2020年11月11—13日，作為2021（第三屆）上海大宗商品周核心活動之一的“2020中國能源化工產業峰會”在蘇州香格里拉大酒店召開。12日下午，苯乙烯分論壇順利舉辦。下午13時30分，會議正式開始。會議由永安期貨產業發展總部，陳凱先生主持。

會議隨后進入到演講環節。

首先，黃凱先生介紹了，中國是未來引領全球純苯產業演進的最大驅動力。東北亞是全球最大的純苯生產地和消費地。2019年，全球純苯消費量達到5080萬噸，東北亞消耗近2950萬噸，占比達到58%。中國擁有全球最大的純苯表觀消費量、產量和進口量。2019年，中國純苯消費量約占全球總量的1/3。未來，東北亞在全球的生產和消費占比仍將有擴大趨勢，而中國正是最主要的驅動力。

萬華化學集團股份有限公司采購部市場分析專員 黃凱

然后，魏哲海先生介紹了，基本面研究思路從宏觀、產業和估值三大板塊入手。回顧2020年，苯乙烯是在成本定價與供需定價兩種狀態反復切換。高投產導致過剩，引發利潤壓縮，進入成本定價狀態。而疫情導致原油汽油崩塌，成本塌陷，這是下跌行情，通常伴隨著較差的利潤以及較弱的基差月差。另一方面，短期的錯配會導致供需階段性的走好，這時候轉入供需定價階段，通常伴隨著良好的利潤，以及較強的基差月差。10月以來這一波上行正是供需定價的良好樣板：供需緊張導致去庫貨緊，現貨強，上漲過程伴隨著基差走強。展望2021年，苯乙烯產能的投放仍遠高于下游產能投放，因此中長期看苯乙烯仍是處于過剩格局：高成本產能需要出清 ，長期看應該是成本定價。但在這個過程中，仍可能出現階段性的供需錯配。苯乙烯本身是液化品，且其庫銷比很低，因此在短期內很可能轉為供需定價。我們應該立足于大的周期，去尋找階段性機會。

永安期貨研究中心商品分析師 魏哲海

章凱先生介紹了，苯乙烯大事件歷史回顧，全球及中國苯乙烯產業格局與展望，全球及中國苯乙烯物流格局。全球苯乙烯增長看東北亞，東北亞地區苯乙烯增長看中國，近年日本和韓國的產能變化不大。苯乙烯從賣方市場轉向了買方市場。到2029年，預計ABS新增產能或較EPS、PS更大，ABS大量上馬，亦將抑制HIPS對ABS的替代量。

英力士苯領大中華區苯乙烯產品經理 章凱

接下來，劉志軍先生介紹了，中國ABS行業目前處于供不應求的狀態，存在ABS開工率高、進口量較大且逐年遞增等特點。2018年開始全球ABS/PS產能轉為擴張，中國PS產能亦進入擴張通道。產量、開工均大幅度提升，行業盈利水平明顯改善，下游需求持續好轉，不過進口增幅繼續收窄，庫存波動范圍較去年明顯加大。2021-2025年，ABS行業整體保持較快的發展速度，其中2022-2025時間段是高速增長階段。2025年以后ABS市場整體將陷入供需矛盾，呈現總體過剩的格局。未來幾年ABS行業重組速度將加劇。ABS生產大型化趨勢明顯，小企業生存能力下降。未來中國PS行業亦將進入新一輪擴能周期。隆眾調研，中長線新增PS產能已統計到359萬噸，屆時中國PS行業供應過剩壓力將再次加大。2021-2023年中國PS市場整體或先揚后抑，2021年或將成為轉折年。

中國石油華東化工銷售公司業務四處處長 劉志軍

王慶圓先生介紹了，國內2020年EPS市場形勢，在包裝方面，EPS電器包裝用量在歷經一季度的萎靡后，受疫情期間網購消費大幅提升，家電行業的訂單火爆的影響，需求明顯增加。疫情對生鮮冷鏈市場的促進與快遞業的繁榮帶動EPS箱體用量節節攀升。國內外“限塑”逐步實施對泡沫塑料產生一定輿情影響。在板材建筑方面，板材應用受疫情影響較小，用量堅挺。一些聚苯類的復合及改性產品發展較為迅速，在外保溫新政懸而未決時，維持了市場空間。部分省市已開始提前禁用含HBCD保溫材料，阻燃劑替代進入倒計時。

中國塑料加工工業協會EPS專委會秘書長 王慶圓

最后，司明明先生介紹了，疫情對家電市場的影響一方面是需求端（全球市場和中國市場），另一方面是供給端（中國生產和出口）。需求端，全球大家電規模有所下降，小家電增勢向好；中國家電市場先抑后揚。白電和廚電下降明顯，小家電相對樂觀。供給端，中國主要家電產品生產趨于修復，冰箱景氣度明顯走高。中國家電出口復蘇勢頭強勁。冰箱、冷柜、電推剪持續亮眼。

中國家用電器協會研究員 司明明

本次大會是由中國石油和化學工業聯合會、山東隆眾信息技術有限公司主辦，中國石油和化學工業聯合會信息與市場部、隆眾資訊承辦。由上海期貨交易所/上海國際能源交易中心、鄭州商品交易所、上海場外大宗商品衍生品協會、山東省工商聯石油與清潔燃料業商會、微視通協辦。

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