Mysteel：國際動力煤價格持續探底 短期進口市場有望迎來階段企穩

根據海關總署進口數據顯示，我國煤炭進口量已經連續下滑3個月，其中4月進口動力煤總量同比去年減量18%，疊加低價內貿煤的沖擊，進口煤價承壓下行目前中國正在經歷能源的結構性轉型，新能源發電的蓬勃發展在一定程度上擠占火電市場，導致終端采購需求低迷在當前供需失衡的市場背景下，進口煤將面臨嚴峻考驗 數據來源：鋼聯數據 一、國際需求低迷壓制煤價，外盤市場交投僵持 低卡印尼煤方面，中印兩國買家采購意愿較低，尤其是印度因國內用電需求較高，電力轉型困難，因此重啟30多家煤礦，內貿產量的增長對沖了一部分該國對進口印尼煤的需求，加之今年雨季到來較早，同期進口印尼煤數量驟減。

煤焦熱點

張津銘：國際煤價在未來仍具備上漲的潛力

預計25年受產量增長放緩疊加國內自身需求增長影響，出口亦隨之放緩，或增至5.45億噸左右澳大利亞出口雖呈現恢復狀態，但受拉尼娜氣候、工會抗議、運輸以及煤價低迷對于高成本礦山的擾動，外部影響因素較多預計2024年印度進口煤炭約2.8億噸，至30年接近峰值，或達3.2億噸左右2024年，俄羅斯動力煤出口大幅下滑已成定局，樂觀情況下，2025年俄羅斯煤炭出口有望同比持平 再次，他展望2025年需求存在超預期可能，東南亞地區電力需求主要通過燃煤發電來滿足，目前燃煤發電占總發電量約45%，根據IEA發布的報告，東南亞地區的電力需求將以每年4%的速度增長，AI和海外工業化將帶來全球電力需求高增長，將拉動化石能源發電增量需求。

會議報道

Mysteel：澳煉焦煤價格呈“V”走勢，國內需求依舊疲軟

2023年澳煤經過空窗期再次開放后，年進口增量未出現明顯變化，隨著國內進口格局的改變，澳煤過高的估值，以及FOB市場和CFR市場的分化，國內市場對澳煉焦煤依賴度降低，部分優質主焦資源出口流向仍以日韓，東南亞及印度為主，中國流入量較少，進口多以動力煤及配焦煤為主 供需方面，2023年以來，澳洲新投產項目較少，且受降雨，鐵路中斷，礦山檢修以及事故等影響，澳煉焦煤出口量出現下滑，截至2023年底，澳煉焦煤出口量約為1.48億噸，較22年度1.53億噸同比下降4%。

煤焦熱點

Mysteel： 9月中國進口動力煤3019.8萬噸 環比下降9%

一、9月份進口動力煤3019.8萬噸，環比下降9% 據海關數據顯示，2023年9月份，中國進口動力煤3019.8萬噸，環比下降9%，同比增長19%分國別來看，9月份除蒙古國環比微增外，其余國家均有下降，其中澳大利亞降幅最大，其次是俄羅斯、印尼影響下降的主要原因是印尼方面推遲煤炭增長配額，暫時停止煤炭銷售，及出口港增收手續費，印尼煤炭出口減量另一方面韓國當局限制國有電力公司在現貨市場購買俄羅斯煤炭，從而轉向澳大利亞煤炭采購；及印度市場開始季風前補庫，共同推動海外煤價上漲；導致國內用戶采購意愿下降，進口量下滑。

煤焦熱點

Mysteel解讀： 7月中國進口動力煤3091.3萬噸 同比增長96%

澳煤Q5500離岸價保持在85-88美元/噸區間，運至華南港口到岸價成本價約在800-830元/噸；相較于港口同熱值約900元/噸的現貨相比，市場可貿易空間充足，同時也深受非電終端用戶的歡迎，為截至當前年內最高單月最高水平 而作為中國最大進口動力煤來源國-印度尼西亞，自3月份進口量呈逐月下滑趨勢，7月份進口量為1561.3萬噸，環比上月減量56.2萬噸，為截至目前年內單月進口量最低水平。

煤焦熱點

印度國內鋼材需求在2023/24財年將增長7%-8%

ICRA的分析表明，動力煤價格下滑可能會使電爐鋼生產商的營業利潤在2022/23財年四季度環比提高約10個百分點然而，高爐企業同期盈利將在很大程度上受到發貨量環比增長的推動，但焦煤成本的上升將限制利潤增長空間 鋼材貿易流的趨勢顯示，印度在2022年11月取消出口關稅后，2022/23財年四季度月均成品鋼材出口量翻了一番，從2022年11月份的低點30萬噸增至約60萬噸。

