Mysteel：市場成交僵持 動力煤暫穩運行

政策方面要求電廠提升長協履約率，增加庫存儲備，減少進口煤方面的依賴隨著迎峰度夏即將來臨，用電負荷有望攀升，但在庫存高位及水電出力補充下，補庫需求難以釋放 綜上，動力煤整體供應仍偏寬松，雖高溫天氣來臨，但在電廠庫存充足及水電補充條件下市場形成反彈阻力較大，短期來看煤價以穩運行為主。

日評

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態（2025.4.30）

2025年1-3月煤炭（包括褐煤）總進口累計460.99萬噸，同比增長1.81% 三、其他動態： 1.俄羅斯 據國際文傳電訊社（Interfax）報道稱，俄羅斯能源部于4月28日宣布，在煤炭工業司司長彼得·博比列夫訪問印度期間，俄方向印度提出強化煤炭貿易合作方案，包括簽署政府間協議以保障煉焦煤穩定供應、明確動力煤長期供應框架博比列夫強調，印度鋼鐵業煉焦煤年需求超7000萬噸且85%依賴進口，與俄羅斯遠東及西伯利亞優質焦煤資源形成戰略互補。

日評

Mysteel盤點：11日動力煤市場暫穩運行 北港壓價現象頻繁成交冷清

整體看進口動力煤市場呈現供過于求格局，價格暫穩主要依賴成本支撐而非需求驅動，導致貿易商出價即便緊貼成本線，市場成交情況依舊較為冷清預計短期內進口煤價仍將承壓運行，后續需關注匯率波動及天氣變化

盤點

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（4.7-4.11）

現印尼礦山Q3800巴拿馬船FOB報價50-51美金/噸，澳煤Q5500大船FOB報價71美金/噸，俄煤Q5500大船CFR報價77美金/噸整體看進口動力煤市場呈現供過于求格局，價格暫穩主要依賴成本支撐而非需求驅動，但市場成交依舊較為冷清預計短期內進口煤價仍將承壓運行現印尼Q3800FOB價報50美元/噸，周環比持平

周評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

當前雖進口煤對比內貿煤仍存在微弱價格優勢，但近期美元匯率強勢波動導致貿易商因不確定性而謹慎操作，以剛需詢貨采購為主現印尼礦山Q3800巴拿馬船FOB報價50-51美金/噸，澳煤Q5500大船FOB報價71美金/噸，俄煤Q5500大船CFR報價77美金/噸整體看進口動力煤市場呈現供過于求格局，價格暫穩主要依賴成本支撐而非需求驅動，導致貿易商出價即便緊貼成本線，市場成交情況依舊較為冷清預計短期內進口煤價仍將承壓運行，后續需關注匯率波動及天氣變化。

周評

Mysteel日評：11日動力煤市場暫穩運行 北港壓價現象頻繁成交冷清

當前雖進口煤對比內貿煤仍存在微弱價格優勢，但近期美元匯率強勢波動導致貿易商因不確定性而謹慎操作，以剛需詢貨采購為主現印尼礦山Q3800巴拿馬船FOB報價50-51美金/噸，澳煤Q5500大船FOB報價71美金/噸，俄煤Q5500大船CFR報價77美金/噸整體看進口動力煤市場呈現供過于求格局，價格暫穩主要依賴成本支撐而非需求驅動，導致貿易商出價即便緊貼成本線，市場成交情況依舊較為冷清預計短期內進口煤價仍將承壓運行，后續需關注匯率波動及天氣變化。

日評

“關稅風暴”對國內煤炭市場影響幾何？

不過，國內煤化工行業在原料煤方面的對外依存度相對較低，如新疆、內蒙古等主要產區的煤炭自給率已經超過了90%，所以動力煤價格的波動對煤制油、煤制氣等項目的成本影響較為有限但是，部分煤化工裝置依賴從美國進口高端催化劑（如費托合成催化劑）的企業將會面臨因關稅而導致成本上升的壓力 從政策的角度來看，我國將采用擴大投資、刺激內需消費等方式來緩解關稅和貿易摩擦給產業鏈帶來的沖擊，這在一定程度上能夠對煤化工下游的甲醇、聚烯烴等工業材料的需求起到支撐作用。

