Mysteel：滿都拉口岸進口動力煤市場持續向好 貿易量創上半年高峰

蒙古進口動力煤市場自進入6月以來逐步活躍，交易數量持續攀升據滿都拉口岸出入庫統計數據顯示，截止25日，滿都拉口岸蒙古進口動力煤當月入庫總量為20.5萬噸，出庫總量為22.3萬噸；除長協拉運外，市場煤交易占比為47.4%，為2024年上半年以來單月最高貿易量 從價格上來看，進口蒙古動力煤價格相對穩定據悉滿都拉口岸4800大卡報價為450元/噸，實際成交為440-445元/噸；甘其毛都口岸5500大卡報價為570元/噸，實際成交價下浮10元/噸不等。

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Mysteel：動力煤2022上半年市場回顧及下半年展望

二、國際動力煤市場運行情況 縱觀2022年上半年，國際局勢錯綜復雜，受綜合因素影響，國際煤炭、石油和天然氣的價格持續上漲，加劇國際能源緊張局面，在供應收縮的大背景下，動力煤價格持續高位運行2022年上半年國際各煤種價格因供弱需強的格局而走強，上半年印尼Q3800FOB價格中樞為89美金/噸，同比增長上漲81.6%中國受保供穩價政策影響與國際中高卡煤價格出現倒掛現象，在一定程度上抑制中國煤炭進口量，2022年1-5月，中國累計進口動力煤7139.1萬噸 ，同比下降 20.3%。

月評

Mysteel：2022上半年國際動力煤市場情況概述

2022年上半年，全球經歷通貨膨脹，美聯儲開啟第五輪加息周期，疊加不可抗力因素，國際能源市場面臨挑戰，西方國家提出相關措施，表示將不再使用俄羅斯天然氣及煤炭等，隨之國際煤炭流向發生變化，能源市場重構新格局國際市場供應國受不可抗力及惡劣天氣影響，優先保障國內市場需求，致使煤炭出口量下降，而需求國因不可抗力因素及反常高溫天氣影響，用煤需求激增，國際煤炭供需不平衡，致使煤價處在高位震蕩運行 一、國際供應情況 1.上半年印尼出口量下降，煤價高位震蕩 印尼作為世界第一大動力煤出口國，煤炭資源十分豐富，疊加煤炭形成時間較晚，開采條件良好，為煤炭出口大國奠定了良好的基礎。

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Mysteel：動力煤港口市場上半年回顧及下半年展望

中國是世界上最大的煤炭生產國和消費國，我國動力煤消費以國內煤為主，進口煤為輔，21年受國內經濟環境持續向好，市場供需緊張煤價走高，22年世界煤炭需求反彈，面對復雜的國內外能源市場形勢，相關部門高度重視能源保供穩價工作，積極核查落實新增產能， 動力煤價深跌，港口市場煤回歸合理區間 一、鐵路調度方面 大秦鐵路是我國“西煤東調”的重要能源保障線，主要運輸任務涉及全國六大電網、五大發電集團、350多家主要發電廠、十大鋼鐵公司及6000多家企業生產用煤和民用煤、出口煤等，下游輻射26個省市自治區。

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Mysteel：動力煤2021上半年市場回顧及下半年展望

概述 2021年為“十四五”開局之年也是建黨一百周年，受經濟形勢向好發展帶動，全國各地用煤需求攀升，多省份在迎峰度夏期間出現用電缺口回顧2021年上半年，國內動力煤價格波動較大且平均價格遠超歷年同期水平，下半年預計工業拉動效應將繼續體現，用煤企業迎峰度冬需求將推動煤價強勢運行，后期需關注政策調控方案及落地情況 一、上半年動力煤市場行情回顧 （一）、2021上半年價格走勢回顧 1、國內價格走勢 回顧2021年上半年，國內動力煤價格波動較大且平均價格遠超歷年同期水平。

