Mysteel：7月2日西北市場動力煤價格行情

2日西北市場動力煤暫穩運行， “迎峰度夏”高峰期臨近，全國多地氣溫升高，民用電負荷拉起，帶動日耗小幅提升；但電廠庫存仍處于高位，進口煤持續補充，疊加長協煤兌現穩定，終端對市場煤需求仍不能大規模釋放。

日評

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業成本利潤周數據分析（20250620-0626）

成本端國際原油市場來看，以色列與伊朗同意達成停火協議，地緣局勢出現顯著緩和跡象，潛在供應風險減弱，本周國際油價均價下跌，油制PP利潤修復在-458.70元/噸動力煤市場來看，夏季用煤高峰期逐步臨近，市場對即將迎來的旺季仍存期待，貿易商挺價情緒偏強，動力煤價格窄幅上漲，然成本上漲幅度不及煤制PP價格，煤制PP利潤窄幅波動在1032.48元/噸。

利潤分析

[隆眾聚焦]：成本面支撐松動 聚丙烯市場漲后回落

【導語】上周原油大漲，成本支撐增強，聚丙烯市場趁機反彈，但下游跟進不足，淡季弱需求延續，周內原油持續走低，成本支撐出現松動，本周聚丙烯市場呈漲后回落之勢。

熱點聚焦

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250620-0626）

利潤

華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來需求增量，煤價料止跌企穩

由于6—8月是夏季火力發電的高峰期，預計火力發電對動力煤的需求將增加，屆時動力煤價格有望止跌企穩 2024年，我國生鐵產量為8.517億噸，同比下降2.3%2025年1—4月，我國生鐵產量為2.889億噸，同比增加0.8%，生鐵產量的增速顯著低于焦煤與焦炭產量的增速，這導致焦煤、焦炭市場供給過剩，價格持續偏弱 當前動力煤庫存處于高位截至6月6日，我國55港口動力煤庫存達7232萬噸，同比增加6.7%，周度下降0.9%，且已連續兩周下降；462家樣本礦山動力煤庫存為333萬噸，同比增加131%，周度微增0.3%。

原料

Mysteel：2025年3月中國氧化鋁成本分析及預測

北方氧化鋁4月存投產計劃，但備貨均已結束，大輻度支撐市場漲價有一定難度，需關注價格降至低位后非鋁的需求情況 煤炭方面，展望4月，電煤消費將進入高峰期，采購需求環比有所好轉，再加上現貨煤價已跌入長協合理區間，性價比優勢凸顯，終端對國內市場煤的采購意愿增加，支撐煤價止跌企穩我網預判動力煤市場基本面將繼續維持相對寬松格局，價格或維持偏穩小幅震蕩走勢

成本分析

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格震蕩偏強運行，主產區大部分煤礦維持正常生產銷售，整體市場煤供應水平基本穩定，現階段下游終端補庫需求較弱，企業多以剛需拉運為主，產地市場相對平穩，多數煤礦拉運維持常態化，小部分熱銷煤礦面煤價格出現小幅探漲，幅度5-10元/噸下游方面，近期全國各地氣溫繼續回暖，發電端壓力有限，同時火電機組計劃性檢修高峰期來臨，發電量下降，疊加水電替代效應增強，用煤需求季節性減少；但由于前期寒潮影響，帶動多地民用電需求提升，電廠日耗整體呈上升趨勢，終端庫存繼續回落，但整體庫存可用天數仍維持在安全水平線上，終端基本沒有大規模采購的動力，大多處于觀望狀態。

周評

Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或區間震蕩運行

展望4月，電煤消費將進入高峰期，采購需求環比有所好轉，再加上現貨煤價已跌入長協合理區間，性價比優勢凸顯，終端對國內市場煤的采購意愿增加，支撐煤價止跌企穩我網預判動力煤市場基本面將繼續維持相對寬松格局，價格或維持偏穩小幅震蕩走勢 一、價格方面 產地方面，月初兩會期間主產區安全檢查趨嚴，部分煤礦因天氣原因暫停生產，國內產量受限，市場情緒有所提振，礦區整體銷售情況好轉，隨之上調價格煤礦增多，但多數煤廠及貿易商仍維持觀望心態，整體市場需求有限。

