[石油焦]：2024上半年預焙陽極供應及需求雙雙增長

供需矛盾下，預焙陽極價格或根據原料價格調整，維持弱勢震蕩局面原料方面，石油焦價格支撐有限，煤瀝青或受資源影響價格仍有支撐預計下半年預焙陽極價格在4000元/噸左右調整，較上半年均價或有提升，但整體漲幅有限 附錄： 詳細分析歡迎訂閱 隆眾資訊《2024年石油焦年中分析報告》，目錄如下： 一、2024年上半年石油焦市場分析 1.1 中國低硫石油焦行情分析 1.2 中國中高硫石油焦行情分析 二、2024年上半年石油焦基本面分析 2.1 2024年上半年石油焦供應分析 2.1.1 產能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產量及產能利用率分析 2.1.4 進出口分析 2.1.4.1 進口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫存分析 2.1.5.1 生產企業庫存分析 2.1.5.2 港口庫存分析 2.2 2024年上半年石油焦需求回顧 2.2.1 消費需求分析 2.2.1.1 消費量分析 2.2.1.2 下游產能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年石油焦原料及相關產品行情分析 3.1 渣油 3.2 動力煤 3.3 電解鋁 四、2024年1-6月石油焦盈利性分析 五、2024年下半年石油焦市場行情展望 5.1 生產供應預測 5.1.1 新增產能 5.1.2 檢修計劃及損失量預估 5.1.3 產量及產能利用率預測 5.2 消費需求預測 5.2.1 消費量預測 5.2.2 下游產能利用率預測 5.3 進出口預測 5.4 現貨市場價格預測 六、2024年下半年產業鏈數據全景圖預測 七、2024年上半年石油焦行業大事記 八、石油焦數據統計口徑及方法論 。

熱點聚焦

2024液堿半年度分析：上半年走勢穩中趨弱，下半年市場謹慎樂觀

整體看，液堿下游在三季度會逐步邁入旺季，需求將環比改善，但氧化鋁受鋁土礦限制、其余行業終端利潤偏低，導致需求擴張的空間或相對有限同時氯堿廠商考慮到液氯行情及維護自身利潤下穩價保量，出口價格優勢或有體現使得液堿出口小幅增加，因此綜合來看，預估下半年液堿行情呈現漲-跌趨勢 附錄: 詳細分析歡迎訂閱《2024年液堿半年度分析報告》，目錄如下: 一、2024年上半年液堿市場分析 1.1 中國現貨行情分析 1.2 中國期貨行情分析 1.3 海外主流市場行情分析 二、2024年上半年液堿基本面分析 2.1 2024年上半年液堿供應分析 2.1.1 產能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產量及產能利用率分析 2.1.4 進出口分析 2.1.4.1 進口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫存分析 2.1.5.1 生產企業庫存分析 2.2 2024年上半年液堿需求回顧 2.2.1 消費需求分析 2.2.1.1 消費量分析 2.2.1.2 下游產能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年液堿原料及相關產品行情分析 3.1 原鹽 3.2 動力煤 四、2024年1-6月液堿盈利性分析 4.1 生產毛利分析 4.2 產業鏈毛利分析 五、2024年下半年液堿市場行情展望 5.1 生產供應預測 5.1.1 新增產能 5.1.2 檢修計劃及損失量預估 5.1.3 產量及產能利用率預測 5.2 消費需求預測 5.2.1 消費量預測 5.2.2 下游產能利用率預測 5.3 進出口預測 5.4 現貨市場價格預測 六、2024年下半年氯堿產業鏈數據全景圖預測 七、2024年上半年氯堿行業大事記 八、氯堿數據統計口徑及方法論 。

