Mysteel盤點：23日動力煤市場暫穩運行 疏港仍需一定周期

產地方面，市場暫穩運行內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定港口庫存繼續去化疊加高溫天氣，市場情緒回暖，到礦拉運車輛稍有增加，當前下游用戶多維持按需采購，產地煤價止跌企穩，但目前需求釋放仍顯不足，產地煤價整體表現暫穩陜西大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因倒工作面，安全檢查等原因停產，整體市場煤供應較為充足今日區域內調價煤礦較少，礦區拉運情況一般，個別煤礦根據自身銷售情況小幅調整煤價，幅度多在5-10元/噸。

盤點

Mysteel日評：23日動力煤市場暫穩運行 疏港仍需一定周期

產地方面，市場暫穩運行內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定港口庫存繼續去化疊加高溫天氣，市場情緒回暖，到礦拉運車輛稍有增加，當前下游用戶多維持按需采購，產地煤價止跌企穩，但目前需求釋放仍顯不足，產地煤價整體表現暫穩陜西大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因倒工作面，安全檢查等原因停產，整體市場煤供應較為充足今日區域內調價煤礦較少，礦區拉運情況一般，個別煤礦根據自身銷售情況小幅調整煤價，幅度多在5-10元/噸。

日評

Mysteel：動力煤礦山處于節后復產周期，“三超”整治影響較小

綜上，動力煤礦山處于節后復產周期，礦山復產增速相較往年加快。

煤焦熱點

動力煤再創歷史新高，機構瘋狂招募周期研究員

九月的市場，“冷熱節奏”變得有點快一覺醒來，又反轉了……國內商品期貨夜盤多數上漲，動力煤主力合大漲5.83%，續創合約新高 此外，PP、塑料、甲醇、PVC漲超5%，液化石油氣、焦煤、苯乙烯漲超3%，焦炭、燃油漲超2%，乙二醇、白糖、熱卷、螺紋漲超1%鐵礦主力合約跌超3%，玻璃主力合約跌近2%中秋、國慶雙節臨近，商品市場存在哪些不確定性因素？節前最后兩天該如何調整倉位控制風險？ 煤炭三兄弟狂飆背后 自7月份以來，大宗商品市場波動明顯加劇，尤其是黑色系商品，走出了一輪極致的漲價行情。

爐料

動力煤長周期需求趨弱

而屆時電力結構中100%的非化石能源占比，不僅將為我國的綠水青山作出貢獻，也將更進一步地保障我國的能源安全，為我國的穩健發展奠定基礎 短期來看，盡管進入7月后產量或有所增加，但隨著用煤旺季的來臨、以及國際煤炭資源的緊缺，動力煤供需總體仍偏緊，價格將維持高位振蕩中期來看，大宗商品過熱階段終將結束當經濟周期進入到滯脹階段后，動力煤供需重回平衡，價格將大幅回落長期來看，動力煤電力需求逐漸走弱，非電力行業用煤占比增加，但煤炭需求總量仍將下降。

爐料

動力煤、原油價格高位振蕩 大宗商品進入“超級周期”？

近期，大宗商品市場紅紅火火，以能源板塊為例，煤炭價格在需求淡季不降反升；布倫特原油價格自去年11月開始一路攀升，最大漲幅一度超60%，市場上有關大宗商品進入“超級周期”的聲音開始升溫但近日市場風向快速由極度看漲變為對需求端的悲觀判斷，這種狀況對市場買賣心態的擾動極大，因而短期內價格仍可能呈現大幅度的波動 動力煤“漲”聲一片 3月，國內動力煤市場再次出現淡季不淡的行情，動力煤期貨主力合約從2月下旬起止跌企穩，動力煤價格再度回暖，主產地和北方港口煤價均維持高位運行，近期圍繞著680元/噸的點位振蕩整理。

