Mysteel半年報：2025年下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

一季度庫存高位承壓，庫存高企的核心原因是國內原煤產量保持高位，疊加進口煤補充充足，而下游電廠因供暖季結束需求減弱，環渤海港口動力煤庫存持續累積截止3月21日環渤海港口動力煤庫存達3243萬噸，較年初增586萬噸。

月評

Mysteel數據：全國462家動力煤礦山生產情況調查統計（20250627）

本周，Mysteel統計全國462家礦山產能利用率92.9%，環比減1.6個百分點；日均產量559.4萬噸，環比減10萬噸 指標注釋說明： 1、 “產能利用率”：實際日產*365/核定產能*100%； 2、 “實際日產”：指樣本動力煤礦山合計從上周五到本周四期間平均每天的原煤總產量，單位為萬噸； 3、 “原煤庫存”：指本周四樣本礦山企業庫存總和； 4、 “環比”：指本周統計數據-上周統計數據； 5、 “礦山規模”：指核定年產能小于 500 萬噸的動力煤礦山為小型礦山，核定年產能大于等于500 萬噸，但小于 1000 萬噸的動力煤礦山為中型礦山，核定年產能大于等于 1000 萬噸的動力煤礦山為大型礦山； 6、 “熱值區間”：指在銷熱值小于等于5000卡/噸的動力煤礦山為低卡礦山。

462礦山

Mysteel數據：全國462家動力煤礦山生產情況調查統計（20250620）

本周，Mysteel統計全國462家礦山產能利用率94.5%，環比增0.5個百分點；日均產量569.4萬噸，環比增3萬噸 指標注釋說明： 1、 “產能利用率”：實際日產*365/核定產能*100%； 2、 “實際日產”：指樣本動力煤礦山合計從上周五到本周四期間平均每天的原煤總產量，單位為萬噸； 3、 “原煤庫存”：指本周四樣本礦山企業庫存總和； 4、 “環比”：指本周統計數據-上周統計數據； 5、 “礦山規模”：指核定年產能小于 500 萬噸的動力煤礦山為小型礦山，核定年產能大于等于500 萬噸，但小于 1000 萬噸的動力煤礦山為中型礦山，核定年產能大于等于 1000 萬噸的動力煤礦山為大型礦山； 6、 “熱值區間”：指在銷熱值小于等于5000卡/噸的動力煤礦山為低卡礦山。

462礦山

Mysteel數據：全國462家動力煤礦山生產情況調查統計（20250613）

本周，Mysteel統計全國462家礦山產能利用率94%，環比減1個百分點；日均產量566.4萬噸，環比減5.9萬噸 指標注釋說明： 1、 “產能利用率”：實際日產*365/核定產能*100%； 2、 “實際日產”：指樣本動力煤礦山合計從上周五到本周四期間平均每天的原煤總產量，單位為萬噸； 3、 “原煤庫存”：指本周四樣本礦山企業庫存總和； 4、 “環比”：指本周統計數據-上周統計數據； 5、 “礦山規模”：指核定年產能小于 500 萬噸的動力煤礦山為小型礦山，核定年產能大于等于500 萬噸，但小于 1000 萬噸的動力煤礦山為中型礦山，核定年產能大于等于 1000 萬噸的動力煤礦山為大型礦山； 6、 “熱值區間”：指在銷熱值小于等于5000卡/噸的動力煤礦山為低卡礦山。

462礦山

價格跌破成本線，有煤礦開始減產！焦煤反彈行情有望持續？

自去年10月起，焦煤開啟了一波非常流暢的單邊下跌行情焦煤期貨價格自去年10月的高點已下跌52.4%，今年以來的跌幅達36% “焦煤期貨價格大幅下跌的主要原因是供需失衡，今年1—4月的原煤產量同比增加6.6%，但火力發電量同比下降4.1%，動力煤供過于求的矛盾十分突出焦煤1—4月的產量同比增加6.1%，國內鋼材需求則延續疲弱表現，房地產新開工面積同比下降24.1%，鐵路投資同比僅增加1.6%，上游庫存持續累積，庫存壓力非常明顯。

