2023年6月25-28日，由中國五礦化工進出口商會和上海鋼聯電子商務股份有限公司聯合主辦的“第30屆中國五礦化工行業高質量發展大會暨金屬礦產資源投資與發展論壇”于江蘇常州順利召開。

6月27日下午，“金屬礦產資源投資與發展論壇鐵合金（錳）專場會議”如期舉行。中財期貨有限公司中原分公司王衛萍女士主持本次主論壇。

多位嘉賓蒞臨現場，并作精彩發言。

浙江物產鐵合金期貨研究員 周雨

浙江物產鐵合金期貨研究員周雨先生表示，據 Mysteel 統計，由于 2022 硅錳走勢整體呈現階梯下滑態勢，原本下半年擬定投產的產能仍有變化，2022 年各主產區不少已批或已建成產能，并未如期投產，較多計劃則延后至 2023 年。錳礦進口上半年同比+8%，進口壓力較大。2022年錳礦市場，高開低走。2023年錳礦市場，震蕩走弱。高低品庫存問題導致了價格的分化，但是下游的需求下降可能會導致高低品偏好變化而促使價差回歸。供應來看，全行業虧損導致被動減產增多，成本由高到低分別是廣西、寧夏、內蒙，主產區除內蒙外均有減產，目前的成本坍塌持續給予北方合金廠利潤，短期減產難度大。產量預計維持高位，周產近期穩定上升，源于錳礦焦炭的持續下跌，靜態電費持穩，煤炭端的坍塌是否在今年傳導至電費有概率。需求來看，以螺紋產量倒推硅錳需求表現，今年整體差，環比恢復，但是下游對于合金的采購心態仍然很差，并不急于補庫。平衡表看硅錳去庫差，近期陸續開始周度過剩，硅錳往上給與平水甚至升水很難。總庫存環比累同比低，主要體現在下游鋼廠備貨意愿下降，社會庫存偏低，廠家庫存較高，總庫存表觀看偏低，但是去庫存周期中，心態弱以及成本坍塌持續影響硅錳價格。鋼招來看，價量齊跌，環比同比均有不同程度下降。采購維持謹慎態度。價格震蕩走弱，傳統貿易生存空間狹隘，期現機會較差。三年看同比均下跌，一方面期現影響，一方面鋼廠主動降庫存。

硅鐵現貨走勢來看，全年震蕩走弱，需求側弱倒逼產業減產，成本不斷坍塌，近期加速。近期成本坍塌利潤好轉，但是供應端恢復不明顯。月差：今年大部分時間遠期貼水，適合下游鋼廠或貿易商買入套保。一季度由于下游利潤較好，硅錳盤面有利潤且階段性升水，相對適合賣出保值，但是3月份之后盤面一直處于小幅貼水格局，正套相對難做。錳礦對標硅錳盤面：買錳礦空盤面，21年最大的風險和最大的機遇。嵌套高低品價差，增強收益。

Mysteel錳系分析師 施佳

Mysteel錳系分析師施佳先生表示，我國是全球最大錳礦進口國，國際錳礦貿易的六成以上流向中國。硅錳產區分布：南方廠家數量占優、北方產量占優。硅錳產區供應來看，內蒙、云南產量增加，其他回落，全國總量回落。隨著產業遷移，錳礦消費南北差異擴大。錳礦市場以及進出口情況分析與展望來看，硅錳與螺紋屬于強關聯，一季度呈現供需錯配，2022年中國錳礦一季度上沖幅度較大，二季度略平穩，三季度探底，四季度回升。2022年錳礦主流礦占比持續上升，庫存消化能力有限。2023年1-5月中國錳系產量概況：硅錳產量455萬噸，占比76%；錳鐵高碳錳鐵 產量48.55萬噸，占比9%，中碳錳鐵 產量29.55萬噸，占比5%；電解錳產量53.9萬噸，占比8%；其他錳合金產量11.7萬噸，占比2%。2023年1-5月中國錳礦進口量同比增加8.5%，硅錳與天津港疏港量關聯性較強，南北差異較大。硅錳高利潤高開工才能給到錳礦上漲空間，主產區利潤分化，南方表現受電費影響較大。錳礦南北差異較大，但依然是走持續探底邏輯。2023年接期貨錳礦接貨壓力太大，成本：礦山、匯率給到雙重壓力。2022年主要國發運量增8.62%（截至6.25），Mysteel統計2022年錳礦發出增量8.62%，到貨減量0.43%，南非1-6月到貨量偏高，澳大利亞二季度到貨量增幅明顯，加蓬1-4月到貨量明顯增長。需求端：新增產能仍集中于五大產區，內蒙古增量較多，南方集中于貴州，云南。

下午17:40，本次“金屬礦產資源投資與發展論壇鐵合金專場會議”圓滿落幕。

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