爐料

國泰君安期貨：煤焦維持反彈輕倉試空的思路

煤焦：階段性期現價格的同步上漲更多的還是來自于前期“供應缺口”情緒的發酵，考慮到鐵水維持在高位，下游對于一些性價比較高的稀缺貨源同樣是具備一定的補庫行為，并且隨著動力煤價格的修復，類似瘦煤、貧瘦等煤種成交同樣有所改善，但市場在這一輪周期當中，對于遠端生產能力的預期并沒有發生改變，也就是說一旦價格抬升，復產的擾動同樣將上升為主要矛盾，并且由于蒙煤三季度長協的下調已基本成為事實，進口煤的沖擊也將進一步緩解國產煤短缺的處境。

機構

Mysteel：6月23日(17:30)陜北市場動力煤價格行情

23日榆林市場動力煤偏強運行榆林區域國有大礦正常生產，民營煤礦部分停產坑口拉運車輛相對較好，去庫速度較快，煤礦上調價格后下游拉運熱情不減但目前終端庫存多數處于高位，主要以剛需補庫為主由于當下南方雨水充沛，水電發力較強，火電機組開機率處中位，日耗偏低，電煤需求較弱，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，電煤煤價支撐較弱，榆林化工煤受國際情緒影響預計偏強運行。

日評

Mysteel：6月23日(09:00)陜北市場動力煤價格行情

23日榆林市場動力煤偏強運行榆林區域國有大礦正常生產，民營煤礦部分停產坑口拉運車輛相對較好，去庫速度較快，煤礦上調價格后下游拉運熱情不減但目前終端庫存多數處于高位，主要以剛需補庫為主由于當下南方雨水充沛，水電發力較強，火電機組開機率處中位，日耗偏低，電煤需求較弱，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，電煤煤價支撐較弱，榆林化工煤受國際情緒影響預計偏強運行。

日評

Mysteel：6月20日(09:00)陜北市場動力煤價格行情

20日榆林市場動力煤震蕩運行榆林區域國有大礦正常生產，民營煤礦部分停產坑口拉運車輛相對持平，庫存中位，部門煤礦在庫存下降后小幅上調煤價目前終端庫存多數處于高位，主要以剛需補庫為主由于當下南方雨水充沛，水電發力較強，火電機組開機率處中位，日耗偏低，電煤需求較弱，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，煤價支撐較弱，短期內榆林煤價震蕩運行。

日評

Mysteel：6月18日(17:30)陜北市場動力煤價格行情

18日榆林市場動力煤震蕩運行榆林區域國有大礦正常生產，民營煤礦部分停產坑口拉運車輛相對持平，庫存中位，部門煤礦在庫存下降后小幅上調煤價目前終端庫存多數處于高位，主要以剛需補庫為主由于當下南方雨水充沛，水電發力較強，火電機組開機率處中位，日耗偏低，電煤需求較弱，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，煤價支撐較弱，短期內榆林煤價震蕩運行。

日評

Mysteel：6月18日(09:00)陜北市場動力煤價格行情

18日榆林市場動力煤震蕩運行榆林區域國有大礦正常生產，民營煤礦部分停產坑口拉運車輛相對持平，庫存中位，部門煤礦在庫存下降后小幅上調煤價目前終端庫存多數處于高位，主要以剛需補庫為主由于當下南方雨水充沛，水電發力較強，火電機組開機率處中位，日耗偏低，電煤需求較弱，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，煤價支撐較弱，短期內榆林煤價震蕩運行。

日評

Mysteel：6月13日(09:00)陜北市場動力煤價格行情

13日陜北市場動力煤震蕩運行榆林區域國有大礦正常生產，民營煤礦少部分停產坑口拉運車輛持平，庫存中位目前終端庫存多數處于高位，主要以剛需補庫為主由于當下南方雨水充沛，水電發力較強，且全國未見大范圍高溫天氣，火電機組開機率處中低位，日耗偏低，電煤需求較弱，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，煤價支撐較弱，短期內榆林煤價震蕩運行。

