Mysteel：國際動力煤價格持續探底 短期進口市場有望迎來階段企穩

根據海關總署進口數據顯示，我國煤炭進口量已經連續下滑3個月，其中4月進口動力煤總量同比去年減量18%，疊加低價內貿煤的沖擊，進口煤價承壓下行目前中國正在經歷能源的結構性轉型，新能源發電的蓬勃發展在一定程度上擠占火電市場，導致終端采購需求低迷在當前供需失衡的市場背景下，進口煤將面臨嚴峻考驗 數據來源：鋼聯數據 一、國際需求低迷壓制煤價，外盤市場交投僵持 低卡印尼煤方面，中印兩國買家采購意愿較低，尤其是印度因國內用電需求較高，電力轉型困難，因此重啟30多家煤礦，內貿產量的增長對沖了一部分該國對進口印尼煤的需求，加之今年雨季到來較早，同期進口印尼煤數量驟減。

煤焦熱點

Mysteel：5月30日(17:30)進口動力煤價格行情

30日進口市場動力煤價格弱穩運行印尼Q3800大船FOB主流報價為46美元/噸，俄煤Q5500大船CFR報價集中在70美元/噸，澳煤Q5500FOB價格在67美金/噸左右浮動國內市場中部分沿海電廠已開始為8月貨盤招標，通過延長采購周期規避價格波動風險受制于下游高庫存壓制與新能源出力占比提升，火電需求持續疲軟，現市場進口煤流通性較差；部分回國貨盤對比內貿煤價格優勢已消失，貿易商因成本倒掛壓力不減當前新貨采購意愿較為低迷。

日評

Mysteel：5月19日(17:30)進口動力煤價格行情

19日進口市場動力煤價格弱穩運行今日國內大集團部分電廠遠期進口煤采購開標，以拿貨6-7月貨盤為主，印尼Q3800動力煤電廠最低投標價持續下探，據悉浙江地區電廠Q3800大船最低已降至423元/噸現階段電廠庫存維持安全水平，采購以剛性需求為主，壓價情緒仍占據主導；內貿煤價陰跌形成傳導壓力，進口煤性價比遭進一步削弱，貿易商在成本倒掛風險加重下整體操作仍偏謹慎觀望預計短期內進口煤價格或將持續低位震蕩運行，后續需關注電廠實際拿貨情況及天氣變化。

日評

Mysteel：5月8日(17:30)進口動力煤價格行情

8日進口市場動力煤價格暫穩運行國際市場上，印尼低卡煤價格小幅波動，當前Q3800巴拿馬船型FOB報價區間在48.5-49.5美元/噸，需求端則面臨中國持續低迷及東南亞采購分流的雙重壓力；澳洲高卡煤方面，Q5500大船FOB報價71美元/噸左右，受國際海運費及匯率影響，到岸成本小幅下調，但與內貿價差收窄，競爭力有所降低國內市場上，清潔能源出力增強疊加傳統淡季影響，沿海8省電廠日耗環比下降，存煤可用天數維持在20天以上，終端電廠剛性采購占比提升，其中印尼Q3800最低拿貨價將至441元/噸，創今年新低；煤化工及建材行業需求穩中有增，但對高卡煤需求增量有限，難以支撐進口市場整體回暖。

日評

Mysteel：5月6日(17:30)進口動力煤價格行情

6日進口市場動力煤價格弱穩運行國際市場上主要煤種報價區間波動有限：印尼Q3800大船FOB報價穩定在50美元/噸，澳煤Q5500大船FOB報價圍繞70-71美元/噸，俄煤Q5500大船CFR報價則維持在73-74美元/噸盡管部分未達標煤種因海關檢測趨嚴被退運，但市場整體供過于求的格局使得價格浮動有限，節后煤價表現仍以弱穩為主華南地區持續強降雨下水電發力顯著增強，直接擠占火電市場份額；在水電替代強化、庫存高位及非電需求疲軟共同驅動下短期內電廠低價少量拿貨策略難以轉變。

日評

Mysteel盤點：29日動力煤市場弱穩運行 港口詢貨問價冷清

下游方面，近期，氣溫回升，疊加電廠部分機組檢修，電力需求難有顯著提升，同時，清潔能源發電占比提高，火電市場份額被擠占，電廠日耗回落，耗煤淡季特征凸顯在庫存普遍偏高且有長協煤保障的情況下，終端用戶對市場煤的采購意愿低迷 進口方面，市場弱穩運行29日進口動力煤價差：進口印尼煤Q3800到岸價約為459元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約474元/噸，低卡煤優勢為15元/噸；澳煤Q5500到岸價約為687元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約699元/噸，高卡煤優勢為12元/噸。