產業動態

Mysteel數據：全球煤炭發運數據(3.20 - 3.26)

上周印尼煤炭銷售基準價格是277.1美元/噸，是近半年來的最低價印度尼西亞能源和礦產資源部本周發布煤炭參考價（HBA）新規則，確定新印尼動力煤參考價也即裝載的動力煤HBA價格為283.08美元/噸但是中方對印尼煤炭需求本周是下滑的，甚至取消進口招標，主要原因是價格仍然過高，相對國內市場目前的動力煤價格，印尼煤炭呼應HBA上漲的動力并不足 （2）俄羅斯 本期俄羅斯煤炭發運377.4萬噸，環比漲24.3個百分點，同比漲15.1個百分點。

澳洲發運

印度鋼鐵尋求更大的出口市場

2021年4月以來，由于疫后需求激增，國際煤炭價格大幅上漲，優質硬焦煤和動力煤的現貨價格分別上漲了約300%和125%2021年10月以來，煤炭成本上升開始蠶食印度上市鋼鐵企業的利潤，使其盈利從2021年7-9月份的高點開始下滑此外，俄羅斯還是全球第三大鎳生產國，俄羅斯和烏克蘭都是全球鐵礦石球團礦的主要出口國這些關鍵煉鋼原材料的供應中斷使印度鋼鐵企業成本增加，成為擴大鋼材出口的阻力

鋼材

澳煤貿易流向變動對國際市場影響幾何？

C印度、歐洲對澳煤依存度高 澳煤產量面臨擾動 新增產能仍在釋放，但勘探開支有所下滑QCoal的庫克礦現已投產，該礦是數個小型改擴建項目之一，其余項目預計在未來幾個月陸續投產考慮到動力煤生產商面臨著財務、保險和社會許可證等問題，未來勘探可能以冶金煤為主不過，澳大利亞煤炭勘探支出在一季度下降到4300萬美元（同比下降15%），接近同期低位。

爐料

Mysteel：2022上半年進口動力煤同比減少41.5%

上半年共進口印尼動力煤5367.5萬噸，同比下降36.1%，其中6月份進口936.1萬噸，環比下降23.4%，同比下降42.7%首先印尼受煤炭出口禁令及極端天氣影響，煤炭生產及出口均有不同程度減量，導致出口煤炭總量明顯下滑；其次印度、日本等需求國因氣候異常變化，電力供應面臨短缺，進口煤需求激增，擠占了部分原本流向中國市場的份額，致使中國市場進口量下滑；最后中國市場隨著保供穩價的有序實施，煤價維持合理區間，與海運煤價倒掛嚴重，導致進口動力煤總量下降。

煤焦熱點

疫情反復導致下游需求走弱 柴油價格面臨風險

隨著冬季到來，北方降雪頻繁，工礦、基建開工率下滑，柴油需求更集中在南方市場爭奪上，下海運輸需求將迎來一波旺季，運價有望上行，而下海價格將在眾多北方煉廠的出貨壓力下出現競爭性下滑趨勢目前原油方面，雖然美國推出5000萬噸戰略儲備原油，聯手日本、印度多國抑制油價上行但原油和動力煤不同，終極話語權掌握在OPEC產油國手中，產油國釋放重新評估產出策略預期，多頭強撐油價，在危險邊緣走高。

熱點聚焦

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現（10.18-10.22）

國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，印度主流電廠庫存不足7日，部分電廠庫存用盡，采購需求極高，澳洲5500大卡動力煤CFR報盤價為165美元/噸 【焦炭】本周焦化開工小幅下滑，山西個別地區環保檢查下焦企開工小幅下滑，運輸轉好后焦企端焦炭庫存下滑，整體庫存有下移趨勢焦煤方面穩中有漲，冬儲臨近，整體市場需求良好下游方面港口庫存繼續減少，現港口貿易資源準一焦現匯出庫含稅報價4250元/噸左右；鋼廠方面唐山鋼坯價格下滑，倉儲現貨報4940元/噸左右含稅出庫，多數鋼廠采購仍按需為主，鋼材價格下滑部分鋼廠打壓原料意向增強，多數暫持觀望態度。

周評

Mysteel：進口煤炭市場行情盤點

進口動力煤方面：國內煤企保供力度加大，貿易商組織煤源困難，市場煤運量受限，疊加大秦線檢修，火車運力緊張，港口庫存下滑，終端維持剛需長協調運煤炭整體庫存較低，近日北方地區遭遇冷空氣，東北地區即將供暖，民用電需求預期增加，國內采購需求旺盛，印尼Q3800FOB價報150美元/噸國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，印度主流電廠庫存不足7日，部分電廠庫存用盡，采購需求極高，澳洲5500大卡動力煤CFR報盤價為165美元/噸。