原料

【華夏時報】創新低！國內煤價跌至618元／噸，國際煤價全線下挫

數據印證了這一趨勢，今年1-4月份，全國規模以上工業原煤產量15.8億噸，同比增加9812萬噸、增長6.6%其中，4月份，全國規模以上工業原煤產量3.9億噸，同比增長3.8%，增速比3月份回落5.8個百分點中國煤炭運銷協會指出，4月份以來，我國煤炭產能繼續釋放，煤炭產量保持增長，煤炭進口繼續下降，煤炭供給比較充足 據Mysteel動力煤礦山數據顯示，截至5月30日，產能利用率為96.1%，月環比增長2.3%，年同比增長5.8%；日均產量578.7萬噸，年同比增長6.1%。

媒體報道

Mysteel數據：全國462家動力煤礦山生產情況調查統計（20250606）

本周，Mysteel統計全國462家礦山產能利用率95%，環比減1.1個百分點；日均產量572.3萬噸，環比減6.4萬噸 指標注釋說明： 1、 “產能利用率”：實際日產*365/核定產能*100%； 2、 “實際日產”：指樣本動力煤礦山合計從上周五到本周四期間平均每天的原煤總產量，單位為萬噸； 3、 “原煤庫存”：指本周四樣本礦山企業庫存總和； 4、 “環比”：指本周統計數據-上周統計數據； 5、 “礦山規模”：指核定年產能小于 500 萬噸的動力煤礦山為小型礦山，核定年產能大于等于500 萬噸，但小于 1000 萬噸的動力煤礦山為中型礦山，核定年產能大于等于 1000 萬噸的動力煤礦山為大型礦山； 6、 “熱值區間”：指在銷熱值小于等于5000卡/噸的動力煤礦山為低卡礦山。

462礦山

華聯期貨：尿素存在階段性反彈機會

今年6月，尿素價格暫不具備大幅反彈的基礎首先是煤炭價格弱勢難改煤炭價格或出現階段性反彈，但持續上漲的可能性較低2025年煤炭市場供強需弱的格局較為確定，供應端，國內煤炭先進產能加速釋放，2025年原煤產量預計突破47億噸，同比增長3.5%；進口煤相關政策進一步放寬，海外低價煤涌入市場需求端，火電發電量占比降至55%以下，動力煤需求增長乏力；房地產新開工面積同比下降24%，粗鋼產量壓減政策延續，焦炭企業開工率為68%，同比下降10個百分點，焦煤剛需顯著下滑。

市場播報

Mysteel數據：全國462家動力煤礦山生產情況調查統計（20250530）

本周，Mysteel統計全國462家礦山產能利用率96.1%，環比減1個百分點；日均產量578.7萬噸，環比減5.5萬噸 指標注釋說明： 1、 “產能利用率”：實際日產*365/核定產能*100%； 2、 “實際日產”：指樣本動力煤礦山合計從上周五到本周四期間平均每天的原煤總產量，單位為萬噸； 3、 “原煤庫存”：指本周四樣本礦山企業庫存總和； 4、 “環比”：指本周統計數據-上周統計數據； 5、 “礦山規模”：指核定年產能小于 500 萬噸的動力煤礦山為小型礦山，核定年產能大于等于500 萬噸，但小于 1000 萬噸的動力煤礦山為中型礦山，核定年產能大于等于 1000 萬噸的動力煤礦山為大型礦山； 6、 “熱值區間”：指在銷熱值小于等于5000卡/噸的動力煤礦山為低卡礦山。

462礦山

Mysteel數據：全國462家動力煤礦山生產情況調查統計（20250523）

本周，Mysteel統計全國462家礦山產能利用率97.1%，環比增1個百分點；日均產量584.2萬噸，環比增5.6萬噸 指標注釋說明： 1、 “產能利用率”：實際日產*365/核定產能*100%； 2、 “實際日產”：指樣本動力煤礦山合計從上周五到本周四期間平均每天的原煤總產量，單位為萬噸； 3、 “原煤庫存”：指本周四樣本礦山企業庫存總和； 4、 “環比”：指本周統計數據-上周統計數據； 5、 “礦山規模”：指核定年產能小于 500 萬噸的動力煤礦山為小型礦山，核定年產能大于等于500 萬噸，但小于 1000 萬噸的動力煤礦山為中型礦山，核定年產能大于等于 1000 萬噸的動力煤礦山為大型礦山； 6、 “熱值區間”：指在銷熱值小于等于5000卡/噸的動力煤礦山為低卡礦山。