原料

Mysteel解讀： 2024年中國進口動力煤累計4.05億噸 四季度增量顯著

主要進口來源國依次為印尼、澳大利亞、俄羅斯、蒙古國，除俄羅斯同比減量14%外，其余國家增量顯著首先，進口印尼動力煤達2.38億噸，占比58.7%；印尼方面在本國煤炭產量不斷提升背景下，出口亦明顯增量；中國沿海電廠青睞使用低卡印尼煤，在供應充足及需求刺激下進口量新高其次，全年進口澳大利亞動力煤7287.6萬噸，同比增長48%，占比17.9%；澳煤重回中國市場后，對華南區域非電用戶來說是較高性價比的選擇；且在歐洲市場逐步擺脫煤炭依賴后，對澳煤需求下降，因此流向中國市場煤炭增加，進口量已超過禁運前水平。

煤焦熱點

Mysteel：10月15日(17:30)進口動力煤價格行情

15日進口市場動力煤價格暫穩運行國內電廠投標方面，近期沿海地區電廠批量釋放11-12月進口煤采購需求，據悉Q3800實際拿貨區間497-499元/噸，以低價剛需采購為主，對價格接受度普遍偏低，且目前下游對12月貨盤采購迫切性不強，價格多依賴于成本支撐現貨市場方面，本周國內外走勢不一，內貿市場煤價陰跌走弱，情緒有所降溫，華南區域現貨市場同樣需求表現不佳，但外礦報價持續堅挺，進口貿易商拿貨成本居高不下，短期內價格暫未明顯波動，但市場實際成交情況偏弱。

日評

Mysteel：7月個別省份電解鋁產能出現理論虧損

展望8月，預計動力煤價格窄幅偏弱波動為主，外購電價預計變動有限，整體用電成本預計平穩為主 氧化鋁價格高位運行 在電解鋁成本項中占據最高比重 2024年7月國內氧化鋁現貨價格窄幅震蕩運行，氧化鋁加權月均價為3907元/噸，較上月上漲1元/噸，環比上漲0.03%本月中上旬由于國內礦山復產進度緩慢，各區域生產企業主要依賴進口增量、低品位礦石參配或跨區域采購原料以保障生產，疊加魯豫黔等地區頻繁檢修壓產，市場可流通現貨仍處于偏緊狀態。

熱點分析

Mysteel動力煤市場分析交流會順利召開

廣西區域內煤炭資源匱乏，大部分需要依賴進口或者區外調入，而廣西煤炭消費增長潛力巨大，除了化工、建材、造紙、食品等制造業用煤外，電廠發電用煤增長潛力巨大，今年上半年廣西地區進口煤價格波動幅度不大目前動力煤市場仍然呈現供大于求的基本格局，當前階段性利好支撐不明顯，短期進口動力煤價格或震蕩運行 與會嘉賓對此次座談會給予了高度評價。

同期論壇

國海良時期貨：關稅調整，印度崛起，焦煤進口將何去何從

2023年，印度粗鋼產量1.4億噸，同比增長11.8%當前產能近1.6億噸，這也意味著未來7年印度將實現鋼鐵產能的翻番而印度當前鋼鐵產業最大的問題在于，國內的煉焦煤數量少，因此對進口的依賴度高 據統計，印度已探明的煤炭資源為無煙煤和褐煤1059.79億噸、次煙煤和褐煤50.73億噸，總計1110.52億噸，約占全球煤炭總資源量的10.3％，居世界第5位然而，雖然印度煤炭儲量豐富，但多為動力煤，煉焦煤資源稀少，優質低硫主焦煤資源更為匱乏。

爐料

Mysteel：澳煉焦煤價格呈“V”走勢，國內需求依舊疲軟

2023年澳煤經過空窗期再次開放后，年進口增量未出現明顯變化，隨著國內進口格局的改變，澳煤過高的估值，以及FOB市場和CFR市場的分化，國內市場對澳煉焦煤依賴度降低，部分優質主焦資源出口流向仍以日韓，東南亞及印度為主，中國流入量較少，進口多以動力煤及配焦煤為主 供需方面，2023年以來，澳洲新投產項目較少，且受降雨，鐵路中斷，礦山檢修以及事故等影響，澳煉焦煤出口量出現下滑，截至2023年底，澳煉焦煤出口量約為1.48億噸，較22年度1.53億噸同比下降4%。

煤焦熱點

2023中國國際煤炭貿易年會·2024動力煤市場供需交流座談會同期活動圓滿落幕

供應端在安監常態化背景下原煤產量增長趨緩，晉陜蒙疆集中度提升，儲備產能體現了對供給不足的擔憂需求側，穩增長政策落地工業需求預期回升，24年煤炭需求有望增長2%左右最后他總結出明年市場的三個觀點：1、預計動力煤港口價格中樞位于750-950元/噸，較23年下跌10%左右印尼和澳洲的高成本煤礦，以及新疆地區的高運輸成本是煤炭行業的邊際供給，將成為煤價的有力支撐2、預計2024年我國進口煤仍有增長，沿海市場的進口煤依賴度偏高，可能引發關注。

