Mysteel周評：動力煤市場一周評述

【陜西】：陜西市場動力煤小幅上漲本周區域內大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因檢修、倒工作面停產，整體市場煤供應基本穩定；受港口情緒好轉影響，區域周邊煤場及貿易商采購需求有所釋放，支撐產區市場情緒回升，周內陜煤大礦競拍結果較上期多家上漲，市場情緒進一步向好，部分民營礦煤價跟漲迅速，單次幅度10元/噸，礦區基本維持產銷平衡當前化工需求支撐下，高卡煤市場表現較為穩定，但火電需求尚未有明顯改善，后續需關注港口市場及下游庫存情況。

周評

Mysteel：動力煤產地煤價窄幅波動 需求支撐依舊不足

需求端來看，近期受臺風影響，華南江南降水偏多，沿海電廠煤耗增加有限，以內陸日耗反彈為主，疊加水電發力增強，火電需求提升緩慢，終端補庫壓力整體有限；而下游建材、化工等非電終端多以剛需補貨為主，耗煤較為穩定近期動力煤港口持續去庫，而下游對市場煤需求疲軟，且對較高報價接受度較低，主要以長協兌現為主，在需求未有實質性改善下，價格反彈上漲仍缺乏有力支撐，預計短期內動力煤價格將區間內窄幅波動調整

煤焦熱點

Mysteel：6月23日(17:30)陜北市場動力煤價格行情

23日榆林市場動力煤偏強運行榆林區域國有大礦正常生產，民營煤礦部分停產坑口拉運車輛相對較好，去庫速度較快，煤礦上調價格后下游拉運熱情不減但目前終端庫存多數處于高位，主要以剛需補庫為主由于當下南方雨水充沛，水電發力較強，火電機組開機率處中位，日耗偏低，電煤需求較弱，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，電煤煤價支撐較弱，榆林化工煤受國際情緒影響預計偏強運行。

日評

Mysteel：6月23日(09:00)陜北市場動力煤價格行情

23日榆林市場動力煤偏強運行榆林區域國有大礦正常生產，民營煤礦部分停產坑口拉運車輛相對較好，去庫速度較快，煤礦上調價格后下游拉運熱情不減但目前終端庫存多數處于高位，主要以剛需補庫為主由于當下南方雨水充沛，水電發力較強，火電機組開機率處中位，日耗偏低，電煤需求較弱，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，電煤煤價支撐較弱，榆林化工煤受國際情緒影響預計偏強運行。

日評

Mysteel月報：6月鎂市壓力不減 價格或多在底部弱勢運行

非電行業用煤方面，受房地產市場低迷影響，建材、鋼材等行業需求難有增長，化工用煤需求保持剛需，整體需求端增長乏力，動力煤市場供需格局寬松加劇，坑口和港口價格承壓弱勢震蕩運行進入6月，隨著用煤旺季需求回升預期逐步顯現，高溫天氣推動居民用電需求大幅增長，穩經濟政策逐步落地見效，以及外部貿易環境持續改善，工業用電需求有望逐步回升，電廠備煤需求也將隨之增加多重利好因素驅動下，下游儲備需求較5月將顯著增強，但在高庫存水平、清潔能源的替代作用以及產地不間斷供應下，動力煤價格仍將受到一定壓制，預計整月價格將窄幅震蕩運行。

研究報告

Mysteel月報：6月動力煤市場煤價或窄幅震蕩運行

非電行業用煤方面，受房地產市場低迷影響，建材、鋼材等行業需求難有增長，化工用煤需求保持剛需，整體需求端增長乏力，動力煤市場供需格局寬松加劇，坑口和港口價格承壓弱勢震蕩運行進入6月，隨著用煤旺季需求回升預期逐步顯現，高溫天氣推動居民用電需求大幅增長，穩經濟政策逐步落地見效，以及外部貿易環境持續改善，工業用電需求有望逐步回升，電廠備煤需求也將隨之增加多重利好因素驅動下，下游儲備需求較5月將顯著增強，但在高庫存水平、清潔能源的替代作用以及產地不間斷供應下，動力煤價格仍將受到一定壓制，預計整月價格將窄幅震蕩運行。

