[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業成本利潤周數據分析（20250620-0626）

成本端國際原油市場來看，以色列與伊朗同意達成停火協議，地緣局勢出現顯著緩和跡象，潛在供應風險減弱，本周國際油價均價下跌，油制PP利潤修復在-458.70元/噸動力煤市場來看，夏季用煤高峰期逐步臨近，市場對即將迎來的旺季仍存期待，貿易商挺價情緒偏強，動力煤價格窄幅上漲，然成本上漲幅度不及煤制PP價格，煤制PP利潤窄幅波動在1032.48元/噸。

利潤分析

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250620-0626）

利潤

Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或區間震蕩運行

一方面是由于紅海武裝局勢的緩和使得澳洲回國海運費下調，高卡澳煤成本下降，另一方面是去年中澳兩國就能源貿易達成協議，其中我國四大電力企業也與澳洲礦方簽署2025年供應協議，低價長協煤的簽訂在一定程度上推動年初澳煤進口量的增長隨著口岸運輸及監管體系的不斷發展和完善，蒙古國動力煤進口量也在逐步增加，由于蒙煤本身具有價格低廉的優勢，作為配煤性價比較高，雖受春節閉關的短暫影響，2月進口量有所回落，但綜合1-2月總量來看，累計同比依然在大幅增長，且已逐步向俄煤進口量逼近。

月評

Mysteel：2025年1-2月進口動力煤5481.9萬噸 未來仍有減量預期

一方面是由于紅海武裝局勢的緩和使得澳洲回國海運費下調，高卡澳煤成本下降，另一方面是去年中澳兩國就能源貿易達成協議，其中我國四大電力企業也與澳洲礦方簽署2025年供應協議，低價長協煤的簽訂在一定程度上推動年初澳煤進口量的增長 隨著口岸運輸及監管體系的不斷發展和完善，蒙古國動力煤進口量也在逐步增加，由于蒙煤本身具有價格低廉的優勢，作為配煤性價比較高，雖受春節閉關的短暫影響，2月進口量有所回落，但綜合1-2月總量來看，累計同比依然在大幅增長，且已逐步向俄煤進口量逼近。

煤焦熱點

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250110-20250116）

整體來看，供應趨緊格局延續，因此本周國際油價依舊高位運行，油制利潤下滑動力煤產地方面，市場暫穩運行內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定除大集團外購價小幅補漲外，煤價多以穩為主，然下游需求疲軟，貿易商挺價情緒降溫，煤價小漲后穩定運行因此本周煤炭價格上漲，煤制利潤下滑 二、樣本趨勢預測分析 歐美嚴寒天氣對燃油消費形成持續提振；美聯儲降息步伐持續放緩，美元維持強勢表現；巴以雙方正式達成停火協議，地緣局勢進一步緩和，不穩定性帶來的風險較小，且俄烏沖突也有望迎來轉折契機。

利潤

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業成本利潤周數據分析（20241122-1128）

以色列與黎巴嫩真主黨正式達成停火協議，中東局勢進一步緩和，且近期美元走勢較為強勢，本周國際油價呈現下跌走勢，但均價出現上漲，油制PP利潤下滑動力煤市場來看，上周全國港口動力煤庫存持續上漲，各區域港口市場需求表現持續低迷價格持續下跌，市場悲觀情緒蔓延，下游壓價采購冬季冷空氣表現不及預期，需求端支撐減弱，價格受之影響一路下跌，煤制PP利潤修復明顯。

利潤分析

[隆眾聚焦]：宏觀預期與現實博弈 聚丙烯供需驅動難破僵局

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

【上海證券報】供需因素主導下大宗能源商品價格“起舞”

9月13日5500大卡動力煤價格為881元/噸，9月20日5500大卡動力煤價格已升至990元/噸據悉，該價格指數采用曹妃甸港區電煤現貨采購平倉價作為樣本，按樣本采購量加權編制，反映當期市場電煤現貨交易真實成交價格水平 供需因素仍占主導 業內人士認為，國際油價上漲主要受供需關系、美聯儲加息政策等因素影響 復旦大學中東研究中心研究員鄒志強認為，最近歐佩克和俄羅斯延長減產協議，加之冬季將迎來的能源消費高峰期，都使得原油供求基本面收緊，供應相對不足。

媒體報道

供需因素主導下大宗能源商品價格“起舞”

