[隆眾聚焦]：地緣沖突助推 PP市場邏輯或由供需轉向成本

煤制、外采丙烯制PP生產毛利呈現盈利狀態，其他來源制PP生產毛利均呈現虧損狀態下期預測來看，原油市場加拿大野火影響有望進一步減弱，OPEC+增產仍在繼續，供需平衡差可能再度擴大，預計下周國際油價或有下跌預期，預計油制PP利潤有所修復動力煤市場來看，目前利空因素仍然主導市場，而利好因素則還存在諸多的不確定性，因此在沒有超預期的煤炭市場相關政策出現的情況下，煤炭市場仍將呈現供需偏寬松格局，預計短期市場煤價或震蕩偏弱，預計下周煤制PP利潤窄幅上漲。

熱點聚焦

鄭商所發布關于動力煤期貨2606合約有關事項的公告

經研究決定，現將動力煤期貨2606合約有關事項公告如下： 一、交易保證金標準和漲跌停板幅度 交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%按規則規定執行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高于上述標準的，仍按相關規定執行 二、交易限額 非期貨公司會員或者客戶單日開倉交易的最大數量為20手。

原料

鄭商所發布關于動力煤期貨2605合約有關事項的公告

經研究決定，現將動力煤期貨2605合約有關事項公告如下： 一、交易保證金標準和漲跌停板幅度 交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%按規則規定執行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高于上述標準的，仍按相關規定執行 二、交易限額 非期貨公司會員或者客戶單日開倉交易的最大數量為20手。

原料

Mysteel：5月6日(17:30)山西市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：6日山西市場動力煤暫穩運行區域內調研煤礦維持正常生產，多以保障長協發運為主，整體煤炭供應基本穩定國有煤礦以長協發運及內部供應為主，運輸周轉暫無異常當前周邊煤廠和貿易商大多持謹慎觀望態度，囤貨意愿不強，加之終端用戶采購積極性持續走低，需求難有大規模釋放，煤價承壓情況仍存，后續需主要關注相關終端需求的釋放情況 。

日評

Mysteel：5月6日(09:00)山西市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：6日忻州市場動力煤暫穩運行區域內調研煤礦維持正常生產，多以保障長協發運為主，整體煤炭供應基本穩定國有煤礦以長協發運及內部供應為主，運輸周轉暫無異常當前周邊煤廠和貿易商大多持謹慎觀望態度，囤貨意愿不強，加之終端用戶采購積極性持續走低，需求難有大規模釋放，煤價承壓情況仍存，后續需主要關注相關終端需求的釋放情況 。

日評

Mysteel動力煤礦山樣本數據與國家統計局官方數據擬合分析報告

四、結論： 本報告基于Mysteel調研的462家動力煤礦山樣本數據，系統對比了國家統計局公布的官方原煤產量數據，通過相關性分析、均值差異檢驗及誤差評估，全面評估了樣本數據的代表性與擬合精度。

調研數據

Mysteel煤炭礦山樣本數據與國家統計局官方數據擬合分析報告

摘要： 本報告基于Mysteel調研的全國煤炭樣本數據，構建了涵蓋462家動力煤礦山與523家煉焦煤礦山的合并數據集為評估該樣本數據的有效性，報告將其與國家統計局發布的原煤產量數據進行了系統性對比分析，采用了相關性分析、配對樣本t檢驗以及誤差評估等方法 分析結果顯示，調研數據與官方數據在月度趨勢上具有高度一致性，Pearson相關系數為0.7562，且在統計學上顯著（p < 0.001），表明樣本數據能夠有效反映全國原煤產量的波動趨勢。

調研數據

[五一專題]： 2025年PP市場五一節后預測

【導語】：4月貿易政策成為影響聚丙烯價格走勢的主要因素，月價格波動本質是成本邏輯與供應邏輯的交替主導。

熱點聚焦

鄭商所發布關于動力煤期貨2604合約有關事項的公告

經研究決定，現將動力煤期貨2604合約有關事項公告如下： 一、交易保證金標準和漲跌停板幅度 交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%按規則規定執行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高于上述標準的，仍按相關規定執行 二、交易限額 非期貨公司會員或者客戶單日開倉交易的最大數量為20手。

原料

Mysteel參考丨印尼出口風波對中國動力煤擾動有限

概述：印尼作為全球最大動力煤出口國，煤炭相關政策的變化對全球煤炭市場影響深遠此次煤炭定價方式的轉變，雖然意在提高印尼在全球市場中的話語權，但由于未完善其細則，引發市場熱議，導致交易階段性停滯后隨著細則逐步完善，煤炭出口有序恢復，市場熱度逐步下降 一、印尼HBA動力煤參考價 印尼HBA（全稱Harga Batubara Acuan）動力煤參考價是印尼能源與礦產資源部（ESDM，以下簡稱印尼能礦部）每月發布的一種動力煤基準價格。

Mysteel參考

鄭商所發布動力煤期貨2603合約有關事項的公告

經研究決定，現將動力煤期貨2603合約有關事項公告如下： 一、交易保證金標準和漲跌停板幅度 交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%按規則規定執行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高于上述標準的，仍按相關規定執行 二、交易限額 非期貨公司會員或者客戶單日開倉交易的最大數量為20手。

