動力煤及煤化工為產業轉型升級貢獻期貨力量

自2013年上市以來，動力煤期貨價格權威、連續，交易活躍、高效，標的清晰、明確，流程透明、規范，交割港口布局合理，規則體系緊貼現貨市場實際不斷完善這些都為產業鏈上下游企業積極參與期貨市場打下了堅實基礎，動力煤期貨已經逐漸成為煤電市場的“穩定器” 動力煤期貨的發展緊密伴隨著我國煤炭行業市場化改革進程，鄭商所不斷完善規則、制定標準和優化交割布局，在助力煤炭行業供給側結構性改革、服務國家宏觀調控政策等方面發揮了積極作用，為產業轉型升級和高質量發展貢獻了期貨力量。

爐料

新疆庫木塔格礦區一號露天礦臨建開工

據媒體消息，湖南能源集團在疆投資建設的重點項目取得新進展4月30日，新疆能源開發有限責任公司承建的庫木塔格礦區一號露天礦臨建工程正式啟動，標志著項目進入實質性建設階段 該項目是國家發改委和生態環境部批復的庫木塔格礦區優先試點開發礦井，自治區“十四五”規劃重點項目，項目產品為優質火力發電、工業鍋爐、煤化工及民用煤，設計年產能1000萬噸，總投資48億元，建設周期24個月建成后預計年產優質動力煤1000萬噸，年產值達30億元，可提供就業崗位900余個，每年為地方貢獻稅收約6億元，將助力吐魯番市煤炭清潔高效利用及煤化工產業發展。

原料

“關稅風暴”對國內煤炭市場影響幾何？

不過，國內煤化工行業在原料煤方面的對外依存度相對較低，如新疆、內蒙古等主要產區的煤炭自給率已經超過了90%，所以動力煤價格的波動對煤制油、煤制氣等項目的成本影響較為有限但是，部分煤化工裝置依賴從美國進口高端催化劑（如費托合成催化劑）的企業將會面臨因關稅而導致成本上升的壓力 從政策的角度來看，我國將采用擴大投資、刺激內需消費等方式來緩解關稅和貿易摩擦給產業鏈帶來的沖擊，這在一定程度上能夠對煤化工下游的甲醇、聚烯烴等工業材料的需求起到支撐作用。

原料

【隆眾聚焦】：成本端表現孱弱 乙二醇跌勢不止

OPEC+減產政策效果有限，疊加非OPEC+國家增產，2025年全球原油供應增速預計超過需求增速，價格重心仍有下沒空間原油作為化工產品重要原料，價格的下行對下游產業鏈產品造成利空影響 2、 煤化工成本同步承壓 圖3港口動力煤價格與煤制利潤對比圖（元/ 噸） 乙二醇的另一主要原料煤炭價格也因政策調控和供應寬松走弱，3月份，港口動力煤一度跌至690元/噸的價位才有所企穩。

熱點聚焦

Mysteel2024新春團拜會-煤焦神木站（動力煤）火熱報名中

會議簡介 由上海鋼聯電子商務股份有限公司主辦，榆林文景盛實煤業有限公司和陜西聚誠億威煤炭運銷有限公司聯合協辦的“Mysteel2024新春團拜會-煤焦神木站（動力煤）”將于2024年1月9日在陜西神木·神木華天雅致酒店召開。

會議預告

【開灤運銷】論進口煤對國內供需影響

主產品為動力煤和洗精煤，原煤產能近4000萬噸、精煤約700萬噸煤化工產業建有唐山京唐港、曹妃甸、豐潤、遷安中化和承德中灤5個煤化工園區，形成年產焦炭660萬噸、甲醇20萬噸、硫銨8萬噸、焦爐煤氣38萬噸、焦油20萬噸、粗苯精制20萬噸、焦油初加工60萬噸、聚甲醛4萬噸、己二酸15萬噸、乙醇汽油10萬噸、鍋爐用甲醇燃料5萬噸，產能總規模860萬噸已進入新能源、新材料、精細化工領域，在全省獨立煤化工企業中規模最大、產業鏈最長，循環經濟水平國內領先。

煉焦煤

PVC2205合約仍有走強動力

成本端拖累PVC 產業鏈方面，近期國際原油價格持續上漲一方面，烏克蘭地緣政治局勢引發市場對原油部分供應中斷的擔憂；另一方面，原油基本面較好，全球原油需求仍在恢復中，同時原油增產不及預期，在低庫存狀態下，原油價格彈性較大原油價格高位使得海外化工品價格中樞抬高，國內進口明顯減少 不過，國內PVC是一個煤化工品種，原油對其影響相對較小，動力煤對其估值影響更大。

市場播報

能源保供工作成效顯著，煤炭電力行業穩健發展

展望2022年，能源結構性改革、綠色低碳發展等目標對煤炭和電力行業的發展提出了更高的要求 煤炭行業迎來價值回歸 “雙碳”目標下，煤炭行業何去何從？易煤研究院近日發布的《“雙碳”糾偏后的價值回歸——動力煤2022年展望報告》（下稱《展望報告》）分析稱，縱觀2021年，煤炭行業基本面供需矛盾突出，宏觀與產業、期貨與現貨、相關產業鏈之間共振明顯，導致動力煤價格走勢波瀾壯闊，價格中樞大幅上移，動力煤的供需矛盾沖破了“煤電框架”，波及下游煤化工產品，引起相關產業鏈的波動，敲響了能源安全的警鐘，引發全社會對于能源轉型的思考。

