Mysteel參考丨一季度煉焦煤市場回顧與未來市場展望

國家統計局數據顯示，2025年1-2月，中國原煤產量為76532.8萬噸，同比增長7.7%，其中山西省1-2月產煤產量為21424.1萬噸，同比增長20.3%，位列產量第一Mysteel調研全國523家焦煤礦山1-3月原煤日均產量182.13萬噸，同比增2.79萬噸，由于樣本僅統計煉焦煤產量，云南、黑龍江等地民營煤礦一季度開工情況較差，對整體產量有下拉影響，同比低于統計局口徑 其二，需求不足，下游企業原料繼續降庫。

Mysteel參考

Mysteel調研：山西市場煉焦煤企業實地調研報告

據我們調研，西北區域焦化企業普遍陷入深度虧損，他們原料成本相對較高，現在整體也是2000、3000噸的原煤采購量，綜合判斷后半年市場情況預計比前半年要好 集團D：集團位置在山西省柳林縣，擁有三座在產煉焦煤礦，配套建有三個坑口選煤廠，直接從事原煤開采、煤炭洗選及銷售業務。

煤焦熱點

冬儲開啟，黑色系商品基本面有新變化？

上周，全國247家鋼廠高爐日均鐵水產量為235.94萬噸，環比回升1.88萬噸在鋼廠尚有利潤的情況下，鐵水產量可能還會高位運行一段時間，煤焦需求短期仍有保證供應層面，9月底山西公布了《2024年山西省煤炭穩產穩供工作方案》，要求2024年全年山西煤炭產量穩定在13億噸，而前10個月山西的原煤產量為10.45億噸，11—12月產量可能要在1.2億噸以上才能完成全年任務同時，今年前三季度，中國進口煉焦煤8929萬噸，同比增長22.8%。

原料

分析人士：焦煤焦炭后市重點看政策因素

截至6月28日當周，全國523家煉焦煤礦精煤日均產量為77.3萬噸，周環比增加2.2萬噸；全樣本焦化廠焦炭日均產量為114.13萬噸，周環比增加0.1萬噸；全國247家樣本鋼廠鐵水日均產量為239.44萬噸，周環比減少0.5萬噸整體來看，上周，焦煤供需雙增、焦炭供增需減，其中焦煤供應端增量相對明顯“山西省在全年GDP增速5%的目標驅動下，7月省內煤礦有望進一步復產，需關注煤炭產量情況。

爐料

Mysteel：六月煉焦煤競拍價格漲跌互現，成交重心有所下移

近期焦炭一輪的上調行情未對煉焦煤產生實質影響，煤價依舊震蕩弱勢運行為主 一、成交情況 本月煉焦煤線上競拍整體成交漲跌互現，變化周期相對較短，幅度也有所收窄，整體成交占比較為穩定據Mysteel統計，截至27日，本月參與線上競拍的煉焦煤礦點掛牌共429場，總計掛牌數量701.7萬噸，成交數量613.4萬噸，其中100家出現不同程度的流拍現象，流拍數量88.4萬噸，流拍占比12.6%，環比減5.8%，其中山西省掛牌594.5萬噸，成交507.3萬噸，流拍比14.7%，環比減5.2%。

煤焦熱點

Mysteel：供需矛盾暫不突出，淡季下雙焦價格或跟隨下跌

一、節后煉焦煤產量或難有大幅增量 根據最新數據顯示，2024年1-4月山西煤炭產量為3.69億噸，同比下降16.84%，山西省煤炭產量保持相對低位，造成這種現象的原因主要有兩點，首先是一季度焦鋼企業復產緩慢，下游需求仍然偏弱，其次還有去年年底國務院安委會進行為期半年的幫扶指導，包括三超及隱蔽工作面、安全隱患的安監較為嚴格 雖然此前一季度山西省GDP遠低于5.3%的全國平均水平，而山西省政府也在3月31日印發的工作方案中提出煤炭產量要穩定在13億噸左右，同時也有消息指出山西恢復夜班生產，但從實際情況來看，煤礦產量增加仍然不顯著，原因一是提出政策時仍然處于國務院安委會督導期間，礦方生產情緒較為謹慎。

觀點

Mysteel月報：6月供需矛盾不大 煉焦煤有小幅下跌風險

本月盛傳山西煤礦恢復夜班生產，山西省能源局召開煤礦企業安全生產和提質增效專班會議給山西煉焦煤的產量造成了比較大的想向空間煉焦煤中旬的下跌多多少少受到傳聞影響但是從我們調研的情況來看，恢復夜班對山西煤礦生產影響不大，在當初取消夜班生產的時候，煤礦端執行并不堅決而相關部門要求煤礦提質增效，但安全生產的大前提也必須保障，從目前安監的形勢來看，各級別頻繁的明察暗訪對煤礦生產影響明顯另外，整治“三超”及隱蔽工作面的工作也并未停歇，之前因違規開采、越界開采、隱蔽工作面超采而超產的現象現在已基本杜絕，這是山西煉焦煤產量下滑的主要原因，也是后期產量難有大幅增量的原因。

