Mysteel：8月14日陜南市場動力煤價格行情

14日陜南動力煤市場暫穩運行產地絕大部分礦山正常生產銷售，煤炭供應基本穩定多數煤礦保供發運良好，長協占比較高，市場煤所占份額有限今日區域內煤價以穩為主，暫無調價煤礦，坑口拉運維持常態化銅川各礦采用競拍方式定價，暫無組織競拍，煤價暫穩，各礦長協和直供戶占比較高當前北方氣溫低于南方，迎峰度夏進入尾聲，進入夏秋交替階段，市場參與者心態較為謹慎，觀望情緒稍顯濃厚，煤價暫無利好因素支撐，預計短期內煤價仍將承壓運行。

日評

Mysteel：8月13日陜南市場動力煤價格行情

13日陜南動力煤市場暫穩運行產地絕大部分礦山正常生產銷售，煤炭供應基本穩定多數煤礦保供發運良好，長協占比較高，市場煤所占份額有限今日區域內煤價以穩為主，暫無調價煤礦，坑口拉運維持常態化銅川各礦采用競拍方式定價，暫無組織競拍，煤價暫穩，各礦長協和直供戶占比較高目前南北方氣溫拉開差距，下游電廠日耗有小幅回落跡象，市場參與者觀望情緒濃厚，煤價暫無利好因素支撐，預計短期內煤價或將承壓運行 。

日評

Mysteel：8月12日陜南市場動力煤價格行情

12日陜南動力煤市場暫穩運行產地絕大部分礦山正常生產銷售，煤炭供應基本穩定多數煤礦保供發運良好，長協占比較高，市場煤所占份額有限今日區域內煤價以穩為主，暫無調價煤礦，坑口拉運維持常態化銅川各礦采用競拍方式定價，暫無組織競拍，煤價暫穩，各礦長協和直供戶占比較高當前北方氣溫低于南方，迎峰度夏進入尾聲，進入夏秋交替階段，市場參與者心態較為謹慎，觀望情緒稍顯濃厚，煤價暫無利好因素支撐，預計短期內煤價仍將承壓運行。

日評

Mysteel：8月9日陜南市場動力煤價格行情

7日陜南動力煤市場暫穩運行產地絕大部分礦山正常生產銷售，煤炭供應基本穩定多數煤礦保供發運良好，長協占比較高，市場煤所占份額有限今日區域內煤價以穩為主，暫無調價煤礦，坑口拉運維持常態化銅川各礦采用競拍方式定價，暫無組織競拍，煤價暫穩，各礦長協和直供戶占比較高當前北方氣溫低于南方，迎峰度夏進入尾聲，進入夏秋交替階段，市場參與者心態較為謹慎，觀望情緒稍顯濃厚，煤價暫無利好因素支撐，預計短期內煤價仍將承壓運行。

日評

Mysteel：8月7日陜南市場動力煤價格行情

7日陜南動力煤市場暫穩運行產地絕大部分礦山正常生產銷售，煤炭供應基本穩定多數煤礦保供發運良好，長協占比較高，市場煤所占份額有限今日區域內煤價以穩為主，暫無調價煤礦，坑口拉運維持常態化銅川各礦采用競拍方式定價，暫無組織競拍，煤價暫穩，各礦長協和直供戶占比較高當前北方氣溫低于南方，迎峰度夏進入尾聲階段，市場參與者心態較為謹慎，觀望情緒稍顯濃厚，煤價暫無利好因素支撐，預計短期內煤價仍將承壓運行 。

日評

[隆眾聚焦]：供應端無壓，支撐費托蠟價格靈活上調

圖1 2022-2023年費托蠟價格走勢圖 行情回顧： 近日國內費托蠟價格以穩為主，僅國能寧煤與陜西未來60#型號價格上調50元/噸。

熱點聚焦

供需基本面偏緊，雙焦估值攀升

在上述兩項驅動雙焦價格下跌的因素被充分定價之后，隨著雙焦庫存逐步降到歷史低位，鋼廠生產逐步回升進而對原材料進行補庫，造成了6月至今其價格出現低位反彈在此期間，包括宏觀利好政策頻出以及海外通脹輸入等因素，不斷強化雙焦的價格上漲動力 短期來看，喬喬進一步表示，上周鋼聯統計的樣本點鋼廠鐵水日均產量248萬噸，絕對水平在歷史超高位區間，該剛需水平是促使近日雙焦價格保持強勢最直接的原因 除此之外，黃科還告訴記者，動力煤的強勢與國內外宏觀氛圍偏暖也推動了雙焦的上漲。