月評

Mysteel：5月21日(17:30)進口動力煤價格行情

21日進口市場動力煤價格弱勢運行國內招投標方面，今日我國大型電力企業紛紛釋放遠期進口煤采購需求，其中華南區域電廠Q3800大卡最低投標420元/噸，年內最低價再次刷新，但終端整體日耗尚未大幅抬升，因此電廠大概率仍以低價少量采購；受印度雨季影響，對印尼煤采購量有所收窄，上游報價隨之下調，現印尼3800大卡巴拿馬船FOB主流報價區間在47-48美金/噸，成交情況一般現貨市場方面，廣西區域電廠采購少量貨盤，多集中于中卡，據悉俄煤4600大卡地銷投標價525元/噸；而水泥及化工等非電終端需求復蘇進程緩慢，因此高卡澳煤實際成交有限，當前主流報價區間720-725元/噸。

日評

Mysteel：5月8日(17:30)進口動力煤價格行情

8日進口市場動力煤價格暫穩運行國際市場上，印尼低卡煤價格小幅波動，當前Q3800巴拿馬船型FOB報價區間在48.5-49.5美元/噸，需求端則面臨中國持續低迷及東南亞采購分流的雙重壓力；澳洲高卡煤方面，Q5500大船FOB報價71美元/噸左右，受國際海運費及匯率影響，到岸成本小幅下調，但與內貿價差收窄，競爭力有所降低國內市場上，清潔能源出力增強疊加傳統淡季影響，沿海8省電廠日耗環比下降，存煤可用天數維持在20天以上，終端電廠剛性采購占比提升，其中印尼Q3800最低拿貨價將至441元/噸，創今年新低；煤化工及建材行業需求穩中有增，但對高卡煤需求增量有限，難以支撐進口市場整體回暖。

日評

Mysteel盤點：噴吹煤市場暫穩運行

港口動力煤方面發運倒掛現象仍存，昨日市場報價下調5元/噸，成交重心有所下移，目前暫無利好政策刺激需求上漲 區域內煤企市場供應高位高位，市場各環節多根據自身訂單及庫存進行剛需謹慎采買，采購情緒一般，線上競拍小幅下跌下游尿素市場受利好消息面影響偏強運行，煤化工企業盈利狀況良好，但現庫存情況尚佳，僅維持剛需補庫近期民用需求階段性補庫結束，僅小部分需求零星釋放，無煙中塊拉運放緩 我國主要城市噴吹煤價格如下：山西陽泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報790元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報770元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S1.1報890元/噸，長治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價格報940元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報1000元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6500，A11，S0.5報910元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q7500 A11 V11 S0.4報1090元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報1030元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報1070元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報1160元/噸，以上價格均為出廠價現金含稅。

盤點

Mysteel：4月9日(17:30)進口動力煤價格行情

9日進口市場動力煤價格暫穩運行國內電廠投標方面，今日華南區域某電廠釋放5月下旬至6月進口煤采購需求，其中印尼Q3800投標區間458-475元/噸，澳煤Q5500投標區間703-713元/噸，價格整體趨穩運行；由于近期美元匯率波動頻繁，多數貿易商參與投標競價以成本核算為準，操作較為謹慎國內現貨市場方面，非電終端需求整體低迷，化工行業雖存在一定剛需支撐，但受市場信心不足影響，整體用煤需求仍顯疲軟；水泥行業因下游開工率不足，難以釋放大量采購計劃，進一步限制了市場煤的流動性，現澳煤Q5500港提報價725-730元/噸，但實際成交數量有限。