盤點

Mysteel：4月11日(17:30)進口動力煤價格行情

11日進口市場動力煤價格弱穩運行電廠招投標方面，今日廣東地區電廠釋放遠期進口煤招標采購需求，以拿貨5月貨盤為主，據悉印尼Q3800最低投標價461元/噸，價格整體仍處于窄幅波動區間國際市場遠期報盤方面，現印尼Q3800大船FOB主流報價50-51美金/噸，加之近日美金匯率波動，貿易商投標倒掛壓力猶在，新貨采購態度較為謹慎，現階段觀望情緒占據主導預計短期內進口煤價格或將持續低位徘徊，后續需關注外礦最新報價及匯率變化。

日評

Mysteel參考丨印尼出口風波對中國動力煤擾動有限

其中印尼占比近六成，得益于地理位置及價格優勢，是中國進口動力煤的主要來源國不僅是地理位置的優勢，加之煤價低廉符合沿海用戶用煤需求 圖1：近5年中國進口動力煤總量及進口印尼煤變化（單位：億噸） 數據來源：鋼聯數據 圖2：2024年中國進口動力煤分國別來源占比 數據來源：鋼聯數據 2025年春節過后，煤礦供應恢復節奏整體快于下游需求，疊加各環節庫存處于高位，環渤海區域港口動力煤庫存接近3200萬噸。

Mysteel參考

Mysteel盤點：10日動力煤市場暫穩運行 港口交投冷清成交困難

下游方面，目前煤炭消費進入淡季，檢修模式的火電機組逐漸增加，機組負荷偏低，日耗下降，終端電廠的庫存處于高位，疊加華南雨季水電占比增加，火電需求短期較難好轉，下游僅有零散需求采購 進口方面，今日進口動力煤價差：印尼Q3800電廠最低投標價為458元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約481元/噸；澳煤Q4500電廠最低投標價為557元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約563元/噸。

盤點

Mysteel解讀： 2024年中國進口動力煤累計4.05億噸 四季度增量顯著

主要進口來源國依次為印尼、澳大利亞、俄羅斯、蒙古國，除俄羅斯同比減量14%外，其余國家增量顯著首先，進口印尼動力煤達2.38億噸，占比58.7%；印尼方面在本國煤炭產量不斷提升背景下，出口亦明顯增量；中國沿海電廠青睞使用低卡印尼煤，在供應充足及需求刺激下進口量新高其次，全年進口澳大利亞動力煤7287.6萬噸，同比增長48%，占比17.9%；澳煤重回中國市場后，對華南區域非電用戶來說是較高性價比的選擇；且在歐洲市場逐步擺脫煤炭依賴后，對澳煤需求下降，因此流向中國市場煤炭增加，進口量已超過禁運前水平。

煤焦熱點

Mysteel日評：19日動力煤市場弱穩運行 產地庫存量繼續攀升

短期內無極寒天氣，后續日耗超預期表現概率較小，且市場煤價格及大集團外購價格相繼下行，終端觀望心態占據主導，整體采購表現消極 進口方面，今日進口動力煤價差：進口印尼Q3800華南到岸價約為481元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低89元/噸；澳煤Q5500華南到岸價約為797元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低78元/噸。

日評

Mysteel解讀： 10月中國進口動力煤3514.5萬噸 月環比微降2%

貿易商在終端用戶看空背景下，投標價維持平穩，與外礦報價平穩或小幅倒掛，全月以僵持震蕩維穩為主 數據來源：鋼聯數據 二、除印尼單月出現環比增長外，其他國家均有不同程度減量 從主要進口國來看，10月份進口印尼動力煤月環比繼續增長，單月進口量突破2100萬噸，占我國進口動力煤60.3%。

煤焦熱點

Mysteel：11月18日(17:30)進口動力煤價格行情

18日進口市場動力煤價格穩中偏弱運行供應方面，印尼礦方受雨季影響，生產速度有所放緩，市場上流通12月-1月貨盤略顯緊俏；俄羅斯受制裁情況有所放緩，澳大利亞維持正常生產出貨水平需求方面，近期華南區域電廠Q3800實際接貨價505-510元/噸，而多數進口貿易商在成本壓力下競價回歸到510元/噸以上，在價格博弈下，電廠僅維持最低價剛需采購，在市場話語權仍占主導地位，進口貿易商仍存倒掛風險現貨市場方面，整體價格變動不大，但實際需求較為一般，價格支撐或有不足，現印尼Q3800報540元/噸，Q4500報690元/噸，澳煤Q5500報875元/噸，均為港提價；現俄煤Q5500報850元/噸，為到岸艙底價。