爐料

【界面】碳酸鋰價格跌至55萬元大關，還有多大下降空間？

“M-3”浮動定價，是指價格按照發貨月前的三個月均價確定 隨著鋰價下跌，碳酸鋰冶煉端利潤正在承壓 碳酸鋰生產的主要原材料為鋰輝石、硫酸、純堿和動力煤以Pilbara最新一次拍賣價看，折算后電池級碳酸鋰成本約為54.98萬元/噸，預計2023年一季度偏后月份進入市場流通這一折算后的價格，和以目前的現貨價格基本持平 “目前鋰價格變化最主要的影響因素仍是供需，”曲音飛說，上游鋰礦拍賣價對碳酸鋰成本有所支撐，但冶煉端可以采取別的方式來平衡高出的成本，所以光靠成本無法支撐碳酸鋰價格。

媒體報道

Mysteel：動力煤穩中運行 河南地區甲醇企業存煤量維持正常態勢

煤炭方面，工廠采購多以陜蒙為主，國有大礦以長協調運為主，產銷正常，民營煤礦受政策端不確定性因素較大，煤價弱穩運行在供給總量平穩增長的情況下，市場煤占比進一步下降，非電需求對市場定價的影響變大，化工企業由于成本端的不斷提高與自身下游需求乏力，企業利潤持續壓縮，多家企業計劃降低裝置負荷，或將減少對動力煤采購量企業對后市煤價觀望情緒濃厚，所以目前補庫積極性不高，僅維持剛性需求。

日評

Mysteel周報：黑色系原燃料價格趨穩運行

進口動力煤方面：印尼于昨日解除出口禁令現印尼Q3800 FOB價報66美金/噸澳大利亞受降雨及疫情因素影響，煤礦產量下降，港口發運受阻，部分船只推遲裝期，澳洲高卡煤價格持續上行，現澳煤Q6000 FOB價報240美金/噸，Q5500 FOB價報140美金/噸春節前，終端補庫需求仍在，預計進口動力煤后市穩中上行 Mysteel周報：鐵合金市場一周概覽（1.21-1.30） 【硅錳】本周硅錳盤整運行，受春節假期臨近，整體成交有所回落，廠家均在完成鋼廠訂單，部分鋼廠2月采價略高于1月定價，華東及南方有8350-8450價格出現，部分北方需節前到貨量則價格更高，但數量整體一般，暫未形成大范圍成交，廠家零售報價圍繞8000展開，低價需求略偏好。

盤點

動力煤價格將下行至何處

2022年煤價走勢將與經濟形勢保持一致 我們的動力煤價格分析體系有三個核心邏輯：宏觀經濟形勢（總需求）決定價格趨勢的方向、供應決定價格趨勢的強弱、季節性決定價格變化節奏 2022年，動力煤價格走勢仍將與宏觀經濟形勢保持一致受房地產投資及其衍生出的信用收縮影響，我國宏觀經濟從2021年7月開始承壓前行，但工業生產是決定全社會用電量增速的最核心因素。

爐料

百家之言：動力煤期價頂部已現？

“丁QK” 動力煤期貨領先現貨提前下跌為什么？期貨資產定價不僅考慮短期邏輯還要考慮偏中期的邏輯（如10天到1月以后邏輯），當前短期邏輯如雨天+冬季需求都是次要矛盾，而當前的核心定價從過去強邏輯（缺煤）即強現實（缺煤）、強預期向強現實（當前確實還缺煤）弱預期（陸續復產扭轉原來持續缺煤的中期邏輯，也是核心邏輯，起主要矛盾），我們從副總理牽頭到央企國資委所引發文件找到線索，注意用到了關鍵詞“全力以赴”增產+進口，8號大跌9%多，這不是散戶的力量所為，同時8號晚上反彈是對山西暴雨影響，但后期很快修復鐵路及復產（這是非主要矛盾），同時當前價格尚未反應即將公布地產數據下滑（環比下降40%+）帶來需求下降影響，市場忽略了需求因素，因此我們開始看空動力煤，交給時間。