熱點聚焦

2024石油焦半年度分析：上半年供需差縮小，下半年或窄幅波動

國內石油焦市場仍以需求面主導價格漲跌，供應過剩局面持續緩解下，整體價格調整幅度放緩因港口庫存高位，石油焦供大于求依舊存在，預計三季度石油焦均價或緩慢震蕩小幅走跌至1850元/噸四季度由于國慶節前后部分企業有備貨補庫需求，對石油焦出貨稍顯利好支撐，10月份市場均價或小漲至1870元/噸，隨后或再度進入下行通道，隨采暖季來臨部分下游企業有降產計劃，成交價格震蕩走跌至1800元/噸以下 附錄： 詳細分析歡迎訂閱 隆眾資訊《2024年石油焦年中分析報告》，目錄如下： 一、2024年上半年石油焦市場分析 1.1 中國低硫石油焦行情分析 1.2 中國中高硫石油焦行情分析 二、2024年上半年石油焦基本面分析 2.1 2024年上半年石油焦供應分析 2.1.1 產能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產量及產能利用率分析 2.1.4 進出口分析 2.1.4.1 進口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫存分析 2.1.5.1 生產企業庫存分析 2.1.5.2 港口庫存分析 2.2 2024年上半年石油焦需求回顧 2.2.1 消費需求分析 2.2.1.1 消費量分析 2.2.1.2 下游產能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年石油焦原料及相關產品行情分析 3.1 渣油 3.2 動力煤 3.3 電解鋁 四、2024年1-6月石油焦盈利性分析 五、2024年下半年石油焦市場行情展望 5.1 生產供應預測 5.1.1 新增產能 5.1.2 檢修計劃及損失量預估 5.1.3 產量及產能利用率預測 5.2 消費需求預測 5.2.1 消費量預測 5.2.2 下游產能利用率預測 5.3 進出口預測 5.4 現貨市場價格預測 六、2024年下半年產業鏈數據全景圖預測 七、2024年上半年石油焦行業大事記 八、石油焦數據統計口徑及方法論 。

熱點聚焦

中金：展望2024年，對能源市場維持樂觀態度

中金公司研報稱，展望2024年，對能源市場維持樂觀態度，內部排序為石油>煤炭>天然氣，對應OPEC+產出逐步釋放和美國增產速度放緩或使短缺格局延續，地緣局勢下的原油供應風險仍存；煤炭核增產能釋放放緩疊加需求韌性，2024下半年動力煤基本面或將由松轉緊；天然氣格局重塑并非易事，LNG液化產能擴張雖有望提升供應彈性，需求旺季的供應緊張風險仍存

爐料

[隆眾聚焦]：聚丙烯，下半場拼的是韌性

丙烷價格短期仍跟隨原油高位震蕩，外盤價格仍強煤炭方面，供暖需求上升一定程度上推動動力煤下游需求，煤炭強勢上漲，成本端支撐持續偏強 供應分析-新產能釋放與檢修回落 進入下半年，聚丙烯新增產能逐步釋放，截止目前東華能源（茂名）、寧波金發40萬噸、寧夏寶豐三期進入穩定生產階段，后續產能釋放壓力推遲至12月份。

熱點聚焦

廣發期貨：弱現實和弱預期，螺紋鋼關注3200一線支撐

【觀點】成材延續跌勢，國內動力煤現貨補跌，導致夜盤價格再次下挫周度數據顯示鋼廠增產，去庫放緩在弱現實和弱預期下，黑色金屬持續下跌，基本面看今年鋼材需求總體偏弱，并且產量增幅大于需求增幅，低利潤下，鋼廠產量依然有韌性，導致鋼材現貨偏弱；而預期上，地產銷售改善不明顯，疊加實物需求4月地產新開工和基建環比下滑，影響市場對下半年需求預期暫無信心預計鋼價維持弱勢不改，空單持有，關注3200一線支撐。

機構

廣發期貨：焦煤仍建議偏空對待

【觀點】主產地煤礦開始陸續減產，國家礦山安全監察局對內蒙30個煤礦撤銷了核增產能，甘其毛都口岸通關量出現明顯回落焦煤供給端開始收縮，但需求同樣回落，粗鋼平控政策落地，下半年鐵水均值將大幅回落，且動力煤矛盾不斷累計，焦煤尚難言觸底，焦煤仍建議偏空對待

機構

廣發期貨：煤炭矛盾不斷積累，短期難言觸底

西北地區受到利潤壓縮影響，開始有減產動作，供應端產量稍有下降，但多數焦企仍維持高負荷開工水平鋼廠繼續減產為主，影響焦煤需求繼續回落 【觀點】 主產地煤礦開始陸續減產，國家礦山安全監察局對內蒙30個煤礦撤銷了核增產能，甘其毛都口岸通關量出現明顯回落焦煤供給端開始收縮，但需求同樣回落，粗鋼平控政策落地，下半年鐵水均值將大幅回落，且動力煤矛盾不斷累計，焦煤尚難言觸底，焦煤仍建議偏空對待。

