庫存創年內新低，鋼企接受焦炭首輪提漲

7月、8月是傳統施工淡季，黑色系呈現產業預期偏弱、宏觀預期偏強的格局，期貨市場多空博弈加劇7月初，唐山市啟動環保限產，主要管控鋼企燒結環節，暫對高爐生產影響有限，短期內高鐵水產量仍給焦炭需求帶來一定支撐“同時，隨著夏季用電高峰到來，動力煤價格企穩回升也限制了焦煤現貨的下方空間，焦炭短期內成本端支撐較為明顯，但中長期來看，夏季過后煤價重心整體依然向下，若黑色系商品需求改善不及預期，焦炭大概率仍會在成本拖累下維持弱勢運行。

爐料

【中泰期貨】預計節后動力煤市場窄幅震蕩運行

而從我國能源消費結構來看，短時間內火力發電的主力地位難以撼動在經濟復蘇背景下，我國全社會用電量將繼續快速上行，煤炭消費仍將保持增長態勢對于水泥、化工、冶金等非電用煤來說，發改委文件也明確了其在一定程度上不受限價管控，預計節后動力煤市場將窄幅震蕩運行為主 中泰期貨是在香港聯交所主板掛牌上市的大型綜合類期貨公司，是國內期貨行業首家IPO上市公司目前設有11家分公司，20家營業部，全資控股3家子公司，主要提供商品期貨經紀、金融期貨經紀、期貨投資咨詢、資產管理、場外衍生品、做市、基差貿易、倉單服務等全方位、專業化的風險管理服務。

動力煤

Mysteel周報：黑色系燃料價格漲跌互現

本周國產礦主產區部分地區市場價格漲跌互現，本周生鐵市場價格趨強調整，成交一般動力煤產地方面，隨著疫情管控放松，產地運輸整體好轉，焦企出貨保持順暢，產地運輸整體好轉，焦企出貨保持順暢，海運煉焦煤市場穩中偏強運行鐵合金方面：【硅錳】綜合來看，近期廠家訂單較滿，庫存壓力??；【硅鐵】本周硅鐵市場震蕩運行，期貨盤面波動較大，現貨價格穩中小漲；【釩】進入中旬的釩合金市場隨著招標需求的減少整體活躍度有所降低。

周評

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現

本周國產礦主產區部分地區市場價格漲跌互現，生鐵市場價格穩中上行，成交一般全國鋼坯價格先揚后抑，動力煤產地方面，本周主產地煤炭市場依舊延續弱勢，海運煉焦煤市場呈漲跌互現格局鐵合金方面：【硅錳】綜合來看，下周硅錳市場成交將有所活躍；【硅鐵】本周硅鐵市場震蕩運行，市場報價跟隨期貨盤面波動，周初盤面價格上調，廠家報價跟隨上漲；【釩】綜合來看，各地管控等政策對物流運輸存在不同程度的影響，整體需求釋放同步受限。

周評

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業成本利潤周數據分析（20220318-0324）

一、樣本趨勢定性分析 截至2022年3月24日，本周除外采丙烯制PP利潤修復外，其他原料來源利潤均呈現收窄態勢，油制PP周內利潤虧損加劇，歐盟及北約國家討論對俄羅斯的進一步制裁，供應風險憂慮延續，且OPEC+暫無大幅增產意愿，截止3月23日，ICE布油期貨05合約在121.60美元/桶，油制成本均價較上周上漲5.54%；動力煤坑口價格本周弱穩運行，產地煤礦受政策端調控，價格逐步回歸至合理區間，受疫情影響，內蒙礦區煤礦管控嚴格，拉運受阻，下游觀望為主，煤制利潤收窄；丙烷市場而言，原油走高助推進口成本再度上行，然需求制約市場購銷氛圍清淡，且港口資源充裕，PDH制PP成本較上周跌1.09%；丙烯市場來看，前期價格因疫情原因，部分地區運輸受限，下游工廠剛需采買，此后區域外PDH裝置停車檢修，供應貨源繼續縮減，且原油價格大漲提振心態，丙烯價格回升，外采丙烯制PP成本較上周跌4.39%；甲醇在原價助推下價格維持高位，供需基本面暫無明顯變化，但企業庫存有所增加，下游接貨情緒偏弱，外采甲醇制PP成本較上周漲0.02%。

