2023年3月28日，由上海清算所和MCS上海佰掮聯合舉辦的2023年場外人民幣鐵礦石掉期分享會--精準服務實體經濟論壇在青島香格里拉成功舉辦。

上海鋼聯鐵礦石分析師周倩、上海清算所業務三部胡喆、MCS上海佰掮鐵礦石衍生品經濟部副總經理王惠紅、浦發銀行交易銀行部劉靜以及上海鋼聯分析師張桂山五位嘉賓在此次論壇中發表了精彩的主題演講。

上海鋼聯鐵礦石分析師周倩

周倩女士首先回顧了整個一季度市場的總體概況，表示整個一季度市場在交易的是“國內宏觀經濟的恢復”。市場由“弱現實，強預期”向“強現實，中性預期”轉變，價格走勢穩中趨強。周倩從一季度出現的三個高點：分別是1月底，2月中，和3月中分析了鐵礦價格的一個走勢。周倩女士認為，一季度基本面基本呈現“供需雙強”局面。盡管內礦復產速度偏慢，產量同比小幅下降，但不管是從海關進口量數據，還是Mysteel到港量數據來看，一季度整體供應增幅明顯。從供應的角度來看，一季度整體呈現了一個“外礦強內礦弱”的格局。另外周倩還多方面原因分析了一季度需求，表示今年一季度的鐵礦需求表現其實一直很不錯，同環比增幅明顯。

對于二季度，她認為供應端，2023年全球鐵礦石產量仍有進一步增加的趨勢出現，但因為礦山產能低速投資周期，產量增量規模相比之前繼續出現收縮。進入2023年，隨著美聯儲加息的緩和以及制造業的復蘇，預計鋼鐵需求將會得到一定程度的恢復。除了目前確定的供需基本面情況之外，2023年的印度礦出口之后港口庫存結構的變化，俄烏的進一步進展，以及宏觀及政策走向也將會階段性影響到鐵礦石的價格。

上海清算所業務三部胡喆

胡喆先生從上海清算所及大宗商品衍生品業務簡介、鐵礦石掉期中央對手清算業務、套期保值概要和大宗商品現貨清算業務等四個方面進行了細致的介紹，其中重點介紹了鐵礦石掉期中央對手清算業務。上海清算所采取分層清算結算模式，與清算會員每日進行資金清算結算，清算會員與投資人每日進行資金清算結算。市場參與主體包括涵蓋浦發銀行等清算會員，豐特投資等知名經紀公司以及國內貿易商、下游工廠、上游生產商、外資貿易商、投資機構等在內的投資人。此外，胡喆先生還對比講解了上清所掉期、大商所期貨與新交所掉期的不同點。最后，其從參與主體、業務流程及特點、供應鏈金融等三個方面介紹了現貨清算業務。

MCS上海佰掮鐵礦石衍生品經濟部副總經理王惠紅

王惠紅女士就人民幣鐵礦石掉期及套期保值的運用發表講話，通過套期保值具體案例入手，分析表示掉期市場中指數浮動，對于買入套期保值，則基差走弱有利；對于賣出套期保值，則基差走強有利。對于像鋼廠一類擔心未來鐵礦石價格波動的群體，她總結道，盡管現貨價格劇烈波動，買入掉期的操作提前幫助鋼廠鎖定了未來成本以期實現保值。

浦發銀行交易銀行部劉靜

劉靜女士具體闡述了浦發銀行大宗商品衍生品代理清算業務服務方案，納入上海清算所中央對手清算的大宗商品衍生品交易采取撮合成交，分層清算的業務模式，交易雙方只需關注價格，無對手違約風險，在此過程中，浦發銀行提供首層履約保障，可實現全品種代理清算。劉靜女士還詳細介紹了業務辦理流程，以及實時行情查詢、月結單及年結單下載等特色服務。

上海鋼聯分析師張桂山

張桂山先生從建筑鋼材價格、價差、供應和需求四個方面回顧了一季度國內建筑鋼材市場。張桂山表示，2023年一季度強預期與弱現實博弈減弱，市場需求復蘇緩解了市場壓力，鋼價呈現震蕩上行態勢；不過，市場需求的持續性存疑，價格連續反彈4月拉漲后風險沒有釋放，略顯“吃力”，市場調整力度可能加大。南北價差寬幅收窄，北方市場近期鋼價表現強勁，部分市場有反超南方市場的態勢；目前價差處于較為“微妙”狀態，北方市場穩定的情況下，南方市場南有深跌。從供應看，受產業政策調整、鋼企轉型等因素共同影響，建材（螺紋、線材）產量單月維持在400萬噸以上水平；大幅增產預期預期較小，產量將持續對市場提供有力支撐。需求端，需求同比仍處于改善狀態，環比增量有限，市場進入焦灼狀態。

此外，張桂山認為，上半年支撐因素大于調整因素，鋼價可能繼續沖高，波動也將加大。二季度下游用鋼可能維持中高位，但邊際改善幅度將收窄。且目前目前社會庫存連續5周下降，年內高點可能已經過去，本地幾個高爐企業庫存明顯偏低。3-4月份，庫存去化速度如果保持中高位水平，二季度國內建筑鋼材的資源緊缺度可能會體現。

在各位的大力支持下，2023年場外人民幣鐵礦石掉期分享會--精準服務實體經濟論壇取得了豐碩成果，畫上了圓滿句號！為此表示由衷的感謝！

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