機構

廣發期貨：焦煤煤炭矛盾不斷積累，短期難言觸底

西北地區受到利潤壓縮影響，開始有減產動作，供應端產量稍有下降，但多數焦企仍維持高負荷開工水平鋼廠繼續減產為主，影響焦煤需求繼續回落 【觀點】主產地煤礦開始陸續減產，國家礦山安全監察局對內蒙30個煤礦撤銷了核增產能，甘其毛都口岸通關量出現明顯回落焦煤供給端開始收縮，但需求同樣回落，粗鋼平控政策落地，下半年鐵水均值將大幅回落，且動力煤矛盾不斷累計，焦煤尚難言觸底，焦煤仍建議偏空對待 。

機構

冀中能源：邢臺礦西井預計明年下半年投產

2023年預計煉焦煤市場將伴隨鋼焦行業下行，在煤炭仍有高利潤的背景下，預計焦煤價格將隨鋼焦價格回落在增產保供政策下動力煤供給將繼續明顯增加，動力煤市場價格在供給能力增強的情況下將向保供價格靠近，屆時市場價格和保供價格差距預計也會縮小 邢臺礦西井預計明年下半年投產，產能60萬噸公司會加快推進邢臺礦西井的建設速度，力爭做到投產即達產內蒙嘉東煤業的核增手續已經審批完成，內蒙古礦區共核增產能150萬噸。

爐料

Mysteel：新疆市場動力煤穩定運行

下游方面，近日西北地區各電廠庫存均處于中位，補庫有序進行，加之煤礦增產、第三批長協補簽等多方面因素影響，整體市場供需趨于平衡近期各大地方煤企在新疆的產地調研活動依舊頻繁，主要為企業下一步外購計劃做準備，同時下游終端企業，貿易商也在積極走訪調研新疆煤礦，為下半年尋求更多貨源供應 綜上所述，新疆市場動力煤短期內仍將穩定運行

日評

Mysteel：山西煉焦煤礦增產保供情況調研

從近期頻繁出臺的保供文件可以看出，下半年煤礦保供任務壓力較大，國有煤礦保供任務均在千萬噸以上，山西各市均有保供的任務指標，下發到各煤礦分解具體保供量，動力煤礦本身存在年度保供情況，在此不具體探討，煉焦煤礦也陸續要求納入保供范圍，為此，我網具體調研各主產區重點煤礦保供相關情況且做以下梳理 Mysteel在主產區調研41家煤礦，合計產能10275萬噸，整體調研下來總結以下四點： 一、高粘結或者較高粘結煉焦煤本身無法作為保供煤供電廠使用，保供對煉焦煤主流煤種影響面較小； 二、忻州、長治等地部分瘦煤、貧瘦煤和氣煤計劃保供動力煤，存在一部分轉化為動力煤保供的情況； 三、多數煤礦在熱值達標情況下都用中煤和煤泥等煤副產品保供，部分中煤不夠用的以外采煤的方式作為補充； 四、去年產能核增情況多數已經按照核增生產，但仍有部分繼續停產或者難以達到新增產能標準，今年新增1.07億噸達到13億噸任務較為艱巨，不排除下半年陸續批復停產煤礦重開的情況。

煤焦熱點

Mysteel：山西市場動力煤價格偏穩運行 北方持續降雨小幅干擾生產

11日山西市場動力煤價格弱穩運行近日北方多雨，對煤礦生產有較小的影響，調研煤礦基本維持正常生產，供應偏穩，且多以長協為主，產地增產保供進一步推進，市場煤稀缺，近期部分煤礦拉運車輛相對較少，沫煤有一定庫存，多數保持庫存低位，產地價格較為平穩下游電廠負荷保持在較高水平，據悉下半年簽約長協率有所上升，市場煤需求稍弱，采購放緩，據Mysteel統計，截止7月8日全國72家電廠樣本區域存煤總計1236.9萬噸，周環比上漲56.7萬噸，日耗53.44萬噸，周環比下降0.3萬噸，可用天數23.0天。

