上海鋼聯高級分析師 胡賽男

2020上半年熱冷現貨價格呈現“V”型的走勢，高低價差明顯高于2019全年，對于市場來說，利潤也是呈現由負轉正的格局。受基建發展的影響，工程機械、貨車等下游消費表現優越，汽車銷售近兩月同比亦是增加，但商用車占比明顯提升，利好熱軋；而6-7月份梅雨季節的因素，建材消費環比下降，綜合從價差來看，目前表現為冷熱價差持續倒掛、板強長弱的格局。根據海關數據的發布，2020上半年，6月份出口量創下8年來新低，進口量10年來新高，熱冷也是表現出為口下降、進口增加的現象。

對于2020下半年，筆者認為需要關注以下幾方面：一、從供應來看，熱軋預計新增產能1220萬噸，另外下半年常規檢修或會減少，雖然有鋼廠搬遷、高爐大修等計劃，但預計整體下半年產能利用率環比上升；二、從進口來看，隨著國內現貨價格的持續拉漲，國內外價差較大，預計會再次出現進口熱潮；三、從汽車細分消費來看，認為冷熱價差擴大有難度；四、需要關注區域間的庫存變化，隨著下游需求的增長，認為南北價差會繼續維持。最后，結合當前的供需基本面，宏觀、資金、成本等因素，市場心態也相對樂觀，認為三季度現貨價格有進一步上漲的空間。

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