利潤分析

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現

目前唐山疫情抑制了當地交投趨勢，供需兩弱格局顯，且通過目前的管控措施來看，后期仍將維持一段時日但基于后市預期仍強，同時近期期貨盤面表現強勢，廠商多持謹慎堅挺心態另外24日下午唐山地區再次發布關于為重點企業辦理通行證的文件，此文件或將緩解鋼廠原料緊張局面考慮到目前原料維持高位堅挺格局，鋼企成本壓力仍大，這或繼續對價格起到支撐作用綜合目前情況來看，預計近期鋼坯市場或呈現謹慎堅挺有漲的行情 【動力煤】產地方面，本周下游用戶觀望情緒減弱，受國內疫情、安檢、環保等因素影響，導致煤炭供應偏緊，運輸瓶頸，汽運車輛調運難度加大；陜西區域：煤礦積極響應國家保供文件政策，部分煤礦主動下調價格，在買漲不買跌的因素影響下，整體拉運量下滑，致使煤礦、煤廠、站臺場地存煤小幅增加；本周起，部分煤礦主動對外報價，市場整體需求量較高，下游采購積極性高，疊加疫情影響，車輛調運耗時過久，單次采購量加大，致使多家煤礦呈車等煤現象；內蒙區域：受降雪天氣及中央環保組入駐內蒙地區進行環保檢查影響，區域內露天煤礦生產銷售受限，在發運利潤支撐下，疊加長協客戶拉運積極，礦區整體拉運情況較好，受疫情影響，車輛調運耗時過久，部分煤礦本月銷售計劃已完成，煤礦基本無庫存或少量庫存；山西區域：市場銷售良好，下游尋貨增加，煤礦多以保中長協客戶供應，執行限價政策。

周評

市場人士：以區間交易應對近期尿素價格波動

同時，2月28日之前又是夏管肥的儲備時間，企業對夏管肥的儲備進一步減少了尿素市場的流動性，多重利好集中出現使得春節后尿素價格大幅上行”海通期貨能化分析師魏亞如說 此外，她還提到，春節后動力煤價格走高也從成本端支撐了尿素價格不過，2月9日，國家發改委開始管控煤炭市場，煤炭期貨反應迅速，價格大幅下跌作為煤化工的尿素期貨也開始轉弱，后期走勢或將弱于現貨 魏亞如認為當前尿素現貨市場需求較旺，冬奧會結束前價格易漲難跌，但不排除煤炭價格迅速走低后，拉動尿素價格下行。

資訊

Mysteel快訊：懷化建筑鋼材價格隨主流下跌

懷化訊：27日懷化建筑鋼材市場價格大幅下跌，目前萍鋼三級抗震鋼HRB400EФ18-25mm市場價格約為5200-5230元/噸，環比下降140元/噸，整體成交狀況一般 近期國家管控政策引導原材料價格回歸合理區間，市場看跌預期快速釋放，受雙焦和動力煤期貨跌停影響，期螺大幅回落，今日現貨市場價格整體下跌成交方面，終端剛性需求相對較好，但市場投機需求表現較差，資源低價拋貨現象普遍。

日報

Mysteel日報：山東板卷價格持續下跌 成交不佳

4.本鋼：本鋼計劃10月份對三熱檢修15天，影響商品卷產量約7.5萬噸 5.天鐵：天鐵于2021年10月21日起對1750熱軋板卷生產線停產，日均影響熱軋板卷產量1.2-1.4萬噸，預計11月2日復產 【明日預測】黑色系期貨盤面持續下探，相關部門對動力煤管控進一步加嚴，政策頻出疊加鋼材受疫情、資金及利潤情況等因素影響需求不濟，在需求拐點未現之時，現貨價格仍弱勢運行。

