Mysteel：國際動力煤價格持續探底 短期進口市場有望迎來階段企穩

根據海關總署進口數據顯示，我國煤炭進口量已經連續下滑3個月，其中4月進口動力煤總量同比去年減量18%，疊加低價內貿煤的沖擊，進口煤價承壓下行目前中國正在經歷能源的結構性轉型，新能源發電的蓬勃發展在一定程度上擠占火電市場，導致終端采購需求低迷在當前供需失衡的市場背景下，進口煤將面臨嚴峻考驗 數據來源：鋼聯數據 一、國際需求低迷壓制煤價，外盤市場交投僵持 低卡印尼煤方面，中印兩國買家采購意愿較低，尤其是印度因國內用電需求較高，電力轉型困難，因此重啟30多家煤礦，內貿產量的增長對沖了一部分該國對進口印尼煤的需求，加之今年雨季到來較早，同期進口印尼煤數量驟減。

煤焦熱點

Mysteel：6月4日(17:30)進口動力煤價格行情

4日進口市場動力煤價格弱勢運行國際市場方面，低卡印尼煤供應處于正常水平，但中印兩國均維持剛需采購，外盤成交量較少；澳洲受洪水影響，部分貨盤裝港將推遲，個別礦方因此挺價，但由于市場上可替代貨盤較多，買家對高卡澳煤接受度依然不高；目前印尼Q3800巴拿馬船FOB報價46美金/噸，澳洲Q5500巴拿馬船FOB報價67美金/噸，預計短期內實際成交仍有下探空間國內市場方面，當前沿海終端日耗處于往年中低水平但庫存卻處于高位，且采購多以內貿煤及長協為主，對進口煤一直維持按需低價采購的策略，今日華南區域某大型電廠釋放部分遠期中低卡貨盤采購需求，其中Q3800電廠最低投標價為398元/噸，已突破400大關，再創該熱值年內最低價。

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Mysteel：5月22日(17:30)進口動力煤價格行情

22日進口市場動力煤價格弱勢運行近日廣東地區沿海電廠遠期進口煤采購截標，以拿貨6-7月貨盤為主，其中印尼Q3800最低投標價已下探至420元/噸，價格再次刷新年內低點現階段沿海電廠可用庫存天數樂觀，終端采購策略保守，僅維持低價少量拿貨采購；市場需求疲軟下進口煤缺乏價格支撐，市場參與者對市場普遍持看空心態，煤價企穩回升拐點或將繼續延后預計短期內進口煤價格或將持續低位震蕩運行，后續需關注外礦最新報價及天氣變化。

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Mysteel：5月8日(17:30)進口動力煤價格行情

8日進口市場動力煤價格暫穩運行國際市場上，印尼低卡煤價格小幅波動，當前Q3800巴拿馬船型FOB報價區間在48.5-49.5美元/噸，需求端則面臨中國持續低迷及東南亞采購分流的雙重壓力；澳洲高卡煤方面，Q5500大船FOB報價71美元/噸左右，受國際海運費及匯率影響，到岸成本小幅下調，但與內貿價差收窄，競爭力有所降低國內市場上，清潔能源出力增強疊加傳統淡季影響，沿海8省電廠日耗環比下降，存煤可用天數維持在20天以上，終端電廠剛性采購占比提升，其中印尼Q3800最低拿貨價將至441元/噸，創今年新低；煤化工及建材行業需求穩中有增，但對高卡煤需求增量有限，難以支撐進口市場整體回暖。

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Mysteel：4月27日(17:30)進口動力煤價格行情

27日進口市場動力煤價格暫穩運行國內招投標方面，終端電廠日耗小幅回落，庫存仍在持續累積；而當前釋放需求多為遠月貨盤，而投標煤種的多樣性導致相同熱值的煤種價差較大，電廠始終以高性價比為采購標準，其中印尼Q3800拿貨價在450元/噸左右徘徊進口貿易商方面，由于近期回國運費成本浮動導致貿易商拿貨成本小幅震蕩，疊加終端壓價態度影響，進口貿易商拿貨積極性較低港口現貨方面，前期高卡澳煤出貨情況良好，華南港口緩慢降庫，但非電需求尚未明顯提升，現貨實際成交較為有限。

