Mysteel：晉中市場煉焦煤近期價格持穩，后續或將繼續承壓

概述：3月下旬至4月中旬，晉中煉焦煤市場呈現穩中偏強運行態勢3月底，市場因煤礦環保檢查趨嚴、煤矸石處理成本上升等因素導致供應端波動，價格企穩后小幅探漲進入4月后，價格出現企穩態勢，隨著本周焦炭首輪提漲落地、鋼廠鐵水產量回升（4月初日均240.22萬噸，環比增1.49萬噸）等需求端支撐，進一步鞏固價格底部，但高價煤資源市場普遍反映成交仍有壓力，后續也將繼續面臨回調風險 我們從三個角度分析此波煤價上漲所具備的因素以及價格為何現在持穩、出現漲跌兩難格局： 一、供需博弈以及環保因素交織下，煉焦煤出現漲價契機 25年年初至三月份下旬，煉焦煤價格一直處于下行階段，部分煤價一跌再跌，市場信心幾乎打沒，庫存在此階段也以去庫出貨為主。

煤焦熱點

Mysteel：四川市場煉焦煤價格近期穩中偏弱

本周四川市場穩中偏弱運行供應方面，受雷暴天氣影響，主流煤礦因安全因素停工個別天數，導致開工率走低，供應方面偏緊張下游焦鋼企業保持按需采購，庫存穩定未受太大影響，四川煉焦煤市場總體持穩運行 需求方面，隨著本周主流焦企第一輪焦炭提漲落地，焦鋼博弈逐漸深入，鋼廠成本壓力加劇，庫存開始累庫根據Mysteel調研數據，本周鋼廠日均鐵水產量239.44萬噸，環比下跌0.5萬噸，市場情緒走低，需求端總體延續下行節奏。

日評

Mysteel：四川市場煉焦煤價格近期暫穩

本周四川市場持穩運行供應方面，因本月安全檢查嚴格，主流煤礦在保安全的基礎上維持正常生產節奏，開工率維持中低水平，出貨順暢庫存較低下游焦鋼企業主要執行按需采購原則，煉焦煤市場持穩運行 需求方面，焦企方面利潤仍未得到有效修復，隨著本周主流焦企紛紛開始第一輪的焦炭提漲，西南焦企對焦炭提漲落地的呼聲漸強，焦鋼博弈加劇，鋼廠方面，根據Mysteel調研數據，本周鋼廠日均鐵水產量239.94萬噸，環比增加0.6萬噸，市場情緒得到提振，延緩需求端下行節奏，雖成材價格總體走弱，但幅度偏小。

日評

弘業期貨：近期焦煤價格穩中向好運行

煤礦事故頻發與產地安監形勢的趨嚴，部分地區煤礦停限產情況仍存，雖前期停限產煤礦陸續恢復生產中，但整體產地供應增量有限，焦煤供應仍顯緊張，對焦煤價格有所提振下游成材價格上漲，且期貨盤面持紅上行，帶動焦鋼市場情緒向好，對原料煤需求有所提升，部分焦鋼企業對原料煤開始適量采購 焦企開工多保持正常水平，近期原料端焦煤價格穩中向好運行，對焦炭現貨有成本支撐作用，產地焦企出貨情況有所好轉，廠內暫無明顯庫存壓力。

機構

弘業期貨：近期原料端焦煤價格下跌，雙焦震蕩承壓

主產區部分礦點因為庫存較多出現頂庫而影響生產，出貨壓力大，部分礦點庫存有小幅增加，降價預期增強競拍市場多數煤種出現流拍，競拍情緒低迷，產地煤礦新簽訂單普遍不佳，各煤種價格陸續出現回落下游受焦鋼市場博弈影響，市場多持觀望情緒，且近期焦煤價格多有調整，部分焦鋼企業對原料煤多按需采購為主，大量補庫意愿依舊較低，且當前局部焦炭市場價格出現小幅下跌，影響焦鋼市場情緒進一步回落 寧夏某大型焦企冶金焦下調50元/噸、化工焦下調80元/噸；內蒙古阿拉善盟市場化工焦價格下跌80元/噸。

機構

Mysteel：產量受限，近期晉中煉焦煤價格保持穩定

本周鋼廠庫存量437.24萬噸，周環比增加5.23萬噸，社會庫存量888.20萬噸，周環比增加37.66萬噸臨近元旦小長假，疊加春節效應，本周鋼材需求進一步收縮，庫存加快累積，疊加原料價格居高，鋼廠持續虧損，今日河北及天津等地部分鋼廠計劃對焦炭采購價提降100-110元/噸，導致市場情緒進一步走弱 產地方面，多數煤礦由于疫情問題仍未恢復正常生產水平，且臨近年底產能任務完成，今年煤礦放假預期偏早，據了解半數企業預計1月中旬放假，市場整體生產節奏放緩，供應進一步趨緊，目前以執行原有合同為主，仍需一段時間，礦方降價意愿較弱。