日評

Mysteel：動力煤需求短暫回暖 坑口煤價漲勢不足

據調研數據顯示，本周陜西煤礦樣本庫存70.5萬噸，周環比降21萬噸，受冶金化工需求釋放以及站臺補庫帶動，坑口拉運情況較上周有所好轉，暫無庫存壓力，高卡煤銷售尚可，而低卡銷售表現常態，多數坑口煤價持穩另外，本周陜煤競拍成交均價上漲，幅度14-36元/噸 來源：鋼聯數據 來源：鋼聯數據 二、內蒙古區域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，內蒙古地區樣本開工率85.8%，周環比增1.5%，區域內多數煤礦維持常態化生產，降雪天氣對露天煤礦開工影響消退，疊加個別檢修煤礦復產，市場煤炭供應相對充足。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤供應稍緊 坑口煤價下行壓力猶存

據調研數據顯示，本周陜西煤礦樣本庫存91.5萬噸，周環比增5.7萬噸，受降雪天氣影響，煤炭運輸效率下降，部分煤礦庫存再次積累，化工等剛需用戶保持少量拉運，貿易商及站臺用戶仍謹慎采購，整體需求依舊低迷，區域內大部分煤礦跌幅放緩，另外，本周陜煤競拍成交均價上漲，幅度8-24元/噸 來源：鋼聯數據 來源：鋼聯數據 二、內蒙古區域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，內蒙古地區樣本開工率84.3%，周環比降0.3%，區域內多數煤礦維持常態化生產，臨近重要會議召開，局部區域煤礦安全檢查力度增強，疊加近日降雪影響，部分露天煤礦生產受限，整體煤炭供應小幅收縮。

煤焦熱點

Mysteel：印尼銷售定價存在變量 中國進口動力煤市場繼續承壓

該項政策的提出旨在提振印尼動力煤出口市場；然當前全球動力煤采購節奏較為緩慢，新規順利實施的關鍵仍在買家本周中國兩大電力集團為加快內貿煤庫存消耗，將于3月開始暫時停止進口煤市場招標；由此可見中國買家現對進口煤采購處消極態度，定價方式的變化或不會引起價格的較大波動，需重點關注3月印尼離岸成交價格變化 二、高卡澳煤跌勢難改，庫存高筑與弱需壓力并存 電廠方面，在“暖冬”氣候以及新能源不斷發展的影響下，日耗處于往年低位，僅長協供應便能夠充分滿足電廠對高卡煤的需求，因此面向進口高卡煤的招標數量銳減；非電方面，受房地產行業低迷影響，大多水泥廠開工時間較晚，且年前采購貨盤尚未消耗，化工企業也多為剛需采購，整體增量較為有限。

煤焦熱點

Mysteel：節后需求無明顯釋放 動力煤價格暫穩

目前日耗仍處于偏低水平，加之節前補庫充足，據Mysteel不完全數據統計平均可用天數仍維持在23天左右近幾日冷空氣擾動較強，氣溫下降明顯，民用電需求有一定支撐后期化工及各行業陸續全面復產，需求或將進一步增加 綜上，短期來看動力煤暫穩運行，后期受全面復產影響煤價或將窄幅上調。

煤焦熱點

【港口動力煤貿易商A】預計節后動力煤市場整體呈供需兩弱態勢

非電行業中，建材、鋼鐵行業受房地產市場影響，恢復程度存在不確定性，化工行業煤炭消費需求預計將保持增長勢頭，但整體對動力煤需求拉動作用相對較弱 整體來看：長協定價機制強化，穩定動力煤市場價格，2025 年一季度動力煤市場供應相對充足，需求增長乏力，價格呈下行態勢，預計2025 年一季度國內動力煤價格重心先高后低，價格重心低于2024 年四季度。