2023中國國際煤炭貿易大會

印尼或將帶動東盟“鋼需”增長

印尼煤炭以動力煤為主，冶金煤產量很低，需要依賴進口隨著高爐—轉爐工藝粗鋼產能的擴大和國內冶金煤生產的停滯不前，印尼將越來越依賴進口煤炭 印尼鐵礦石產量曾一度在東盟國家中居于領先地位該國的鐵礦石產量在2013年達到頂峰，之后該國政府頒布了未加工礦物的出口禁令，并逐步提高了鐵精礦的出口關稅（從2014年的20%提高至2017年的60%），導致其鐵礦石產量自2014年開始不斷萎縮。

鋼材

東盟鋼鐵工業發展狀況—印度尼西亞

印度尼西亞的煤炭以動力煤為主，冶金煤的產量很低，需要依賴進口隨著高爐轉爐產能的擴張和國內冶金煤生產的停滯不前，印度尼西亞將越來越依賴煤炭進口 印度尼西亞的鐵礦石產量曾一度在東盟國家中居領先地位該國的鐵礦石產量在2013年達到頂峰，但之后由于政府頒布了未加工礦物的出口禁令，并逐步提高了鐵精礦的出口關稅（從2014年的20%提高到2017年的60%），導致其鐵礦石產量自2014年開始不斷萎縮。

鋼材

國信期貨：焦煤區間波動為主

從基本面來看，今年國內煤礦整體生產平穩，CCTD統計樣本煤礦產能利用率84%，開工好于去年同期進口方面，海外需求走弱，進口煤價格回落的同時大量涌入中國市場，目前北方九港庫存已突破3000萬噸，處在歷史高位而需求方面，夏季峰點備庫卻遲未兌現，供應充分支持下，電廠煤炭庫存也在高位，備貨充足，采購積極性較弱而非電行業煤炭消費拉動也難以依賴，供需寬松格局大勢不變下，動力煤以下行為主 綜上所述，供應端，國內焦煤穩中有增，進口短期雖有回落，但政策約束不再，預計年度同比仍有增長。

爐料

日本加大努力削減煤炭進口成本，力保能源安全并抗擊通脹

日本大幅減少自俄煤炭進口 日本能源高度依賴進口，是全球第三大煤炭進口國俄烏沖突以來，日本大幅減少了自俄羅斯的煤炭進口 日本貿易數據顯示，2022年該國從澳大利亞購買了73%的動力煤，從俄羅斯購買了7%，而2021年分別為73%和12% 歐亞集團能源、氣候和資源主管HenningGloystein表示，為了取代俄羅斯煤炭，日本增加了從印尼、澳大利亞、南非等幾個國家的煤炭進口，甚至偶爾還從加拿大、哥倫比亞和美國等美洲國家進口煤炭。

爐料

Mysteel數據：全球煤炭發運數據(11.21 - 11.27)

俄羅斯對印發運553萬噸，同比持平往期水平，略微上漲0.9%美國對印發運773.2萬噸，同比下降42%綜合來看，對印方面，澳焦對印發運量占印進口煤份額，同比下降超10個百分點，目前占比約68%對澳方面，同比看，發運印度量占澳煤總發運量由去年的18.9個百分點下降至當下的10個百分點印澳雙方互相的焦煤依賴性呈現走弱態勢，這是煉焦煤價格仍然處于高位的直接需求表現 歐洲地區寒潮仍在繼續，動力煤價格開始回升。

澳洲發運

快訊：澳洲和印尼動力煤價格走勢分化

這表明，澳大利亞動力煤從歐洲停止從俄羅斯購買煤炭的這一決定中獲得了巨大的利益，但同樣明顯的是，印尼煤炭的估值卻沒有多大變化 這一差距的主要原因是，印尼高度依賴兩個客戶，即中國和印度 其他主要的亞洲進口國，如日本和韓國，從印尼購買的數量相對較少，而且他們進口的大部分是質量更高的煤炭，類似于澳大利亞、南非和俄羅斯的動力煤 低熱值煤也意味著印尼不太可能在歐洲贏得新客戶，歐洲終端用戶更愿意從南非、美國購買更高等級的燃料，甚至從遠距離的澳大利亞那里購買零星貨物。

快訊