Mysteel早讀：中辦國辦要求加強礦山安全生產工作，期鋼夜盤下跌

◎幾內亞西芒杜項目開發迎來重要里程碑贏聯盟控股公司和寶武資源有限公司9月5日在北京舉行西芒杜鐵礦第1號和2號區塊投資合作協議簽約儀式 ◎鄭商所公告，動力煤期貨2409合約交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%。

資訊

Mysteel：7月期螺反彈邏輯拆解及正套操作機會

政策面，城中村改造對建筑鋼材需求的帶動有限，推動先進制造業是擴大內需的重要主張，未來鋼鐵的增量需求在板材方向 期螺突破3815點震蕩箱體，是否階段性機會將要來臨，下面結合我們跟蹤的期現基差、盤面卷螺差、螺紋盤面利潤等模型，一起來梳理當下走勢 一、黑色系期貨反彈主要邏輯分解 1、第一波反彈，粗鋼產量維持偏高水平，鐵礦供需緊平衡，5月26日-6月16日鐵礦領漲，隨后政策面禁止對鐵礦盲目炒作，加強鐵礦價格監管； 2、第二波反彈，持續高溫，多省用電負荷創新高，動力煤供應緊張，使焦煤產量受到抑制，加上煤焦價格持續下跌后也有超跌反彈需求，7月6日-7月20日焦煤、焦炭領漲，資金從高位的鐵礦轉向低位煤焦； 3、第三波反彈，在粗鋼產量平控的傳聞，疊加會議利好、“金九銀十”需求旺季的預期，7月21日后，成材展開補漲，熱卷率先突破…… 二、期螺正套機會尚需等待 我們在上一篇文章中提前預判了期貨2310合約與北京市場螺紋價格貼水200元/噸入場的反套機會，平水至升水已經逐步平倉，買入現貨。

主編視角

國務院關于金融工作情況的報告

加強期貨現貨聯動監管，促進動力煤、原油等基礎工業品價格平穩運行二是完善各行業領域監管規則建立重大改革和監管政策出臺協調機制制定關聯交易管理辦法，開展股權和關聯交易專項整治，分五批向社會公開124個違法違規股東完善平臺企業金融業務監管正式實施保險業償付能力監管規則（Ⅱ）建立上市公司常態化退市機制，出臺行政罰沒款優先用于投資者賠償的規定，制定欺詐發行股票責令回購實施辦法簽署中美審計監管合作協議發布《宏觀審慎政策指引（試行）》，實施系統重要性銀行附加監管，依法批準設立中信金融控股公司、北京金融控股公司和招商局金融控股公司。

國內

鐵礦石期貨跌超5%，鋼價漲勢放緩

宏觀面：據Mysteel不完全統計，2022年1月全國20省份共開工6634個項目，總投資金額約4.9萬億元，環比增長8%，同比增長68%；保障性租賃住房貸款不再受集中度管理約束；李小鵬稱積極擴大交通有效投資 產業面：據了解，為保證冬奧會期間北京的空氣質量，近日山東、山西、河南、唐山等地鋼廠限產加嚴；2月11日結算時起，動力煤期貨2205合約的交易保證金標準調整為50%；BDI指數觸及近三周高位，所有船舶運費上漲；部分焦企焦炭銷售價格已有下調第二輪200元/噸。

期評

強預期”對陣“弱現實”，焦煤再創三月內新高

新華財經北京2月8日電（記者馬悅然）在經濟穩增長政策基調下，虎年開市第二日，動力煤帶動焦煤期價強勢上行截至8日收盤，焦煤期貨主力合約收于2470元/噸，漲7.60%，創下近三月新高為何煤炭價格在穩供保價系列措施后再次呈現“猛”漲態勢？市場人士指出，與“強預期”對應的是“弱現實”，當下焦煤市場實際趨于供應過剩，但市場率先對后期基建、經濟增長等帶動的需求趨增做出反應，期貨市場因此表現火熱。

爐料

多家煤企去年利潤倍增，行業高景氣度能否持續

新華財經北京1月25日電 2021年煤炭價格上演了“過山車”行情：中國沿海電煤采購價格指數從3月初584元/噸，一路波動上行至10月中旬的1528元/噸；與此同時，動力煤期貨主力合約一度沖高至1982元/噸，環渤海港口現貨報價甚至突破了2500元/噸2021年10月下旬后，在政策密集調控下，煤價逐漸回歸合理水平，但仍較2020年有大幅升高 在此背景下，2021年煤炭企業經營業績普遍大增。

爐料

【英大期貨】預計春節期間動力煤期現貨市場價格震蕩向上

價格區間，春節前后動力煤期現貨市場價格將受儲備能力建設加速等利多因素影響處于700元/噸附近企穩運行，并處于700-800元/噸價格區間波動運行 企業簡介： 英大期貨有限公司是一家經中國證監會批準、注冊地在北京的全國性期貨經營機構，成立于1996年4月，注冊資本5億元公司控股股東為英大證券有限責任公司，是國網英大國際控股集團有限公司成員單位的重要組成部分，實際控制人為國家電網有限公司。

