Mysteel：寒潮來襲 環渤海區域動力煤庫存不降反增

上周動力煤市場價格偏穩運行產地方面煤礦正常生產銷售，多數露天礦受天氣影響暫時停產停銷，整體供應水平小幅縮減基于市場看漲情緒，煤價基本持穩港口方面伴隨寒潮來臨，市場活躍程度較前期稍有增加，貿易商報價稍有上調，但當前港口與終端電廠庫存仍處高位，市場成交情況一般截止12月15日環渤海港口庫存總計3123.4萬噸，周環比增加238.5萬噸，Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了調研，詳見下文： 數據來源：鋼聯數據 北港貿易商A：近期受氣溫影響下游需求有所釋放，多數貿易商對煤價上行存在期待，惜售情緒偏強，報價有所上調。

日評

Mysteel周評：動力煤產地價格并未隨寒潮上漲，降雪因素導致產地供給收縮（12.11-12.15）

庫存方面，產地庫存環比上周增15.8個百分點一方面大雪阻礙了煤炭拉運，導致部分煤棚接近頂倉，另一方面沒有煤棚或者煤棚較小的煤礦需要減產停產根據動力煤部前沿調研反饋，產地普遍將本次寒潮當作今年最后一次提漲的博弈點，但我們需要關注的是，在大雪驟降，拉運不通的情況下，市場并沒有缺貨的恐慌情緒，產地價格甚至還在走跌，近兩天真正在上漲的只有運費。

煤焦熱點

Mysteel：寒潮來襲需求提振 動力煤港口庫存呈下降態勢

本周產地煤價整體走勢震蕩偏弱運行隨天氣影響逐步消退，運輸端拉運較前期好轉，坑口多數煤礦基本維持正常生產，市場交投氛圍小幅改善但因需求端表現不暢，部分煤礦因降庫壓力出現煤價下調，市場整體采購節奏偏緩，成交表現較差而港口本周價格整體呈弱穩運行，周累計下跌5-10元/噸，市場需求無明顯提振，下游壓價現象嚴重，冷空氣來臨下部分上游挺價意愿偏強，市場僵持不下，成交不暢需求端依舊疲態，市場采購節奏較緩，全國各港均有降庫壓力，以下為全國55港庫存具體分析。

煤焦熱點

Mysteel：寒潮來襲 國際市場動力煤開始回溫

數據來源：鋼聯數據 綜上，國際市場動力煤雖前期走勢有異，但由于寒冷天氣來臨，價格均有不同程度反彈；預計短期內寒潮天氣將帶動市場情緒回溫，后市需關注寒潮強度、廣度對海運動力煤價格的影響。

煤焦熱點

Mysteel：寒潮來臨需求提升 港口動力煤庫存周度減少

上周主產區煤礦疫情管控放松，運力有所提升，港口受寒潮來臨影響，詢貨采購增加，但近期價格堅挺，近期采購山西低硫煤的下游較多，其他實際成交不多，港口調入略不及調出 截至12月9日，Mysteel調研全國55個港口樣本，動力煤庫存為5190.1萬噸，周環比減97.9萬噸各區域詳細情況見下文： 東北區域：港口庫存254.7萬噸，周環比減22.3萬噸目前北方傳統供暖季補庫正值后期，近期到港以長協保供的電廠資源為主，調入調出基本平衡，但由于近期進口煤利潤不佳，貿易商發運減少；疊加近期港口到船多為2-3萬噸小船，貨物周轉效率提升。

煤焦熱點

Mysteel：寒潮來臨 動力煤市場能否迎來拐點

本周受寒潮天氣影響煤價有所反彈，但部分貿易商認為此次寒潮覆蓋范圍雖廣但持續時間較短，對電廠庫存影響有限，當前價格雖有回調但實際成交有限近期大秦線發運量已恢復至100萬噸/日，較去年同期減少約30萬噸/日，據Mysteel動力煤55港口庫存數據顯示，截止11月25日，環渤海庫存2310.4萬噸，周環比上漲163.2萬噸 數據來源：鋼聯數據 三、寒潮拉動電廠日耗上升有限 短期用煤需求難有提升 受寒潮天氣影響，我國中東部地區將自北向南出現劇烈降溫，截至目前，已有多個省份發布寒潮預警，受冬季氣溫下降影響，取暖負荷上升，據Mysteel統計，截止11月25日全國198家電廠樣本區域存煤總計3008.8萬噸，周環比減少25.8萬噸；日耗167.3萬噸，周環比增加2.5萬噸；可用天數18.0天，周環比減少0.4天。