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Mysteel：4月9日(17:30)進口動力煤價格行情

9日進口市場動力煤價格暫穩運行國內電廠投標方面，今日華南區域某電廠釋放5月下旬至6月進口煤采購需求，其中印尼Q3800投標區間458-475元/噸，澳煤Q5500投標區間703-713元/噸，價格整體趨穩運行；由于近期美元匯率波動頻繁，多數貿易商參與投標競價以成本核算為準，操作較為謹慎國內現貨市場方面，非電終端需求整體低迷，化工行業雖存在一定剛需支撐，但受市場信心不足影響，整體用煤需求仍顯疲軟；水泥行業因下游開工率不足，難以釋放大量采購計劃，進一步限制了市場煤的流動性，現澳煤Q5500港提報價725-730元/噸，但實際成交數量有限。

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Mysteel參考丨印尼出口風波對中國動力煤擾動有限

其中印尼占比近六成，得益于地理位置及價格優勢，是中國進口動力煤的主要來源國不僅是地理位置的優勢，加之煤價低廉符合沿海用戶用煤需求 圖1：近5年中國進口動力煤總量及進口印尼煤變化（單位：億噸） 數據來源：鋼聯數據 圖2：2024年中國進口動力煤分國別來源占比 數據來源：鋼聯數據 2025年春節過后，煤礦供應恢復節奏整體快于下游需求，疊加各環節庫存處于高位，環渤海區域港口動力煤庫存接近3200萬噸。

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Mysteel參考丨中國加征美煤進口關稅，海運焦煤崎嶇前行

主要原因在于印尼焦化產能的投產，更加具有性價比優勢的焦炭資源涌入其國內，并且疊加印度獨立焦化產業多為小規模焦爐，虧損難以彌補的狀態下選擇階段關停，增加了印尼焦炭的直接進口其中印尼對印度出口煤炭多為動力煤，印度自產的煤炭資源亦主要為動力煤，可以填補進口煤炭的缺失而印度對澳大利亞、美國煤炭的進口多為煉焦煤，整體進口量也由于其主要進口焦炭而維持在較低的剛需水平 進入2025年以來，印度出臺限制印尼焦炭進口政策。

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Mysteel：2月8日(17:30)進口動力煤價格行情

8日進口市場動力煤價格弱勢運行國際市場方面，印尼及澳洲產量相對穩定，但由于中印日韓等國需求釋放有限，倒逼礦方小幅下調報價國內市場方面，沿海電廠陸續釋放部分采購需求，但因當前日耗較低，招標熱值多徘徊在3200-3600大卡，據悉今日華東區域電廠Q3400小船最低投標價為398元/噸，較節前下調8元/噸；而現貨市場上，假期過后回國船只增加，華南港口庫存上漲，但非電行業需求尚未回暖，港口澳煤出貨不暢，疊加北港內貿煤價小幅下跌，進口煤優勢有所減弱，進口貿易商為出貨繼續下調報價，現澳煤5500大卡場地提貨報價在800-820元/噸，但實際成交寥寥。

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Mysteel：1月6日(17:30)進口動力煤價格行情

6日進口市場動力煤價格弱穩運行國際市場方面，受假期因素影響，上周外礦報價較為堅挺，但中印及日韓等國采購力度不大，國際需求持續低迷，整體成交依舊冷清雖有部分礦方為出貨小幅下調報價，但當前主流價格區間暫未有大幅波動，現印尼3800大卡大船FOB報價50.5-52美金/噸，澳煤5500大卡大船FOB報價83-84美金/噸左右國內市場方面，基于當前進口煤處于低價，終端觀望情緒有所緩解，部分沿海電廠繼續釋放遠期招標需求，但因當前氣溫偏高下耗煤緩慢，電廠對價格的接受度依然較低；非電終端日耗平穩運行，當前以消耗庫存為主，因此對于進口煤的采購速度同樣緩慢。