原料

國元期貨：PVC短期不具備反彈動能

成本支撐力度有限 當前，我國PVC供應仍以電石法為主，占比在七成以上，乙烯法占據其余份額從成本端來看，春節后至今煤炭板塊整體表現較差，和動力煤相關性較高的焦煤和焦炭價格在2月17日創下近期新低雖然18日焦煤和焦炭價格有所反彈，但今年春節多數煤礦放假時間較短，目前大部分煤礦已經陸續恢復正常生產，煤炭供應小幅增長，供應寬松的格局將延續，因此反彈的持續性和高度有待觀察，短期對電石法PVC的成本支撐力度有限。

市場播報

鄭商所調整動力煤期貨2602合約交易保證金標準為50%

經研究決定，現將動力煤期貨2602合約有關事項公告如下： 一、交易保證金標準和漲跌停板幅度 交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%按規則規定執行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高于上述標準的，仍按相關規定執行 二、交易限額 非期貨公司會員或者客戶單日開倉交易的最大數量為20手。

原料

鄭商所發布關于動力煤期貨2601合約有關事項的公告

經研究決定，現將動力煤期貨2601合約有關事項公告如下： 一、交易保證金標準和漲跌停板幅度 交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%按規則規定執行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高于上述標準的，仍按相關規定執行 二、交易限額 非期貨公司會員或者客戶單日開倉交易的最大數量為20手。

原料

Mysteel日報：全國建筑鋼材價格弱勢下行 成交量跌至11月份以來新低

4、鄭商所：將動力煤期貨2512合約交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%按規則規定執行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高于上述標準的，仍按相關規定執行 5、12月4日，重慶樞紐港產業園集中簽約開工71個重點項目，總投資546.05億元

日報

鄭商所發布關于動力煤期貨2512合約有關事項的公告

經研究決定，現將動力煤期貨2512合約有關事項公告如下： 一、交易保證金標準和漲跌停板幅度 交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%按規則規定執行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高于上述標準的，仍按相關規定執行 二、交易限額 非期貨公司會員或者客戶單日開倉交易的最大數量為20手。

原料

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場偏弱運行，主產區多數煤礦保持正常生產，部分煤礦因完成月度生產任務陸續開始減產檢修，市場煤供應逐步收緊；當前終端剛需用戶維持正常拉運，大集團外購價下調疊加港口庫存高位，市場觀望情緒較濃，貿易商采購發運積極性一般，礦區銷售情況平淡，坑口煤價穩中小幅調整下游方面，本周今冬首輪寒潮自西向東影響我國，南北方氣溫繼續刷新低，民用電負荷提升，同時，寒潮還帶來了大風，相關地區的風電等新能源出力增強，分擔火電一定壓力，電廠整體日耗表現小幅回落，現階段下游電廠庫存持續高位積累，終端補庫仍以長協剛需為主。

周評

Mysteel月報：12月動力煤去庫乏力 煤價延續弱勢震蕩

本周前半程，今冬首輪寒潮自西向東影響我國，南北方氣溫繼續刷新低，民用電負荷提升，同時，寒潮還帶來了大風，相關地區的風電等新能源出力增強，分擔火電一定壓力，電廠整體日耗表現小幅回落，現階段下游電廠庫存持續高位積累，終端補庫仍以長協剛需為主后續，寒潮過后，我國大部氣溫由前期偏高轉為略偏低或接近常年同期，為確保迎峰度冬電煤穩定供應，終端用戶將繼續維持電煤高庫存狀態，其剛性采購需求或將增加 四、物流及港口庫存 截至2024年11月22日，Mysteel統計55個港口樣本動力煤庫存7241.20，環比增187.1;其中東北區域港口庫存365.20，環比增16.5，環渤海區域港口庫存3044.50，環比增107.1，華東區域港口庫存1223.00，環比增19，江內區域港口庫存1038.50，環比增11.5，華南區域港口庫存1570.00，環比增33。

月評

中輝期貨：供需雙強，四季度煤價或以穩為主

國家統計局數據顯示，2024年10月份，中國原煤產量為41180.3萬噸，同比增長4.6%；1~10月累計產量為389206.7萬噸，同比增長1.2%在煤炭供應保持穩定的同時，國家加大宏觀調控力度，力保煤價運行在合理區間9月中下旬，北方多地開始冬儲，產業企業主動補充動力煤庫存，煤價一度升至階段性高點，當時秦皇島動力煤（Q5500）報價達871.0元/噸相關部門及時出臺政策，引導煤炭主產區積極增產，改善供需關系，抑制煤價走高。

原料

鄭商所發布關于動力煤期貨2511合約有關事項的公告

經研究決定，現將動力煤期貨2511合約有關事項公告如下： 一、交易保證金標準和漲跌停板幅度 交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%按規則規定執行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高于上述標準的，仍按相關規定執行 二、交易限額 非期貨公司會員或者客戶單日開倉交易的最大數量為20手。

原料