廣發期貨：供需開始反轉，動力煤空單繼續持有

【現貨】截止8月17日，CCI5500報947，周環比持平，CCI5000報875，周環比持平產地方面，大同5500報價890（-）；朔州5000報價786（-）；榆林6200報價943（-）；榆林5800報價914（+1）；鄂爾多斯報價5500報價835（-2）；鄂爾多斯5000報價717（-3）8月17日動力煤2109合約收盤價896.4元/噸，交割品倉單成本952元/噸，期貨貼水55.6元/噸，貼水比例6.2%。

機構

廣發期貨：供需開始反轉，動力煤空單繼續持有

【現貨】截止8月16日，CCI5500報947，周環比持平，CCI5000報875，周環比持平產地方面，大同5500報價890（-2）；朔州5000報價786（-3）；榆林6200報價943（-3）；榆林5800報價913（-1）；鄂爾多斯報價5500報價837（-3）；鄂爾多斯5000報價720（-5）8月16日動力煤2109合約收盤價883.8元/噸，交割品倉單成本952元/噸，期貨貼水68.2元/噸，貼水比例7.72%。

機構

廣發期貨：動力煤供需開始反轉，空單繼續持有

【現貨】截止8月13日，CCI5500報947，周環比持平，CCI5000報875，周環比持平產地方面，大同5500報價892（周-21）；朔州5000報價789（周-19）；榆林6200報價946（周-49）；榆林5800報價914（周-29）；鄂爾多斯報價5500報價840（周-18）；鄂爾多斯5000報價725（周-21）8月13日動力煤2109合約收盤價889.8元/噸，交割品倉單成本952元/噸，期貨貼水62.2元/噸，貼水比例6.99%。

機構

Mysteel月報：7月廠家庫存低位下 鎂價窄幅空間震蕩

煤炭： 展望7月，國內煤礦開工預計恢復至高位，進入迎峰度夏階段，下游電廠采購積極性預期增強，但長協煤及進口煤共同補充，動力煤供需格局相對寬松，對后續煤價漲勢或持續性形成壓制 下游：隨著需求端維持弱勢，終端未完全打開，個別合金廠有減產情況，同時鎂粉方面在受下游應用以及環保檢查等方面影響，有部分廠家已經停產，此方面對鎂市場支撐較弱 整體來說，目前金屬鎂市場整體維持在庫存低、需求弱的僵持情況下，價格波動主要隨市場成交帶動，市場缺乏利好消息的支撐下，鎂價上浮空間有限，但當前由于國外夏休將至，部分交單或提前備貨，疊加廠家庫存低位，預計短期金屬鎂市場或將多維持平穩運行。

研究報告

Mysteel：7月2日(17:30)進口動力煤價格行情

2日進口市場動力煤價格暫穩運行國內電廠招投標方面，今日我國沿海大型電力集團釋放8月進口煤采購需求，據悉其中華南區域Q3800最低投標價382元/噸，投標區間暫穩運行當前印尼Q3800巴拿馬船型低硫貨盤FOB主流報價42美元/噸及以上，而回國海運費仍處相對高位，進口貿易商拿貨成本增加，低價空單難補，操作空間仍然有限現貨市場方面，廣西地區雨水不斷，水泥廠開工率始終處于低位運行，地銷大戶針對澳煤帶頭降價，現澳煤Q5500港提報價670-690元/噸，出貨難度較大，實際成交冷清。

日評

[隆眾聚焦]：地緣局勢緩和 成本支撐下移 乙二醇下跌后回歸理性

熱點聚焦

[甲醇]：6月25日全國主要城市甲醇價格匯總

地區甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業成本利潤周數據分析（20250328-0403）

動力煤市場來看，當前下游需求弱勢難改，疊加中間環節高庫存去化緩慢，市場缺乏持續上漲動力支撐，煤價下行壓力仍存，但4月開始大秦線檢修或有少量補空單需求增加，預計短期市場煤價或弱穩運行預計油制PP利潤修復，煤制PP利潤小漲。

利潤分析

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

動力煤市場來看，當前下游需求弱勢難改，疊加中間環節高庫存去化緩慢，市場缺乏持續上漲動力支撐，煤價下行壓力仍存，但4月開始大秦線檢修或有少量補空單需求增加，預計短期市場煤價或弱穩運行預計油制透明PP利潤修復，煤制透明PP利潤小漲 樣本說明：數據發布日當天，由隆眾資訊統計的中國聚丙烯主要生產地區的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監測。

利潤

[隆眾聚焦]：關稅利劍高空懸掛 聚丙烯市場艱難尋突破

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

Mysteel：動力煤礦山開工階段性收緊 坑口煤價漲跌分化

需求端來看，下游電廠日耗季節性回落，多以消耗自身庫存為主，對市場煤需求較弱；而非電行業終端對市場煤維持剛需采購節奏，采購需求釋放有限當前動力煤市場下游需求弱勢難改，疊加中間環節高庫存去化緩慢，市場缺乏持續上漲動力支撐，煤價下行壓力仍存，但4月開始大秦線檢修或有少量補空單需求增加，預計下周產地動力煤價格或將小幅震蕩