日評

Mysteel：山西市場動力煤價格偏穩運行 煤炭產量穩步提升

4日山西市場動力煤價格暫穩運行 據山西能源局顯示，在安全生產的基礎上，今年山西省煤炭產量將比2021年增加1.07億噸，達到13億噸；力爭2023年比今年再增產5000萬噸，全年達到13.5億噸，強調充分發揮煤炭的兜底保障作用，強化能源保供當前山西區域煤礦維持正常生產，供應穩定偏強，主流動力煤礦區產銷正常，煤礦排隊車輛較上周稍有增多，其中國有大礦還是維持長協保供發運，僅少量市場批量，下游方面，非電企業需求釋放不及預期，維持剛需采購；電廠到用煤高峰期，隨著用電量的攀升，日耗保持高位運行，進入2022年下半年，國家進一步督促中長期合同簽訂與執行，保障下游采購順利。

日評

量價齊升，煤炭行業景氣度高

國家發改委8月30日發文，要求對內蒙古地區實行產能置換承諾礦井及保供煤礦存在的漲價行為進行核查整治展望后市，安信證券認為，近期有關煤炭的多項增產保供陸續發布，下半年煤價有望保持穩定，利好火電企業 華西證券指出，在需求旺盛和全產業鏈庫存低位的情況下，短期動力煤價格仍將處于高位在未來煤礦增產預期下，預計旺季電廠放緩采購節奏，轉至后續的淡季補庫開源證券指出，總體看下半年煤炭行業高景氣度不改。

爐料

Mysteel：下半年動力煤品種供需平衡推演

下半年動力煤供需缺口或將減小，全年維持供需平衡 供給端： 2021年1-7月原煤產量22.44億噸，同比增長5.89%；據國家主管部門出臺多項快速增產保供政策，發改委預測上半年已核增優質產能1.4億噸和下半年還將新增優質產能1.1億噸。

煤焦熱點

Mysteel：每周報告精選（8.21-8.27）

300系不銹鋼供應或有所減少：由于目前300系不銹鋼利潤不佳，此次高爐停產將擠壓300系產能，初步預計該鋼廠將減產300系不銹鋼3-5萬噸/月 Mysteel：下半年動力煤品種供需平衡推演-我的鋼鐵網 推演一：國內復工復產和新增產能達到預期，進口放量，需求保守下降的情況下 預計到8月底供需缺口將擴大到3700萬噸。

產業分析

雙焦漲勢或難持續

當前，蒙古國疫情防控態度積極，后續有望提供100萬噸/月的邊際增量另外，國內動力煤保供初見成效后，焦煤礦或受到一定關注，后續可能會允許焦煤露天礦部分復產 需求方面，對于雙焦而言，最直接的需求就是鐵水產量，下半年粗鋼壓減政策將對雙焦需求產生重要影響參考國家統計局數據，我國1—7月粗鋼已增產4930萬噸，若以全年不增的目標來推算，下半年粗鋼產量同比需壓縮10%左右由于電爐不受政策影響且利潤尚可，則下半年壓減任務將落在長流程上。

爐料

煤炭供需形勢將進一步好轉：產量明顯增加，需求持續回落

一德期貨動力煤分析師曾翔認為，隨著核增產能條件放松，手續辦理加快，政策措施更具體化，鄂爾多斯露天煤礦用地也陸續批復，8月及其后的實質增產概率加大近期鐵路發運有企穩向好跡象當前進口政策寬松，下半年額度相對充裕，進口邊際補充作用仍在預計8月隨著增產和中下旬需求回落的共同作用，供需矛盾會逐步得到緩解 中信證券固定收益首席研究員明明表示，預計由供給端預期不確定性帶來的價格波動將趨緩。

爐料

8月6日爐料盤點

進口動力煤，國內政策調控再加碼升級多舉措保障煤炭產量，市場心態有轉變，市場情緒明顯受到打壓，但下游電廠庫存低位，多地電力負荷大，后期補庫需求大，印尼受疫情影響部分礦生產受阻報價上行，進口動力煤價格高位暫穩進口海運焦煤方面，海外澳煤市場表現強勁，國際市場高需求推揚高價格，價格基本面維持高位上行水平；國內進口市場表現冷清，雖然整體焦煤資源在當前煤炭緊張和焦炭新增產能下需求高下半年鋼廠限產預期，但進口用戶進口情緒一般，觀望情緒占據市場主導。

盤點