Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格止跌趨穩運行，主產區大部分煤礦產銷維持常態化，整體煤炭供應水平較為充足，當前煤廠和貿易商大多持謹慎觀望態度，囤貨意愿不強，加之需求難有大規模釋放，煤價承壓情況仍存下游方面，進入5月下旬，大部分火電機組完成檢修，進入正常發電狀態，且隨著全國高溫天氣到來，居民制冷需求提升，電廠整體日耗有所增加，但隨著汛期來臨，水力等清潔能源發力，對火電產生替代效應和擠壓作用，西南等地日耗出現小幅下滑。

周評

長江期貨：尿素短期高位震蕩

后續來看，尿素產能仍有持續投放預期5月，煤制尿素裝置有檢修計劃，氣制裝置整體開工率低于往年水平綜合來看，尿素供應同比增速預計維持在8%~11%，日均產量或穩定在18.5萬~20萬噸區間 成本利潤方面，4月煤炭價格呈現弱穩運行態勢，無煙煤價格降至925~930元/噸，動力煤價格穩定在600元/噸左右當前煤炭市場供應寬松，價格持續偏弱震蕩，成本端對尿素的支撐作用明顯減弱 春節前受市場環境影響，尿素價格承壓，煤制尿素利潤大幅縮減。

市場播報

Mysteel月報：4月金屬鎂市場重回理性 價格或將維持小幅區間震蕩

煤炭：近期動力煤市場供應持續寬松，國內煤礦產能恢復加快，進口煤補充作用增強，且大型煤企外購價、電廠采購價連續下調。

研究報告

“關稅風暴”對國內煤炭市場影響幾何？

不過，國內煤化工行業在原料煤方面的對外依存度相對較低，如新疆、內蒙古等主要產區的煤炭自給率已經超過了90%，所以動力煤價格的波動對煤制油、煤制氣等項目的成本影響較為有限但是，部分煤化工裝置依賴從美國進口高端催化劑（如費托合成催化劑）的企業將會面臨因關稅而導致成本上升的壓力 從政策的角度來看，我國將采用擴大投資、刺激內需消費等方式來緩解關稅和貿易摩擦給產業鏈帶來的沖擊，這在一定程度上能夠對煤化工下游的甲醇、聚烯烴等工業材料的需求起到支撐作用。

原料

Mysteel：甘肅地區煉焦煤采購企業調研報告

交流情況：浩海焦化是我們賣給陜焦的，目前公司主要做疆煤出疆的鐵路發運業務，疫情期間主要發運庫拜地區的焦煤，現在發運動力煤為主，比如新疆焦煤和廣匯下屬的煤礦，他們鐵路發運煤炭有30%的運費下浮，但是點對點，先汽運到我們這再裝鐵路接入玉門東站，其實就是起到截流新疆煤炭外運的作用，目前像蘭新鐵路運力緊張，原因就是距離問題 企業F：公司集焦化、燒結、煉鐵、煉鋼、軋鋼等主體生產工序于一體，并配套動力、倉儲等設施，形成完整的鋼鐵聯合生產體系。

煤焦熱點

【華夏時報】煤價失守700元關口創四年新低！板塊突然大爆發，紅利資產又香了？

兩大煤炭協會呼吁，有序推動煤炭產量控制，維護生產供需平衡面對下游有效需求不足、全社會煤炭庫存居高不下態勢，煤炭企業要主動調整生產節奏，穩定和控制煤炭產量，防止出現嚴重的市場供大于求態勢同時還提到，嚴格執行電煤中長期合同，確保合同履約兌現；發揮好進口煤補充調節作用，有效控制劣質煤進口量 當前，我國煤炭庫存仍處于高位截至2025年3月7日，55個港口樣本動力煤庫存環比增142.5萬噸至7305.4萬噸，創3個月高位。

媒體報道

需求疲軟、原材料成本高企，印度二級鋼鐵企業放緩擴張計劃

印度恰蒂斯加爾邦（Chhattisgarh）地理位置優越，靠近鐵礦石和煤炭資源，是印度第二大鋼鐵生產基地，對推動印度實現2030鋼鐵產能目標具有重要作用然而，由于鋼鐵市場低迷、原材料成本上升和電力費用激增，該邦許多二級鋼鐵企業運營遇到困難，擴張計劃受阻 原材料成本上升和鋼鐵市場低迷，企業盈利能力大幅下降鐵礦石價格因供應緊張而上漲，動力煤拍賣方式導致分配不均，增加了企業成本，高價煤炭也令小型鋼鐵企業難以承受。

產業資訊

【港口動力煤貿易商A】預計節后動力煤市場整體呈供需兩弱態勢

非電行業中，建材、鋼鐵行業受房地產市場影響，恢復程度存在不確定性，化工行業煤炭消費需求預計將保持增長勢頭，但整體對動力煤需求拉動作用相對較弱 整體來看：長協定價機制強化，穩定動力煤市場價格，2025 年一季度動力煤市場供應相對充足，需求增長乏力，價格呈下行態勢，預計2025 年一季度國內動力煤價格重心先高后低，價格重心低于2024 年四季度。

