【北京某進口貿易公司】預計節后動力煤市場俄煤品種價格維持弱穩運行態勢

客戶觀點： 臨近年末，俄羅斯部分主流礦山均已減緩生產發運節奏，遠期進口俄煤市場中僅有少量貨盤流通，后續發運到國內持續減量現階段國內市場部分下游企業積累庫存意愿不強，春節假期即將到來，伴隨部分終端及工廠陸續休假，市場整體出貨情況欠佳，交投氛圍亦較為平淡；節后需關注電廠去庫周期變化及美金匯率波動，在社會高庫存運行及美金匯率居高不下的背景下，貿易商拿貨倒掛問題難解，信心或將難以得到修復，整體俄煤市場價格預計延續弱穩運行態勢，后續需關注電廠庫存變化及外礦最新報價。

動力煤

Mysteel：暖冬來臨 動力煤價格承壓

根據ONI數據監測顯示，今年冬季厄爾尼諾已經形成，世界氣象組織與中國國家氣候中心預測今年冬季氣溫將高于往年：從北京和上海冬季（11月后）氣溫觀測表明平均氣溫比過去兩年高1-3攝氏度左右在今年暖冬來臨的情況下，我們根據動力煤需求與供給的結構變化推斷今冬動力煤價格將邊際下滑： 1. 從供給側看，由于進口和本土煤產量較高，以及四季度以來煤礦增產保供政策帶來的影響，導致電廠和港口動力煤存煤量處于歷年同期高位。

觀點

Mysteel：7月期螺反彈邏輯拆解及正套操作機會

政策面，城中村改造對建筑鋼材需求的帶動有限，推動先進制造業是擴大內需的重要主張，未來鋼鐵的增量需求在板材方向 期螺突破3815點震蕩箱體，是否階段性機會將要來臨，下面結合我們跟蹤的期現基差、盤面卷螺差、螺紋盤面利潤等模型，一起來梳理當下走勢 一、黑色系期貨反彈主要邏輯分解 1、第一波反彈，粗鋼產量維持偏高水平，鐵礦供需緊平衡，5月26日-6月16日鐵礦領漲，隨后政策面禁止對鐵礦盲目炒作，加強鐵礦價格監管； 2、第二波反彈，持續高溫，多省用電負荷創新高，動力煤供應緊張，使焦煤產量受到抑制，加上煤焦價格持續下跌后也有超跌反彈需求，7月6日-7月20日焦煤、焦炭領漲，資金從高位的鐵礦轉向低位煤焦； 3、第三波反彈，在粗鋼產量平控的傳聞，疊加會議利好、“金九銀十”需求旺季的預期，7月21日后，成材展開補漲，熱卷率先突破…… 二、期螺正套機會尚需等待 我們在上一篇文章中提前預判了期貨2310合約與北京市場螺紋價格貼水200元/噸入場的反套機會，平水至升水已經逐步平倉，買入現貨。

主編視角

極端高溫，煤價也升溫？

近日，世界氣象組織（WMO）宣布厄爾尼諾狀態形成，標志著全球已在經歷第29次厄爾尼諾事件在定論出現前，我國北方多地早已連續迎接1個多月的高溫天氣極端高溫帶動用電量快速上漲，電網負荷屢創新高供應偏寬松的煤炭市場也受到帶動，動力煤價格再度出現上漲的勢頭接下來一段時間，高溫還會持續多久？迎峰度夏電力保供壓力多大？這些問題備受關注 大部地區氣溫接近常年同期到偏高厄爾尼諾或持續到今年底 國家氣候中心7月10日發布的《氣候預測公報》預計，未來15-30天，全國大部地區氣溫接近常年同期到偏高，其中北京、河北西部、山西北部、內蒙古中部、陜西北部、西藏南部和云南西部、新疆北部等地偏高1-2℃。

爐料

[PP]：國內PP主流市場拉絲參考價格匯總（20230609）

匯總

國務院關于金融工作情況的報告

加強期貨現貨聯動監管，促進動力煤、原油等基礎工業品價格平穩運行二是完善各行業領域監管規則建立重大改革和監管政策出臺協調機制制定關聯交易管理辦法，開展股權和關聯交易專項整治，分五批向社會公開124個違法違規股東完善平臺企業金融業務監管正式實施保險業償付能力監管規則（Ⅱ）建立上市公司常態化退市機制，出臺行政罰沒款優先用于投資者賠償的規定，制定欺詐發行股票責令回購實施辦法簽署中美審計監管合作協議發布《宏觀審慎政策指引（試行）》，實施系統重要性銀行附加監管，依法批準設立中信金融控股公司、北京金融控股公司和招商局金融控股公司。