動力煤

需求低位螺紋21日午盤跌停！光大期貨：鋼市供需兩弱區間震蕩對待

新華財經北京10月21日電（吳鄭思）動力煤連續兩天跌停、煤炭板塊集體走弱的背景下，疊加自身需求轉弱，21日午盤，螺紋鋼期價“飛流直下破五千”，終盤以跌停報收在光大期貨黑色團隊看來，目前鋼市整體供需兩弱之下，螺紋盤面以區間反復震蕩對待 10月21日，我的鋼鐵網（Mysteel）發布數據顯示，截至10月21日當周，國內螺紋周產量回落3.78萬噸至272.77萬噸，同比減少86.08萬噸；社庫環比減少26.12萬噸至589.1萬噸，同比減少141.37萬噸；廠庫環比增加7.52萬噸至242.66萬噸，同比減少85.27萬噸。

鋼材

分析師：兩條線驅動近期商品大漲行情，建議投資者降低倉位過節

新華財經北京9月28日電 上周以來，硅鐵、錳硅、動力煤、蘋果期貨紛紛出現漲停行情9月27日，國內商品期貨開盤后普遍上漲，純堿、紅棗、甲醇、PVC期貨盤中均出現漲停，焦煤、焦炭期貨價格則迭創新高 兩條線驅動 數據顯示，9月27日，商品指數最高觸及215.20點，創下2011年3月以來新高，收報212.78點，漲1.19%，三季度以來累計漲幅高達12.21%。

爐料

多省出臺限電措施，四季度用電預計仍將偏緊

新華財經北京9月27日電（王春霞）今年5月份以來，云南、廣東、山東、浙江、寧夏等多省加快步伐推進能耗“雙控”舉措，不斷出臺限電要求進入9月份，電力緊張局面進一步加劇據不完全統計，目前全國已經有16個省份出臺了力度不等的限電措施分析指出，拉閘限電主因是高煤價和能耗雙控，預計四季度用電仍將偏緊，部分地區拉閘限電可能加碼 今年以來，煤價如脫韁野馬，持續狂飆，期貨市場上“煤炭三兄弟”(動力煤、焦煤、焦炭)連創新高。

鋼材

動力煤價格本周再度反彈，機構對后市分歧加大

新華財經北京8月28日電（記者韓婕 陳奧）盡管動力煤產地市場經過上周一輪下跌調整之后，于本周再度開啟上漲，但考慮到近期影響市場不確定性因素較多，期貨價格波動較大，業內普遍判斷，短期內動力煤或維持震蕩偏強運行對于動力煤期貨后市走向，機構看法并不一致，分歧較為明顯 短期內動力煤或維持震蕩偏強運行 易煤研究院指出，雖然迎峰度夏消費旺季臨近尾聲，但考慮到華南高溫天氣并未消退，本周電廠日耗下降不多，終端電廠備貨增加，現貨采購積極，港口市場煤源緊缺，動煤價格在本周再度反彈。

爐料

7月煤炭供給增加較為確定，后續煤價或將理性回歸

新華財經北京7月4日電（記者馬悅然）受多部門聯合出手遏制大宗商品價格過快上漲影響，本周煤炭期貨市場呈現震蕩回落態勢其中，動力煤期貨主力合約收于796.4元/噸，周內跌幅6.08%；焦煤主力合約收于1935.5元/噸，跌5.35%業內人士分析，隨著供應端壓力釋放，煤炭市場供需緊張的窘境或將逐步緩解，增產增供的進一步落實也將驅使煤價回歸理性 國家發展改革委有關負責人近日明確表示，當前煤炭生產供應總體穩定，供需基本平衡，價格不存在大幅上漲的基礎。

爐料

煤炭、化工品兩板塊領跌，淀粉豆粕等8農產品漲超1%

新華財經北京6月29日電 （吳鄭思、郭洲洋） 國內商品期貨市場周二（6月29日）延續偏弱震蕩，煤炭、原油及化工板塊多數品種走弱，拖累市場整體表現截至下午收盤，追蹤國內商品市場的綜合指數收報188.24點，較昨日下跌1.30點，跌幅0.69%其中，焦炭、動力煤、焦煤三品種領跌，日跌幅分別為4.34%、3.70%和2.75%；SC原油、20號膠、燃料油等7個化工品也收跌超2%；另外，鐵礦石期價日內高開低走，收盤錄得2.66%的跌幅。