日評

華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來需求增量，煤價料止跌企穩

1—4月，我國煤炭的供給增速高于需求增速，整體供需格局呈現寬松態勢，庫存不斷累積，導致價格偏弱運行但進入夏季，動力煤將步入降庫周期，價格有望止跌企穩，甚至可能出現一定幅度的反彈，同時或帶動焦煤、焦炭價格止跌企穩 具體來看，2024年，我國煤炭總產量達47.8億噸，同比增加5845萬噸，增幅為1.3%2025年1—4月，我國煤炭產量為15.85億噸，同比增加1.09億噸，增幅為6.6%。

原料

Mysteel：6月11日西北市場動力煤價格行情

11日西北市場動力煤暫穩運行當前，進入南方主汛期，水電逐漸高發，清潔能源替代效應顯著增強，下游日耗增長乏力，疊加庫存持續高位，終端觀望情緒濃厚后續南方地區降雨周期結束，高溫天氣來臨，居民制冷用電需求將增長，電廠發電負荷也隨之攀升，終端補庫需求有望增強，或根據實際需求優化庫存結構 。

日評

Mysteel：6月10日(17:30)陜北市場動力煤價格行情

10日陜北市場動力煤震蕩運行榆林區域國有大礦正常生產，民營煤礦少部分停產周末兩天坑口拉運車輛仍然較少，庫存中位，部分煤礦開始再次降價刺激銷售目前終端庫存多數處于高位，主要以剛需補庫為主由于當下南方雨水充沛，水電發力較強，且全國未見大范圍高溫天氣，火電機組開機率處中低位，日耗偏低，電煤需求較弱，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，煤價支撐較弱，短期內榆林煤價震蕩運行。

日評

電煤消費有望呈現季節性上升

4日發布的環渤海動力煤價格指數報收于669元／噸，環比持平分析認為，隨著利好因素的逐漸顯現，煤炭市場供需矛盾有所緩解，上下游進入短期博弈階段，疊加恰逢端午假期，市場貿易活躍度偏低，煤價波動缺乏活性，本周期環渤海動力煤綜合平均價格維穩運行 中轉環節持續去庫存，供需矛盾有所緩解周期內，主要集港鐵路運量偏低運行，而下游繼續增派船舶拉運，進出作業持續失衡下，港口去庫節奏逐漸加快，截至6月4日，環渤海九港庫存連續兩日降至3000萬噸以下，創近三個月來新低，船貨失衡局面得到明顯緩解。

原料

Mysteel：6月10日(09:00)陜北市場動力煤價格行情

10日陜北市場動力煤震蕩運行榆林區域國有大礦正常生產，民營煤礦少部分停產周末兩天坑口拉運車輛仍然較少，庫存中位，部分煤礦開始再次降價刺激銷售目前終端庫存多數處于高位，主要以剛需補庫為主由于當下南方雨水充沛，水電發力較強，且全國未見大范圍高溫天氣，火電機組開機率處中低位，日耗偏低，電煤需求較弱，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，煤價支撐較弱，短期內榆林煤價震蕩運行。

日評

Mysteel：6月4日西北市場動力煤價格行情

當下南方雨水充沛，水電發力環比增強且氣溫未有明顯升高，火電機主開機率處中低位，電煤需求較弱，無法明顯提振，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，短期西北市場動力煤煤上行壓力較大，整體以穩為主 。

日評

Mysteel：6月5日(17:30)陜北市場動力煤價格行情

5日陜北市場動力煤震蕩運行陜北榆林區域國有大礦正常生產，民營煤礦少部分停產終端庫存多數處于高位，主要以剛需補庫為主，并無強烈補庫預期當下長江以南雨水充沛，水電發力環比增強且氣溫未有明顯升高，火電開機處中低位，電煤需求暫時無法明顯提振，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，煤價支撐較弱，短期內陜北煤價震蕩運行。

日評