國內

Mysteel：動力煤價格開啟下行通道 進口煤市場優勢漸弱

回顧上半年國際能源市場，石油、天然氣價格快速上漲，推動煤炭價格高位運行，而中國市場隨增產保供政策的有序實施，煤價回歸合理區間，與海運煤價倒掛嚴重，尤其是中高卡煤，從而導致進口數量快速下滑，1-6月份共進口動力煤8404.5萬噸，同比減少41.5%，為近5年同期最低水平北京時間28日凌晨，美聯儲宣布再次加息75個基點，這是美聯儲今年以來第四次加息，也是連續第二次加息75個基點，對進口煤市場也帶來一定沖擊。

煤焦熱點

動力煤供應充足，市場走勢平穩

新華財經北京6月30日電 多地出現高溫天氣，夏季用電高峰期來臨不過，動力煤價格自5月初以來保持平穩走勢業內人士認為，當前動力煤市場供應充足，在水電替代及庫存偏高的背景下，預計在迎峰度夏最后一輪補庫過后，動力煤價格將逐漸走弱 庫存處于高位 6月中旬之后，電廠動力煤日耗開始快速抬升目前沿海8個省份電廠日耗已上升到190萬噸附近，處于近年來較高水平，但動力煤價格維持今年5月以來的平穩走勢。

爐料

Mysteel：匯率變化對進口動力煤成本影響

在進口煤高成本限制下，與國內動力煤價格形成倒掛，下游用戶進口煤采購意向減弱，進口煤貿易商操作困難，市場活躍度降低 二、市場人士對后市觀點 進口煤貿易商A：目前進口煤價倒掛嚴重，疊加匯率影響，進口煤暫停采購；后市需要重點關注兩方面，一是美聯儲加息節奏，對人民幣匯率影響；二是各地疫情后企業復工復產進度，尤其是上海北京重點城市，一旦企業開工率回升，那么對煤炭需求也將大幅增長，市場也就開始回溫了。

煤焦熱點

強預期”對陣“弱現實”，焦煤再創三月內新高

新華財經北京2月8日電（記者馬悅然）在經濟穩增長政策基調下，虎年開市第二日，動力煤帶動焦煤期價強勢上行截至8日收盤，焦煤期貨主力合約收于2470元/噸，漲7.60%，創下近三月新高為何煤炭價格在穩供保價系列措施后再次呈現“猛”漲態勢？市場人士指出，與“強預期”對應的是“弱現實”，當下焦煤市場實際趨于供應過剩，但市場率先對后期基建、經濟增長等帶動的需求趨增做出反應，期貨市場因此表現火熱。

爐料

鐵礦石期貨跌超5%，鋼價漲勢放緩

宏觀面：據Mysteel不完全統計，2022年1月全國20省份共開工6634個項目，總投資金額約4.9萬億元，環比增長8%，同比增長68%；保障性租賃住房貸款不再受集中度管理約束；李小鵬稱積極擴大交通有效投資 產業面：據了解，為保證冬奧會期間北京的空氣質量，近日山東、山西、河南、唐山等地鋼廠限產加嚴；2月11日結算時起，動力煤期貨2205合約的交易保證金標準調整為50%；BDI指數觸及近三周高位，所有船舶運費上漲；部分焦企焦炭銷售價格已有下調第二輪200元/噸。

期評

多家煤企去年利潤倍增，行業高景氣度能否持續

新華財經北京1月25日電 2021年煤炭價格上演了“過山車”行情：中國沿海電煤采購價格指數從3月初584元/噸，一路波動上行至10月中旬的1528元/噸；與此同時，動力煤期貨主力合約一度沖高至1982元/噸，環渤海港口現貨報價甚至突破了2500元/噸2021年10月下旬后，在政策密集調控下，煤價逐漸回歸合理水平，但仍較2020年有大幅升高 在此背景下，2021年煤炭企業經營業績普遍大增。

爐料

【英大期貨】預計春節期間動力煤期現貨市場價格震蕩向上

價格區間，春節前后動力煤期現貨市場價格將受儲備能力建設加速等利多因素影響處于700元/噸附近企穩運行，并處于700-800元/噸價格區間波動運行 企業簡介： 英大期貨有限公司是一家經中國證監會批準、注冊地在北京的全國性期貨經營機構，成立于1996年4月，注冊資本5億元公司控股股東為英大證券有限責任公司，是國網英大國際控股集團有限公司成員單位的重要組成部分，實際控制人為國家電網有限公司。