日報

鋼坯下跌50，期螺逼近5300，鋼價多數走弱

臨汾市人民政府辦公室10月19日印發“臨汾市2021-2022年秋冬季工業企業錯峰生產管控方法的通知”根據Mysteel調研，臨汾市目前在產五家鋼廠，SXLH(A級)，SXJB(B級)，SXZS(C級)，XJS(C級)，SXXY（B級）日均生鐵產能3.74萬噸/日，按照文件執行需減產0.85萬噸/日 10月19日晚，國家發改委打出一套政策組合拳，研究依法嚴厲查處資本惡意炒作行為，動力煤、焦炭、焦煤等期貨品種應聲跌停。

市場評述

多省用電負荷創新高，河南省要求電煤一律不得外銷

進入7月后，全國陸續出現高溫天氣江蘇、浙江、廣東、河南陸續出現用電高峰6月18日11時14分，廣東電網電力負荷達到1.28億千瓦，創歷史新高，并一路往上攀升7月10日12時許，鄭州電網省網供電最大負荷達到1126萬千瓦，創鄭州電網歷史新高7月12日15時30分，蘇州電網最高調度用電負荷達2735.9萬千瓦，創歷史新高，較去年最高值增長2.03%7月13日13時32分，浙江電網最高用電負荷首破1億千瓦，達1.0022億千瓦，同比增長8.1%， 河南省限制電煤外銷對煤炭市場影響幾何？ 中州期貨研究所所長金國強向期貨日報記者表示，從5月19日國常會上提出”保障大宗商品供給，遏制其價格不合理上漲”開始，監管層對價格的監測管控增多，動力煤作為關系國計民生的品種，國家對于供應方面支持力度較強，雖增產保供需要時間，但大方向難改。

爐料

用煤旺季到來，煤價會下跌嗎？

七一過后，火工品管控趨向寬松，供應量適當恢復，產能加快釋放；疊加南方雨水增多，火電壓力減輕，市場供需矛盾會逐漸化解，煤炭價格將出現理性回落上級主管部門提出，無限期暫停中澳戰略經濟對話機制下一切活動后續可通過增加印尼煤進口部分置換暫停的澳煤進口數量但澳煤煤質（低硫、高發熱量）優于印尼煤（以低熱值為主），是動力煤期貨交割品的重要標的而澳煤進口持續收緊會導致國內市場結構性缺貨格局難以解決，也在一定程度上助推了國內煤價不會大幅回落。

爐料

Mysteel動力煤月報：供應緊張局面暫未緩解 10月煤價維持穩中偏強

現貨價格上漲主要還是產地供應受限；現因產地煤價漲幅擴大，到港成本發運持續倒掛，目前主產地區動力煤（CV5500）發運至北方港平倉成本分別為，蒙煤630元/噸左右，陜煤635元/噸左右，9月25日港口主流報價在595元，成本倒掛35元、40元，若產地煤價持續上漲，貿易商發運倒掛水平或將持續擴大，利潤持續壓縮 期貨價格漲跌驅動同時存在，后續關注煤管票的持續管控、環保安全檢查持續、煤礦事故頻發、貿易商對后期預期等因素。

月評

港口煤價出現跳漲

煤管票管控趨嚴，產地蒙西地區煤礦供應受影響，而需求升溫，價格出現上探；在環保檢查、限票、非電力需求增加等因素影響下，陜北地區部分煤礦價格上漲；晉北地區價格基本穩定 期貨價格漲勢猛烈，動力煤主力合約沖上585.2元/噸近一年的高位，比現貨價格高出20塊隨著高溫天氣回落，居民制冷用電需求減弱，但九月份基建、化工行業用煤需求提升，下游非電力企業備貨積極，到港拉煤船舶仍會保持一定數量。

爐料