煤焦熱點

寒潮來臨或改變需求預期，動力煤價格止跌反彈

在寒潮天氣的影響下，北方氣溫快速下降使得煤炭需求出現階段性改善，煤炭價格迎來看漲預期公開數據顯示，近日煤炭貿易商報價止跌反彈上周（截至12月2日）秦港5500大卡動力煤市場價1350元/噸，環比增長5.47%國盛證券研報認為，四季度經濟延續穩中向好局勢，外加今年極端天氣頻發，“拉尼娜”事件持續或導致今年冬季溫度偏低預期今年四季度或將是煤炭消費的旺季 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

爐料

Mysteel：寒潮影響有限 動力煤價格承壓下行

下游方面，受寒潮天氣影響，各地取暖用電需求增加，但在電廠長協保供兌現下，終端庫存仍維持中高位水平，據Mysteel數據統計，當前沿海八省動力煤庫存可用數在18天左右，高于去年同期1.8天，后續若無極端天氣出現，電廠采購將以去庫為主；非電行業受化工利潤縮水的影響，對高價煤接受程度有限，預計后續大范圍補庫需求較弱 整體來看，現階段的冷空氣南下對需求的提振作用并不明顯，終端需求仍較為疲軟，加之疫情風險與政策端保供壓力，供應端與需求端都面臨著較大的不確定性。

日評

弘業期貨：寒潮來襲，動力煤期價震蕩盤升

產地方面，陜西多數礦表現趨穩，個別礦區在煤價下行之后需求拉運明顯提升；內蒙地區，在保供政策下供應有所增加，產銷基本平衡；山西晉北地區積極保供電煤，市場煤資源緊缺 港口方面，市場情緒有所好轉，詢貨增加，但壓價明顯，當前貿易商發運較少，以長協調運及保供為主，市場交易較少，現秦皇島港Q5500報1080元/噸 下游方面，當前煤礦保供穩價政策持續執行，11月份以來電廠供煤持續大于耗煤，庫存日均增加160萬噸，存煤水平快速提升。

機構

超級寒潮對動力煤價格有何影響？

據上述受訪人士介紹，進口煤在去年12月中下旬已恢復至上半年的水平，且新年度雖有新額度，但澳煤限制未解，預計僅比12月底略增，整體供應不會有太大的改觀而需求上，這波寒潮所帶來的低溫天氣會持續到1月17日才逐步恢復到往年的溫度目前的日耗對于終端企業來說仍會保持去庫狀態，從而使動力煤價格易漲難跌 去年四季度，供需錯配導致動力煤結構性失衡，雖然國家發改委連續出臺多項措施保供應穩定價格，但供應緊張遇到需求暴增，動力煤價格加速上漲。

爐料

超級寒潮對動力煤價格有何影響？

據上述受訪人士介紹，進口煤在去年12月中下旬已恢復至上半年的水平，且新年度雖有新額度，但澳煤限制未解，預計僅比12月底略增，整體供應不會有太大的改觀而需求上，這波寒潮所帶來的低溫天氣會持續到1月17日才逐步恢復到往年的溫度目前的日耗對于終端企業來說仍會保持去庫狀態，從而使動力煤價格易漲難跌 去年四季度，供需錯配導致動力煤結構性失衡，雖然國家發改委連續出臺多項措施保供應穩定價格，但供應緊張遇到需求暴增，動力煤價格加速上漲。

聚焦

Mysteel動力煤重點關注：30日冬季寒潮來襲 上下游煤價高位再漲

另外近日港口價格多跟隨市場實際成交價格波動，市場行情較為紊亂，需關注政策端異動與實際供需矛盾演變現5500大卡動力煤平倉價790-830元/噸，5000大卡平倉價700-730元/噸截止29日環渤海三港區1551.1（+10.9）萬噸，其中秦皇島庫存510萬噸，錨地63船，預到22船；曹妃甸港區庫存680.5萬噸，錨地34船，預到16船；京唐港區庫存360.6萬噸，錨地39船，預到4船 下游方面，當前冬季寒潮天氣影響電廠日耗加速，電廠庫存顯著下降，目前市場補庫任務緊張，另外非電行業仍在生產高峰期，階段性供需矛盾尖銳，因此在整體內緊外不足供需格局下，國內煤價呈現易漲難跌態勢。

日評

Mysteel動力煤重點關注：29日冬季寒潮來襲 上下游煤價維持高位有漲

另外近日港口價格多跟隨市場實際成交價格波動，市場行情較為紊亂，需關注政策端異動與實際供需矛盾演變現5500大卡動力煤平倉價780-810元/噸，5000大卡平倉價690-720元/噸截止28日環渤海三港區1540.2（+24.8）萬噸，其中秦皇島庫存509.5萬噸，錨地67船，預到24船；曹妃甸港區庫存682.3萬噸，錨地46船，預到14船；京唐港區庫存348.1萬噸，錨地36船，預到5船 下游方面，當前冬季寒潮天氣影響電廠日耗水平提升，電廠庫存持續下降，目前市場補庫任務緊張，另外非電行業仍在生產高峰期，階段性供需矛盾尖銳，因此在整體內緊外不足供需格局下，國內煤價呈現易漲難跌態勢。