煤焦熱點

Mysteel參考丨印尼出口風波對中國動力煤擾動有限

雖在價格深跌后，部分補貨需求開始釋放，貿易商報價小幅探漲，成交亦有明顯增量，市場開始回溫但下游電廠即將進入檢修期，需求放量有限；而“金三銀四”傳統非電旺季并未有利好因素出現，整體來看煤價反彈空間有限 圖3：印尼加里曼丹Q3800FOB價格（單位：美元/噸） 數據來源：鋼聯數據 圖4：環渤海港口動力煤庫存（單位：萬噸） 數據來源：鋼聯數據 進口市場同樣受到內貿市場壓力，一是內貿煤價快速下跌，與進口煤價價差縮小，甚至低于進口煤；二是由于運費上漲及礦方報價堅挺，貿易商進口成本倒掛，市場情緒持續降溫。

Mysteel參考

Mysteel: 3月28日噴吹煤、燒結煤港口現貨價格行情

Mysteel煤焦：28日港口噴吹煤、燒結煤價格暫穩運行供應方面，預計4月國內港口俄羅斯進口噴吹煤供應量在3月基礎下仍有收縮，北方港口成交活躍度普遍低于南方港口，港口燒結煤A8庫存量偏多，噴吹煤消耗相對燒結較快國內市場方面，產地煤礦開工高位，產量維持穩定晉中市場整體區域優質資源較少，市場活躍度一般，目前市場原料供應依舊偏寬松，供強需弱格局仍需時間來改善港口動力煤方面，下游少量空單與剛需補庫需求釋放，整體成交表現稍有好轉。

日評

Mysteel周報：國內噴吹煤市場一周概覽（3.24-3.28）

國內市場方面，產地煤礦開工高位，產量維持穩定晉中市場整體區域優質資源較少，市場活躍度一般，目前市場原料供應依舊偏寬松，供強需弱格局仍需時間來改善港口動力煤方面，下游少量空單與剛需補庫需求釋放，整體成交表現稍有好轉昨日Q5000低硫成交價為600元/噸 本周Mysteel調研統計全國247家鋼廠樣本：Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率82.11%，環比上周增加0.15個百分點，同比去年增加5.51個百分點 ；高爐煉鐵產能利用率89.08%，環比上周增加0.38個百分點 ，同比去年增加6.32個百分點；鋼廠盈利率53.68%，環比上周增加0.43個百分點，同比去年增加25.11個百分點；日均鐵水產量 237.28萬噸，環比上周增加1.02萬噸，同比去年增加15.97萬噸。

周評

Mysteel盤點：港口噴吹煤、燒結煤價格暫穩運行。

國內市場方面，產地煤礦開工高位，產量維持穩定晉中市場整體區域優質資源較少，市場活躍度一般，目前市場原料供應依舊偏寬松，供強需弱格局仍需時間來改善港口動力煤方面，下游少量空單與剛需補庫需求釋放，整體成交表現稍有好轉昨日Q5000低硫成交價為600元/噸 我國主要城市噴吹煤價格如下：山西陽泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報890元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報930元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S0.5報985元/噸，長治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價格報990元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q7000，A11，S0.5報1120元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報940元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q7500 A11 V11 S0.4報1040元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報1080元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報1100元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報1230元/噸，以上價格均為出廠價現金含稅。

盤點

[隆眾聚焦]：成本與供需的博弈 乙二醇延續弱勢格局

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀影響 成本下移 乙二醇承壓下行

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：成本支撐下移 需求不及預期 乙二醇偏弱運行

熱點聚焦

Mysteel月報：2月下游企業陸續復工 鎂價或多趨于平穩

春節期間全國大部分地區氣溫持續偏低，民用電需求預期增加，加快終端庫存消耗，若冷空氣強度及持續時間出現超預期表現，或帶動節后終端采購需求有所釋放但部分非電企業復工復產的進度相對上游煤礦明顯偏緩，下游需求跟進不足，2月動力煤市場供需仍偏寬松，預計中上旬煤價以穩為主，元宵節過后煤價將有回落預期，總體幅度在20-30元/噸，后期仍需持續關注煤礦開工及終端存耗變化 六、2月金屬鎂市場展望 進入2月金屬鎂市場整體運行趨勢仍會趨向于平穩運行，首先原料價格基本維持平穩，在此情況成本支撐較足，且隨著價格長時間的在底部運行下，廠家虧損情況不一，讓價心態明顯縮減，同時隨著前期市場收儲作用下，鎂廠的庫存壓力得到緩解，且目前來看，收儲事宜仍在持續，在此情況下，廠家議價的空間較小，但2月來說，市場剛度過春節假期，雖企業已開始陸續復工，但下游加工企業復工時間稍晚，因此短期市場對于鎂錠的需求量，或無法得到明顯的提升，且部分企業節前備貨以及節前的期貨訂單需要一定時間的消耗，因此市場的主旋律或將仍是觀望情緒主導，綜上所述預計，2月金屬鎂市場多將維持平穩運行趨勢。

研究報告

Mysteel解讀： 10月中國進口動力煤3514.5萬噸 月環比微降2%

本月受假期影響，沿海電廠提前進行補庫采購，與內貿價格相比優勢顯著；雖印尼礦方挺價強烈，但貿易商在看空后市下，對電廠投標維持低價，因此電廠采購增量明顯 進口澳洲動力煤月環比下降15%，單月減量約100萬噸受“金九銀十”傳統旺季預期減弱，非電用戶開工率提升緩慢，且與國內同熱值煤價優勢較小，進而導致單月進口量下滑進口俄羅斯動力煤方面，單月進口量繼續下滑，一方面繼續受鐵路運力不足限制，集港速度放緩；另一方面，需求方面持弱，進而對采購價格較為敏感，市場成交量稀少。

煤焦熱點