月評

煤價反彈或受壓制！前四月產量下滑明顯，山西煤炭增產預期升溫

據《2024年山西省煤炭穩產穩供工作方案》披露，山西省2024年煤炭產量目標13億噸，折合日均355萬噸一季度山西煤炭產量27161.7萬噸，日均298萬噸；在4月份煤炭產量較低的情況下，5-12月增產壓力較大 隨著供給端預期變化，近兩日煉焦煤市場情緒開始轉弱 根據我的鋼鐵統計數據顯示，5月14日開始，煉焦煤拍賣流拍比例大幅提高，由上一日的20.5%提高至50.6%，市場情緒出現明顯變化。

聚焦

弱需求主導，雙焦期價承壓運行

此外，今年山西省對于煤炭保供的政策導向由"增產"轉為"穩產"，在一定程度上也表明煤炭供應難有較大增量 　　國家統計局最新數據顯示，2024年1月—2月份，我國共生產原煤7.1億噸，同比減少4.2%從煉焦煤情況來看，春節假期結束后，煤礦復產進程相對緩慢，3月14日調研數據顯示，樣本煉焦煤礦山日均精煤產量為73.1萬噸，同比減少15.3萬噸，整體處于往年同期中位偏低水平 　　供需雙弱 "雙焦"保持去庫存 　　在需求負反饋的作用下，"雙焦"各環節生產效率均處于下行趨勢，以匹配需求偏弱的現狀。

產業動態

Mysteel：焦煤供應端受限？——2024焦煤市場的“政策面”影響分析

在市、縣重點檢查期間，山西省級機構將同步對煤礦企業自查和市、縣重點檢查情況開展省級督導檢查 來源：Mysteel整理 二、減產是否會導致焦煤供需結構改變？ 當前并沒有使我國煉焦煤整體供需結構發生根本性改變的因素，即：焦煤供應暫無大幅緊縮，價格中樞上移的驅動不足；但在全年的排查整治期間，2024年焦煤價格的波動性可能再次放大。

觀點

山西焦煤“煉焦煤智慧評價與高效利用山西省重點實驗室”揭牌

揭牌儀式上，山西焦煤煉焦煤清潔利用實驗室分公司負責人介紹了“煉焦煤智慧評價與高效利用山西省重點實驗室”建設情況

爐料

Mysteel：10月30日(09:00)山西市場冶金焦價格行情

30日山西冶金焦市場暫穩運行焦企焦炭庫存低位運行，出貨情況較好 隨著山西省4.3米焦爐的全數淘汰，區域內焦炭供應呈現緊縮趨勢原料端煉焦煤價格回調，焦企利潤有所修復，然利潤水平一般，同樣影響焦企整體開工率。

日評

Mysteel周報：國內煉焦煤市場概覽（8.28-9.1）

8月29日，山西省18家主流焦化企業溝通達成共識：一是原依照河北、山東個別鋼廠公示價定價的企業不再執行原定價模式；二是根據當前市場供需情況，省內主流焦企認為8月28號具備第一輪降價條件此次表態一方面表達了對繼續降價的抗拒，另一方面也確認了第一輪降價全面落地的事實粗鋼壓減之前，對雙焦需求降速不快，或出現不降反增的局面，因此短期內預計煤價能夠弱穩運行 1日MyCCpic煉焦煤國產現貨綜合指數1660.9，較上一工作日持平。

周評

Mysteel：8月18日(17:30)山西市場煉焦煤價格行情

18日山西市場煉焦煤偏弱運行靈石某煤礦發生頂板事故，造成人員傷亡，頻發的安全事故煉焦煤供應偏緊格局未能有明顯改善山西省嚴厲打擊非法違法開采礦產資源專項行動領導小組辦公室16日發布消息，即日起至9月底，該省將派出七個督查組持續對各市進行督查，重點督查各市及所轄縣(市、區)打擊非法違法采礦工作推進落實情況需求端，介于市場看降情緒濃厚，下游焦企及中間環節接貨意愿不高，市場交易氛圍持續轉差，競拍市場流拍率不斷走高，煤礦庫存開始積壓。

日評

Mysteel：2022年全球煉焦煤供需回顧與2023年展望

主要煉焦煤供應國情況，中國核增產能逐步釋放，預計2023年煉焦煤產量增加500-1000萬噸2021-2022年中國持續保供穩價，釋放煤礦產能，僅2023年煤礦核增產能2.6億噸，重合煤涉及約2200萬噸據Mysteel調研統計，2022 年煤礦累計核增產能 2.6 億噸，主要以內蒙古、山西、陜西以及新疆 四省為主，其中內蒙古核增產能 9560 萬噸，涉及67 座煤礦；陜西核增產能 6410 萬噸，涉及 55 座煤礦；新疆核增產能 5510 萬噸，涉及10 座煤礦；山西省核增產能 4320萬噸，涉及 30座煤礦。

