Mysteel半年報：2025年下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

全球動力煤市場延續供強需弱格局，供應寬松煤價重心不斷下移；而中國內貿煤價同樣進入下跌通道，進口煤價差逐步縮小，部分轉向內貿采購中國進口煤市場在價差縮小、需求下滑及國內供應充足大背景下，未來進口動力煤將繼續減量 4.2 2025下半年價格行情展望 2025 年下半年動力煤市場將呈現 “旺季反彈、中樞下移” 的格局，供需矛盾較上半年有所緩和但未根本扭轉。

月評

Mysteel：2025年春節期間國內動力煤市場運行情況

產地方面：內蒙古市場春節期間除前期部分已停產放假煤礦外，春節前后三天多為單班生產，初三之后個別放假煤礦陸續恢復生產工作由于今年陜西市場春節放假較早，加之陜西民營煤礦平均放假天數多于內蒙古煤礦，春節過后陜西煤礦復工速度表現較慢，在節日放假效應下煤供應繼續收緊。

煤焦熱點

Mysteel年報：2025年國內動力煤價格重心或略有上移

概述：2024年全球經濟已逐步走向新均衡狀態，世界變局推動能源市場加速演進，2024年動力煤價格呈現前高后低，漲跌空間逐步收窄趨勢今年煤炭產量雖呈現前低后高，但中下游庫存水平長期高位，動力煤季節性特征并不明顯，供需整體穩定性較高。

煤焦熱點

Mysteel半年報：2024下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

概述：上半年國內動力煤價格走勢有所分化，一季度國內動力煤價格累計下跌30-160元/噸不等，主要是由于十五過后隨著煤礦開工率升至高位，產地市場的供給壓力逐漸顯現，在淡季預期壓制下，價格向上動能不足；進入二季度，整個市場行情都有一定的改善，煤價開始企穩回升，累計漲幅25-50元/噸后進入僵持弱穩局面。

月評

Mysteel：2024年國內動力煤市場春節期間運行情況

產地方面：內蒙古市場春節期間部分民營煤礦放假停產，國有大礦維持正常生產，長協發運基本穩定，其余煤礦以銷售存煤為主，初五過后放假煤礦陸續恢復生產，需求未有明顯提升，市場處于緩慢回升階段，礦區調運多為剛需終端用戶，市場客戶仍保持放假觀望狀態，在銷煤礦多數價格持穩，個別煤礦根據到礦拉運車輛小幅上下調整價格，現鄂爾多斯Q5500報680元/噸，Q5000報600元/噸；山西區域內多數國有煤礦放假期間維持正常生產，僅有部分國有煤礦休息2-5天不等，整體供應水平稍有收縮。

煤焦熱點

Mysteel：國內外動力煤價格穩中偏強 進口煤詢貨需求低迷

一、海外市場因需求支撐，報價穩中偏強 目前海外市場受部分需求支撐，煤價保持堅挺；澳洲高卡煤隨著天然氣邊際效應減弱，價格上漲動力不足，維持穩定；國內華南沿海部分非電用戶對澳洲高卡煤有采購需求，故對價格有一定支撐，現Q5500報價88-90美元/噸 印尼低卡煤方面，印度用戶持續采購，對外礦報價支撐力較強，現Q3800報53-55美金。

煤焦熱點

Mysteel半年報：2023下半年國內動力煤價格或將維持震蕩下行

“厄爾尼諾現象”的出現預計我國局部地區會出現極端高溫天氣，在經濟復蘇產業發展轉型的背景下，2023 年 1-5 月，全社會用電量 35325 億千瓦時，同比增長 5.2%5 月份，全社會用電量 7222 億千瓦時，同比增長 7.4% 第一章2023年上半年動力煤市場運行情況 中國動力煤市場運行情況 2023年以來，我國持續推進煤炭保供穩價工作，同時疫情放開后對煤炭產銷阻礙消除，但由于需求增速不及預期，各環節庫存累至高位，國內煤價重心不斷下移，且已落入合理價格區間，上半年市場煤價以震下行趨勢為主，跌幅達455元/噸。

