Mysteel：陜蒙動力煤-煤化工產地調研報告

一、調研背景 2022年在國家大力發展多元化能源結構，動力煤及煤化工等大宗商品作為國民經濟的能源基石和重要組成部分，所屬行業發展備受市場關注陜西、內蒙古作為我國動力煤資源的重要產地及煤化工企業的重要集中地，更是大家關注的焦點 在此背景下，Mysteel調研團隊于6月13-17日前往陜西榆林和內蒙古鄂爾多斯產區具體了解動力煤及煤化工生產企業生產情況、后市觀點交流。

煤焦熱點

動力煤及煤化工為產業轉型升級貢獻期貨力量

自2013年上市以來，動力煤期貨價格權威、連續，交易活躍、高效，標的清晰、明確，流程透明、規范，交割港口布局合理，規則體系緊貼現貨市場實際不斷完善這些都為產業鏈上下游企業積極參與期貨市場打下了堅實基礎，動力煤期貨已經逐漸成為煤電市場的“穩定器” 動力煤期貨的發展緊密伴隨著我國煤炭行業市場化改革進程，鄭商所不斷完善規則、制定標準和優化交割布局，在助力煤炭行業供給側結構性改革、服務國家宏觀調控政策等方面發揮了積極作用，為產業轉型升級和高質量發展貢獻了期貨力量。

爐料

Mysteel：市場情緒升溫 化工煤到廠價小幅探漲

現階段在終端補庫和旺季預期下，本月底價格或將小幅上漲，短期內價格將偏強運行 化工行業耗煤維持常態 市場需求難有實質提升 據Mysteel化工數據顯示，截至20日，國內甲醇市場開工100.23%，較上周降0.76%，區域內裝置保持正常生產，市場整體供應維持穩定；成本方面，據25日Mysteel動力煤化工企業到廠煤數據顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠535元/噸，陜西Q5800原料煤到廠528元/噸，河南Q5500原料煤到廠735元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：高庫存、弱需求壓制化工煤價上漲幅度

發運倒掛現象仍為普遍，需求端暫未明朗，市場整體活躍度不高，成交較少，港口庫存波動不大，觀望情緒濃厚 據Mysteel化工數據顯示，截至6日，國內甲醇市場開工95.01%，較上周降0.31%，區域內裝置保持正常生產，市場整體供應維持穩定；成本方面，據11日Mysteel動力煤化工企業到廠煤數據顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠535元/噸，陜西Q5800原料煤到廠550元/噸，寧夏Q6000原料煤到廠551元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：市場交投僵持 化工煤價止跌回升

下游詢貨問價稍有增加，但對高價接受度低，采購需求偏弱，Q5000成交價為533-540元/噸目前電廠日耗低位運行，需求端對煤價支撐較為薄弱，仍需謹慎操作 化工行業耗煤維持常態 市場需求難有實質提升 據Mysteel化工數據顯示，截至23日，國內甲醇市場開工92.78%，較上周降1.41%，區域內裝置保持正常生產，市場整體供應維持穩定；成本方面，據28日Mysteel動力煤化工企業到廠煤數據顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠520-545元/噸，陜西Q5800原料煤到廠580元/噸，湖北Q5800原料煤到廠805元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：化工煤市場表現疲軟 下游需求無明顯回升

市場需求表現不佳，下游零星詢價仍以壓價為主，貿易煤成交稀少，出貨不暢，港口庫存持續高位運行，周轉率較低市場整體交投僵持，煤價下行空間尚存 化工行業耗煤維持常態 市場需求難有實質提升 據Mysteel化工數據顯示，截至9日，國內甲醇市場開工97.59%，較上周漲6.68%，區域內裝置保持正常生產，市場整體供應維持穩定；成本方面，據14日Mysteel動力煤化工企業到廠煤數據顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠536-560元/噸，陜西Q5800原料煤到廠570元/噸，湖北Q5800原料煤到廠800元/噸。

煤焦熱點

新疆庫木塔格礦區一號露天礦臨建開工

據媒體消息，湖南能源集團在疆投資建設的重點項目取得新進展4月30日，新疆能源開發有限責任公司承建的庫木塔格礦區一號露天礦臨建工程正式啟動，標志著項目進入實質性建設階段 該項目是國家發改委和生態環境部批復的庫木塔格礦區優先試點開發礦井，自治區“十四五”規劃重點項目，項目產品為優質火力發電、工業鍋爐、煤化工及民用煤，設計年產能1000萬噸，總投資48億元，建設周期24個月建成后預計年產優質動力煤1000萬噸，年產值達30億元，可提供就業崗位900余個，每年為地方貢獻稅收約6億元，將助力吐魯番市煤炭清潔高效利用及煤化工產業發展。

