[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250523-0529）

動力煤方面，市場情緒顯著升溫，區域內漲價煤礦數量隨之增加但當前下游電廠及非電企業需求有限，難以大規模釋放短期內煤價繼續上漲動力不足，因此，預計短期內油制PP利潤下跌，煤制PP利潤上漲 樣本說明：數據發布日當天，由隆眾資訊統計的中國聚丙烯主要生產地區的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監測。

利潤

Mysteel：7月10日進口噴吹煤價格行情

Mysteel煤焦：7月10日Mysteel俄羅斯Low Vol PCI 價格指數CFR中國150美元/噸，較上期持平俄羅斯噴吹煤市場震蕩運行，國內產地噴吹煤競拍價格回暖，流拍率明顯減少，動力煤漲價情緒不減，市場情緒回暖，但可持續性待觀望，短期預計延續震蕩運行 。

日評

Mysteel：俄羅斯遠期噴吹煤窄幅震蕩運行

Mysteel進口噴吹煤訊：3日俄羅斯噴吹煤遠期現貨價格指數150美元/噸回顧5月份，俄羅斯噴吹煤價格整體呈上漲趨勢，5月份指數上漲10美元/噸左右，中旬下跌壓力凸顯，但仍不改上漲態勢 5月份俄羅斯鐵路開啟常規化檢修，遠東鐵路運力受限，往中國發運數量減少，6月將延續供給弱勢，目前進口供給同比仍有缺口，國內安全檢查供應仍相對偏緊，且國家政策利好提振，市場信心較好，漲價情緒高漲隨著6月份到來，利好政策情緒推動消耗殆盡，對現貨市場價格推動仍需時間觀察，鋼材傳統淡季到來，黑色期盤走弱，市場信心出現反轉，但噴吹煤出現與市場相反的走向，源于噴吹煤供應整體依舊偏緊，大礦月初統一上調，供給缺口以及動力煤傳統旺季到來，對噴吹煤價格有所支撐，但成材持續走弱的情況下，噴吹煤繼續漲價受阻，下跌空間有限，預計6月份噴吹煤市場窄幅震蕩運行。

日評

【華夏時報】冷空氣“解救”煤炭價格，會開始新一輪漲價嗎？

隨著新一輪強冷空氣來襲，暴雪、寒潮、大風使得多地氣溫斷崖式下跌，一直疲軟的煤炭價格也隨之水漲船高 自11月22日起，港口動力煤報價出現了反彈上漲，5000大卡從805元/噸漲至820元/噸，5500大卡從930元/噸到950元/噸，自此拉開漲價序幕 事實上，在此之前的10月份，中國進口動力煤2649萬噸，同比增長19.01%；2023年1—10月累計進口動力煤2.87億噸，同比增加1.18億噸，增長69.91%。

媒體報道

Mysteel：俄羅斯噴吹煤窄幅震蕩運行

對于進口噴吹煤來說，氣溫下降的情緒刺激下中國產地噴吹價格小幅上漲，對進口噴吹價格有所支撐，近期成交價格小幅探漲，但國內港口價格仍然較差，7日日照、董家口港口競標1350起拍全部流拍，港口與終端的弱勢使得進口價格漲價幅度有限 總之，，動力煤價格企穩對噴吹煤價格形成支撐，底部有支撐，但漲價幅度受限，俄羅斯噴吹煤短期內仍以窄幅震蕩運行為主，后期仍需關注動力煤與成材價格變動。

日評

Mysteel：陜南動力煤市場偏強運行

本周陜南動力煤市場偏強運行區域內礦山正常生產，個別煤礦日產小幅增加，煤炭供應水平稍有提升其中國有大礦保供發運良好，長協占比較高，市場煤所占份額有限本周港口降價，陜西神木、府谷、橫山地區均有不同程度的下調出礦價，而陜南地區不降反增，是為什么呢？現做以下分析： 陜西咸陽、渭南、銅川、延安區域地處陜南一帶、關中平原附近，煤炭的供應區域主要是云貴川、湖南湖北等南方地區，而港口的漲價降價主要影響經大秦線到港的區域銷售，陜南這些地區的煤炭發運不經過大秦線發往北港，因此其出礦價的調整不同于其他產地。