月評

Mysteel半年報：2025年下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

一、上半年動力煤市場行情回顧 1.1產地動力煤價格走勢 回看2025年上半年煤價，產地動力煤價格呈現前高后低、持續探底的走勢。

月評

Mysteel參考丨印尼出口風波對中國動力煤擾動有限

印尼作為全球煤炭第一大出口國，在全球煤炭海運市場中有著不言而喻的重要地位進入2025年，在經歷全球氣候變暖、能源品價格重心下移及煤炭高庫存，全球煤炭市場表現低迷，煤價進入持續的下跌行情，并跌至2021上半年水平雖然已簽訂合同的稅額由礦方承擔，但由于新舊定價方式存在一定價差，且市場習慣短期較難改變，在未來實施中仍存在不確定性 三、高庫存壓力 動力煤價格繼續走弱 近幾年來，中國進口動力煤呈逐年增長趨勢，且在2024年創下新高，全年進口動力煤4.05億噸，同比增長15%；主要來自印尼、澳大利亞、俄羅斯、蒙古國、菲律賓、哥倫比亞等國家，分別占比59%、18%、12%、6%、2%、2%。

Mysteel參考

Mysteel：預計2025年中國進口動力煤總量或將同比持平

回顧2024年中國進口動力煤市場呈現供強需弱、價格窄幅震蕩的格局全年動力煤進口量超預期增長，下游電廠用煤得到保障，同時清潔能源發電并網規模快速增長，降雨量充沛帶動水電替代作用增強上半年在供應短暫受限及國際需求支撐，煤價維維持平穩；下半年由于中國清潔能源高發，擠占火力發電份額，且社會庫存持續累庫，庫存壓制需求釋放，煤價緩慢下跌至全年最低 一、2024市場回顧 1.價格走勢 2024年地緣沖突效應減弱，帶動能源品市場回歸理性；全年價格處于回落趨勢，年底跌破近三年的低位。

煤焦熱點

Mysteel年報：2025年國內動力煤價格重心或略有上移

一季度以來隨著煤礦倒工作面以及檢修整改陸續完成后，產能利用率迎來向上抬升修復的跡象，但圍繞著需求來看，上行驅動相對表現疲弱一方面由于長協煤簽約率較高，導致終端及港口庫存處于歷史偏高位置，市場煤采購積極性有限；另一方面，用煤已步入淡季，來自非電環節的采購提振力度不足，綜合因素導致煤價運行相對承壓鄂爾多斯Q5500動力煤由年初的672.5元/噸下滑至上半年的低點（4月11日）558元/噸，跌幅達17%。

煤焦熱點

Mysteel參考丨2024年煉焦煤市場運行情況回顧

圖5：澳遠期主焦煤與國內主焦煤價差（單位：元/噸） 數據來源：鋼聯數據 二、2024年供需回顧 1.供應板塊微增 國內市場，2024年全國范圍內原煤產量呈小幅回升趨勢，據統計局數據顯示，1-9月全國原煤產量共計34.76億噸，同比增加3363萬噸，增幅0.98%，而增量主要來自于新疆，1-9月新疆原煤產量增加5697萬噸，增幅18.03%，其次為貴州、內蒙古、陜西等排名前列城市，同比增量分別為7.3%、4.6%、2.2%，增量煤種重點體現在動力煤，而主產區山西和黑龍江降幅最大，其中山西省1-9月原煤產量為9.3億噸，同比減少8074萬噸，降幅為8.2%，主要原因是上半年山西執行“三超”等一系列安全檢查政策抑制了一部分產量，下半年生產好轉但同比依然有不少減量，減產煤種多數來自煉焦煤和煉焦配煤；黑龍江省1-9月原煤產量為3788.9萬噸，同比減少1302萬噸，降幅高達26.2%，主要原因是今年黑龍江范圍內受安全檢查和事故影響停產較多，尤其地方焦煤礦復產進度慢、停產時間長、停產范圍廣，對全年產量產生較大影響。