日評

瑞達期貨：近期焦煤價格繼續偏強運行

上周JM2109合約寬幅震蕩上周焦煤價格延續偏強態勢，各品種焦煤均有丌同幅度上調近期部分地區安保檢查嚴格，對于赸產、假停產現象采取追責通報等措斲，加之個別區域礦點處于換基本面狀態，短期山西區域焦煤產量增量相對有限焦化廠焦煤采販需求良好，部分優質煤種補庫意愿較強近期焦煤價格繼續偏強運行 技術上，上周JM2109合約寬幅震蕩，周MACD指標顯示紅色動能柱繼續擴大，短線走勢仍偏強。

策略研究

瑞達期貨：近期焦煤價格維持偏弱狀態

上周JM2105合約沖高回落上周焦煤價格承壓下行，部分地區焦煤價格已有不同幅度下調受焦價下滑影響，焦企焦煤采購放緩，礦上庫存開始增加；臨汾地區主流煤企為緩解庫存壓力，瘦煤本月第二次價格下調焦炭價格仍有下調可能，焦煤下行壓力也將增加預計近期焦煤價格維持偏弱狀態 技術上，上周JM2105合約沖高回落，周MACD指標顯示綠色動能柱小幅擴大，短線有下行壓力操作建議，在1530元/噸附近拋空，止損參考1560元/噸。

晨報速遞

瑞達期貨：近期焦煤價格偏穩運行

上周JM2101合約震蕩上行上周焦煤現貨價格穩中偏強，下游焦企盈利情況較好，開工高位對焦煤采購積極性較高煤礦近期安全檢查頻繁，焦煤供應有所收緊，礦上庫存水平低位在供需維持緊平衡的情況下，焦煤價格有一定支撐預計近期焦煤價格偏穩運行 技術上，上周JM2101合約震蕩上行，周MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，關注均線支撐操作建議，在1360元/噸附近買入，止損參考1330 。

機構

瑞達期貨：近期焦煤價格維持偏強狀態

上周焦煤價格偏強運行，部分煤價已不同幅度上漲山西地區煤礦安全檢查趨嚴，后續供應有減少可能下游焦化廠開工依舊保持高位運行，在高利潤刺激下對焦煤采購積極性不減，部分優質主焦煤資源供應偏緊，其他配煤資源亦有轉好運行趨勢預計近期焦煤價格維持偏強狀態 技術上，JM2101合約沖高回落，周MACD指標顯示紅色動能柱繼續擴大，短線走勢仍偏強操作建議，在1330元/噸附近買入，止損參考1300。

周報回顧

近期焦煤價格多以穩為主

上周JM2101合約震蕩上行上周焦煤價格維持穩定，整體出貨情況較好上周洗煤廠綜合開工率小幅增加，西北區域樣本開工變化明顯上周原煤庫存繼續維持明顯上升態勢，精煤庫存小幅微增隨著焦炭第三輪漲價的落地，焦企采購積極性增加，各煤礦庫存水平不高安澤個別低硫煤礦有停產檢修計劃，短期內低硫主焦供應趨緊，價格或有繼續上調可能近期焦煤價格多以穩為主 技術上，上周JM2101合約震蕩下跌，周MACD指標顯示紅色動能柱縮窄，短線或有下行壓力。

機構

近期煉焦煤現貨價格轉穩運行

隔夜JM2009合約震蕩整理焦煤價格弱穩運行，部分煤種價格小幅走弱20-40，月初預計部分月度長協也有小幅調整預期鋼廠打壓意向下滑；貿易商采購意向明顯提升，焦炭價格下跌壓力減緩，煤礦壓力有望暫緩，預計近期煉焦煤現貨價格轉穩運行 技術上,JM2009合約震蕩整理，日MACD指標顯示綠色動能柱變化不大，關注10日線支撐操作建議，在1220元/噸附近短多，止損參考1200元/噸。

機構

Mysteel：6月30日(17:30)煉焦煤遠期現貨價格行情

日評

Mysteel盤點：國內市場煉焦煤繼續保持偏穩趨勢

【煉焦煤】27日國內市場煉焦煤整體持穩運行近期坑口拉運情況相對較好，煤礦庫存去化速度加快，線上競拍流拍比例下降且部分超低煤種小幅反彈本周247鋼廠日均鐵水產量環比繼續增加0.11萬噸至242.29萬噸，對原料剛需有一定支撐近期行情是安監升級引發的供應收縮，焦煤價格經歷較長時間下跌后，焦鋼企業對一些超低煤種小幅度的補庫，帶動的市場情緒階段性好轉但后續隨著煤礦復產，加之鋼材需求淡季下，下游補庫采購持續性也不足，煤價持續上漲難度較大，暫不具備大幅上漲驅動。