日評

[PVC]：隆眾早訊快報--周二版

上海結束了為期2個月的封鎖，中國賣家表示樂觀，但整體買家情緒疲軟維持 中國國內及出口價格均出現上漲，加劇了買方的謹慎觀望，不確定價格上漲是否是短暫的，因為全球目前經濟仍受多方面及持續的政治沖突等影響 隨著上海逐步復工復產，上海出口集裝箱運價指數連漲三周，集運公司也在醞釀6月中旬啟動新一輪漲價 國內商品期貨夜盤收盤，黑色系表現分化，焦炭漲0.4%，動力煤漲0.37%，焦煤漲0.24%，鐵礦石跌0.05%，螺紋鋼跌0.25%，熱卷跌0.37%。

早間提示

Mysteel早讀：寶鋼鞍鋼下調6月產品價格，黑色期貨夜盤翻紅

◎ 根據中國工程機械工業協會行業統計數據，2022年1-4月納入統計的26家主機制造企業，共計銷售各類挖掘機械產品10.17萬臺，同比下降41.4% ◎ 沈陽：二套房貸款最低首付比例由50%調整為40% ◎ 晶圓代工廠臺積電10日通知客戶，明年1月起將全面調漲晶圓代工價格，漲幅6%部分臺積電客戶已證實接獲漲價通知 ◎ 鄭商所公告，經研究決定，將動力煤期貨2305合約交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%。

資訊

動力煤再創歷史新高，機構瘋狂招募周期研究員

受供應緊張影響，焦煤價格大幅上漲，現貨價格甚至高出煤炭中長期合同價超過100%；同時，焦煤的暴漲也帶動了焦炭價格連續十輪上漲；動力煤價格更是不斷創新高，目前價格已突破1000元大關 作為煤炭生產大國，煤炭價格的狂飆突進，也帶來了一系列的行業矛盾由于焦煤的暴漲，即使焦炭連續漲價，但焦炭的利潤卻一度虧損達300元/噸近日，中國煤炭運銷協會提示，針對這種狂飆突進的價格亂象，煤炭上下游企業應保持足夠的警惕，相關部門也多次出手保供穩價。

爐料

8月份PPI同比漲幅擴大，專家建議做好跨周期調節

其中，煤炭開采和洗選業、化學原料和化學制品制造業、黑色金屬冶煉和壓延加工業價格漲幅分別擴大11.4、2.7和1.1個百分點，是同比漲幅擴大的主要原因 英大證券研究所所長鄭后成也認為，在供給偏弱以及需求超預期的背景下，8月焦煤、焦炭、動力煤大幅上行，是8月PPI當月同比超預期的主因，此外，有色金屬鋁的價格大幅上行，也是助推因素之一 中國民生銀行首席研究員溫彬分析，從漲價因素上看，翹尾因素影響約1.8個百分點，比上月回落0.3個百分點，新漲價因素影響約7.7個百分點，擴大0.8個百分點，說明新漲價因素的貢獻在增加，上游價格上漲仍需關注。

國內

8月30日進口煤炭市場行情盤點

【進口煤炭】30日進口煤炭市場偏強運行，冶金煤價格再創新高漲幅不減，進口動力煤價格保持平穩進口焦煤方面，國內焦煤漲價高位下進口焦煤修復國內外價差寬幅上漲，其中蒙煤進口受限下海運焦煤優勢突出，下游采購情緒高進口動力煤方面，保供政策下產量增加，中國港口加強了對進口貨物的檢疫措施，進口煤卸貨效率降低，船舶周轉緩慢，印尼礦區降雨影響發運，外礦出貨延遲，部分煤礦發布不可抗力，疊加當前價格與高海運費影響，市場采購情緒一般 進口海運焦煤方面，國際市場修復進出口價差下積極高位報盤，但優質資源有限，難以保證下游需求，一線焦煤價格進入高位水平，價格進入平臺期，短期繼續上漲動力不足。

