傳統用煤淡季后，需求釋放有限，但進口煤高性價比促使市場參與者采購進口煤，因此單月進口量為近兩年來的高位 數據來源：鋼聯數據 二、印、澳、俄三國進口量均環比增量 從9月分國別進口量增長來看，排名第一的是澳煤，9月我國進口澳大利亞動力煤673.4萬噸，月環比增長20%；排名第二的是印尼煤，9月我國進口印尼煤總量環比上月增長5%，當月共進口2102.1萬噸，占動力煤總進口量的58.4%，創2024年單月進口量新高。

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Mysteel解讀： 8月中國進口動力煤3380萬噸 印尼煤月環比增長5%

一、8月份進口動力煤3380.9萬噸，同比增長11.5% 據海關數據顯示，2024年8月份，中國進口動力煤3380.9萬噸，月環比微降2.0%，同比增長1.0%；1-8月累計進口量2.53億噸，同比增長9.5%回顧8月份，中國市場繼續受高溫天氣影響，電廠日耗維持高位；但下游用戶備庫充足，可用天數保持安全范圍以上，市場煤價受制于此較難反彈內貿煤價又因發運成本等問題難以降價，進口煤價與之相較性價比較高，因此下游電廠繼續保持高頻進口煤采購，進口量維持高位。

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Mysteel解讀：7月份進口動力煤3441.0萬噸 同比增長11%

一、動力煤單月進口量繼續刷新高位，同比增長11.0% 據海關數據顯示，7月進口動力煤3441.0萬噸，環比增長3.0%，同比增長11.0%；1-7月累計進口2.19億噸，累計同比增長11.0%7月各地開啟高溫模式，制冷需求帶動民用電快速增長，電廠進入階段性用煤旺季；雖有長協保供煤作為托底，但煤耗增加亦帶動需求增長，因此下游電廠采購繼續增長雖國內港口煤價處在震蕩偏弱運行，但進口煤價在海外各國需求持弱，中國作為最大進口國，價格處于海外市場洼地，且與港口煤價差距明顯，下游電廠更愿采購進口煤作為補充，因此7月進口量繼續刷新年內新高。

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Mysteel解讀： 2024年1-6月累計進口動力煤1.85億噸 同比增長11.5%

一、6月份進口動力煤3348.0萬噸，同比增長11.5% 據海關數據顯示，2024年6月份，中國進口動力煤3348.0萬噸，同比增長11.5%上半年累計進口量1.85億噸，同比增長11.5%上半年中國動力煤市場呈現出供大于需的市場特點，價格重心由此回落，1-6月秦皇島港動力煤Q5000均價為776.5元/噸，同比下調119.9元/噸在中國內貿煤價不斷下跌過程中，進口煤價也呈現回落趨勢。

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Mysteel解讀：5月中國進口動力煤3273.8萬噸 同比增長4%

一、5月進口動力煤3273.7萬噸，環比微降 海關數據顯示，5月進口動力煤3273.8萬噸，環比微降1%，同比增長4%1-5月累計進口動力煤1.51億噸，同比增長11%整體來看動力煤進口量繼續保持同期較高水平回顧5月份，國內動力煤市場由于產地檢查頻率增加，開工率受到影響因此下滑，港口情緒面推漲，煤價上漲40-50元/噸由于南方降水增多，廠內庫存高位，去庫速度緩慢。

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Mysteel解讀： 4月中國進口動力煤3294.9萬噸 年內新高

一、4月份進口動力煤3294.9萬噸，同比增長7% 據海關數據顯示，2024年4月份，中國進口動力煤3294.9萬噸，環比增長6%，同比增長7%整體來看今年以來，進口動力煤繼續高位，且保持逐月增長一方面由于產地煤炭供應收縮，港口庫存同比去年下滑，進口煤補充作用凸顯另一方面價格優勢是進口增量更重要的原因，尤其對離煤炭產地較遠的華南地區；進口煤與產地煤相比，運輸時間縮短，且價格低30-50元/噸，因此進口量繼續增長。

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Mysteel：俄羅斯取消動力煤出口關稅 進口成本下降44元/噸