動力煤

Mysteel：節前市場暫穩運行 終端保持較高庫存

近日動力煤市場暫穩運行目前產地區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定春節將近個別民營煤礦陸續停產放假，整體煤炭供應有所收緊當前下游需求仍顯疲軟，礦區拉煤車以終端用戶剛需調運為主，煤廠及貿易商保持看空心態，繼續觀望市場暫緩采購，煤礦整體銷售平淡，個別煤礦根據銷售情況調整價格，漲跌幅5-10元/噸需求未有明顯改善，短期內產地仍以穩為主 需求方面，近日冷空氣活動雖然頻繁，但強度總體不強，大部分地區氣溫接近常年，民用電負荷一般，天氣因素對日耗的支撐作用并不明顯，目前電廠庫存依然偏高，疊加春節用煤淡季即將到來，電廠日耗或出現回落，預計后期終端僅維持剛需采購；非電方面，目前水泥、化工等非電企業對后市多持觀望情緒，采購積極性不高，以維持剛需庫存為主。

煤焦熱點

Mysteel年報：2025年國內動力煤價格重心或略有上移

進口煤方面，1-11月我國煤炭累計進口量自2023年初以來保持雙位數增長，今年依然呈現持續增長的趨勢隨著清潔能源消費比重提高，對煤炭的替代作用逐漸增強，電煤需求呈現“旺季不旺”的態勢 一、2024年動力煤市場供需平衡分析 2024年動力煤供需呈現偏寬松格局，得益于產能仍在穩定增長。

煤焦熱點

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結與展望

國外方面，俄羅斯延長免稅政策有效期，2025年繼續取消征收無煙煤、煉焦煤和動力煤的出口關稅，對其煤炭出口產生積極影響印尼、澳大利亞煤炭按照自貿協定實施零關稅，外加澳煤性價比相對較高，仍然是2025年進口煤炭的主要國家，進口煤炭有望進一步增加，港口長期維持累庫態勢，預計2025年進口動力煤或有3200萬噸增量 國內工業生產平穩增長，財政政策或將繼續發力，動力煤需求維持韌性電煤方面，清潔能源對火力發電替代作用在顯現，預計對煤炭消耗漲幅收窄；非電耗煤方面，下游化工新增裝置投產，對煤炭需求或小幅增長。

觀點

【華夏時報】降至830元/噸！今年煤價整體下跌，明年有望回暖

趙麗認為，降幅收窄的原因主要是動力煤價格經過持續下調后，當前市場煤與長協煤價差收窄，同時2025年國家提振經濟的信心是比較充足的，經濟復蘇有望加快，也帶動耗煤量增加進而對動力煤價格起到支撐作用，故2025年國內動力煤價格重心同比降幅有望進一步收窄 不過，據張雯雯判斷，預計明年煤炭市場有望回暖，煤價或將呈現震蕩上行走勢，年內波動幅度100-150元/噸。

媒體報道

Mysteel：電廠日耗不及預期 動力煤市場承壓運行

近日動力煤市場偏弱運行目前產地區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定隨著北港報價持續下跌，市場悲觀情緒蔓延，產地拉運動力不足，部分煤礦為避免壘庫持續下調煤價，單次5-10元/噸，坑口煤價呈震蕩下行的走勢現階段市場整體供大于求，終端采購意愿較低，煤價支撐不足，后續市場仍需關注氣溫變化及庫存消耗情況 需求方面，目前民用電需求有所提升，日耗已抬升至中位水平，但總體氣溫水平仍較去年同期偏高，對電廠負荷形成的拉動作用不明顯，大規模采購需求并未出現；后續新一波冷空氣來襲，或將出現階段性寒潮及雨雪等突發性天氣過程，取暖用電需求或會有一定程度增加，帶動電廠日耗上漲，補庫需求得到進一步釋放；非電方面，在市場信心偏弱情況下，水泥、化工等非電終端用戶用煤需求不振，部分終端用戶也推遲采購計劃，以維持剛需庫存為主。

煤焦熱點

河北省煤炭應急保障儲運中心順利通過省級終審驗收

顯德汪礦將立足此次驗收工作，持續發揮大型國企示范引領和輻射帶動作用，全面融入和服務地方經濟社會發展，努力在更深層次、更廣領域、更高水平上實現共贏發展、協同發展、高質量發展 據了解，顯德汪礦曾經是冀中能源股份公司邢臺礦區主力礦井之一，2017年10月，為響應國家去產能政策，顯德汪礦正式關井閉坑為了搶抓國家在河北省建設煤炭應急保障儲運中心的重大機遇，顯德汪礦近年來重點培育了以經營動力煤配煤為主的煤炭物流產業，通過恢復鐵路專用線、原儲煤場封閉改造、新建煤棚擴能等重要途徑，形成了占地面積110畝，鐵路年發運能力100萬噸、儲煤能力20萬噸的規模效應。

