2021年7月27-28日，由上海鋼聯電子商務股份有限公司主辦的“2021年（第五屆）中國鋼鐵金融衍生品國際大會“在上海浦東香格里拉酒店盛大召開。

28日14:00分，“2021年（第五屆）中國鋼鐵金融衍生品國際大會煤焦分論壇“在香格里拉酒店浦江樓二樓上海廳正式召開。會議由上海鋼聯電子股份有限公司煤焦事業部副經理熊超主持。上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦分析師郭超，上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦事業部經理雷萬青，大連商品交易所工業品事業部經理欒玉元，浙商中拓集團股份有限公司屈佳敏，上海鋼聯電子商務股份有限公司動力煤部副經理詹妮在本次同期活動發表精彩演講。

上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦事業部副經理 熊超

上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦分析師郭超做題為《2021年煤焦品種半年報發布》主題演講。 對于焦炭下半年，郭超認為供需都存不確定性、不宜過度看空。供應：受能耗雙控、環保等政策制約，山西等地焦化限產可能進一步加嚴，新焦爐投產進度偏慢，山東的“以鋼定焦”也可能執行，焦炭產量增量有限。需求：目前鐵水產量減量有限，只有部分省份高爐減產較多，鋼廠對焦炭保持旺盛的需求，下半年關鍵在于各地對今年壓縮粗鋼產量執行力度，由于上半年粗鋼產量同比增長較大，如要今年粗鋼產量不超去年，如落實到位，下半年焦炭需求減量較為明顯。下半年如果沒有環保的制約，焦炭供應是比較明確的，至少產能會有新增，產量可以跟去年一樣維持高位約束主要會來自環保和山東的“以鋼定焦”。核心驅動還是下游需求，鋼廠的減產政策執行情況，以及鋼廠的利潤決定了焦炭的走向和支撐焦炭價格的高度；

對于煉焦煤下半年市場，郭超認為供應增量有限，價格高位運行。供應：下半年國內供應難有增量，超產煤礦幾乎不大可能再恢復高產量，結構性緊缺問題仍在，而進口煤的補充仍較為有限。需求：國內焦化置換項目新焦爐多為炭化室高度6.25米、7.25米型焦爐，優質煤種需求只會逐步提升，即使下半年新焦爐投產進度放緩，對煉焦煤需求也不會差。預計下半年煉焦煤市場或將呈現先抑后揚趨勢，部分超漲高價煤種或有下行壓力，整體下半年焦煤價格仍將在較高水平，價格中樞小幅上移。

上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦分析師 郭超

上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦事業部經理雷萬青做題為《2021年上半年進口煤焦市場運行回顧與下半年展望》演講。對于下半年進口煤焦市場，雷萬青認為主要在于以下幾個因素影響，第一政策主導：進口煤限制政策放松/趨緊、額度是否增加、進口焦炭暫定稅率是否調整等；第二疫情形勢:國際疫情控制程度、國內疫情發展對我國生產及進口的影響 ；第三供應與需求:國際礦山/焦鋼生產(因需求或成本)、主要消費國及國內需求；第四可持續性:進口煤焦資源供應和需求是否存在可持續性；第五性價比:剛需VS補充?進口焦炭價格優勢、優質資源優先，焦煤優于噴吹；第六國內市場:焦炭與煉焦煤市場表現調換。

上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦事業部經理 雷萬青

大連商品交易所工業品事業部經理欒玉元作題為《中國煤焦期貨運行情況及工作介紹》演講。上半年煤焦期貨市場運行良好，產業方向逐步明朗，煤焦期貨功能發揮向好。具體表現為：一是期現貨價格互相引導，價格發現功能提升；2021年1-6月，焦炭平均基差為155元/噸，多數時間貼水運行；焦煤平均基差為63元/噸，較去年同期基本無變化。二是法人客戶成交持倉占比提升，市場結構持續改善；三是在風控監管不放松的前提下，今年流動性有所提升；五是焦炭實物交割順暢，主力交割地逐漸轉移，廠庫功能發揮提升。

