Mysteel半年報：2025年下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

一、上半年動力煤市場行情回顧 1.1產地動力煤價格走勢 回看2025年上半年煤價，產地動力煤價格呈現前高后低、持續探底的走勢。

月評

Mysteel：節后動力煤市場延續穩中偏弱走勢 終端采購仍保持觀望態度

近日動力煤市場弱穩運行主產地區域內大部分煤礦維持正常生產銷售，月底完成任務停產檢修的煤礦也基本恢復正常生產狀態，整體煤炭供應水平較為充足五一放假期間，主產地煤價延續弱勢，多數煤礦拉運情況一般，坑口根據自身銷售情況下調煤價，幅度多為5-10元/噸目前下游需求低迷，貿易商多持觀望態度，市場活躍度偏低短期內坑口煤價整體承壓下行，后續需關注下游的實際補庫需求及港口市場情況 需求方面，進入五月，現階段江南、華南等地依然降水偏多，黃淮江淮氣溫偏高，其余大部地區氣溫接近常年或偏低，居民用電需求走弱，水電等清潔能源發力情況偏好，電廠日耗位于同期偏低區間，庫存繼續保持偏高水平。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤產地走勢轉弱 煤價仍有下行壓力

需求端來看，電煤消費淡季之下，電廠日耗呈現季節性下滑，疊加進入汛期以來，新能源發電的替代能力增強，終端高庫存、低需求繼續抑制市場采購需求；而下游建材、化工等非電行業維持剛需采買節奏，囤貨意愿不佳本周北方港口庫存快速累積再創新高，但下游采購需求低迷，市場交易活躍度不高，港口仍面臨較大去庫壓力，短期內下游需求暫無改觀預期，動力煤市場仍將延續供需偏寬局面，預計下周動力煤價格或將延續僵持弱穩走勢

煤焦熱點

Mysteel：下游庫存高位 動力煤價格持續走低

產地方面，內蒙區域內多數煤礦保持正常生產，整體煤炭供應水平基本穩定昨夜主力煤企站臺外購價格更新下調，貿易商等市場參與者觀望情緒較濃，市場交易氛圍冷清，礦區普遍銷售情況一般，部分煤礦為防止庫存累積，煤價向下調整5-10元/噸，山西區域多以保障長協發運為主，現階段產地內多數煤礦銷售情況一般，周邊煤廠和貿易商大多持謹慎觀望態度，囤貨意愿不強，市場實際成交有限陜西區域小部分民營煤礦因倒面等原因停產，區域供應量基本保持穩定。

日評

【融匯通集團】預計節后動力煤市場或維持偏穩小幅震蕩走勢

整體來看，產地和港口庫存均呈現累積態勢，而下游需求則以長協和剛需為主，市場整體供需形勢相對寬松節后主要關注下游的去庫速度，短時間內的需求釋放或許可以對煤價形成一定的支撐，預計節后動力煤市場或維持偏穩小幅震蕩走勢。

動力煤

【財聯社】高股息煤炭股成2024“穩穩的幸福”，明年動力煤走勢或窄幅震蕩

展望2025年，業內對煤價走勢看法不一，但普遍認為動力煤價格將在區間內波動運行Mysteel年報指出，明年動力煤價格重心或略有上移隨著經濟全面發展煤價仍有底部支撐，但供應穩定上漲空間有限；另外，隨著政策的不斷調控，經濟和市場也將迎來更多變動，在火電需求不斷發力的前提下，動力煤價格將會階段性反彈，全年來看，處于窄幅震蕩、價格重心略有上移趨勢。

媒體報道

Mysteel：下游需求持續走弱 動力煤價弱穩運行

本月臨近尾聲，新春假期在即放假煤礦逐步增多，據Mysteel不完全數據統計，其中民營放假煤礦占比90%目前產地市場整體銷售氛圍平淡，長協保供煤拉運正常，煤礦周邊站臺采購減少，貿易商及煤廠采購基本停滯，在產煤礦市場煤銷售一般，個別煤礦小幅下調5-10元/噸，坑口煤價延續弱穩走勢 港口方面，維持偏弱局面。

煤焦熱點

Mysteel：2025年1月動力煤市場走勢預測

回顧2024年12月煤炭價格走勢，月初動力煤市場價格暫穩運行，晉陜蒙各區域多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定因主力煤企外購價連續下調后，煤廠及貿易商發運積極性較差，礦區拉煤車減少，部分煤礦有庫存積壓月中長時間僵持市場悲觀情緒開始蔓延，個別煤礦為刺激銷售開始小幅下調價格，幅度單日下調5-15元/噸經過兩周的價格連續陰跌整體降幅大約為20-90元不等月末煤礦完成全年生產任務，各區域部分煤礦開始陸續減產、停產，整體供應縮減。

煤焦熱點

Mysteel日評：5日動力煤市場偏弱運行 進口煤投標價再次走低

產地方面，市場偏弱運行內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦保持正常生產，以保供長協發運站臺為主，整體煤炭供應水平穩定非電終端僅保持剛需拉運，當前下游需求未見明顯釋放，終端拉運以剛需采買為主，到礦拉運車輛較少，部分煤礦有存煤累積，煤價承壓下行市場需求疲軟，預計產地仍有下行壓力，后市需關注下游終端存耗情況陜西區域大部分煤礦正常生產銷售，市場煤供應基本穩定昨日陜煤部分大礦競拍，各煤種成交價有15-30元/噸的跌幅，個別煤種出現流拍現象，市場情緒再度走弱。