動力煤

Mysteel快訊：北京建筑鋼材價格弱穩運行 成交乏力

今日北京建材價格弱穩運行，河鋼小螺紋5050-5070元/噸，大螺紋4690-4710元/噸，盤螺5060元/噸期螺弱勢震蕩，疊加昨日成交表現不盡如人意，今日早盤貿易商報價多數持穩運行，觀望情緒較濃，詢單情況冷清，實際成交更是寥寥隨著動力煤盤面跌停，午后又有焦炭提降8輪的消息刷屏，貿易商心態再度轉向悲觀，部分商戶議價低出目前雖有少量外圍資源流入市場，但主導鋼廠供應依舊偏差，受冬奧會以及采暖季限產影響，后期提產概率不大，供需雙弱的格局尚未打破。

晚評

產供增加庫存提升，煤價料繼續穩步下行

新華財經北京11月9日電（劉麗靚）保供穩價政策全面啟動，正促使煤炭市場供需格局走向平衡，價格加快回歸合理區間11月8日，國家發改委表示，隨著全國煤炭產量和供應量增加、電廠和港口煤炭庫存提升，動力煤期現貨價格大幅回落預計隨著煤礦產能進一步釋放和煤炭產量持續增加，加上電煤中長期合同兌現和存煤提升后電廠市場采購減少，煤炭價格有望繼續穩步下行 產煤供煤存煤全面提升 國家發改委介紹，隨著煤礦核增產能釋放、建設煤礦逐步投產、臨時停產煤礦復產，10月以來煤炭產量持續保持增長態勢。

爐料

發改委：預計煤炭價格繼續穩步下行

新華財經北京11月8日電 在一系列保供政策密集調控下，煤炭市場供需格局正走向平衡，價格正加快回歸合理區間 11月8日，國家發改委發文稱，隨著全國煤炭產量和供應量增加、電廠和港口煤炭庫存提升，動力煤期現貨價格大幅回落預計后期，隨著煤礦產能進一步釋放和煤炭產量持續增加，加上電煤中長期合同兌現和存煤提升后電廠市場采購減少，煤炭價格有望繼續穩步下行 煤炭最高日產量達到1193萬噸 國家發改委表示，隨著煤礦核增產能釋放、建設煤礦逐步投產、臨時停產煤礦復產，10月份以來煤炭產量持續保持增長態勢，11月1日-5日煤炭日均調度產量達到1166萬噸，較9月底增加超過120萬噸，最高日產量達到1193萬噸，創近年來新高。

爐料

山西打擊違規存煤場所，助煤價回歸合理區間

張韜表示，朔州已建立煤炭價格報知制度，10月中旬起，各縣(市、區)每日上報煤炭價格同時，全市范圍內排查儲煤場，嚴厲打擊利用違規存煤場所囤積居奇、哄抬煤價等非法牟利行為，并開展煤炭市場專項督導 此外，山西對各市政府及相關部門落實穩價情況進行跟蹤，確保價格執行到位與此同時，山西清理取締違規存煤場所，并設立舉報電話收集掌握有關違法違規情況 據了解，山西動力煤主要市場為江蘇、浙江、廣東、上海、北京、天津等地，一般通過鐵路直達運輸和鐵路加海運運輸，部分動力煤通過海陸聯運再倒進江到達中部省份。

聚焦

多部門重拳調控促供需平衡，煤價“去燥降火”

新華財經北京11月4日電 11月3日，國家發改委組織召開全國長協煤流向監管工作視頻會議國家發改委黨組成員、秘書長趙辰昕強調，要強化監管，以扎實、高水平的中長期履約保障國家能源安全此外，在中國煤炭運銷協會日前召開的會議上，全國10多家主要煤炭企業表態跟進，主動將主產地5500大卡動力煤坑口價格降至每噸1000元以下 專家表示，發改委等多部門近期密集調控，令高煤價逐漸“熄火”。

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“煤超瘋”面臨緊箍咒，限價令正醞釀出臺

新華財經北京10月29日電（記者劉麗靚）過去數月，煤價從每噸不到600元飆升至接近2000元，推高下游行業生產成本，并對電力供應和冬季供暖產生不利影響為遏制煤炭價格非理性上漲，國家發改委接連出招，近日更醞釀祭出“限價令”，研究依法對煤炭價格實施干預的具體措施 記者日前了解到，干預范圍包括動力煤坑口價格和終端銷售價格。

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分析師：兩條線驅動近期商品大漲行情，建議投資者降低倉位過節

新華財經北京9月28日電 上周以來，硅鐵、錳硅、動力煤、蘋果期貨紛紛出現漲停行情9月27日，國內商品期貨開盤后普遍上漲，純堿、紅棗、甲醇、PVC期貨盤中均出現漲停，焦煤、焦炭期貨價格則迭創新高 兩條線驅動 數據顯示，9月27日，商品指數最高觸及215.20點，創下2011年3月以來新高，收報212.78點，漲1.19%，三季度以來累計漲幅高達12.21%。

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