下半年大連商品交易所會持續優化制度，提升期貨市場服務能力。J2201合約起實施新交割質量標準，一是確定盤面準一級焦定位，相應調整具體指標；二是調整焦炭入、出庫焦末含量由5%、7%變為7%、9%；三是增加粒度分布指標；四是水分改為干基計價。接下來會繼續推進焦煤品種交割地體系整體優化（論證中），加快推動增加煤焦品種廠庫，進一步提升交割便利性（推進中）。

大連商品交易所工業品事業部經理 欒玉元

浙商中拓集團股份有限公司屈佳敏《2021年煤焦市場分析及下半年投資建議》，屈佳敏將上半年焦煤、焦炭市場情況分別總結為兩點：焦炭市場——（1）高起點高落差：隨著2020年正式提出“碳達峰、碳中和”至2021上半年環保、能耗政策的頻繁出臺，導致焦炭的供需出現錯配，焦炭價格大幅波動，上半年焦炭價格走出了過山車的行情。（2）政策收尾期，主要矛盾發生改變： “以鋼定焦”將逐漸成為主旋律，焦炭價格的波動幅度也將收窄。焦煤市場——（1）供需矛盾突出，價格屢創新高：澳煤蒙煤通關受限，煉焦煤進口量維持低位；國內煤礦安全事故頻發，加之迎百年慶典和環保政策影響，煤礦停產力度較大，產能得不到釋放。而下游焦企新產能逐步釋放，需求上升，煉焦煤供應緊張加劇。（2）焦煤基本面短期內無法改變：雖然下半年發改委提倡保供穩價，國內煤礦產能會有一定程度釋放；但從供需上看，新增焦化產能的煉焦煤需求較為確定，供應端優質主焦煤缺口難以彌補，價格向上趨勢難改。

屈佳敏提出雙焦下半年投資建議：在鐵水周產量數據變化不大的前提之下，堅持逢低做多；粗鋼產量按目前情況發展下去，將超出年初目標，下半年是否會實際控制鋼廠粗鋼產量，這個值得去關注和思考。

浙商中拓集團股份有限公司 屈佳敏

上海鋼聯電子商務股份有限公司動力煤部副經理詹妮做題為《2021年動力煤供需形勢及進口煤通關情況分析》演講。對于上半年動力煤市場情況，詹妮認為國內動力煤價格波動較大且平均價格遠超歷年同期水平。具體來看可分為五個階段，第一階段：1月初-1月中旬，煤炭市場供不應求導致動力煤價強勢上漲。第二階段：1月下旬-3月初，春季假期影響需求不足導致動力煤價持續下跌。第三階段：3月初-5月中旬，終端需求釋放疊加供需錯配導致動力煤價持續上漲。第四階段：5月中旬-6月初，政策保供影響下動力煤價的短暫下跌。第五階段：6月初至今，供需矛盾導致動力煤價高位震蕩。

對于下半年動力煤市場，詹妮認為受海外經濟體在疫情影響下就業恢復預期不足，美聯儲的貨幣政策及全球通貨膨脹將導致流動性寬松局面持續；海外疫情對其生產就業仍有阻礙，對中國出口需求依賴，工業制造的韌性仍然存在。而國內雙碳政策對產能釋放存在壓制，煤炭市場供需環境仍顯緊張，市場支撐力度較強。但由于煤炭自身的不可替代性，在實體經濟中意義重大。預計短期內動力煤價格將高位持穩，進口煤價仍有上漲空間。

上海鋼聯電子商務股份有限公司動力煤部副經理 詹妮

下午16：40時，“2021年（第五屆）中國鋼鐵金融衍生品國際大會煤焦分論壇“圓滿落幕。我們期待著8月11日-13日山東青島“2021第十屆2021中國煤焦鋼產業大會”與您再相見！

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