2025年4月24-25日,2025年華東鐵合金產業發展大會暨張家港保稅區供需資源對接會議在江蘇張家港江南花園酒店盛大召開。本次會議由上海鋼聯電子商務股份有限公司（我的鋼鐵網）、鐵合金掌上行主辦，無錫聯吉達供應鏈管理有限公司特別支持，中國有色金屬工業協會鉬業分會、中國鋼鐵工業協會釩業分會、烏蘭察布鐵合金產業聯盟(行業協會)、釩鈦經濟研究院支持，甘肅鑫宏騰達鐵合金有限責任公司、福建省順昌新盛冶金有限公司贊助。

4月25日下午產業與市場行情會場上，上海鋼聯鉬系分析師魏捷女士以《2025年一季度鉬市場回顧以及后市展望》做了精彩的演講。

上海鋼聯鉬系分析師 魏捷

魏捷女士主要從一季度國內鉬市場價格以及成本情況、一季度鉬供應變化情況、一季度含鉬鋼基本面分析和后市展望四個方面進行解讀，并且對鉬產品價格走勢，供應情況，以及下游終端消費情況進行深度剖析，并對未來市場走勢進行展望。

首先魏捷女士從鉬產品價格走勢開始分析，一季度鉬精礦價格呈現“階梯式下滑”，直到3月中下旬鉬礦價格止跌企穩。一月份鉬精礦價格暫穩運行，二月份月份鉬精礦價格“先穩后抑”，三月份鉬精礦價格繼續“先抑后穩”。鉬鐵方面，一季度鉬鐵價格先穩、后抑、再反彈，從鉬鐵成本利潤來看，鋼廠壓價給到壓力，鐵廠倒掛相對嚴重，鋼招價格普遍領先上游礦價調整2—5天，2025年1-2月受春節影響，鋼廠鉬鐵采購積極，但依舊處于即期倒掛。

隨后魏捷女士在一季度鉬供應變化情況開始解讀，主要從一季度鉬精礦產量，一季度鉬鐵產量和下游鋼招消費四個角度進行分析。2025年1-3月鉬精礦總產量為7.79萬噸，環比2024年1-3月漲7.20%，2025年1-3月整體產量繼續呈現增長態勢。鉬鐵生產方面，整體產能開工率有所下滑，主要原因是鐵廠端整體成本倒掛明顯，鐵廠端維持低開工低庫存運行。鋼招消費方面，整體鋼招價格呈現一個量增價減趨勢，3月份整體增幅明顯，由于下游鋼廠排產增加，整體招標積極。從月均量來看鋼招月量維持在1.2萬噸左右。

其次，魏捷女士從一季度含鉬鋼基本面進行分析。2025年1-3月期間，不銹鋼價格仍處于近3年的低位水平。節后，316現貨價格雖有一定探漲，但漲幅偏小且持續時間較短，與往年節后開工情況對比，2025年春節前后的價格變化并不明顯，市場需求亦處于較低水平，2025年一季度不銹鋼價格整體在僵持中上行。

最后，魏捷女士對于國內鉬市場進行展望，主要從原料端、鐵廠端、不銹鋼四個方面進行解讀。原料端，國內供應方面，2025年鉬精礦整體產量預計將繼續保持緩慢增長。大部分礦山企業隨產隨銷，鉬精礦庫存較少，少數礦山企業仍有一定量的庫存，但是庫存壓力已經有所釋放。整體來看，原料市場庫存壓力不大。后期持續關注地區礦山整合及新增產能釋放。鐵廠端，2024年三季度以來，國內鉬鐵廠整體由于成本倒掛等因素影響下，整體開工率保持較低水平，從時間周期來看，二季度東北地區將有鐵廠新增2條窯，但目前鐵廠整體利潤不高，實際開工情況還需繼續關注終端需求的變化。不銹鋼方面，從長期來看，2025年整體粗鋼產量增幅預計較為有限，出口至東南亞地區的趨勢繼續保持向好態勢。疊加兩會政策的實際施行預期，未來不銹鋼價格有望觸底反彈，7-8月的前哨戰結果尚可，需求復蘇曲折緩慢的過程，消費回歸需要時間。或可保持謹慎樂觀。

免責聲明：Mysteel發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權歸Mysteel所有，轉載需取得Mysteel書面授權，且Mysteel保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。申請授權及投訴，請聯系Mysteel（021-26093397）處理。