盤點

進口煤炭市場一周概覽（2.22-2.26）

【進口煤炭概覽】本周進口煤炭市場穩中有跌，整體盤整，澳洲焦煤價格跌幅較大，整體進口煤價格暫穩，節后市場參與者回歸市場中，詢報盤活躍度較節中好轉，但數量仍較少，多數企業處于觀望中；其中國際市場焦煤弱勢運行，本周進口焦煤詢報盤情況一般進口非澳焦煤高位暫穩運行，進口噴吹煤市場表現弱勢報盤少，國內大礦漲價推動進口價格上漲，進口動力煤方面，天氣轉暖，市場煤炭供應得到緩解，國內在逐步釋放煤炭產量以保障供應，市場詢盤熱度降低，價格維持穩定。

周評

進口煤炭市場一周概覽（2.10-2.20）

【進口煤炭概覽】本周進口煤炭市場整體有漲有跌，個品種走勢不一，整體進口煤價格暫穩，節后市場參與者回歸市場中，詢報盤活躍度較節中好轉，但數量仍較少，多數企業處于觀望中；其中國際市場焦煤弱勢運行，本周進口焦煤詢報盤情況一般進口非澳焦煤高位暫穩運行，進口噴吹煤市場表現弱勢報盤少，國內大礦漲價推動進口價格上漲，進口動力煤方面，天氣轉暖，市場煤炭供應得到緩解，國內在逐步釋放煤炭產量以保障供應，市場詢盤熱度降低，價格小幅下調。

周評

實探產煤大?。好簝r飆漲幾時休

前三季度，動力煤價格始終處于低位，4月的價格更跌至每噸470元在中國證券報記者調研過程中，有煤炭公司管理層人士直言，3月至8月，公司動力煤長期合同兌現率平均不足60%在動力煤市場價格低于長期合同煤價格時，不少電廠以電量不足為由拒絕接受大礦煤在此背景下，公司開發新客戶在近期動力煤漲價后，這些電廠又要求公司兌現長期合同，以長期合同價格給電廠供貨 寧夏發改委《關于全區2020年煤炭中長期合同履行情況評估工作的函》顯示，在當地統計上報的12家發電企業中，有7家季度履約率在60%以上，7家半年履約率在70%以上。

爐料

煤價運價齊漲！中長期合同履約難，煤價飆漲幾時休

陜西省榆林煤炭交易中心日前發布的數據顯示，12月17日，榆林某礦的某品種動力煤競價成交價高達每噸702元，每噸單次上漲107元從12月12日至今，仍有煤礦不斷發布漲價通知，經常一天一變價 一邊是煤價飆漲，一邊是運價攀升煤炭運輸公司員工表示，最近煤比較緊缺，幾十輛、上百輛拉煤車排隊裝車，要排一天，運費每噸上漲三四十元 中國煤炭工業協會發布的《2020年前10個月全國煤炭經濟運行情況》稱，在煤炭價格下行階段，下游用戶執行煤炭中長期合同的積極性、主動性明顯下降，部分企業無視合同監管要求，拒不執行中長期合同，使長期合同兌現困難，給煤企生產經營帶來較大困擾。

聚焦

煤價運價齊漲！中長期合同履約難，煤價飆漲幾時休

陜西省榆林煤炭交易中心日前發布的數據顯示，12月17日，榆林某礦的某品種動力煤競價成交價高達每噸702元，每噸單次上漲107元從12月12日至今，仍有煤礦不斷發布漲價通知，經常一天一變價 一邊是煤價飆漲，一邊是運價攀升煤炭運輸公司員工表示，最近煤比較緊缺，幾十輛、上百輛拉煤車排隊裝車，要排一天，運費每噸上漲三四十元 中國煤炭工業協會發布的《2020年前10個月全國煤炭經濟運行情況》稱，在煤炭價格下行階段，下游用戶執行煤炭中長期合同的積極性、主動性明顯下降，部分企業無視合同監管要求，拒不執行中長期合同，使長期合同兌現困難，給煤企生產經營帶來較大困擾。

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