動力煤

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結與展望

動力煤： 2024年動力煤價格整體震蕩下行供給方面，目前保供增產已經不再是煤炭行業的工作核心，但新增產能批復和投產的慣性仍在，煤炭產量穩步增長，一季度因安全形勢而大幅影響產量的山西近期產量已經回復正常增長，同時由于進口煤炭在結算上仍較內貿煤有優勢，進口煤炭數量持續高位需求方面，氣候處于厄爾尼諾逐漸向拉尼娜變化的階段，夏季高溫雖然明顯，但上半年降水同樣大幅偏多，火電需求被分擔較多，且冬季氣溫較常年同期偏暖，火電需求增幅總體上小于用電需求增幅，另外受地產端拖累黑色、建材等傳統行業需求較弱，不過化工、有色和高技術裝備及其制造業、汽車制造、充換電業務等需求增長迅速，需求整體不溫不火，供需形勢趨于寬松。

觀點

Mysteel：2024年11月份中國氧化鋁成本分析及預測

華東液堿市場價格震蕩上行，11月區域內檢修及不可抗力的企業降負致供應收窄，且出口價格較為堅挺下市場表現穩健 煤炭：1 1月動力煤價格震蕩下行月初產地下游冶金、化工維持常規采購，疊加氣溫驟降后民用煤采購增多，多數煤礦產銷平衡，煤價趨穩運行后期受港口情緒低迷及大集團站臺外購價格補降影響，市場看跌情緒增加，部分煤礦銷售情況轉弱，加之降雪天氣影響煤炭外運，少數煤礦出貨壓力增加后下調煤價，截止11月29日Q5500鄂爾多斯坑口含稅報620元/噸，月環比跌25元/噸。

成本分析

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（11.25-11.29）

在產煤礦保供用煤發運正常，化工等終端維持剛需采購，周內受神華站臺外購價格再次下調、北港報價持續下跌及陜煤競拍價格均有回落，帶動市場悲觀情緒加劇，煤廠及貿易商拉運放緩，加之降雪天氣影響煤炭外運，少數煤礦出貨壓力增加后下調煤價10-30元/噸現榆林Q6200報820元/噸，周環比持平；鄂爾多斯Q5500報630元/噸，周環比持平；忻州Q5500報661元/噸，周環比持平 港口方面，本周港口市場動力煤價格弱穩運行。

周評

Mysteel：終端庫存延續高位 電廠拉運仍以長協為主

近日動力煤市場弱穩運行目前產地區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定現階段全國大部地區平均氣溫較常年同期偏高，終端耗煤不及預期，加之各環節庫存高位，大規模采購需求并未出現，在后期形勢尚不明朗的狀態下，貿易商多保持謹慎觀望態度，產地拉運情況不佳，個別煤礦價格小幅下調后續市場仍需關注氣溫變化及庫存消耗情況 需求方面，目前正逢供暖季，民用電負荷有所提高，電廠日耗略有回升，但長協積極兌現，進口煤不斷，終端電廠庫存中高位，需求大幅釋放的概率小，短期內供需寬松關系難以改變，后續在冷空氣持續影響下，終端去庫速度加快，采購需求也會有所回升；非電方面，目前煤炭市場經歷連續下跌后，下游對煤價的接受程度增強，部分用戶采購積極性或提升，帶動煤價跌幅收窄，水泥、化工等非電終端用戶采購則按需進行為主，對市場觀望情緒濃厚，需求端整體難以對現貨市場形成有力支撐。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

以上均為坑口含稅價 【陜西】：陜西市場動力煤弱穩運行本周大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因倒面、安檢等因素影響停產或減產，市場煤供應稍有收縮近幾日榆林市場動力煤價格維持小幅震蕩，大部分煤礦銷售情況尚可，無明顯壘庫現象，個別滯銷煤種調降后均能快速出貨現階段傳統動力、化工用煤需求表現一般，受焦炭連續提漲帶動，榆神區域部分可供配焦的煤礦逐漸熱銷，煤價有小幅上探當前下游需求總體釋放有限，產地周邊煤場及貿易商操作偏謹慎，市場活躍度表現一般，預計短期內坑口價格或將以穩為主。

周評