煤焦熱點

Mysteel：長治焦炭市場暫穩運行 焦企觀望態度明顯

今日長治市場焦炭價格暫穩運行9日烏海市場個別焦企對焦炭銷售價格提漲100元/噸，主流鋼廠暫無回應受到山西疫情影響，長治區域個別焦企物流運輸周轉效率較慢，目前了解到其余影響較為有限區域內開工正常，由于虧損，部分焦化廠存在一定限產；原料端煉焦煤價格高位震蕩，長治區域內焦企原料多以山西省內煉焦煤為主，本輪疫情對焦企原料補庫稍有影響，但目前原料庫存相對充足，壓力較小若后期疫情擴散，不排除會出現原料緊缺情況。

日評

Mysteel：淺談煉焦煤庫存變動情況以及市場心態

山西省能源局發布山西省煤炭增產保供和產能新增工作方案今年山西省煤炭產量將比2021年增加1.07億噸，達到13億噸；力爭2023年比今年再增產5000萬噸，全年達到13.5億噸煤礦核產量增加的進一步釋放，煤礦建設逐步投產據調研來看，基本涉及是動力煤保供任務，但對煉焦煤生產的積極性來說有一定的帶動作用，尤其對于山東以及部分區域氣煤礦點，生產的積極性有一定提振今年煤礦開工高位維持的核心原因：第一，在2021年底煤礦自身涉及核定新增產能的釋放，核增的產能主要來源于山西主產區，第二，自煤炭安全檢查以及安全環保監管工作嚴格執行后，事故頻發減少，因為事故以及工作面重大隱患等停止作業的停產行為減少，第三，從價格上看，2022年上半年價格雖然反復震蕩但仍處高位，利潤在年同比大幅躍升的情況，生產經營數據需要同步支撐。

日評

Mysteel：焦炭第二輪提降基本落空，短期臨汾煉焦煤偏穩運行

本周臨汾市場煉焦煤延續偏弱態勢運行雖第二輪落地看空，但下游市場觀望情緒仍在，市場成交情況并不樂觀，部分礦點目前已有頂庫檢修行為，生產受到影響近期山西省能源局發布山西省煤炭增產保供和產能新增工作方案，力爭2023年全年達到13.5億噸，煉焦煤的供應后期或將有所增加目前超跌的個別煤種價格已有小幅上漲，后期預計將會持穩 價格方面，安澤低硫主焦月初最高價3150元/噸，昨天少量訂單成交價2700元/噸，該價格屬于超跌，今天已經有小幅漲價，目前報價2800元/噸，鄉寧瘦煤(A10S0.6G60)承兌價2410元/噸，出貨相對順利，庫存不多，生產正常；蒲縣1/3低硫主焦(A100.5S0.6G90)上周競拍成交2055元/噸，本周暫未競拍，預計下期競拍將會有漲幅。

日評

Mysteel：山西省煉焦煤省內運輸有所緩解，63%煤企對后市持看好心態

煉焦煤市場短期在強需求的預期下，煤價大概率繼續保持高位，部分煤種仍有小幅拉漲但市場以下風險仍需注意：1、疫情突發性事件影響范圍是否擴大2、下游焦企短期限產行為是否加嚴3、成材的出貨節奏以及價格導向4、庫存的轉移節奏，貿易商庫存壓力5、整個形勢壓力是否進一步加大 備注：1、山西煤礦分布情況 2、山西省高速公路防疫檢測信息公示 https://jtyst.shanxi.gov.cn/jtzx/sxhyyw1/202202/t20220224_5105443.shtml 編輯人：焦煤部調研團隊 。

日評

消費向好，雙焦走勢偏強

近日，山西省交通運輸廳發布重點物資運輸車輛通行證，發運困難情況或有改善內蒙古地區環保督察力度不減，烏海地區多數露天礦、洗煤廠生產異常，煉焦煤實際增量有限山東地區大礦受增儲保供任務影響，對下游市場開始限量發運整體來看，煉焦煤供應或繼續收緊汾渭數據顯示，上周227家樣本煤礦煉焦煤原煤產量同比下滑1.6%，預計本周國內焦煤供應繼續下滑 焦煤庫存維持低位且仍在被動去庫鋼聯數據顯示，焦煤庫存從2月開始持續下降，截至4月7日，焦煤周度總庫存降至季節性低位，為2866.3萬噸，周環比下降0.67%，同比降幅24%，較1月底的階段性高點降幅達23%。

爐料