月評

Mysteel調研：2025年春節期間陜蒙動力煤礦山放假安排及后市預判

節前由于多數煤礦放假時間相對集中，放假高峰期在1月15日（臘月十五）至1月26日（臘月二十七）開始，煤炭供應減產迅速節后鑒于新年度長協合同進入執行期，產能較大的煤礦以及國有礦山執行煤炭保供政策，假期仍多以3-7天為主，穩定保障春節前后動力煤整體供應，使得節后煤炭產量恢復迅速 5.后期預判 綜上所述，2025年春節期間陜蒙動力煤供給減量幅度有同比繼續擴大的可能，但根據往年節后產能釋放恢復速度快來看，春節前后供給減量影響相對短暫。

煤焦熱點

Mysteel月報：1月金屬鎂市場整體運行趨向平穩 關注市場節前備貨動向

煤炭：回顧12月，動力煤市場受日耗提升不及預期、中下游環節高庫存、進口煤量高位等因素的壓制，煤礦庫存不斷增加，礦方考慮到減輕庫存壓力選擇跟降刺激銷售，下游終端均放緩采購節奏，煤價表現為持續陰跌走勢展望1月，電煤消費將進入高峰期，采購需求環比將有所好轉，再加上現貨煤價已跌入長協合理區間，性價比優勢凸顯，終端對國內市場煤的采購意愿增加，支撐煤價止跌企穩我網預判動力煤市場基本面將繼續維持相對寬松格局，價格或維持偏穩小幅震蕩走勢。

研究報告

Mysteel月報：1月動力煤市場煤價格或區間震蕩運行

展望1月，電煤消費將進入高峰期，采購需求環比將有所好轉，再加上現貨煤價已跌入長協合理區間，性價比優勢凸顯，終端對國內市場煤的采購意愿增加，支撐煤價止跌企穩我網預判動力煤市場基本面將繼續維持相對寬松格局，價格或維持偏穩小幅震蕩走勢 一、價格方面 臨近年底，部分民營煤礦受接近完成年度任務及銷售壓力較大影響，產量階段性縮減，對產地煤價有所支撐。

月評

Mysteel盤點：31日動力煤市場暫穩運行 產地供應量短暫性收縮

截至12月30日環渤海八港庫存2375.3萬噸，日環比減少11.4萬噸 下游方面，現在已進入全年最冷的時段，用煤進入高峰期，民用電負荷有所增加，終端庫存持續去庫，加之部分大礦完成年度任務后停產、減產，供應收緊，終端已有補庫行動，增加采購數量，后續天氣大降溫，集中補庫需求或將繼續釋放 進口方面，今日進口動力煤價差：進口印尼Q3800華南到岸價約為466元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低91元/噸；澳煤5500華南到岸價約為780元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低80元/噸。

盤點

Mysteel：動力煤市場震蕩偏弱 終端仍持續去庫

近日動力煤市場暫穩運行目前產地區域內完成年度生產任務的煤礦陸續增多，為保證安全停產檢修，整體煤炭供應有所收緊昨日最新一期的大集團外購價更新上調，疊加近期港口庫存持續下降，市場情緒有所改善，部分貿易商操作積極性增加，坑口在產煤礦價格隨之上調但年初煤礦集中復產，終端需求未有實質性好轉，短期內煤價持續性上漲動力不足 需求方面，現在已進入全年最冷的時段，用煤進入高峰期，民用電負荷有所增加，終端庫存持續去庫，加之部分大礦完成年度任務后停產、減產，供應收緊，終端已有補庫行動，增加采購數量，后續天氣大降溫，集中補庫需求或將繼續釋放；非電方面，水泥、化工等非電行業需求維持常態，市場情緒逐漸回暖，臨近年底，企業釋放少量補庫需求，但采購心態仍顯謹慎。

煤焦熱點

【華夏時報】煤價旺季難旺！今年每噸跌148元，動力煤失守800元大關

煤炭分析師張敏接受記者采訪時表示，“2024年煤價持續承壓，下游用煤企業煤炭庫存保持在高位，貿易環節操作難度非常大，貿易環節盈利空間明顯壓縮以山東Q5000大卡動力煤到廠價格為例，截至12月20日，山東Q5000大卡動力煤到廠價格為710-745元/噸，較年初累計降幅在14.58%左右” 何時見底？ 進入冬季，本應是煤炭消費高峰期，然而，煤價不僅“旺季不旺”，甚至連創年內新低。