月評

Mysteel：國內動力煤價格穩中下行，國際局勢影響用電需求

出了正月，煤市迎春2022年一月，多重因素疊加，央行降息，春節休假，非電用戶的集體采購，印尼動力煤的出口風波，冬奧兩會的政策護航，都為今年冬季供暖的關鍵時期提供了穩定的價格支撐 1、國內中長協盈利穩定，動力煤供需偏緊價格平穩 近日發改委發布《關于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》明確了中長期煤炭價格的合理區間，多次會議都著重指出穩價保供的重要性，協商通過了570-770元的價格范圍，結合上次長協簽訂的價格，后續如果圍繞670的價格上下波動。

日評

瑞達期貨：短期國內動力煤價格或走弱

上周ZC105合約大幅下跌上周國內勱力煤市場分化運行陜北礦區安全環保檢查進行，下游尋貨采購積枀性丌及前期；內蒙古地區月初煤管票按核定產能収放弼前港口庫存高位小降，另外大秦線檢修對日度運量無明顯影響，終端電廠接貨市場煤意愿頗低，現貨報價開始松勱，市場成交稀少短期國內動力煤價格或走弱 技術上，上周ZC105合約大幅下跌，周MACD指標紅色勱能柱縮窄，短線走勢轉弱操作建議，在683元/噸附近拋空，止損參考693元/噸。

研究報告

Mysteel半年報：2025下半年國內金屬鎂市場庫存低位下價格窄幅震蕩

傳統需求尚未窺見明顯增長空間，下半年經濟政策帶來的影響仍需觀望考慮到硅鐵供需矛盾下半年突出有限，硅鐵市場若能延續上半年較好的自我調控能力，在弱穩的行情下仍能期待階段性反彈高點 煤炭：望下半年，動力煤國內產量與進口量還會維持在相對水平，而下游終端庫存持續偏高，集中性補庫難以實現，動力煤供需逐步走向寬松預計下半年動力煤價格整體震蕩偏弱運行，間歇性由于下游補庫等原因價格會有小反彈，無論向上還是向下，都難有大的趨勢性行情。

研究報告

[純堿周評]：庫存持續高位 純堿價格低位下行（20250627-0703）

1、 本周市場關注點 ①成本端支持力度有限，原鹽價格持穩震蕩，動力煤價格窄幅上移，整體影響不大。

周/月評

[甲醇日評]：下游剛需采購 市場觀望情緒升溫（20250704）

國內 甲醇 日評

每日點評

[甲醇日評]：甲醇檢修提振市場 市場偏強運行（20250702）

國內 甲醇 日評

每日點評

[甲醇日評]：檢修計劃增多 市場看漲心態漸顯（20250701）

國內 甲醇 日評

每日點評

[甲醇日評]：企業庫存低位 市場下行或存支撐（20250630）

國內 甲醇 日評

每日點評

[純堿周評]：庫存高位徘徊 純堿價格弱勢下移（20250620-0626）

1、 本周市場關注點 ①成本端無明顯波動，原鹽價格弱穩，動力煤價格小幅上移。

周/月評

[甲醇日評]：觀望情緒濃厚 下游壓價采購（20250627）

國內 甲醇 日評

每日點評

[甲醇日評]：買盤持觀望心態 需求疲軟壓制市場（20250625）

國內 甲醇 日評

每日點評

[甲醇日評]：外圍環境轉空 拖累市場情緒（20250624）

國內 甲醇 日評

每日點評

價格跌破成本線，有煤礦開始減產！焦煤反彈行情有望持續？

自去年10月起，焦煤開啟了一波非常流暢的單邊下跌行情焦煤期貨價格自去年10月的高點已下跌52.4%，今年以來的跌幅達36% “焦煤期貨價格大幅下跌的主要原因是供需失衡，今年1—4月的原煤產量同比增加6.6%，但火力發電量同比下降4.1%，動力煤供過于求的矛盾十分突出焦煤1—4月的產量同比增加6.1%，國內鋼材需求則延續疲弱表現，房地產新開工面積同比下降24.1%，鐵路投資同比僅增加1.6%，上游庫存持續累積，庫存壓力非常明顯。

原料