2023年3月28日，第十七屆鐵礦石國際市場研討會在青島香格里拉酒店盛大召開。本屆研討會為期三天。29日下午大會現場，嘉吉恒瑞風險管理（海南）有限公司銷售經理郭曉川就“場外衍生品業務在鐵礦石價格風險管理中的作用”做精彩演講。
首先，郭曉川就風險管理策略的優勢做了介紹。近年來各國政府加快速度、加大力度運用貨幣政策和財政政策，加速了宏觀周期的運行。隨著新媒體技術的發展，各種行業信息和新聞傳播速度、信息透明度的提高，一定程度上加劇了行情的波動。國內大宗商品和期貨市場以及衍生品市場日趨完善，參與者的杠桿率不斷上升，行情的變化更加劇烈，需要尋求一些風險管理工具，在生產和貿易的過程中實現利潤的保護、預算的穩定，降低平時庫存的波動，從而實現保持企業的高競爭力。其次，郭曉川就如何使用場外衍生品來解決我們的風險管理需求做了詳細分析。第一是非常豐富的產品結構，可以幫助構建全天候多策略的投資組合。第二是衍生品結構可以高效提高我們的資金使用效率，降低流動性風險。同時，衍生品結構可以讓我們對市場觀點的表達更加精確。在不同的市場環境下，針對不同的客戶類型，可以提供不同的解決方案。比如在牛市的情況下，如果預計市場未來會大幅上漲，可以通過買入期權的方式，支付少量權利金，提前鎖定采購價格。如果預期市場小幅上漲，但漲幅有限，推薦買入垂直價差組合，低成本實現小范圍上漲獲得價格保護，如果市場下跌，依然享受下跌帶來的采購優惠。如果預計市場大概率上漲，但是不確定漲幅和時機的時候，可以零成本買入領式組合，將采購成本鎖定在固定區間，防范極端行情對采購價格的沖擊。如果預計市場會有一個熊市的走動，當預計市場大幅下跌的時候，可以通過買入期權的方式，用高杠桿來實現套保。如果預計市場小幅下跌，可以使用賣出看漲期權，獲得權利金，優化采購成本。在震蕩行情中，如果預期窄幅震蕩，可以通過結構化產品，實現低于市場價格進行采購。如果預計寬幅震蕩，可以通過結構化產品，獲得在區間內的現金賠付，從而優化采購表現。
最后， 郭曉川對場外衍生品靈活的可操作性做了詳細介紹。主要有兩個方面，一個是結構的定制化。對于結構的定制化，場外衍生品可定制化要素非常豐富，從交易期限、規模、標的種類都可以進行定制，同時結構豐富，針對不同的市場狀態可以產生不同的套保期權組合。結構豐富的第二個表現部分是除了我們常見的標的之外，我們還可以做組合型的標的，比如鐵礦石的月間價差、螺礦比或者是以利潤作為標的設計一個套保方案。第二個靈活可操作性表現在我們在執行中可以有多種不同的結算方式，一方面在交易方向上既可以做多，也可以做空，第二個方面，在平倉時，場外衍生品非常靈活，客戶可以根據市場行情，選擇提前平倉進行止贏或止損，結算方式多樣，客戶可以通過場外衍生品既可以實現現金結算，也可以實現實貨貿易結算。
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