日評

中國煤炭工業協會副會長、貿促會煤炭行業分會會長劉峰在2024中國國際煤炭貿易年會上致辭

自2009年，中國從傳統的煤炭出口國轉為進口國以來，煤炭進口量從當年的1.3億噸增加至2023年的4.7億噸，今年前三季度進口煤炭3.9億噸，同比增長11.9%印尼、俄羅斯、蒙古、澳大利亞仍為中國主要進口煤來源國，占中國進口煤總量的92%，其中從印尼進口1.7億噸、俄羅斯7100萬噸、蒙古6100萬噸、澳大利亞5800萬噸今年以來中國煤炭進口量持續保持高位，動力煤、煉焦煤增幅均較為明顯，俄羅斯煤炭進口減量，蒙古、澳大利亞增量明顯。

會議報道

Mysteel解讀： 9月中國進口動力煤3602.1萬噸 單月進口量創新高

整體來看，中國市場在進入傳統用煤淡季后，需求釋放有限，但進口煤高性價比促使市場參與者采購進口煤，因此單月進口量為近兩年來的高位 數據來源：鋼聯數據 二、印、澳、俄三國進口量均環比增量 從9月分國別進口量增長來看，排名第一的是澳煤，9月我國進口澳大利亞動力煤673.4萬噸，月環比增長20%；排名第二的是印尼煤，9月我國進口印尼煤總量環比上月增長5%，當月共進口2102.1萬噸，占動力煤總進口量的58.4%，創2024年單月進口量新高。

煤焦熱點

Mysteel：美國煤炭企業調研活動報告

在美國眾多的煤炭資源中，肥煤占比約為35%，主要分布在阿巴拉契亞煤田總體來說美國煤炭出口并不算多，但近兩年呈現逐年上升態勢，尤其美國的Leer肥煤和百麗肥煤受到中國沿海貿易商的高度青睞，對此Mysteel組織美國煤炭企業調研活動，深入了解實際情況，以下為主要調研企業內容： 企業A：煤炭貿易企業，位于美國賓夕法尼亞州拉特羅布，主要從事美國、澳洲、印尼、蒙古等原產冶金煤、動力煤的市場營銷業務，用于全球綜合鋼廠冶煉、電廠發電、以及水泥產品制造等。

煤焦熱點

Mysteel盤點：9日動力煤市場暫穩運行 后續終端電廠補庫預期偏強

進口方面，今日進口動力煤價差：進口印尼Q3800華南到岸價約為495元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低104.5元/噸；澳煤5500華南到岸價約為844元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低66元/噸目前外礦挺價情緒仍在，而國際海運費重新回歸上行通道，進口貿易商成本壓力增大；國內大型電力集團陸續釋放部分采購需求，其中多以11-12月遠期貨盤為主根據當前價格測算，進口煤仍占有較大優勢，后續需關注電廠實際采購量。

盤點

Mysteel：2023年俄羅斯煤炭市場情況分析

中國以進口動力煤為主2023年中國進口動力煤3.53億噸 ，占中國煤炭進口量74.5%，同比去年增長達62% ，其中進口印尼動力煤2.16億噸，占中國動力煤進口量61% ；第一是蒙古國，2023年進口俄羅斯動力煤5798萬噸，占中國動力煤煤進口量16.4%。

煤焦熱點

Mysteel：供應能力加強 需求邊際下降——2024年煉焦煤在保供和雙碳政策約束下的價格展望

雖然從價差看，澳煉焦煤與國內低硫主焦煤價差有些邊際改善，但在我國暫緩澳煤進口的時間內，澳洲將出口轉向印度等地，短期格局難以改變 印度、印尼未來將成為焦煤進口大國印尼除生產動力煤以及少量氣煤外，幾乎無其他焦煤產能當前印尼共計約2000萬噸焦化產能，對焦煤的需求快速增長，同時在印尼運營焦化廠的大多為中國企業（青山、南鋼、旭陽等），上述企業在今年也開始向印尼海運焦煤另外印度鋼鐵產能正處于快速擴張期，截至2022年底，印度粗鋼產能1.57億噸、產量1.25億噸，產量同比增長2.93%，全球占比為6.6%，排名第二，成為全球鋼鐵市場重要的參與者，并且根據該國規劃，未來十年鋼鐵產能將翻倍，且以長流程為主，同樣有強勁的焦煤需求。

觀點

Mysteel盤點：動力煤市場震蕩運行 情緒多以觀望為主

印尼煤方面供應瓶頸仍未有緩解，現貨資源依舊緊缺，加之印度用戶需求增加，多流向印度市場 綜上所述，目前動力煤市場觀望情緒占主流，后續需持續關注港口庫存變化及實際成交情況。

盤點