Mysteel：供需寬松延續三季度煤炭價格難言樂觀

一季度在基建支撐、錯峰生產及行業自律作用下，價格先抑后揚二季度需求有望季節性好轉，價格穩中有漲但從全年看，房地產持續低迷等因素仍會對價格產生一定抑制，整體呈波動上升態勢6月10日，散裝水泥均價356元/噸，環比上漲1元/噸，同比下跌8.4% 2025年尿素價格走勢先抑后揚再下行上半年受裝置檢修、春耕備肥及煤炭價格上行影響，價格先抑后揚，6月或達年內高點下半年新增產能釋放、農需淡季疊加出口疲軟，價格下行，年底或至低點，全年價格中樞較2024年下移。

煤焦熱點

百年建筑：安順水泥價格下跌20元/噸

3月25日，安順水泥價格較24日跌20元/噸，現主流品牌P.O42.5散裝水泥價格報390元/噸近期市場需求恢復緩慢，市場競爭激烈，水泥價格走勢回落隨著后期市場需求持續恢復，加上水泥企業第二季度執行錯峰生產，預計后期水泥價格或止跌回升

價格速遞

百年建筑：恩施州北部外來水泥低價進場，部分品牌水泥價格下跌

在“下江”低價水泥通過物流網絡向上游滲透的背景下，企業需在價格防御與成本控制間尋找平衡，同時警惕行業性需求萎縮引發的連鎖反應恩施市場的暫時穩定或難長期維持，二季度價格走勢將取決于基建復蘇力度及行業產能出清進度 。

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3月沿江建材市場關注：需求分化加劇 價格博弈暗流涌動

三、后市展望 當前市場正處關鍵轉折期，水泥企業產能調控與基建項目開工進度將共同決定二季度走勢建議重點關注以下方面： ?4月砂石新開礦山生產節奏：砂石作為混凝土的重要原材料，其復產進度將直接影響商混市場的供給和價格。

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百年建筑年報：24年山東建材市場回顧及25年展望

進入下半年，水泥價格多輪上漲，下游需方放緩進度，觀望水泥價格走勢，因此下半年需求疲軟，出庫量也呈下行 2.2024山東混凝土發運量一覽 調研山東混凝土樣本企業得知，第一季度混凝土總計發運量38.61萬方，第二季度混凝土總計發運量70.99萬方，較一季度上升61.12%，三季度54萬方，四季度49.63萬方，一季度新開工項目不足，混凝土發運量相對較少，二季度部分基建項目施工進度尚可，發運量有所回升，但從五月開始混凝土發運量開始下滑，據悉，2024年混凝土企業回款情況較差資金不足，市場競爭壓力較大，混凝土價格也隨著市場需求下降而走低（注：本年度樣本企業停產較多數據偏差較大，但整體趨勢較為接近市場實際情況）。

日評

百年建筑年報：2024年四川混凝土市場回顧與2025年展望

從整體趨勢來看，四川省混凝土市場呈現出震蕩下滑趨勢，四月份為第一個上升點，其次是六月份稍有起勢，再就是9月份的大幅上漲；其中全年最高點在445元/方，主要在一月份；最低點為390元/方，集中在七、八月雨季，受水泥等原料價格下跌以及市場需求疲軟的影響，混凝土價格易跌難漲，市場信心不足，直到“金九銀十”傳統旺季價格才開始回補，總的來說2024年四川混凝土價格走勢“下行”多于“上行” 2.混凝土原材料價格分析 2.1水泥價格走勢 據百年建筑網數據顯示，2024年四川省P.O42.5散裝水泥全年均價為388元/噸，較23年同比下降15.28%，截至12月31日，四川省P.O42.5散裝水泥均價為392元/噸，同比下降5.78%；全年最高點為423元/噸，最低點為345元/噸；水泥走勢先抑后揚，一季度持續下跌，水泥廠主要以搶量為主；二季度大部分工地開工，市場需求增加，水泥價格起初小幅上調，但由于水泥廠前期虧損嚴重，六月份水泥再度上漲50元/噸；三季度雨水增多，市場需求疲軟，水泥價格又再次下跌，并于九月初降至全年最低點，水泥廠持續虧損，最終痛定思痛，于三季度末開始漲價40元/噸；及至四季度連續推漲兩輪，11月中下旬達到全年最高點，后開始回落。

研究報告

百年建筑年報：2024年江西水泥市場回顧與2025年展望

引言：2024年水泥行業呈需求持續下降、價格低位波動、行業持續虧損的運行態勢，房地產行業仍處于調整階段，與此同時，基礎設施投資增速持續放緩，拖累水泥總體需求 一、2024年江西水泥市場回顧 1.1 江西水泥價格在下半年開始發力 從圖中分析走勢我們可以看出，在一、二季度江西省水泥P.O42.5均價低于2022-2023年較多，整體均價下行，從三季度開始，均價上移，甚至超過了2023年的下半年的綜合均價，說明上半年各個水泥廠連續跌價導致整體虧損較多，水泥廠也在積極“自救”，反內卷，積極停窯減產。