盤點

Mysteel日評：5日動力煤市場偏弱運行 進口煤投標價再次走低

產地方面，市場偏弱運行內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦保持正常生產，以保供長協發運站臺為主，整體煤炭供應水平穩定。

日評

Mysteel：港口動力煤庫存累積明顯 市場心態走弱

上周產地煤價延續持穩運行，各區域內煤礦保持正常生產，整體煤炭供應較為穩定市場整體參與積極性一般，成交冷清，多數市場參與者持謹慎觀望態度受非電及供暖煤需求支撐，市場銷售價格漲跌互現，整體以穩運行但隨庫存累積高位，供應格局較為寬松，對煤價壓制較為明顯，市場對高價接受度較弱港口上周呈持續累庫現象，煤價弱穩運行，市場交投基本延續僵持態勢，下游壓價現象嚴重，成交冷清而下游日耗提升緩慢，市場采購積極性較差，看空情緒濃厚。

煤焦熱點

Mysteel盤點：11日動力煤市場暫穩運行 港口貿易商報價持續走低

產地方面，市場暫穩運行內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定近日，電力企業日耗回落，非電行業僅維持剛需采購，市場煤需求下降，貿易商觀望情緒占主流，產地拉運節奏緩慢，部分煤礦為防止壘庫，下調中高卡煤價格10-15元/噸但氣溫逐漸下降，冬儲備煤在即，部分煤礦對后市仍持樂觀態度，價格持穩短期內，在冬儲用煤支撐下，煤價將震蕩回穩；陜西區域大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因倒面、安檢等因素影響停產或減產，市場煤供應稍有收縮。

盤點

Mysteel日評：11日動力煤市場暫穩運行 港口貿易商報價持續走低

產地方面，市場暫穩運行內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定。

日評

Mysteel：終端日耗走低 動力煤市場價格短期難以回升

產地方面，內蒙區域內多數煤礦生產銷售均維持常態化，月底個別民營煤礦因完成生產任務減產、停產，整體市場煤炭供應稍有收緊在供應縮減的利好因素下，少數銷售良好煤礦小幅上調煤價5-15元/噸，但在需求未大幅釋放情況下，多數煤礦仍持觀望狀態，坑口煤價暫穩陜西區域內整體煤價以穩為主，局部性漲跌互現，多數坑口拉運一般，個別煤礦為刺激銷售小幅下調，幅度多為10元/噸山西區域內調研煤礦維持正常生產，多以保障長協發運為主，整體煤炭供應水平保持相對穩定。

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Mysteel盤點：19日動力煤市場弱穩運行 內外貿煤價同步走弱

產地方面，市場弱穩運行內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦生產銷售維持常態化，以保供長協發運上站為主，整體煤炭供應水平保持正常當下我國北方大部分地區進入秋季，氣溫有所下降，居民用電需求減弱，電廠日耗回落，暫無較強補庫需求，產地煤廠及貿易商僅維持剛需采購，坑口銷售情況平平，個別煤種價格有所下調，整體煤價仍呈僵持態勢，后市需關注電廠日耗及庫存變化情況；陜西區域大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因倒工作面停產，市場煤供應基本穩定。

盤點

Mysteel日評：19日動力煤市場弱穩運行 內外貿煤價同步走弱

產地方面，市場弱穩運行內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦生產銷售維持常態化，以保供長協發運上站為主，整體煤炭供應水平保持正常。

日評

Mysteel半年報：2024下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

展望下半年，動力煤國內產量與進口量還會維持相對高位，而下游終端庫存持續偏高，集中性補庫難以實現，動力煤供需逐步走向寬松。

月評

Mysteel：北港動力煤需求低迷 市場信心持續走弱

本周北港動力煤市場延續弱勢行情，價格逐漸下行近期產地方面隨著下游整體采購需求較弱，旺季預期落空，市場出現部分滯銷狀況，部分煤礦開始陸續下調售價，產地市場價格下調，港口煤價的支撐力減弱 近期南方遲遲未進入高溫模式，連續降雨引發部分地區洪澇水電等清潔能源發電占比高位，火電壓力較小，多數電廠日耗不足；整體需求端釋放較差，終端始終保持壓價采購隨著內外貿供給逐漸寬松，港口庫存也長居高位，截至6月27日環渤海八港庫存2512.6萬噸，周環比減少32.6萬噸。

日評

Mysteel日評：21日動力煤市場弱穩運行 短期內各環節信心走弱

產地方面，市場弱穩運行內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦保持正常產銷狀態，坑口拉運以剛需和長協為主，整體煤炭供應量穩定。

日評

Mysteel：動力煤市場再度走弱 終端電廠采買仍偏緩

近日動力煤市場弱穩運行目前產地區域內多數煤礦保持正常生產狀態，月初停產煤礦陸續恢復正常產銷，整體煤炭供應稍有改善近日受港口成交不暢影響，市場觀望情緒為主，目前化工及剛需客戶保持拉運，站臺及貿易商暫緩采購，礦區銷售氛圍平淡，部分煤礦到礦車輛減少，坑口價格整體穩中偏弱運行當前用煤旺季預期仍存，在剛需支撐下，預計短期內產地價格跌幅有限 需求方面，目前，南方依舊降水偏多，水力發電持續出力，電廠負荷較低，庫存也依舊位于歷史高位且仍有上升趨勢，在高庫存壓制下，終端缺乏采購熱情，需求釋放整體有限，上旬，云貴川及華南等地仍然持續多降雨，短期日耗預計難有明顯改善；非電方面，水泥、化工等非電行業需求維持常態，市場成交價格重心保持穩定，目前各環節庫存較為充足，下游補庫意愿不足。

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