9月13日5500大卡動力煤價格為881元/噸，9月20日5500大卡動力煤價格已升至990元/噸據悉，該價格指數采用曹妃甸港區電煤現貨采購平倉價作為樣本，按樣本采購量加權編制，反映當期市場電煤現貨交易真實成交價格水平 供需因素仍占主導 業內人士認為，國際油價上漲主要受供需關系、美聯儲加息政策等因素影響 復旦大學中東研究中心研究員鄒志強認為，最近歐佩克和俄羅斯延長減產協議，加之冬季將迎來的能源消費高峰期，都使得原油供求基本面收緊，供應相對不足。

爐料

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格主穩個調（20230906）

鋼廠方面到貨量尚能滿足日耗，廢鋼收購價格暫穩，利潤基本無改善，市場方面鋼價局部下跌，黑色期貨飄綠，焦炭價格暫穩，鐵礦石盤面震蕩，基地出貨隨行就市，金九銀十有所期待，強預期下但現實需求仍較弱，廢鋼價格上漲空間有限，綜上所述，預計短期內蒙古市場廢鋼價格窄幅盤整運行，價格變動不大 三、今日全國鋼廠廢鋼調價匯總 四、熱點消息 宏觀新聞 1、 中物聯：8月全球制造業PMI為48.3%，連續2個月環比上升 2、C50風向指數調查：8月CPI增速或由負轉正，年內降準仍有可能 產業消息 1、中鋼協：8月下旬重點鋼企粗鋼日產204.56萬噸 2、遙遙領先！中國造船業接單量完勝韓國重返第一 3、鄭商所：動力煤期貨2409合約交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10% 4、贏聯盟與中國寶武就西芒杜項目投資合作簽署里程碑協議 。

每日分析

Mysteel數據：全球煤炭發運數據(8.14 - 8.20)

澳煤紐卡斯爾6000卡現貨價格環比增142美元/噸，環比增4個百分點南非理查德灣產6000卡動力煤價格環比增6美元，目前是111美元/噸本周澳大利亞因為工人運動與勞資協議再商判，直接影響了澳洲的天然氣供給情況，短期預計影響約10%的天然氣供給量，而原油方面繼續維持上漲態勢長期看，全球煤炭供給寬松，我國煤炭能源依賴度也將逐漸降低，價格或許將弱勢震蕩下行，但短期國際能源價格，尤其是原油與天然氣一路上行，和煤炭價差繼續擴大，煤炭的成本優勢越發凸顯，或帶動國際煤價走高，繼而支撐起國內煤炭價格。

澳洲發運

Mysteel數據：全球煤炭發運數據(7.24 - 7.30)

波羅的海巴拿馬型散貨船運價指數本周收975點，環比上周增5.5個百分點，同比降52.5%俄羅斯在上上周決定退出黑海糧食協議，讓黑海以北地區的海運增加了波譎云詭的惡劣環境，運費受此影響，隨俄煤價格一起上漲中國進口干散貨煤炭航線運價指數本周收847.64點，環比降1.9%，同比降42.4%中國沿海煤炭運價指數本周收489.86，環比降7%，同比降46.8%8月前后本是用煤高峰時段，且近來港口動力煤庫存持續下降，理論上運費應當在需求拉動下進行上行，但是隨著臺風過境，引起溫度下降與雨量增加，直接導致了用煤需求的減少，預計煤價與運費共振同減。

澳洲發運

Mysteel周報：鎳價漲跌交錯 鉻鐵弱穩運行 廢不銹鋼堅挺

當下印尼動力煤FOB價格遠高于40美金，預計關稅比例將低于12% 偉明環保：擬與青美邦在印尼濕法冶金綠色制造裝備領域深度合作 2022年11月21日，公司下屬全資子公司偉明環保設備有限公司與青美邦公司在印度尼西亞簽署《設備設計制造安裝協議》，擬在濕法冶金綠色制造裝備領域實施深度互信、深度合作，建設全球競爭力的紅土鎳礦濕法冶金高科技綠色制造園區。

周報

國務院關于金融工作情況的報告

加強期貨現貨聯動監管，促進動力煤、原油等基礎工業品價格平穩運行二是完善各行業領域監管規則建立重大改革和監管政策出臺協調機制制定關聯交易管理辦法，開展股權和關聯交易專項整治，分五批向社會公開124個違法違規股東完善平臺企業金融業務監管正式實施保險業償付能力監管規則（Ⅱ）建立上市公司常態化退市機制，出臺行政罰沒款優先用于投資者賠償的規定，制定欺詐發行股票責令回購實施辦法簽署中美審計監管合作協議發布《宏觀審慎政策指引（試行）》，實施系統重要性銀行附加監管，依法批準設立中信金融控股公司、北京金融控股公司和招商局金融控股公司。