觀點

【財聯社】鋰鹽Q3不及預期？物料上漲、漲價滯后，Q4價格增速或放緩

外供鋰礦、動力煤、硫酸、純堿等生產物料的價格上漲、以及長單協議價格滯后，是“未超預期”的主要原因但多位業內人士亦表示，上述因素僅減薄紅利增量，利潤空間仍然很可觀 贛鋒鋰業相關人士認為，公司很多是長單，很難享受季度價格暴漲帶來的利潤，漲價紅利將滯后，并且三季度價格會在四季度有一個反應有上市公司業內人士亦表示，三季度中，9月份鋰鹽價格增速最快，但長單為按月定價，因此真實體現基本在10月份。

媒體報道

監管密集出手破除增產制約，政策組合拳力促大宗商品“保供穩價”

中信證券研究所副所長明明表示，雖然國內定價的焦煤、動力煤等大宗商品價格走高的主要原因是供需缺口的存在，但運動式“減碳”或也是觸發因素之一以短期運動式“減碳”應對長期的“雙碳”目標，對于傳統高能耗企業帶來過大沖擊，既不利于就業民生，也不利于大宗商品價格穩定政治局會議首提糾正運動式“減碳”，將有助于“保供穩價”工作的推進。

鋼材

一周爐料概覽（04.05-04.09）

進口無煙噴吹煤方面：本周鋼廠高爐開工整體保持較高開工水平，國內市場價格有下降趨勢，市場詢貨積極性一般，買賣雙方意向價差大，成交數量少，目前俄羅斯無煙噴A12V12S0.8CFR120-125美元/噸，澳洲噴吹煤國際市場詢報盤數量一般，國際長協市場定價低于當前報價，市場報A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報價CFR123.75-125.75美元左右進口動力煤方面，隨本周國內動力煤價格本周價格有小幅波動，國內煤礦目前以最高產量生產，國內供應將會繼續上升，進口煤市場情緒上揚，印尼4月船期受節日因素現印尼Q3800FOB價報46美元/噸漲0.5，成交有限。

周評

動力煤市場化價格機制的功能發揮與創新應用

伴隨長協合同簽約的增長、煤電聯營方式的推廣、特高壓西電東送能力的提升，市場煤份額持續縮小，由此導致市場上任何基本面因素的變化都將影響動力煤市場價格走勢在長協合同保供給、保民生、保穩定的基礎上，如何充分利用期現貨市場價格管理煤炭生產企業的銷售價格和預期利潤、管理煤炭需求企業的采購成本和預期利潤、管理貿易商的采購與銷售價格及庫存成本是個問題，期現結合的采購銷售定價模式應運而生 煤炭生產企業，特別是大型央企和國企，煤炭銷售份額中80%—95%為長協合同模式，在實現保供、保民生、保穩定、保價與穩價的同時，應考慮充分利用期貨工具。

爐料

中金大宗商品投資策略：繼續看好石油、農產品和有色 看空貴金屬和黑色金屬

市場可能具備如下特征，一是需求增長分化當前疫情沖擊下，各經濟體復蘇并不同步，大宗商品需求增長動力可能從國內轉向海外看多石油和銅，看空黃金和動力煤二是供應溢價分化南美疫情和天氣因素帶來的供應溢價可能持續，但高于邊際成本的礦端議價能力減弱與此同時，海外天氣因素帶來農產品減產預期仍未減弱預計鐵礦石價格有下行壓力，但維持看好農產品三是上游成本傳導原材料等成本下降，在平衡趨緊，產業利潤改善的背景下，邊際成本定價的品種表現可能相對落后，比如螺紋鋼和電解鋁。

市場播報

1-7月份港口煤價走勢分析

2020年以來，動力煤市場受到疫情及鐵路檢修、復產復工等因素影響短短七個月時間里，煤炭市場出現多次供需錯配現象，市場走勢跌宕起伏，煤價呈現W式波動但在中長協合同制度、“基準價+浮動價”的定價機制保障下，以及保供穩價政策引導下，市場煤價格基本在綠色區間運行，實現了疫情期間的能源安全供應 年初開始，受冬季用煤高峰帶動，煤價延續了去年年底的上漲態勢，5500大卡市場煤實際交易價格從年初的556元/噸上漲至1月23日的561元/噸。

煤焦