日評

Mysteel半年報：2025年下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

一季度來看，1月受寒潮天氣影響，沿海電廠日耗煤量攀升，疊加春節前補庫需求，環渤海港口動力煤保持堅挺進入2月，春節后主產區煤礦快速復產，加之中下旬供暖需求減弱，電廠日耗煤量下降，市場煤采購意愿低迷截至2月底，環渤海港口Q5500動力煤現貨價跌至700元/噸，與1月峰值770元/噸相比跌70元/噸，跌幅達7.8%。

月評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格震蕩偏強運行，主產區大部分煤礦維持正常生產銷售，整體市場煤供應水平基本穩定，現階段下游終端補庫需求較弱，企業多以剛需拉運為主，產地市場相對平穩，多數煤礦拉運維持常態化，小部分熱銷煤礦面煤價格出現小幅探漲，幅度5-10元/噸下游方面，近期全國各地氣溫繼續回暖，發電端壓力有限，同時火電機組計劃性檢修高峰期來臨，發電量下降，疊加水電替代效應增強，用煤需求季節性減少；但由于前期寒潮影響，帶動多地民用電需求提升，電廠日耗整體呈上升趨勢，終端庫存繼續回落，但整體庫存可用天數仍維持在安全水平線上，終端基本沒有大規模采購的動力，大多處于觀望狀態。

周評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

進入4月，部分地區低溫天氣仍有反復，寒潮將影響中東部大部地區，受氣溫影響，電廠負荷或有提升，但后續南方地區進入雨季后，水電出力有望增加，加之光伏、風能等新能源陸續發力，火電需求將受到擠壓，終端采購積極性或將持續低迷3月28日全國391家電廠樣本日耗煤302.9萬噸，環比降24.2萬噸，廠內存煤總計6810.6萬噸，環比降10.1萬噸，可用天數22.5天，環比增1.6天 【內蒙古】：內蒙古市場動力煤偏穩運行。

周評

Mysteel月報：1月Mysteel中國制造業供給指數環比下降7.71%

春節放假效應影響下，動力煤產量有所收緊，截止1月24日，據Mysteel統計，全國462家煤礦動力煤日均產量545.7萬噸，較上月同期減少5.42%需求方面，月底寒潮來襲，居民用電需求有所支撐，但工業用電由于企業放假整體日耗縮量明顯，整體需求未出現明顯改善，供需雙弱格局下，動力煤價格偏弱運行 3.噴吹煤：噴吹煤價格延續弱勢運行鋼價回落，鐵水日均產量、高爐開工率、高爐產能利用率均趨于下降，對煤炭需求構成壓力。

指數分析

Mysteel：化工煤市場供需與庫存的動態變化與展望

（單位：萬噸）從供應端來看，春節假期后煤礦復產加速，鐵路運輸恢復正常，港口煤炭調入量顯著提升而需求端，受寒潮等因素影響，下游派船積極性嚴重不足，市場彌漫著濃厚的看跌預期在這種情況下，即便有少量需求，也多為剛需采購，難以有效消耗庫存隨著后續供應持續增加，庫存壓力無疑將進一步增大，這不僅會對港口的存儲和周轉能力形成挑戰，還將對動力煤價格構成沉重的下行壓力預計短期內，港口動力煤庫存仍將維持高位，甚至部分區域還會繼續遞增。

煤焦熱點

Mysteel：2月7日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：7日鄂爾多斯市場動力煤暫穩運行區域內國有大礦保持正常生產，民營煤礦陸續復工復產，整體煤炭供應水平穩步回升現階段終端僅維持部分剛需采購，洗煤廠、貿易商等市場參與者對后市看空情緒濃厚，復工煤礦多數出貨情況一般，個別煤礦為刺激銷售小幅下調煤價近日寒潮到來，全國氣溫下降明顯，終端電廠去庫進程或因此加快，后續市場仍需關注終端實際補庫情況 。

日評

Mysteel：2月7日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：7日鄂爾多斯市場動力煤暫穩運行區域內國有大礦保持正常生產，民營煤礦陸續復工復產，整體煤炭供應水平穩步回升現階段終端僅維持部分剛需采購，洗煤廠、貿易商等市場參與者對后市看空情緒濃厚，復工煤礦多數出貨情況一般，個別煤礦為刺激銷售小幅下調煤價近日寒潮到來，全國氣溫下降明顯，終端電廠去庫進程或因此加快，后續市場仍需關注終端實際補庫情況 。

日評