462礦山

Mysteel周報：國內噴吹煤市場一周概覽（5.26-5.30）

國內供應方面，晉中市場噴吹精煤與原煤均有不同程度的價格下調，煤礦生產仍處于正常水平，洗煤廠訂單較少焦炭第二輪提降落地，煤價進一步承壓下探港口動力煤方面目前電廠日耗低位運行，需求端對煤價支撐較為薄弱，港口去庫速度慢，仍需謹慎操作預計短期港口噴吹、燒結價格將暫穩運行 Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率83.87%，環比上周增加0.18個百分點，同比去年增加2.22個百分點 ；高爐煉鐵產能利用率90.69%，環比上周減少0.63個百分點 ，同比去年增加2.52個百分點；鋼廠盈利率58.87%，環比上周減少0.87個百分點，同比去年增加6.06個百分點；日均鐵水產量 241.91萬噸，環比上周減少1.69萬噸，同比去年增加6.08萬噸。

周評

Mysteel：5月26日噴吹煤、燒結煤港口現貨價格行情

Mysteel煤焦：26日港口噴吹煤、燒結煤價格暫穩運行供應方面，俄羅斯礦山供應寬松，國內詢貨積極性不高，預計短期弱穩運行國內供應方面，區域內煤企產量維持正常，開工率高位，供應充足，長治屯留噴吹原煤價格上漲16元/噸，低質煤價格上漲，精煤價格有所回落港口動力煤方面多數貿易商認為煤價后期走勢以陰跌為主，同時下游需求難以改觀，貿易煤成交稀少，港口去庫速度慢上周Q5000成交價在525-540元/噸，周環比下降10元/噸。

日評

Mysteel數據：全國462家動力煤礦山生產情況調查統計（20250516）

本周，Mysteel統計全國462家礦山產能利用率96.1%，環比減0.3個百分點；日均產量578.6萬噸，環比減1.6萬噸 指標注釋說明： 1、 “產能利用率”：實際日產*365/核定產能*100%； 2、 “實際日產”：指樣本動力煤礦山合計從上周五到本周四期間平均每天的原煤總產量，單位為萬噸； 3、 “原煤庫存”：指本周四樣本礦山企業庫存總和； 4、 “環比”：指本周統計數據-上周統計數據； 5、 “礦山規模”：指核定年產能小于 500 萬噸的動力煤礦山為小型礦山，核定年產能大于等于500 萬噸，但小于 1000 萬噸的動力煤礦山為中型礦山，核定年產能大于等于 1000 萬噸的動力煤礦山為大型礦山； 6、 “熱值區間”：指在銷熱值小于等于5000卡/噸的動力煤礦山為低卡礦山。

462礦山

Mysteel盤點：山西噴吹煤價格震蕩運行

市場仍然處于下行階段，煤價跌幅縮小，緩慢下跌庫存累積明顯，反制煤價進一步下跌下有鋼廠鐵水高位回落，需求縮減以及買漲不買跌的情況下，貿易活躍度明顯降低，市場氛圍冷淡 港口噴吹煤、燒結煤價格暫穩運行供應方面，俄羅斯礦山供應寬松，國內詢貨積極性不高，預計短期弱穩運行國內供應方面，區域內煤企產量維持正常，開工率高位，供應充足，長治屯留噴吹原煤價格上漲16元/噸，低質煤價格上漲，精煤價格有所回落港口動力煤方面多數貿易商認為煤價后期走勢以陰跌為主，同時下游需求難以改觀，貿易煤成交稀少，港口去庫速度慢。

盤點

2025全國煤焦采購大會·成都站圓滿結束

內貿煤方面，煤精煤原煤產量均超過去年同期水平且在海運煤明顯減量的情況下，內貿煤填補了這一缺口從競拍流拍率看，今年明顯高于往年同期內貿煤總體供應過剩的局面沒有改變按照目前焦煤產量預計全年焦煤供應寬松產量及庫存都有增加趨勢焦炭供需擬合度較高預計煤價在下半年仍有下跌的空間，雖然對比24年或者25年上半年跌幅收窄，但向上驅動沒有的情況下，行情會維持一個震蕩下跌的趨勢最后他認為，盡管暫時看不到見底跡象，但是后續仍需注意動力煤成本支撐及煤礦減產情況。