俄羅斯動力煤進口減量除受寒冷天氣影響外，更主要的是受雙重關稅的影響一方面中國在今年年初恢復了煤炭進口關稅，最惠國繼續實施0%關稅，其余國家動力煤進口關稅為6%另一方面，今年3月俄羅斯方面重新恢復彈性煤炭出口關稅，稅率與盧布匯率掛鉤，約4%-7.5%不等中國買家在俄羅斯煤炭進口關稅成本增加，而國內煤價不斷下探，利潤空間不斷壓縮后，俄羅斯動力煤減量顯著 二、俄羅斯取消煤炭出口關稅，進口成本下降約44元/噸 4月28日俄羅斯政府表示，為支持國內煤炭工業企業，決定今年5月1日至8月31日期間取消動力煤和無煙煤的出口關稅。

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Mysteel解讀：2024年1-2月進口動力煤5489.4萬噸 同比增長23.3%

一、進口動力煤高性價比，促使進口量繼續增長 據海關數據顯示，2024年1-2月進口動力煤5489.4萬噸，同比增長23.35%；回顧1-2月份，在春節前后市場煤價相對堅挺，下游用戶補庫需求釋放對煤價形成有力支撐；然正月十五過后，需求端開工率恢復緩慢，且由于利潤空間擠占，生產積極性下降，故煤價延續下跌國際方面，受俄羅斯新一輪制裁影響，個別煤炭生產商出口受限，部分市場參與者擔憂高卡煤供應減量，拉動澳洲、歐洲高卡煤價快速上行，但在實際采購需求疲軟下，煤價由漲轉跌。

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Mysteel解讀：2023年中國進口動力煤累計3.53億噸 同比增長62%

一、2023年動力煤進口量累計3.53億噸，同比增加1.32億噸 據海關數據顯示，2023年全年進口煤炭4.74億噸，同比增長62%；其中進口動力煤3.53億噸，同比增長62%回顧2023年，中國動力煤市場走勢由強轉弱，而后小幅反彈，年中為全年價格低谷與國際煤價走勢大致相同，但海外煤價跌速更快，內外煤價差是進口煤增量的主要原因另外2023年全年實施煤炭進口零關稅政策，為進口增量提供了有利條件。

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Mysteel快訊：如“零關稅”政策不再繼續延長 進口動力煤成本約增加27-58元/噸不等

根據國家有關部門2023年12月20日的相關公告，自2024年1月1日起，我國對部分商品的進出口關稅進行調整此次調整并未提及煤炭稅率調整，故仍需繼續關注官方公告，關注是否有進口煤免征關稅延期公告 如“零關稅”政策不繼續延長，那么自2024年1月1日起開始恢復煤炭進口關稅，無煙煤、煉焦煤、褐煤關稅3%，動力煤6%以當前市場價格測算，恢復關稅后進口俄羅斯動力煤成本約增加58元/噸；進口蒙古國動力煤成本約增加27元/噸。

日評

Mysteel解讀： 11月中國進口動力煤3191.1萬噸 環比增長20%

數據來源：鋼聯數據 二、前11個月進口動力煤累計3.19億噸，同比去年增加1.24億噸 據海關數據顯示，2023年1-11月份，中國進口動力煤累計3.19億噸，同比增長64%。

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Mysteel：進口動力煤市場弱穩運行 投標價倒掛約20元/噸

兩次寒潮來襲短暫帶動市場情緒升溫，價格小幅上漲，但因實際需求釋放有限，煤價上漲缺乏支撐，以窄幅震蕩為主，11月秦皇島港動力煤Q5500下水平倉價在930-960元/噸震蕩 進口煤方面，沿海用戶開始采購12月進口煤炭，多傾向印尼低卡煤采購雖招標較為頻繁，但實際采購數量一般印尼Q3800月初電廠采購價格545元/噸，月中因印尼外礦報價上漲，進而上浮10元/噸，隨后月末在人民幣匯率升值及內貿煤價走低下，價格再次下跌至543元/噸。

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Mysteel解讀： 10月中國進口動力煤2649萬噸 環比繼續減量

一、10月份進口動力煤2649萬噸，環比下降12% 據海關數據顯示，2023年10月份，中國進口動力煤2649萬噸，環比下降12%，連續第二個月下滑，幅度繼續擴大前10個月中國進口動力煤累計2.87億噸，同比增長70%雖10月份進口量有一定下滑，但單看全年進口總量仍是近幾年的高位整體來看10月國內動力煤市場處于先強后弱趨勢，國慶雙節后部分下游釋放階段性補庫需求，煤價開始情緒化上漲；而后在采購熱潮退出后，疊加港口庫存較高，煤價支撐力不足，從而進入下跌行情。

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