Mysteel參考

2024年前三季度內蒙古能源價格運行情況及后期走勢預測

2024年1-9月，內蒙古動力煤平均價格為361.09元/噸，與2023年1-9月相比（下稱同比）下降6.16%其中，東部地區褐煤平均價格為324.13元/噸，同比下降1.79%；西部的鄂爾多斯市動力煤平均價格為481.76元/噸，同比下降12.55% （二）焦炭價格 今年前三季度，內蒙古焦炭價格走勢總體可分三個階段：第一階段，年初至4月份，產能過剩的焦炭行業受下游鋼廠鐵水產量偏低影響，價格持續回調，至4月第三周，全區焦炭平均價格降至上半年最低的1477.25元/噸，較年初下降24.24%；第二階段：4月下旬至7月份，隨著下游鋼材市場價格反彈，焦炭需求回升，焦炭價格快速回升，至5月第一周焦炭價格回升至1677.25元/噸，較4月第三周上漲13.54%，此后價格穩中窄幅波動；第三階段：8-9月，下游需求沒有顯著改善，部分企業庫存較高，焦炭價格連續5周回落，9月下旬受宏觀利好拉動價格小幅回升，至9月底焦炭價格為1545.50元/噸，較最低值回升4.62%，較年初仍偏低20.74%。

原料

今冬煤炭保供基礎較穩，電力企業優化布局適應新形勢

“國內動力煤市場供需格局呈整體偏寬松態勢，電煤供應有保障電煤價格或以區間震蕩運行為主，整體維持穩定局面，有利于保供控價，但不排除供電供熱迎峰度冬市場價格上漲的可能性”大唐發電相關負責人近日在研判經營形勢時表示 內蒙華電相關負責人介紹，2024年上半年內蒙古規模以上工業原煤產量為6.34億噸，位居全國第一在上半年全國原煤產量同比下降的情況下，內蒙古原煤產量同比增長3.8%，煤炭長協價格近年來穩中有降，為公司業績增長提供利潤空間。

原料

Mysteel：鎂市消息頻繁擾動 四季度市場走勢將會如何？

煤炭（動力煤）：2024年上半年，全國動力煤產量187,973萬噸，同比增加0.91%今年以來，煤炭價格不斷下移，雖短期有反彈趨勢，多以短期內市場需求帶動，維系時間較短，需求過后，煤價仍以下行為主，原煤市場供應減量，主要因煤礦安全問題，存在安全隱患以事故煤礦復產緩慢，尤其是山西地區，產量下降明顯，供給減少給煤價底部帶來支撐。

研究報告

【華夏時報】上半年煤企盈利大幅縮水！四大龍頭同比少賺94億元

潞安環能也指出，營收下降主要系本期商品煤價格降低、銷量下降，商品煤收入減少所致 煤炭市場“量價齊跌” 煤價方面，據了解，2024年上半年，國內動力煤市場整體經歷先跌后反彈、進而又偏弱調整的過程，煤價較2023年提前觸底 煤炭分析師趙麗對《華夏時報》記者表示，“就2020年四季度后煤炭價格變化情況來看，當前國內煤價整體處于較低水平，主要是國內煤炭供應量穩步增加、進口量也保持在較高水平，國內煤炭供應比較充足。

媒體報道

煤炭產品價格下滑，恒源煤電上半年凈利同比下降超三成

回顧今年上半年，多家煤炭企業在業績預告中表示，主營業務受到煤炭產品價格下滑等因素影響，盈利同比下降 從行業來看，有業內人士表示，當前動力煤消費旺季接近尾聲，非電終端開始錯峰復產，但下游基建消費偏弱，非電需求消費有邊際增量，但需求量不大恒源煤電表示，煤炭市場供需趨于寬松，價格承壓運行，出現“旺季不旺”的態勢，根據中國煤炭工業協會預計，受產量、進口量、能源消費結構升級等多重因素影響，下半年我國煤炭市場供需關系整體寬松，煤炭市場將延續上半年趨弱態勢，但長協機制和下游需求改善，對煤炭市場有一定支撐。