媒體報道

中輝期貨：供需雙強，四季度煤價或以穩為主

看向需求端，四季度動力煤需求持續增長9月全國發電耗煤量為2.32億噸，同比增長10.19%，隨著氣溫繼續下降，用電量預計迎來高峰期2023年冬季，發電用煤量較全年平均值增長2000萬~3000萬噸，今年冬季也將保持相近的增量；此外，供熱取暖用煤也是冬季煤炭消費的主要增量春季至秋季，月均動力煤消費量在1000萬~2000萬噸；進入冬季，供熱取暖耗煤量大幅上漲，月均耗煤量達到了4000萬~6000萬噸；建材、化工和冶金行業冬季煤炭消費增量有限，對短期動力煤需求的影響也較為有限。

原料

Mysteel：10月制造業供給指數（MMSI）錄得153.43點，環比上升3.01%

制造業不僅直接體現了一個國家的生產力水平，更是作為區別發展中國家和發達國家的重要因素，由此可見制造業在國民經濟中的地位舉足輕重據上海產業轉型發展研究院、上海鋼聯電子商務股份有限公司聯合發布數據顯示，2024年10月，中國制造業供給指數（MMSI）為153.43點，同比上升7.21%，環比上升3.01%（數據起點2014年1月指數為100點） 能源方面，10月煉焦煤價格先揚后抑，上旬價格受需求拉動以及宏觀情緒影響，煉焦煤價格表現偏強，下旬由于鋼價走低以及焦炭提降聲音出現，煤價有所松動；動力煤方面，10月主產區保持相對高節奏生產，全社會庫存始終處于偏高水平，基于多地氣溫下行通道開啟，日耗較高峰期減量明顯，電煤補庫需求較有限。

產業分析

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業成本利潤周數據分析（20240809-0815）

短期來看，美國傳統燃油旺季的高峰期仍未結束， 季節性利好持續釋放下，國際油價尚存一定上行空間，油制PP利潤將有所修復動力煤市場來看，當下我國北方大部已入秋，氣溫有所下降，居民用電需求減弱，電廠日耗回落，終端采購意愿較差，貿易商也多維持剛需拉運，坑口銷售情況不佳，煤價或有下調可能性。

利潤分析

Mysteel：準格爾旗動力煤市場暫穩運行

需求端方面，目前正值夏季傳統用煤高峰期，且南方降雨有所減弱，氣溫回升拉動民用煤需求增長，北方旱情有所緩解但氣溫仍舊較高，動力煤需求上漲仍有支撐但由于當下終端電廠庫存較高，且進口煤較國內煤炭有價格優勢，因此電廠對市場資源采購積極性較弱，缺乏大規模補庫需求，因此短期內動力煤價格將維持當下走勢以穩為主。

日評

Mysteel：伊金霍洛旗市場動力煤弱穩運行

本周伊金霍洛旗市場動力煤弱穩運行區域內多數煤礦保持正常產銷狀態，坑口拉運以剛需和長協為主，整體煤炭供應量穩定本周煤價正式進入下行通道，由于對迎峰度夏用煤高峰期待過早，煤價前期上漲過高，導致下游對煤價無法接受，且南方雨水多，水電發力明顯，進口煤降價疊加南方庫存高，澆滅了煤價反彈的希望，部分貿易商開始跟降出貨，帶動本周港口煤價繼續走弱。

日評

[隆眾聚焦]：裝置檢修集中成關鍵支撐 聚丙烯行情淡季不淡

綜述 本周聚丙烯市場小幅上行，原油延續反彈，估值支撐延續，帶動盤面低位上行，現貨跟隨上行當前宏觀現實支撐轉弱，市場波動取決于產品自身基本面及原油等原料端價格后續來看，裝置檢修力度有所減弱，前端市場供應隨之增加，石化庫存去化節奏放緩，供應壓力壓制現貨反彈節奏下游方面，進入生產淡季，采購及補庫動能有限，難以支撐價格持續性反彈，由于短期原油支撐小幅提升，預計下周PP市場仍維持企穩弱反彈。

熱點聚焦