盤點

Mysteel日報：黑色系原燃料價格漲跌互現

進口動力煤方面：國內煤企保供力度加大，貿易商組織煤源困難，市場煤運量受限，疊加大秦線檢修，火車運力緊張，港口庫存下滑，終端維持剛需長協調運煤炭整體庫存較低，近日北方地區遭遇冷空氣，東北地區即將供暖，民用電需求預期增加，國內采購需求旺盛，印尼Q3800FOB價報150美元/噸國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，印度主流電廠庫存不足7日，部分電廠庫存用盡，采購需求極高，澳洲5500大卡動力煤CFR報盤價為165美元/噸。

盤點

Mysteel：進口煤炭市場行情盤點

進口動力煤方面：國內煤企保供力度加大，貿易商組織煤源困難，市場煤運量受限，疊加大秦線檢修，火車運力緊張，港口庫存下滑，終端維持剛需長協調運煤炭整體庫存較低，近日北方地區遭遇冷空氣，東北地區即將供暖，民用電需求預期增加，國內采購需求旺盛，印尼Q3800FOB價報150美元/噸國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，印度電廠庫存極度低位，拿貨積極性高，澳洲5500大卡動力煤CFR報盤價為165美元/噸。

盤點

Mysteel日報：黑色系原燃料價格漲跌互現

進口動力煤方面：國內煤企保供力度加大，貿易商組織煤源困難，市場煤運量受限，疊加大秦線檢修，火車運力緊張，港口庫存下滑，終端維持剛需長協調運煤炭整體庫存較低，近日北方地區遭遇冷空氣，東北地區即將供暖，民用電需求預期增加，國內采購需求旺盛，印尼Q3800FOB價報150美元/噸國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，印度電廠庫存極度低位，拿貨積極性高，澳洲5500大卡動力煤CFR報盤價為165美元/噸 【焦炭】20日焦炭市場暫穩運行。

盤點

Mysteel日報：黑色系原燃料價格穩中有漲，國產礦漲跌互現

進口動力煤方面：近日，國內煤企保供力度加大，貿易商組織煤源困難，市場煤運量受限，疊加大秦線檢修，火車運力緊張，港口庫存下滑，終端維持剛需長協調運煤炭整體庫存較低，近日北方地區遭遇冷空氣，東北地區即將供暖，民用電需求預期增加，國內采購需求旺盛，印尼Q3800FOB價報140美元/噸國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，印度電廠庫存極度低位，拿貨積極性高，澳洲5500大卡動力煤CFR報盤價為165美元/噸。

盤點

10月19日進口煤炭市場行情盤點

進口動力煤方面：近日，國內煤企保供力度加大，貿易商組織煤源困難，市場煤運量受限，疊加大秦線檢修，火車運力緊張，港口庫存下滑，終端維持剛需長協調運煤炭整體庫存較低，近日北方地區遭遇冷空氣，東北地區即將供暖，民用電需求預期增加，國內采購需求旺盛，印尼Q3800FOB價報140美元/噸國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，印度電廠庫存極度低位，拿貨積極性高，澳洲5500大卡動力煤CFR報盤價為165美元/噸。

盤點

Mysteel日報：黑色系原燃料價格漲跌互現

進口動力煤方面：近日，國內煤企保供力度加大，貿易商組織煤源困難，市場煤運量受限，疊加大秦線檢修，火車運力緊張，港口庫存下滑，終端維持剛需長協調運煤炭整體庫存較低，近日北方地區遭遇冷空氣，東北地區即將供暖，民用電需求預期增加，國內采購需求旺盛，印尼Q3800FOB價報140美元/噸國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，印度電廠庫存極度低位，拿貨積極性高，澳洲5500大卡動力煤CFR報盤價為165美元/噸 【焦炭】18日焦炭市場暫穩運行。

盤點

10月18日進口煤炭市場行情盤點

進口動力煤方面：近日，國內煤企保供力度加大，貿易商組織煤源困難，市場煤運量受限，疊加大秦線檢修，火車運力緊張，港口庫存下滑，終端維持剛需長協調運煤炭整體庫存較低，近日北方地區遭遇冷空氣，東北地區即將供暖，民用電需求預期增加，國內采購需求旺盛，印尼Q3800FOB價報140美元/噸國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，印度電廠庫存極度低位，拿貨積極性高，澳洲5500大卡動力煤CFR報盤價為165美元/噸。

盤點