日評

百年建筑年報：2024年西北地區混凝土市場回顧與2025年展望

水泥市場價格整體呈現“V”字形走勢，全年波幅基本持平砂石由于需求減弱，價格跌幅接近4%混凝土市場價格同比下跌13.42%，一季度受溫度及市場環境影響，房地產及政府投資類項目開工量不足，混凝土市場需求有所下滑，同時受上一年產量、回款、簽約任務量影響，部分企業開始無序競爭導致市場價格持續下滑；二季度，項目開工量增加，但依然無法改變整體市場下滑所帶來的沖擊，短期內市場需求無法好轉且混凝土企業面臨極大資金壓力，企業運營受到前所未有的沖擊，政府雖出臺多項房地產利好政策，但并未有效拉動混凝土需求回升，混凝土價格仍處于穩中偏弱態勢。

研究報告

百年建筑年報：2024年湖北省混凝土市場回顧與2025年展望

以武漢市場為例，2024年武漢市場混凝土全年平均價格為282元/方，年均值較2023年同比下跌64元/方，跌幅18%，價格重心繼續下移全年價格最高點在1月初305元/方，一到三季度價格持續下行，低位走勢到四季度才出現年內唯一的一波價格上漲回顧2024年全年，湖北混凝土全年價差為19元/方，較2023年價差收窄52元/方 表2：武漢C30混凝土價格對比表（單位：元/方） 二、2024年湖北省粉料（水泥、礦渣粉、粉煤灰）全年均價同比均下跌 2024年湖北省P.O42.5散裝水泥均價為344元/噸，較23年均價下跌53元/噸，其中前三季度同比降幅分別為18%、25%、12%，四季度增長4%；數據顯示24年一季度均價350元/噸，二季度環比降7%，三季度環比降2%，四季度環比增22%。

研究報告

上峰水泥：四季度是水泥傳統旺季，整體對下半年依然偏樂觀

二、提問環節 1、因7月份看到華東區域水泥價格上升了一點，但到了8月份價格又下跌了，請問華東區域未來水泥價格走勢如何？ 答：在行業經營壓力的整體背景下，企業惡性競爭低價搶分額的情況在減少，水泥價格在7月份有所提升，但二季度總體需求不振和雨水季節因素，8月份部分區域價格仍有所回落目前即將進入傳統的旺季，供需矛盾有所緩解，華東區域市場水泥價格有望逐漸恢復和上升，請關注近期的價格變化情況。

企業動態

百年建筑午報：全國砂石綜合均價96元/噸，日環比持平

從今年的福州砂石的價格走勢來看，下行趨勢還是相對明顯的，但是從廠家的調價和貿易商的成交價格來看，調價幅度以及調價頻率較低，大部分時間比較平穩，8月中后期，福州砂石價格或多以穩中偏弱走勢為主詳情》 2、百年建筑解讀：供需博弈略有緩解，建材價格震蕩運行：宏觀方面，CPI及專項債計劃發行好于預期，央行發布《2024年第二季度中國貨幣政策執行報告》釋放積極信號；供給方面，水泥窯線運轉率和螺紋鋼產能利用率環比均降6%，本周仍有下降空間；庫存方面，螺紋及水泥庫存持續去化，且低于去年同期；需求方面，淡季需求表現分化，部分水利項目小幅起色，大范圍改善仍待時間和資金；供給方面，水泥南方企業錯峰停窯，或給予價格一定托底支撐；成本方面，原材料成本繼續下跌，支撐不足，廠家成本下移；心態方面，市場情緒偏謹慎悲觀。

日評

Mysteel：共振與分化——2024年上半年主要大宗商品板塊價格走勢分析

同時，就2024年一、二季度的價格走勢而言，水泥價指二季度均價環比一季度降2元/噸，且價格走勢整體為“v”型價格走勢也可分為三個階段：首先，1月1日至4月9日，水泥價格呈現趨勢下跌；其次，4月10日至6月18日，價格呈現趨勢上漲趨勢；最后，6月19日至6月底，價格繼續下跌 在第一階段的下跌過程中，春節前12個重點化債省市基建停工的消息流傳市場，同時受淡季影響，水泥需求走弱，價格因而承壓。