原料

2024年上半年內蒙古能源價格運行情況及后期走勢預測

1-2月份，動力煤市場在春節前后因冷空氣、企業停產放假等因素影響小幅回升；3-4月份，隨著國內供應逐步增加，需求進入淡季，且中間環節庫存偏高，動力煤價格快速回落，至4月底全區動力煤坑口平均價格降至336.31元/噸，較年初下降12.36%；5-6月份，隨著下游需求向好，港口動力煤市場行情企穩，動力煤價格小幅回升，至6月底，內蒙古動力煤坑口平均價格為368.62元/噸，較4月底回升9.60% 2024年上半年，全區動力煤平均價格為363.66元/噸，與2023年上半年相比（下稱同比）下降7.28%。

爐料

Mysteel解讀： 2024年1-6月累計進口動力煤1.85億噸 同比增長11.5%

一、6月份進口動力煤3348.0萬噸，同比增長11.5% 據海關數據顯示，2024年6月份，中國進口動力煤3348.0萬噸，同比增長11.5%上半年累計進口量1.85億噸，同比增長11.5%上半年中國動力煤市場呈現出供大于需的市場特點，價格重心由此回落，1-6月秦皇島港動力煤Q5000均價為776.5元/噸，同比下調119.9元/噸在中國內貿煤價不斷下跌過程中，進口煤價也呈現回落趨勢。

煤焦熱點

[石油焦]：2024上半年預焙陽極供應及需求雙雙增長

供需矛盾下，預焙陽極價格或根據原料價格調整，維持弱勢震蕩局面原料方面，石油焦價格支撐有限，煤瀝青或受資源影響價格仍有支撐預計下半年預焙陽極價格在4000元/噸左右調整，較上半年均價或有提升，但整體漲幅有限 附錄： 詳細分析歡迎訂閱 隆眾資訊《2024年石油焦年中分析報告》，目錄如下： 一、2024年上半年石油焦市場分析 1.1 中國低硫石油焦行情分析 1.2 中國中高硫石油焦行情分析 二、2024年上半年石油焦基本面分析 2.1 2024年上半年石油焦供應分析 2.1.1 產能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產量及產能利用率分析 2.1.4 進出口分析 2.1.4.1 進口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫存分析 2.1.5.1 生產企業庫存分析 2.1.5.2 港口庫存分析 2.2 2024年上半年石油焦需求回顧 2.2.1 消費需求分析 2.2.1.1 消費量分析 2.2.1.2 下游產能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年石油焦原料及相關產品行情分析 3.1 渣油 3.2 動力煤 3.3 電解鋁 四、2024年1-6月石油焦盈利性分析 五、2024年下半年石油焦市場行情展望 5.1 生產供應預測 5.1.1 新增產能 5.1.2 檢修計劃及損失量預估 5.1.3 產量及產能利用率預測 5.2 消費需求預測 5.2.1 消費量預測 5.2.2 下游產能利用率預測 5.3 進出口預測 5.4 現貨市場價格預測 六、2024年下半年產業鏈數據全景圖預測 七、2024年上半年石油焦行業大事記 八、石油焦數據統計口徑及方法論 。

熱點聚焦

百年建筑半年報：2024上半年京津冀水泥市場回顧及下半年展望

下半年動力煤國內產量與進口量還會維持高位，而下游終端需求不足的情況下，預計下半年動力煤價格整體震動偏弱運行，或因采暖季需求增加而價格小幅上漲，整體市場偏弱難有大的漲幅因此下半年水泥生產成本整體穩定 三、2024上半年總結與下半年展望 2024上半年京津冀水泥市場震蕩偏弱運行。

研究報告

百年建筑：2024年上半年水泥市場“量價利”盤點

①公布的房地產各項數據均繼續走弱或未有改善，百年建筑調研攪拌站在供及在手訂單中房地產項目占比越來越少，部分企業甚至是0，這部分對需求拖累較大；②市場反饋部分地區市政項目也因化債壓力下，實際開工數量有所減少，建設進度也因資金回款等問題減慢；③部分攪拌站反饋產業園類項目需求尚可，回款情況各有不同；④廠房類資金回款相對較好，是供應商的優選 二、原材料價格下行，生產成本壓力減小 2024上半年在穩價保供政策及進口煤的補充下，中國煤炭的供應能力保持寬松，上半年動力煤國內產量與進口量維持相對高位，我國動力煤現貨價格重心小幅下移。

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