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Mysteel：12月30日(17:30)進口動力煤價格行情

30日進口市場動力煤價格弱穩運行供應方面，外國圣誕假期期間生產及運輸有所放緩，市場流通貨盤縮減，礦方報價暫時持穩現印尼3800大卡大船FOB報價51美金/噸左右，澳洲5500大卡大船FOB報價82-83美金/噸需求方面，中印兩國觀望情緒不減，日韓僅剛需采購，整體需求依舊疲軟國內市場來看，終端電廠日耗小幅回升，但在今年“暖冬”氣候影響下，去庫速度較為緩慢，因而當前采購仍以剛需低價采購為主目前電廠投標價為本年度價格最低點，基于后市走向的不明朗，進口貿易商操作較為謹慎。

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Mysteel：12月26日(17:30)進口動力煤價格行情

26日進口市場動力煤價格弱穩運行本周國際煤價均有小幅下滑，當前印尼3800大卡大船FOB報價在51-52美金/噸，澳煤5500大卡大船FOB報價在82-83美金/噸其主要原因仍是需求釋放不足，中印及日韓等國基本維持剛需采購，實際接貨情況較為一般從國內市場來看，國際海運費下調帶動進口貿易商拿貨成本降低，電廠投標價不斷向下刷新，低價引導下國內大型電力集團批量釋放明年2-3月遠期貨盤采購需求，據悉華南區域電廠3800大卡電廠最低投標價為458元/噸，該價格是截至目前年內最低價。

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Mysteel：12月23日(17:30)進口動力煤價格行情

23日進口市場動力煤價格弱穩運行從國際市場來看，印尼礦方挺價情緒漸弱，遠期貨盤報價普遍下調，現Q3800巴拿馬船FOB報價52美金/噸左右，但中印兩國市場參與者多看空后市，因此采購態度較為消極；澳洲礦方雖出貨正常，但日韓作為主要高卡煤消耗國近期拿貨速度放緩，澳煤也在弱需影響下陸續下調報價，目前澳煤Q5500大船FOB報價為82-83美金/噸，因下游接受度較低，實際成交寥寥；俄羅斯方面運輸及降雨影響下，發運量下降明顯。

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Mysteel：12月17日(17:30)進口動力煤價格行情

17日進口市場動力煤價格弱穩運行外礦市場方面，印尼持續受雨季影響導致生產及發運受限，但國際需求疲軟，中印兩國觀望情緒不減，價格支撐有限，現Q3800巴拿馬船型FOB報價52.5-53美元/噸；高卡澳煤喪失優勢，價格明顯回落，Q5500大船FOB報價84-85美元/噸，實際成交稀少國內市場方面，終端電廠在看空情緒引導下招標需求稀少，對價格持壓價態度，采購意愿不佳；現貨市場受內貿煤價持續下跌影響，貿易商出庫壓力較大，僅有少量剛需成交。

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Mysteel：12月9日(17:30)進口動力煤價格行情

9日進口市場動力煤價格弱穩運行國際市場，印尼生產端仍受降雨影響，澳洲礦方保持正常出貨速度，但由于中印整體庫存處相對高位，市場需求表現疲軟，觀望情緒濃厚，國際煤價普遍有所回落國內市場，近期氣溫整體偏暖，冷冬需求難及預期，下游電廠在陸續招標采購下不斷累庫，非電消耗周期較長，集中補庫需求難釋放，疊加內貿煤暫無好轉跡象，整體市場利空因素仍較突顯，市場參與者對后市看法較為悲觀價格方面，現印尼Q3800報530元/噸，Q4500報685元/噸，澳煤Q5500報875元/噸，均為港提價；現俄煤Q5500報850元/噸，為到岸艙底價。

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Mysteel：12月5日(17:30)進口動力煤價格行情

