[甲醇月評]：6月甲醇市場價格低位上漲（月評2025年6月）

國內 甲醇 日評

周/月評

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業成本利潤周數據分析（20250620-0626）

成本端國際原油市場來看，以色列與伊朗同意達成停火協議，地緣局勢出現顯著緩和跡象，潛在供應風險減弱，本周國際油價均價下跌，油制PP利潤修復在-458.70元/噸動力煤市場來看，夏季用煤高峰期逐步臨近，市場對即將迎來的旺季仍存期待，貿易商挺價情緒偏強，動力煤價格窄幅上漲，然成本上漲幅度不及煤制PP價格，煤制PP利潤窄幅波動在1032.48元/噸。

利潤分析

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250620-0626）

利潤

宏觀經濟與產業周期雙弱背景下 黑色系價格突圍邏輯在哪？

但隨著焦煤價格持續大幅殺跌，產業層面逐步出現減產，邊際供需有所好轉，且考慮到650以下的焦煤和動力煤價格相比更顯優勢，所以可認為650附近是焦煤的底或強支撐位置后續，預計焦煤價格或圍繞著700附近運行，雙焦價格的探底也意味著成材成本繼續往下的空間有限 整體看來，成材需求無起色，原料供應寬松疊加成本坍塌，黑色系整體呈現“負反饋”循環（降價→減產→原料需求下滑→成本支撐減弱→進一步降價）。

主編視角

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

動力煤市場來看，需求端未見明顯改觀，貿易商情緒再度受挫，市場實際成交表現寥寥港口庫存累積高位，去庫困難，動力煤價格延續下行趨勢，煤制透明PP利潤上漲 短期來看，美伊及伊以局勢趨緊，可能導致潛在供應風險增強，預計下周國際油價或有上漲空間動力煤市場來看，需求端延續疲態，市場參與積極性減弱，當前市場無利好政策支撐，下游采買力度較小，港口庫存依舊維持高位，去庫較為緩慢，預計短期市場煤價或仍承壓。

利潤

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250516-0522）

預計下周國際油價有上漲空間，美伊及伊以局勢趨緊，可能導致潛在供應風險增強預計WTI或在59-63美元/桶的區間運行，布倫特或在63-67美元/桶的區間運行動力煤方面來看，需求端延續疲態，市場參與積極性減弱，整體成交情況表現不佳當前市場無利好政策支撐，下游采買力度較小，港口庫存依舊維持高位，去庫較為緩慢，疊加終端用戶庫存消化有限，拉運動力不足需求端缺乏支撐，實際難有成交，預計短期內庫存消耗速度仍舊較緩。

利潤

Mysteel解讀： 2025年4月中國進口動力煤2716.9萬噸 同比下降18%

澳大利亞市場，由于市場看空情緒濃厚，煤價表現疲軟，澳煤亦隨趨勢繼續下調報價，但在連續下跌背景不排除部分礦山有減產動作俄羅斯市場，供應方面預計保持穩定，但仍需關注銷售價格變化對礦方生產積極性的影響，或許將有減量預期 需求端，中國市場，未來隨著氣溫上升，電廠負荷將出現增長，但在清潔能源持續乏力，火電壓力將減弱；雖有部分剛需補庫行為，但對當前高庫存低需求市場帶動作用有限，因此進口動力煤仍有減量預期。

煤焦熱點

Mysteel：5月16日(17:30)山西市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：16日山西市場動力煤暫穩運行區域內調研煤礦維持正常生產，多以保障長協發運為主，煤炭供應水平相對穩定受中下游高庫存、低需求影響，市場情緒較為悲觀，坑口周邊煤廠和貿易商采購需求持續減弱，大多持謹慎觀望態度，多數煤礦銷售情況一般，部分線上競拍礦點，溢價幅度不高，產地煤價延續弱勢，后續市場需關注下游實際補庫需求變化情況 。

日評

Mysteel：5月16日(09:00)山西市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：16日山西市場動力煤暫穩運行區域內調研煤礦維持正常生產，多以保障長協發運為主，煤炭供應水平相對穩定受中下游高庫存、低需求影響，市場情緒較為悲觀，坑口周邊煤廠和貿易商采購需求持續減弱，大多持謹慎觀望態度，多數煤礦銷售情況一般，部分線上競拍礦點，溢價幅度不高，產地煤價延續弱勢，后續市場需關注下游實際補庫需求變化情況 。

日評

Mysteel數據：全國110家洗煤廠周度調研匯總（20250514）

3、總結：14日煉焦煤市場震蕩下行，主產區煤礦生產基本穩定，市場整體供應寬松，本周煤礦庫存出現累庫，而下游鋼廠已經對焦炭發起第一輪提降，下游對原料煤采購多持觀望態度，疊加動力煤價格持續下跌，對煉焦煤市場支撐作用減弱，預計短期內煉焦煤市場仍將延續偏弱趨勢運行。

洗煤廠

Mysteel：5月14日(17:30)山西市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：14日山西市場動力煤弱穩運行區域內調研煤礦維持正常生產，多以保障長協發運為主，煤炭供應水平相對穩定本周港口價格加速下跌，坑口周邊煤廠和貿易商采購需求持續減弱，大多持謹慎觀望態度，多數煤礦銷售情況一般，部分線上競拍礦點，溢價幅度不高，煤價下行壓力仍存，后續市場需關注下游實際補庫需求變化情況 。