爐料

成本支撐，PTA暫難深跌

國慶節后，商品市場整體氛圍繼續偏多，PTA價格也經歷了一波上漲，期貨主力2201合約創出2019年8月以來新高不過，相比其他化工品動輒創出歷史新高的表現，PTA相對來說更弱些，這與其自身產業特點有很大關系上周煤炭價格大跌帶動商品整體回調，但PTA暫不具備大跌的基礎 作為石油化工產品，成本主要受原油影響 與國內PP、PE、MEG等化工品上游既有煤化工也有石油化工不同，PTA上游主要是石油化工，也就是PTA成本端只跟石化產業有關，所以今年煤炭價格的持續上漲，特別是國慶節后動力煤價格上漲40%，給MEG等化工品帶來較大提振，但對PTA的影響有限。

市場播報

甲醇下游需求轉弱

貫徹黨中央、國務院部署，按照精準調控要求，針對市場變化，突出重點綜合施策，保障大宗商品供給，遏制其價格不合理上漲，努力防止向居民消費價格傳導在期貨上，動力煤受到的打壓最大，煤化工產業鏈上的尿素、甲醇也受到了不同程度的影響目前國家發改委對煤炭價格的抑制已經卓有成效，預期這會進一步傳導到甲醇的價格上 6月底開始的這波甲醇反彈已經反映了目前上下游的利潤結構，后期將回歸甲醇自身的基本面邏輯，在供增需減的格局下甲醇短期大概率下跌。

市場播報

甲醇弱預期邏輯未變

一方面，甲醇市場減產的可能性較小，國內供應仍穩固；另一方面，港口庫存不斷累積，未來需求端提振有限整體上，基本面弱預期邏輯未變 上周，甲醇主力合約2109劇烈波動，最高沖至2852元/噸，周內漲幅一度超10%，達到2018年10月以來最高點上周五甲醇隨市場回調，周漲幅縮窄至7%左右，振幅高達13%本輪價格波動究其主要原因在于，一方面，市場情緒帶動，動力煤漲勢推動煤化工產業鏈整體上行；另一方面，現貨市場可流通貨源緊縮，港口基差拉漲給期價帶來提振。

市場播報

崔春光：動力煤期貨及期權套保案例分析

2020年11月25－26日，由中國石油和化學工業聯合會、中國氮肥工業協會、中國煤炭運銷協會、鄭州商品交易所聯合主辦，上海鋼聯電子商務股份有限公司、山東隆眾信息技術有限公司承辦的“2020中國煤及煤化工產業大會”杭州雷迪森鉑麗大飯店隆重召開 26日下午動力煤專場上，瑞茂通供應鏈管理股份有限公司期貨部經理崔春光以《動力煤期貨及期權套保案例分析 》為題發表了精彩演講。

嘉賓觀點

高明宇：2020動力煤市場形勢分析及策略探討

2020年11月25－26日，由中國石油和化學工業聯合會、中國氮肥工業協會、中國煤炭運銷 協會、鄭州商品交易所聯合主辦，上海鋼聯電子商務股份有限公司、山東隆眾信 息技術有限公司承辦的“2020中國煤及煤化工產業大會”杭州雷迪森鉑麗大飯店隆重召開 26日下午動力煤專場上，國投安信期貨研究院能源組負責人兼能源首席高明宇以《2020動力煤市場形勢分析及策略探討》為題發表了精彩演講。

嘉賓觀點

王心燁：電力企業套保及交割經驗分享

2020年11月25－26日，由中國石油和化學工業聯合會、中國氮肥工業協會、中國煤炭運銷 協會、鄭州商品交易所聯合主辦，上海鋼聯電子商務股份有限公司、山東隆眾信息技術有限公司承辦的“2020中國煤及煤化工產業大會”杭州雷迪森鉑麗大飯店隆重召開 26日下午動力煤專場上，華能寶城物華有限公司交易研發部王心燁以《動電力企業套保及交割經驗分享 》為題發表了精彩演講。

嘉賓觀點

馮源：2020中國進口煤市場形勢分析

2020年11月25－26日，由中國石油和化學工業聯合會、中國氮肥工業協會、中國煤炭運銷 協會、鄭州商品交易所聯合主辦，上海鋼聯電子商務股份有限公司、山東隆眾信息技術有限公司承辦的“2020中國煤及煤化工產業大會”杭州雷迪森鉑麗大飯店隆重召開 26日下午動力煤專場上，嘉吉投資航運部資深商品分析師馮源以《2020中國進口煤市場形勢分析》為題發表了精彩演講。

嘉賓觀點

朱軍紅：上海鋼聯致力于打造中國乃至全球最權威、最具影響力的大宗商品資訊數據服務平臺

在此，我謹代表會議承辦方上海鋼聯及山東隆眾向遠道而來的各位朋友和合作伙伴表示衷心的歡迎和感謝！向長期以來關心和支持上海鋼聯和山東隆眾發展的業內同仁們致以衷心的感謝！ 2020年是不平凡的一年，世界經濟格局暗流涌動，疫情在全球范圍里持續時間的不確定性，正在讓全球經濟經受前所未有的考驗，也給產業鏈、供應鏈及大宗商品市場帶來巨大的壓力同樣大家也能感受到2020年中國煤及煤化工行業也在發生著一些影響深遠的調整和變化，煤炭行業供給側改革深化執行，動力煤價格前年波動較大，煤企利潤連年穩定增長，煤化工行業繼續深度調整，甲醇價格跌至2008年以來的新低，下半年開始逐步走高，企業規模化程度繼續走高。

精彩致辭