觀點

百年建筑：貴州水泥價格連漲兩輪，漲幅超100元/噸（附調價函）

據百年建筑網監測：5月21日貴州水泥企業通知各品種水泥價格上調50元/噸，5月31日貴州多地水泥企業再次通知上調水泥價格50-60元/噸，兩輪價格上漲間隔不到半個月，漲幅超過100元/噸，漲后主流品牌P.O42.5散裝水泥市場價400-420元/噸 原因分析： 1、二季度貴州省水泥企業錯峰生產60天，水泥熟料產量大幅下降，庫存低位運行，對價格上漲起到支撐； 2、一季度貴州省多數水泥企業處于虧損狀態，為緩解虧損壓力，水泥價格連續推漲； 3、新國標6月1日執行，水泥組分要求提高，生產成本隨之提升，促使水泥價格上漲； 后期走勢： 一季度貴州市場需求持續下降，市場競爭激烈，價格跌至低位，5月份隨著需求逐漸回暖，廠家漲價意愿較強，價格推漲壓力相對較小，預計后期價格逐漸落實上漲。

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塔牌集團去年凈利同比增178.55%，同步探索第二增長曲線

謝謝！ 6、請問公司對二季度的水泥市場怎么看？ 答：從2024年春節后全國各地水泥出貨量數據來看，受天雨及工程施工復工緩慢的影響，今年春節后水泥市場需求恢復較慢；價格方面，延續了去年四季度以來走勢，其中珠三角市場受廣西水泥減少的影響而有所回升預4計隨著天氣好轉及下游工程施工復工的恢復，二季度水泥需求料將會逐步改善，并對水泥價格形成支撐，水泥企業盈利空間有望改善。

企業動態

百年建筑：全國水泥、混凝土行情震蕩走弱

506家混凝土攪拌站發運量為120.12萬方，周環比增加36.34%，年同比減少48.28% 五、總結 市場需求逐步增加，依舊未能達到供需平衡，因此企業材料庫存高位水泥方面來看，二季度開始，項目市場需求表現不足，廠家庫存壓力較大，目前新項目釋放苗頭較淡，因此價格暫無上漲趨勢；混凝土方面，原材成本走勢下行，市場需求增加不足，價格弱穩為主。

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Mysteel參考丨資金、競爭影響，上半年國內混凝土行情持續下探

二季度開始，隨著項目回款不理想，多數項目宣而未動，因此市場需求預期收到沖擊，導致混凝土企業運轉出現困難局面，為保證企業的運轉，市場新增需求得到較大關注，因此市場競爭格局加劇，傳統旺季未能到來，而淡季提前到來，需求得不到保證，原材漲后回落，導致混凝土價格支撐乏力，持續探底 圖1：全國C30混凝土價格走勢（單位：元/方） 數據來源：百年建筑、鋼聯數據 2.2023年上半年混凝土原材成本分析——水泥 截至二季度末，百年建筑網P.O42.5散裝水泥均價為405元/噸，環比年初跌12.9%，同比下跌10.4%。

Mysteel參考

Mysteel參考丨“淡季有度”，預計三季度水泥需求降幅有限

上半年波幅為-60元/噸，較之一季度，二季度跌幅逐漸擴大，下行速度加快，整體價格走勢為先揚后抑 圖1：2022-2023年全國水泥均價走勢對比（單位：元/噸） 數據來源：鋼聯數據 從圖1兩年的走勢來看，水泥價格波動大同小異。

Mysteel參考

百年建筑解讀：雨水增多，云南水泥出庫量繼續下滑（6.14-6.20）

二季度停窯50天（超出原定計劃10天），三季度停窯時間未定 總體來看，攪拌站的情況不太樂觀，資金不足貫穿整個上半年，新訂單偏弱可能會影響后續的需求走勢近期雨水天氣增多，水泥價格難改跌勢

數據解讀

百年建筑早報：城商行農商行下調存款利率，超五成水泥貿易商預測本周水泥價格下跌

其中，一季度45天、二季度30天、三季度40天、四季度15天 ◎5月6日，重慶市經濟信息委發布《重慶市2023年利用綜合標準依法依規推動落后產能退出工作實施方案》，《方案》明確提出，嚴格執行《中華人民共和國節約能源法》，對達不到國家能耗標準的產能，按國家要求限期整改，逾期未整改或經整改仍未達標的，依法關停退出 ◎百年建筑調研：5月8日，百年建筑網調研全國440家水泥貿易商對本周全國各地水泥價格走勢預測：超四成水泥貿易商預測本周水泥價格持平，超五成水泥貿易商預測本周水泥價格下跌。

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Mysteel參考丨國內建筑材料市場一季度回顧和二季度展望

在惡劣天氣影響天數減少后，水泥等材料的消費指標改善幅度比較有限，同比尚未轉正 筆者認為，二季度建筑材料的價格或走出“V”字型走勢4-5月價格震蕩偏弱運行，6月價格或企穩回升具體原因如下： 1.供應方面：隨著北方市場啟動，北方的材料陸續發往南方市場，對南方市場的高價造成沖擊；為搶占市場，貿易商頻打“價格戰”，價格競爭愈演愈烈，價格也越壓越低；行業新增產能多，二季度行業供給端的積極配合限產仍有一定難度。

Mysteel參考