日評

Mysteel：5月14日(09:00)山西市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：14日山西市場動力煤弱穩運行區域內調研煤礦維持正常生產，多以保障長協發運為主，煤炭供應水平相對穩定本周港口價格加速下跌，坑口周邊煤廠和貿易商采購需求持續減弱，大多持謹慎觀望態度，多數煤礦銷售情況一般，部分線上競拍礦點，溢價幅度不高，煤價下行壓力仍存，后續市場需關注下游實際補庫需求變化情況 。

日評

[隆眾聚焦]：關稅利好提振 聚丙烯行情止跌反彈

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

長江期貨：尿素短期高位震蕩

后續來看，尿素產能仍有持續投放預期5月，煤制尿素裝置有檢修計劃，氣制裝置整體開工率低于往年水平綜合來看，尿素供應同比增速預計維持在8%~11%，日均產量或穩定在18.5萬~20萬噸區間 成本利潤方面，4月煤炭價格呈現弱穩運行態勢，無煙煤價格降至925~930元/噸，動力煤價格穩定在600元/噸左右當前煤炭市場供應寬松，價格持續偏弱震蕩，成本端對尿素的支撐作用明顯減弱 春節前受市場環境影響，尿素價格承壓，煤制尿素利潤大幅縮減。

市場播報

Mysteel解讀： 2025年一季度中國進口動力煤累計0.83億噸 同比下降4%

其次為印尼，一季度累計降幅6%，主要是由于國內動力煤需求疲軟，淡季特征十分顯著，導致港口庫存高企，部分電力集團宣傳暫停進口煤市場采購，以消耗國內庫存為主；疊加內貿煤價連續下跌，內外價差持續收窄，整體減量顯著 數據來源：鋼聯數據 三、預計二季度同比或繼續減量 供應端，印尼方面由于全球煤炭需求減弱，煤炭出口重心下移，以及隨著4月下旬國內采礦稅率新政落地，稅率的提升壓縮利潤空間，打擊礦方出口積極性，出口面臨減量預期。

煤焦熱點

Mysteel：3月制造業供給指數（MMSI）錄得170.49點，環比上升24.51%

動力煤方面，3月煤炭產量季節性下降，供應寬松格局難改，加之天氣逐漸轉暖，居民用電需求減弱，火電廠檢修日耗大幅回落，需求表現不佳，動力煤價格弱勢運行鋼材方面，3月鋼材價格偏弱運行1）鋼材延續弱平衡，其自身矛盾不突出房建和民用領域需求復蘇相對偏慢，建筑鋼需求成色不足，五大材表需節后累計同比下降3.5%與此同時，鋼廠經營策略發生變化，生產更為謹慎，五大材產量節后累計同比下降0.3%。

產業分析

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格震蕩偏弱運行，主產區大部分煤礦維持正常生產銷售，整體市場煤供應水平基本穩定，近期坑口拉運維持常態化，煤礦銷售情況一般，站臺及貿易商拉運積極性降低，調降煤礦增加，當前下游需求整體偏弱，各環節均有一定程度的庫存累積，預計短期內煤價整體承壓下行下游方面，近期居民用電負荷減弱，火電企業淡季檢修持續，疊加進入汛期以來，長江等主要流域水力發電穩中有增，水電等清潔能源的替代能力增強，下游電廠日耗難有起色，庫存整體向上累積，高于去年同期，低消耗疊加高庫存，終端主動補庫意愿不強，多以剛需采購為主。

周評

Mysteel：動力煤需求淡季下 產地煤價難破僵局

需求端來看，隨著氣溫回暖，且新能源發電出力逐漸增強，下游電廠耗煤量減弱，對市場煤需求十分有限；而非電終端企業對原料采購以剛需為主，市場操作較為謹慎當前處于大秦線春檢期間，市場煤炭供應雖有縮緊，但北港庫存仍處于高位，且下游采買積極性難有調動，需求整體表現疲軟，觀望緩采心態普遍，短期內動力煤市場供需偏寬局面或難有明顯改善，預計下周動力煤價格將延續僵持偏穩走勢

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格震蕩偏強運行，主產區大部分煤礦維持正常生產銷售，整體市場煤供應水平基本穩定，本周產地市場相對平穩，多數煤礦拉運維持常態化，小部分熱銷煤礦價格出現小幅探漲，幅度5-10元/噸下游方面，近期，我國大部分地區氣溫偏高，疊加火電企業春季檢修持續，消費淡季特征較為明顯，居民用電逐漸減弱，供電端壓力不大，下游電廠日耗保持在一個全年相對較低的水平上小幅波動，且終端整體存煤可用天數仍保持在安全位置，基本無補庫壓力。

周評

Mysteel：清潔能源出力持續向好 下游電廠以消耗現有庫存為主

近日動力煤市場暫穩運行主產地區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定目前坑口拉運較為穩定，多數煤價保持不變，個別銷售較好的煤礦，價格小幅上調但現階段非電行業保持按需采購，電煤消費處于淡季，需求短期難有明顯好轉，對煤價上漲支撐乏力預計短期內市場煤價將延續僵持維穩態勢 需求方面，近期，電廠機組進入檢修周期，運行負荷率偏低，庫存普遍維持中高位水平；后續，雖部分地區低溫反復，但南方雨季將至，水電出力預期增加，光伏、風能等新能源發力，火電需求或受擠壓，終端采購積極性或將減弱。

煤焦熱點