國內

Mysteel：港口動力煤企業市場情緒調研（20220712）

據統計，今年，國鐵西安局與67家客戶簽訂17760萬噸煤炭中長期合同，與29家客戶簽訂22800萬噸大宗物資運輸協議目前大秦線運力保持滿發狀態，港口貿易商對動力煤后期市場價格走勢觀點不一基于以上背景，Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了以下調研： 北港貿易商A：目前我們在港上有一批現貨庫存，現在山西煤不好做，價格不合適，合適的又沒量，報還盤有一定的價差下游終端觀望情緒較濃，我這邊今天沒有成交，等等看吧。

日評

Mysteel日報：黑色系原燃料價格持穩運行

生鐵市場價格主穩個調，成交清淡動力煤市場偏穩運行，港口市場觀望居多國內噴吹煤市場偏弱運行，蘭炭市場持穩運行，國內煉焦煤市場弱穩運行，海運煉焦煤市場繼續弱勢鐵合金方面：周初市場港口錳礦觀望為主；特種合金方面，鉬鐵現貨資源緊張，部分鐵廠暫停報價【國產礦】 【鋼坯】4日唐山鋼坯出廠價格下調40元/噸，現遷安地區普方坯出廠報3900元/噸，皇島盧龍方坯出廠報3860元/噸今日直發資源成交不暢，協議出貨壓力較大。

盤點

Mysteel：府谷動力煤市場弱穩運行 終端采購以剛需為主

近日，陜西府谷市場動力煤價格弱穩運行府谷區域內煤礦保持正常生產，煤炭整體供應量穩定五一新政策下，部分煤礦按保障任務簽訂中長協協議，煤炭銷售以長協保供為主；其余多數煤礦處于觀望狀態，價格暫穩；少數煤礦按政策要求下調煤價區域內銷售較上周有所好轉，庫存有所減少 下游方面，目前處于傳統淡季，疊加疫情影響、水力發電出力等因素，終端企業采購僅維持剛性需求 港口方面，部分煤企按政策規定執行價格，但當前港口客戶普遍持觀望態度，市場煤實際成交不多，北港庫存持續增長。

日評

瑞達期貨：動力煤期價呈現企穩反彈，該走勢短期或延續

隔夜ZC2201合約沖高回落動力煤現貨價格暫穩產區多家煤礦呈現熱銷狀態，主產區煤炭市場呈現供需兩旺情形近日隨著供暖季的到來，下游電廠采購積極性有所上升，港口庫存總量雖有所上升，但都以保供長協煤為主隨著保供政策的有效實施，疊加中長期協議的有效監管，電廠存煤將進一步增加；目前需求正值旺季，電廠耗煤將繼續增加，煤炭市場將出現供需兩旺格局動力煤期價呈現企穩反彈，該走勢短期或延續 技術上，ZC2201合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續擴大，關注下方均線支撐。

機構

Mysteel日報：黑色系原燃料價格漲跌互現

下游方面，隨著保供政策的有效實施，疊加中長期協議的有效監管，電廠存煤將進一步增加，煤炭市場將逐步呈現寬松態勢；據Mysteel統計，截止11月19日全國86家電廠樣本區域存煤總計1257.7萬噸，日耗68.5萬噸，可用天數18.4天進口方面，受國內動力煤市場波動影響，進口煤市場較為冷清，現印尼煤Q3800FOB報70美元/噸預計，明日動力煤市場平穩運行 【煉焦煤】23日國內煉焦煤市場價格延續下降趨勢。

盤點

Mysteel日報：除個別品種外黑色系原燃料市場偏弱運行

下游方面，隨著保供政策的有效實施，疊加中長期協議的有效監管，電廠存煤將進一步增加，煤炭市場將逐步呈現寬松態勢；據Mysteel統計，截止11月19日全國86家電廠樣本區域存煤總計1257.7萬噸，日耗68.5萬噸，可用天數18.4天進口方面，受國內動力煤市場波動影響，下游電廠保持觀望，進口煤市場較為冷清，現印尼煤Q3800FOB報70美元/噸預計，明日動力煤市場平穩運行 【煉焦煤】22日國內煉焦煤市場價格延續下跌態勢。

盤點