市場播報

動力煤焦煤雙雙漲超3%，貴金屬日內大幅波動終盤收跌

新華財經北京6月2日電（吳鄭思、張瑤） 在煤炭、油脂板塊強勢走高帶動下，國內商品期貨市場周三（6月2日）延續偏強震蕩截至下午收盤，追蹤國內商品市場的綜合指數收報189.51點，較昨日上漲1.34點，漲幅0.71%日內活躍商品仍是漲多跌少，其中動力煤、焦煤雙雙漲超3%，攜手領漲；三大油脂也集體漲超2%，其中棕櫚油主力更是在尾盤增倉拉升，最終收漲3.2% 跌幅榜仍舊被紅棗、生豬、20號膠等近期走弱品種“霸占”，其中，紅棗、生豬主力合約雙雙跌超3%；貴金屬日內大幅沖高回落，終盤金銀主力合約分別收跌1.41%和1.37%。

市場播報

國泰君安：黑色系的政策頂已現 后續核心在需求頂

新華財經北京5月24日電 國泰君安宏觀周報聚焦在國常會連續兩周喊話大宗商品后，導致的黑色系大宗期貨全面跳水 國常會歷史首次喊話大宗 國常會連續兩周喊話大宗商品，導致黑色系期貨價格全面跳水，螺紋鋼現貨跌幅緊跟期貨但動力煤、焦炭現貨仍維持漲勢5月12日，國常會歷史首次喊話大宗商品，要求“應對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響”；5月19日，國常會第二次喊話大宗，特別點名黑色系商品。

鋼材

蘋果紅棗攜手漲停 煤炭期價持續下挫

新華財經北京5月21日電 截至今天下午收盤，追蹤國內商品市場的綜合指數收報184.80點，較前一交易日下跌1.72點，跌幅0.92%水果期貨延續著近幾個交易日的強勢表現，蘋果和紅棗主力合約雙雙封板漲停，漲幅分別為6.01%及5.00%；滬膠和20號膠雙雙減倉大漲，漲幅分別達3.56%和4.24%；合金期貨繼續走強，硅鐵大漲逾4.2%，錳硅也收高近2%下跌品種中，煤炭期價持續大幅下挫，動力煤、焦煤及焦炭主力合約分別收跌為9.31%、5.74%及4.30%；EB主力合約跌超4%。

市場播報

國常會重拳出擊 商品期貨大面積下跌

新華財經北京5月20日電 國常會重拳出擊，要求排查異常交易、惡意炒作，嚴厲查處壟斷、哄抬價格，遏制大宗商品價格瘋漲19日夜盤開始，國內商品期貨大面積低開截至今天下午收盤，追蹤國內商品市場的綜合指數收報187.71點，較前一交易日下跌4.05點，跌幅2.11%動力煤、焦煤主力合約跌停，跌幅分別為8.00%及7.98%；焦炭主力合約收跌4.81%；鐵礦主力合約收跌5.70%；鋼材期價延續跌勢，螺紋、熱卷主力合約分別收跌4.74%及4.47%。

市場播報

甲醇、硅鐵強勢漲停 商品市場“多點開花”幾乎全線上漲

新華財經北京5月12日電 化工品集體補漲、農產品強勢上揚、黑色系延續強勢……國內商品期貨市場周三（5月12日）幾乎全面走強截至下午收盤，追蹤國內商品期貨市場的綜合指數收報200.03點，較昨日上漲4.57點，漲幅2.34%當天活躍商品幾乎全線上漲，僅紅棗、花生、蘋果、紙漿等6個品種終盤收跌；甲醇、硅鐵主力合約雙雙強勢封板漲停、動力煤、玻璃、乙二醇（EG）等均錄得近6%的漲幅。

市場播報

鐵礦盤中跌超9% 強勢品種遭遇全面減倉期價大幅回落

新華財經北京5月13日電 隨著黑色、有色等前期強勢品種日內大面積減倉回落，國內商品期貨市場周四（5月13日）高位走弱截至下午收盤，追蹤國內商品市場的綜合指數收報195.08點，較昨日下跌2.77點，跌幅1.4%其中，鐵礦石主力合約盤中一度跌超9%、終盤以7.49%的跌幅領跌；動力煤、錳硅雙雙跌超4%，雙焦收跌近4%；螺紋、熱卷盤中最大跌幅也在4%以上隨著黑色系板塊全面回落，有色、化工等多數品種也不同程度收跌。

市場播報

國泰君安：大宗商品價格的基本面支持并未逆轉

新華財經北京5月12日電國泰君安證券分析師發布研報指出，2021年開年以來，大宗商品漲價分為兩個階段：第一階段為年初至3月份，以原油、銅為代表的海外定價大宗商品漲價較快；第二階段為4月份至今，國內定價大宗商品迎頭趕上，動力煤、螺紋鋼期貨甚至有后發制人的趨勢目前來看，大宗商品價格的基本面支持并未逆轉，資源品的生產國和消費國在疫情周期、經濟周期的錯位還在繼續，意味著供需錯配的邏輯還運行得非常順暢。

鋼材