盤點

Mysteel盤點：國內市場煉焦煤階段性企穩

【煉焦煤】24日國內市場煉焦煤窄幅震蕩運行近期因安全及自身等因素停減產煤礦增多，焦煤供應邊際收縮，市場情緒有所改善，煤價有企穩跡象，部分競拍出現小幅探漲隨著坑口煤價逐漸企穩，焦炭在第四輪提降后價格也有望暫穩，在高鐵水產量運行情況下，短期煤價下行難度或有增加在成材消費淡季的背景下，下游補庫操作普遍以剛需為主，市場成交也難有反彈勢頭短期來看，國內煉焦煤價格或趨穩運行為主 24日呂梁離石市場煉焦煤進行線上競拍，低硫主焦煤A11、S0.6、G88掛牌0.1萬噸，起拍價1050元/噸，成交價1085元/噸，較上期18日成交價上漲35元/噸。

盤點

Mysteel：6月18日(17:30)太原市場煉焦煤價格行情

18日太原市場煉焦煤價格暫穩近期煉焦煤市場成交依舊乏力，市場觀望情緒濃厚由于行情下跌以及下游采購消極，近期煤礦頂倉減產現象增多，疊加山西、內蒙等地環保檢查對洗煤廠生產影響較大，煉焦煤生產受到擾動隨著盤面上漲，煉焦煤現貨情緒有所變化，預計短期煤價仍將維持跌勢，但不排除焦炭四輪降價落地之后，下游啟動補庫帶動煤價反彈現古交低硫主焦煤（A9.5S0.5）出廠現金含稅價1076元/噸；清徐瘦煤（A10.5S0.6）報價920元/噸。

日評

Mysteel：6月18日(09:00)太原市場煉焦煤價格行情

18日太原市場煉焦煤價格暫穩近期煉焦煤市場成交依舊乏力，市場觀望情緒濃厚由于行情下跌以及下游采購消極，近期煤礦頂倉減產現象增多，疊加山西、內蒙等地環保檢查對洗煤廠生產影響較大，煉焦煤生產受到擾動隨著盤面上漲，煉焦煤現貨情緒有所變化，預計短期煤價仍將維持跌勢，但不排除焦炭四輪降價落地之后，下游啟動補庫帶動煤價反彈現古交低硫主焦煤（A9.5S0.5）出廠現金含稅價1076元/噸；清徐瘦煤（A10.5S0.6）報價920元/噸。

日評

Mysteel：煉焦煤競拍市場情緒低迷，成交重心有所下移

受安全生產月及行情下跌影響，煤礦生產積極性不佳，產量延續下降趨勢煉焦煤線上競拍市場近期持續疲軟，流拍率居高不下且成交價格重心繼續下移主流大礦競拍資源多以降價部分成交近期市場受非基本面信息擾動，焦煤期貨價格出現階段性情緒拉漲焦炭三輪落地后煉焦煤現貨市場情緒依舊悲觀，煤礦高庫存態勢暫未得到有效緩解，供需基本面矛盾仍存從需求端來看，鋼材消費已經進入淡季，五大材降庫幅度收窄，剛需支撐邊際減弱鋼材出現需求季節性走弱跡象后，但鐵水產量仍維持高位，這種供需錯配可能引發庫存累積風險，并對鋼價形成壓制。

日評

Mysteel盤點：國內煉焦煤延續弱勢運行，入爐煤價格下調

【煉焦煤】16日國內市場煉焦煤市場偏弱運行今日介休市場入爐煤價格下跌10元/噸，現準一級濕熄焦入爐煤A≤9.5、S≤0.75、V≤28、G≥65、CSR≥60、MT≤8出廠價現金含稅900元/噸供應方面，受安全生產月及行情下跌影響，煤礦生產積極性不佳，產量略有收縮但煤礦庫存仍為高位，短期難以消化需求方面，下游終端仍按需采購，需求韌性不足隨著鋼材市場進入淡季，鐵水產量已經連續幾周進行減量，近期鋼材價格震蕩下行，鋼材成交一般，疊加鋼廠低庫存策略下的補庫需求，焦炭仍有第四輪降價預期。

盤點

Mysteel：6月17日(17:30)太原市場煉焦煤價格行情

17日太原市場煉焦煤價格暫穩山西等多地近期受環保監管壓力，煤礦、洗煤廠生產受到一定擾動，疊加安全因素影響，產量下滑不過受市場看跌情緒濃厚影響，下游拿貨積極性依舊不佳，焦鋼維持降庫節奏，補庫需求難以釋放，市場成交依舊冷清，行情延續下跌趨勢現古交低硫主焦煤（A9.5S0.5）出廠現金含稅價1076元/噸；清徐瘦煤（A10.5S0.6）報價920元/噸 。

日評