會議報道

全國462家動力煤礦山生產情況調查統計

本周，Mysteel統計全國462家礦山產能利用率96.4%，環比增2.5個百分點；日均產量580.2萬噸，環比增14.9萬噸 指標注釋說明： 1、 “產能利用率”：實際日產*365/核定產能*100%； 2、 “實際日產”：指樣本動力煤礦山合計從上周五到本周四期間平均每天的原煤總產量，單位為萬噸； 3、 “原煤庫存”：指本周四樣本礦山企業庫存總和； 4、 “環比”：指本周統計數據-上周統計數據； 5、 “礦山規模”：指核定年產能小于 500 萬噸的動力煤礦山為小型礦山，核定年產能大于等于500 萬噸，但小于 1000 萬噸的動力煤礦山為中型礦山，核定年產能大于等于 1000 萬噸的動力煤礦山為大型礦山； 6、 “熱值區間”：指在銷熱值小于等于5000卡/噸的動力煤礦山為低卡礦山。

462礦山

Mysteel動力煤礦山樣本數據與國家統計局官方數據擬合分析報告

該樣本覆蓋了全國絕大部分動力煤主產區，包括內蒙古、山西、陜西、新疆等，具有較強的代表性截至2024年7月，所涵蓋的462個礦山點核定產能總量約為21.9億噸，占全國動力煤核定產能的約65%，礦點數量占全國動力煤礦點數量的約35%因此，該調研數據能夠較為準確地反映全國動力煤上游供應的中短期變化趨勢 與此同時，國家統計局作為權威官方數據發布機構，定期公布全國原煤產量數據，具有高度的權威性和全面性。

調研數據

Mysteel煤炭礦山樣本數據與國家統計局官方數據擬合分析報告

摘要： 本報告基于Mysteel調研的全國煤炭樣本數據，構建了涵蓋462家動力煤礦山與523家煉焦煤礦山的合并數據集為評估該樣本數據的有效性，報告將其與國家統計局發布的原煤產量數據進行了系統性對比分析，采用了相關性分析、配對樣本t檢驗以及誤差評估等方法 分析結果顯示，調研數據與官方數據在月度趨勢上具有高度一致性，Pearson相關系數為0.7562，且在統計學上顯著（p < 0.001），表明樣本數據能夠有效反映全國原煤產量的波動趨勢。

調研數據

必和必拓前三財季鐵礦石銷量微降

2024財年三季度動力煤產銷量 為提高精煤在產品中的銷售占比，必和必拓持續增加洗煤數量，減少原煤外銷占比2024財年三季度，受上述策略以及不利天氣條件和卡車運力不足等因素影響，必和必拓旗下新南威爾士州動力煤產量由2024財年二季度的369萬噸環比小幅減少2.8%至360萬噸，與2023財年三季度的415萬噸相比也大幅下降13.3%；動力煤銷量由2024財年二季度的383萬噸環比回落6.3%至359萬噸，與2023財年三季度的395萬噸相比也下滑9.2%，這同樣是由于將庫存原煤用于洗煤加工并出售精煤的銷售策略。

產業動態

Mysteel數據：全國462家動力煤礦山生產情況調查統計（20250425）

本周，Mysteel統計全國462家礦山產能利用率94.2%，環比減1.7個百分點；日均產量566.9萬噸，環比減10萬噸 指標注釋說明： 1、 “產能利用率”：實際日產*365/核定產能*100%； 2、 “實際日產”：指樣本動力煤礦山合計從上周五到本周四期間平均每天的原煤總產量，單位為萬噸； 3、 “原煤庫存”：指本周四樣本礦山企業庫存總和； 4、 “環比”：指本周統計數據-上周統計數據； 5、 “礦山規模”：指核定年產能小于 500 萬噸的動力煤礦山為小型礦山，核定年產能大于等于500 萬噸，但小于 1000 萬噸的動力煤礦山為中型礦山，核定年產能大于等于 1000 萬噸的動力煤礦山為大型礦山； 6、 “熱值區間”：指在銷熱值小于等于5000卡/噸的動力煤礦山為低卡礦山。

462礦山