原料

Mysteel：5月8日(17:30)進口動力煤價格行情

8日進口市場動力煤價格暫穩運行國際市場上，印尼低卡煤價格小幅波動，當前Q3800巴拿馬船型FOB報價區間在48.5-49.5美元/噸，需求端則面臨中國持續低迷及東南亞采購分流的雙重壓力；澳洲高卡煤方面，Q5500大船FOB報價71美元/噸左右，受國際海運費及匯率影響，到岸成本小幅下調，但與內貿價差收窄，競爭力有所降低國內市場上，清潔能源出力增強疊加傳統淡季影響，沿海8省電廠日耗環比下降，存煤可用天數維持在20天以上，終端電廠剛性采購占比提升，其中印尼Q3800最低拿貨價將至441元/噸，創今年新低；煤化工及建材行業需求穩中有增，但對高卡煤需求增量有限，難以支撐進口市場整體回暖。

日評

Mysteel盤點：噴吹煤市場暫穩運行

港口動力煤方面發運倒掛現象仍存，昨日市場報價下調5元/噸，成交重心有所下移，目前暫無利好政策刺激需求上漲 區域內煤企市場供應高位高位，市場各環節多根據自身訂單及庫存進行剛需謹慎采買，采購情緒一般，線上競拍小幅下跌下游尿素市場受利好消息面影響偏強運行，煤化工企業盈利狀況良好，但現庫存情況尚佳，僅維持剛需補庫近期民用需求階段性補庫結束，僅小部分需求零星釋放，無煙中塊拉運放緩 我國主要城市噴吹煤價格如下：山西陽泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報790元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報770元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S1.1報890元/噸，長治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價格報940元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報1000元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6500，A11，S0.5報910元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q7500 A11 V11 S0.4報1090元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報1030元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報1070元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報1160元/噸，以上價格均為出廠價現金含稅。

盤點

Mysteel：化工煤市場延續弱勢 工廠庫存控制仍處于偏低值

市場需求表現不佳，下游零星詢價仍以壓價為主，貿易煤成交稀少，出貨不暢，港口庫存持續高位運行，周轉率較低市場整體交投僵持，煤價下行空間尚存 化工行業耗煤維持常態 市場需求難有實質提升 據Mysteel化工數據顯示，截至25日，國內甲醇市場開工101.87%，較上周漲0.59%，區域內裝置保持正常生產，市場整體供應維持穩定；成本方面，據30日Mysteel動力煤化工企業到廠煤數據顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠570元/噸，河南Q5500原料煤到廠755元/噸，陜西Q5800原料煤到廠580元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：國內化工煤市場滯漲回落 下游采購節奏放緩

但發運成本較高，市場可流通現貨較少，同時進口煤缺乏優勢，市場報價與成交區間暫無變動目前市場漲跌兩難，應關注去庫情況，謹慎操作為主 化工行業耗煤維持常態 市場需求難有實質提升 據Mysteel化工數據顯示，截至21日，國內甲醇市場開工101.39%，較上周漲2.98%，區域內部分裝置停車檢修，市場整體供應維持穩定；成本方面，據16日Mysteel動力煤化工企業到廠煤數據顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠585元/噸，河南Q5500原料煤到廠790元/噸，較上周降10元/噸，陜西Q5800原料煤到廠600元/噸。

煤焦熱點

“關稅風暴”對國內煤炭市場影響幾何？

不過，國內煤化工行業在原料煤方面的對外依存度相對較低，如新疆、內蒙古等主要產區的煤炭自給率已經超過了90%，所以動力煤價格的波動對煤制油、煤制氣等項目的成本影響較為有限但是，部分煤化工裝置依賴從美國進口高端催化劑（如費托合成催化劑）的企業將會面臨因關稅而導致成本上升的壓力 從政策的角度來看，我國將采用擴大投資、刺激內需消費等方式來緩解關稅和貿易摩擦給產業鏈帶來的沖擊，這在一定程度上能夠對煤化工下游的甲醇、聚烯烴等工業材料的需求起到支撐作用。

原料

Mysteel：高庫存、低需求壓制化工煤價上漲幅度

現市場需求表現不佳，下游詢貨問價現象較少，給價仍以壓價為主，交投不暢 化工行業耗煤維持常態 市場需求難有實質提升 據Mysteel化工數據顯示，截至21日，國內甲醇市場開工98.42%，較上周漲4.59%，區域內部分裝置停車檢修，市場整體供應維持穩定；成本方面，據9日Mysteel動力煤化工企業到廠煤數據顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠585元/噸，較上周漲20元/噸，河南Q5500原料煤到廠800元/噸，較上周漲10元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：煤制甲醇企業采購速度放緩 化工煤市場依舊承壓