5日進口市場動力煤價格弱穩運行國際市場方面，印尼貿易商手中所持貨盤較多，為推動出貨速度報價有所松動，當前Q3800巴拿馬FOB主流報價54美金/噸，僅少量低價成交；澳洲裝港速度有所放緩，但因中印兩國的需求依然不溫不火，故而高卡煤價格也有下調，現Q5500巴拿馬船FOB報價88美金/噸；俄羅斯方面，在天氣因素影響下運力受限，到港貨量有所減少，同時部分礦方對后市預期仍存，故而挺價情緒較濃國內電廠招投標來看，目前電廠日耗壓力不大，對于采購遠期貨盤僅保持低價拿貨，今日華南區域電廠Q3800最低投標價為486元/噸，根據當前匯率及海運費折算，進口貿易商成本倒掛問題仍未緩解。

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Mysteel：11月20日(17:30)進口動力煤價格行情

20日進口市場動力煤價格弱穩運行電廠招投標方面，今日廣東地區電廠遠期進口煤采購開標，以采購1月上旬貨盤為主，其中印尼Q3800投標價基本在504-515元/噸區間，相較此前整體投標價格區間有所回落現貨市場方面，隨氣溫下行，當前居民供暖需求進入季節性增長期；然電廠庫存相較往年仍處同期高位，對于市場煤需求持續低迷加之現階段印尼礦商年度生產銷售任務已基本達標，整體報價區間未有松動，市場參與者在即期貨盤采購面臨成本倒掛下，仍以觀望為主，整體市場成交寥寥，交投氛圍亦較為冷清。

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Mysteel：11月19日(17:30)進口動力煤價格行情

19日進口市場動力煤價格暫穩運行供應方面，印尼雨季來臨，礦方生產及貨物運輸受到影響，出貨速度有所放緩，印尼3800大卡巴拿馬船FOB報價在55美金左右，價格依舊堅挺；俄羅斯方面雖制裁好轉但凍港期來臨，供應也無明顯增加；澳洲礦方供應無其他因素擾動，但下游接貨不暢，出貨情況較為一般需求方面，中印兩國依然延續前期觀望態勢，國內沿海電廠庫存高位，對市場煤采購較為消極，拿貨依舊維持低價剛需采購，現Q3800電廠拿貨價格在510元/噸以下，此價格下進口貿易商成本處于倒掛。

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Mysteel：9月6日(17:30)進口動力煤價格行情

6日進口市場動力煤價格暫穩運行國際市場方面，印尼3800大卡9月即期貨盤較少，部分礦方有壓貨提價情緒，巴拿馬船型FOB多報價52-53美金/噸，周環比上調1-1.5美金；澳洲5500大卡供應維持正常水平，FOB報價在88美金/噸左右；俄羅斯方面鐵路運輸受阻影響下，港口供應貨盤縮減，礦方報價堅挺，目前CFR報價在98美金/噸左右國內市場方面，電廠對遠期貨盤貨盤采購已至11月，其中印尼3800大卡拿貨價在480元/噸上下浮動，雖有招標仍在陸續釋放，但電廠實際采購量暫未大幅增長；華南港口僅有部分非電用戶少量拿貨，國內需求持續未達預期下，進口貿易商采購新貨積極性較低，現貨市場交投氛圍冷清。

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Mysteel：華南區域動力煤穩中小漲 但實際成交有限

本周國際進口動力煤市場整體偏強運行其中印尼煤呈現先弱后揚之勢，本周伊始受國際采購量略降的影響，印尼礦方報價有所松動，但周中印度等地區高溫天氣持續，疊加中國國內煤價走高，基于此印尼礦方對后市預期增強，報價重歸堅挺；而高卡澳煤自本月以來FOB報價穩中走強，目前依舊高位運行以下將以電廠招投標情況及華南市場現貨市場兩個方面做具體分析 本周沿海電廠受投標價格小幅下調影響，招標頻率有所增加，但整體拿貨量依舊有限。

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