原料

Mysteel：動力煤市場情緒低迷 產地煤價承壓下行

本周，Mysteel統計全國462家礦山產能利用率98.9%，環比增0.8個百分點；存煤總計214萬噸，環比增7.1萬噸當前下游需求有限，北港庫存總量被動累高，市場供格局需偏寬松，受市場偏弱情緒傳導，貿易商到礦拉運積極性不佳，部分煤礦銷售情況轉弱，對煤價壓制作用較為明顯，坑口煤價承壓下行具體市場來看： 一、陜西區域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，陜西地區樣本開工率100.7%，周環比增0.7%，近日個別國有大礦結束倒面，產能恢復正常水平，民營煤礦根據計劃安排檢修、復產進度，整體煤炭供應量小幅回升。

煤焦熱點

Mysteel：產地節前供緊需強 動力煤市場先漲后穩

進入月底，部分完成月度生產任務的煤礦停產，產地煤炭供應收緊，國慶假期臨近，大秦線秋季檢修在即，部分電廠及非電企業節前仍有補庫需求，坑口整體拉運情況尚可，本周產地價格整體漲價居多同時本周大集團站臺外購價格及港口價格均有上調，對市場情緒有一定提振作用后期產地市場走勢如何？本文將對周度動力煤礦山調研數據進行簡要解讀，具體如下： 一、陜西區域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，陜西地區樣本開工率95.2%，周環比降1.9%，國有礦保持正常生產銷售，部分完成月度生產任務而短期停產的民營礦稍有增加，整體市場煤供應量小幅收縮。

煤焦熱點

【華夏時報】上半年煤企盈利大幅縮水！四大龍頭同比少賺94億元

” 趙麗進一步分析表示，國內用煤需求受經濟增速下滑、雙碳目標制約等因素影響，用煤需求增長受限，國內煤炭市場供需格局偏寬松，煤價整體承壓回落，截至8月30日，山西大同Q5500大卡動力煤市場年均價為734.2元/噸，較2023年同期降6.23% 張雯雯也對《華夏時報》記者表示，我國動力煤國內產量與進口量都維持相對高位，煤炭供應表現寬松，加之今年光伏與水電對火電壓制作用明顯，1-8月動力煤現貨價格重心震蕩下移，秦皇島Q5500均價871元/噸，較去年降111元/噸。

媒體報道

Mysteel月報：9月動力煤市場煤價或將窄幅震蕩運行

在下游電廠庫存以及日耗雙高下，除長協煤拉運外，進口煤輔助補充作用增強，且用煤旺季煤耗增加隨之帶動需求增長，相對于內貿煤，進口煤價格優勢明顯，多重因素刺激下電廠或繼續采購遠期貨盤，因此預計8月份進口動力煤數量將繼續新高 六、總結 綜上所述：8月上中旬產地煤礦受安全檢查及階段性降雨影響，煤炭開工率窄幅波動變化，受下游需求低迷及港口行情整體偏弱影響，產地拉運情況較為冷清，除剛性需求外，多數終端對高價接受度一般，實際市場成交偏少，價格上行驅動不足，坑口煤價整體小幅下跌。

月評

2023年我國露天煤礦的原煤產量達到11.8億噸

會議由中國煤炭工業協會科技發展部副主任張建明主持 張宏認為，經過近二十年的快速發展，我國煤炭工業已進入高質量發展的新階段，全國煤礦數量大幅減少，開發布局加快調整，產業結構明顯優化，現代化水平提高，動力煤中長期合同制度與“基礎價+浮動價”定價機制為全國煤炭市場平穩運行奠定了堅實基礎面對“雙碳”目標的戰略性約束，煤炭的兜底保障作用將更加突出，從新疆等未來主要發展區的資源條件看，推動露天智能開采工藝、技術、裝備進步至關重要。

爐料

Mysteel：終端日耗持續攀升 三伏期間需求釋放究竟如何

近日動力煤市場暫穩運行目前產地區域內多數煤礦保持正常生產，臨近月底，完成生產任務停產檢修的煤礦逐漸增多，整體煤炭供應水平將小幅縮減盡管入伏后，高溫天氣持續，電煤消耗速度加快，但在中下游高庫存的制約下，實際需求釋放有限，煤礦拉運仍保持常態化，個別前期降價較多的煤礦價格小幅回調，坑口價格整體仍以穩為主 需求方面，目前高溫天氣持續，電廠日耗高位運行，但庫存去化依舊不明顯，終端同比存煤數量依然可觀，多數仍以消耗自身庫存為主，疊加水電和新能源利好，拉運采購需求依然較為低迷，下旬進入臺風活躍期，對高溫酷暑天氣也會起到一定的抑制作用，終端煤耗續增空間有限，短期終端仍不具備大幅采購動力；非電方面，水泥、化工等非電行業需求維持常態，市場情緒逐漸升高，成交價格重心小幅上移，企業采購心態偏謹慎，市場以僵持為主。

煤焦熱點