目前庫存壓力未有緩解，供應寬松的態勢延續，市場難有明顯提振，仍需謹慎操作，價格或將保持弱勢運行 化工行業耗煤存縮減預期 市場需求釋放有限 據Mysteel化工數據顯示，截至21日，國內甲醇市場開工95.2%，較上周降5.12%，內地市場多套裝置停車檢修，市場整體供應有所縮減；成本方面，據26日Mysteel動力煤化工企業到廠煤數據顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠530-565元/噸，較上周降25-60元/噸，陜西Q5800原料煤到廠727元/噸，較上周降20元/噸。

煤焦熱點

【隆眾聚焦】：成本端表現孱弱 乙二醇跌勢不止

OPEC+減產政策效果有限，疊加非OPEC+國家增產，2025年全球原油供應增速預計超過需求增速，價格重心仍有下沒空間原油作為化工產品重要原料，價格的下行對下游產業鏈產品造成利空影響 2、 煤化工成本同步承壓 圖3港口動力煤價格與煤制利潤對比圖（元/ 噸） 乙二醇的另一主要原料煤炭價格也因政策調控和供應寬松走弱，3月份，港口動力煤一度跌至690元/噸的價位才有所企穩。

熱點聚焦

Mysteel：市場情緒升溫 化工煤止跌企穩現漲勢

現階段臨近供暖季結束，貿易商對后期持悲觀態度發運積極性不高，下游需求暫無好轉詢貨寥寥，后期煤價支撐不足，價格將維持陰跌狀態，后期需持續關注港口實際成交情況及下游庫存變化 化工行業耗煤維持常態 市場需求難有實質提升 據Mysteel化工數據顯示，截至7日，國內甲醇市場開工99.74%，較上周漲1.17%，整體開工維持相對高位；成本方面，據12日Mysteel動力煤化工企業到廠煤數據顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠580-587元/噸，較上周漲10-15元/噸，陜西Q5800原料煤到廠757元/噸，較上周漲10元/噸，山東Q5800原料煤到廠820元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：淡季特征明顯 化工煤到廠價累降40-10元/噸

當前供需失衡格局難改，短期內煤價下行空間尚存，后市需持續關注下游需求變化及港口實際成交情況 化工行業耗煤維持常態 市場需求難有實質提升 據Mysteel化工數據顯示，截至21日，國內甲醇市場開工102.38%，較上周持平，整體開工維持相對高位；成本方面，據26日Mysteel動力煤化工企業到廠煤數據顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠565元/噸，陜西Q5800原料煤到廠637元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：2月25日主要市場無煙煤價格行情

25日主要市場無煙煤價格偏弱運行產地方面，區域內多數煤礦產量基本正常，市場看跌心態較濃，貿易商及洗煤廠到礦拉運心態謹慎，以銷定采為主線上競拍成交表現較為一般，流拍現象較多，整體市場活躍度較弱需求方面，尿素市場在春耕需求釋放下持續向好，但煤化工企業對原料煤仍維持剛需壓價采購，且天氣逐漸升溫，民用需求縮減，疊加動力煤價格持續下跌，無煙塊煤市場需求端支撐較為有限現主要城市無煙煤價格如下：山西晉城無煙中塊A13、V6、S0.5、30-80mm報980元/噸，無煙小塊A13、V6、S0.5、20-40mm報1000元/噸；貴州畢節無煙塊煤洗選3-6cm、Q6500、A15、V5、S0.8報1400元/噸，無煙塊煤洗選2-4cm、Q6500、A15、V5、S0.8報1220元/噸；以上價格均為出廠價現金含稅。

日評

Mysteel：2月24日主要市場無煙煤價格行情

24日主要市場無煙煤價格偏弱運行產地方面，區域內多數煤礦產量基本正常，市場看跌心態較濃，貿易商及洗煤廠到礦拉運心態謹慎，以銷定采為主線上競拍成交表現較為一般，流拍現象較多，整體市場活躍度較弱需求方面，尿素市場在春耕需求釋放下持續向好，但煤化工企業對原料煤仍維持剛需壓價采購，且天氣逐漸升溫，民用需求縮減，疊加動力煤價格持續下跌，無煙塊煤市場需求端支撐較為有限現主要城市無煙煤價格如下：山西晉城無煙中塊A13、V6、S0.5、30-80mm報980元/噸，無煙小塊A13、V6、S0.5、20-40mm報1000元/噸；貴州畢節無煙塊煤洗選3-6cm、Q6500、A15、V5、S0.8報1400元/噸，無煙塊煤洗選2-4cm、Q6500、A15、V5、S0.8報1220元/噸；以上價格均為出廠價現金含稅。

日評

Mysteel：化工煤市場供需與庫存的動態變化與展望

非電方面：據Mysteel化工數據顯示，截至10日，國內甲醇市場開工102.38%，較上周持平，整體開工維持相對高位；成本方面，據11日Mysteel動力煤化工企業到廠煤數據顯示，內蒙古Q5800原料煤到廠655元/噸，陜西Q5800原料煤到廠727元/噸。

煤焦熱點