今日綜述

11月30日，品期貨市場收盤漲跌互現，黑色系高位震蕩，焦炭漲近4%，鐵礦石、焦煤漲近3%，螺紋鋼漲超2%；化工品、有色金屬寬幅震蕩，整體表現偏弱，PVC跌近2%，塑料、橡膠、玻璃、滬鎳跌超1%；貴金屬低迷；農產品多數飄綠，大豆跌超2%，白糖跌近2%。附國內期貨主力合約行情（截至當日15：00）

背景1：11月30日，山東日前對鋼鐵煤炭行業化解過剩產能政策措施落實情況開展審計，審計共涉及棗莊、濰坊、濟寧、萊蕪、臨沂、濱州等6市。

背景2：11月30日，河北省將出現一次重污染天氣過程，唐山市將達到區域橙色預警水平，市重污染天氣應對指揮部決定，自11月30日12時起，唐山市啟動重污染天氣II級應急響應。在確保安全生產和保障居民供暖的前提下，采用濕法脫硫的鋼鐵企業燒結機、豎爐停限產50%。

背景3：11月30日，日照市住建局印發《2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》，將全面開展建設揚塵綜合整治。此外，2017年12月至2018年1月，停止各類道路工程土石方作業。

背景4：11月30日，灤平地區國內礦山企業接到政府通知，礦山、鐵選廠生產受到限制，全部處于關停狀態，預計12月10日恢復生產。

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大商所：新發布24只商品期貨指數

11月30日，大商所新發布了24只商品期貨指數，至此大商所對外發布的商品期貨系列指數達到36只。本次發布的24只指數均為單商品指數，包含單商品期貨價格系列指數和單商品期貨主力合約價格系列指數2個系列。

鄭商所：舉辦咖啡期貨可行性論證會

11月30日，鄭商所在鄭州舉辦咖啡期貨課題評審會暨可行性論證會，針對“咖啡期貨可行性”“咖啡交割倉庫布局”等課題進行了討論與評審。

國債期貨收漲十年期主力合約漲0.3%

11月30日，國債期貨高開低走，午后拉升，收盤上漲。十年期國債期貨主力合約T1803漲0.3%，五年期國債期貨主力合約TF1803漲0.16%。

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鐵礦石漲2.87%：

中信期貨:在鋼材現貨加速上行帶動下，港口現貨出現跟隨上漲。同時各地焦炭仍在落實新一輪上漲。在整體黑色系品種上行、同時鋼廠高利潤背景下，礦價難以單獨下跌。近月受交割因素壓制，走勢預計稍弱，而遠月在復產預期強化下，會有更強的反彈表現。

華泰期貨:從最新的下游鋼企補庫情況來看，經歷前期疏港和鋼廠限產影響，鋼企礦石庫存可用天數上升，這對鐵礦石價格將形成壓制，不過鋼廠利潤升至年內新高，對鐵礦石價格也有一定拉動作用，建議短期單邊操作以跟隨整體板塊趨勢為主。

興證期貨： 受港口檢修的影響，上周澳洲巴西的鐵礦發貨量環比有較大幅度下降，后期預計將逐漸恢復正常。目前鐵礦自身基本面仍然較差，但鋼材庫存偏低，價格堅挺，帶動鐵礦上漲。

中鋼期貨：當前鋼廠相比于遠期現貨，更青睞采購港口現貨，主要原因來自于對當下采暖季限產的擔憂以及自身現金流較為充沛的考量。期貨市場，昨日黑色相關品種延續強勢，鐵礦漲幅居前，午后增倉加量大幅拉漲，當前5日均線上穿均線系統，短期走勢震蕩偏強。

螺紋鋼漲2.33%、熱卷漲0.79%：

Mysteel視角：由于采暖季環保限產政策，即使當前鋼廠噸鋼利潤突破年內新高，預計后期鋼鐵產量回升力度也不大。11月鋼材需求明顯好于預期，當月制造業PMI和建筑業生產經營均加快擴張。不過，近期鋼價快速拉漲，加上年末資金壓力，終端企業利潤急劇壓縮，12月鋼材需求大概率降溫。為此，短期內資源緊缺倒逼鋼價瘋漲，但風險也在積聚，謹防市場高位調整。

中信期貨:庫存延續大幅下行走勢，在本該累積庫存的時間點，庫存遲遲不能累積反而連續下行。現貨處于加速上漲階段，預計12月1日沙鋼調價也將有大幅上調。市場整體情緒較為高亢，期貨在高基差的保護下，近月合約下跌空間有限，近兩周我們還是延續逢低做多的思路。

中鋼期貨:隨著采暖季鋼廠環保限產力度增強，鋼材供給大幅下降，造成鋼材資源緊張，而下游需求平穩，鋼材供需關系持續改善，庫存繼續走低，刺激鋼材現貨價格強勢運行，從而提振鋼材期價延續上漲行情。

弘業期貨:現貨月期價呈現連續技術破位走勢，現月和現貨價格，遠月和近月期價巨大的貼水導致做空處于不利地位。預計后市期價仍將上行，多單持有，做空謹慎。

華泰期貨：進入供暖季后，鋼鐵行業限產執行力度超預期，各地缺貨現象頻現，期價貼水背景下易漲難跌，建議維持螺紋鋼多頭操作思路。套利方面，建議前期進行1801合約卷螺價差擴大套利離場觀望。

興證期貨：今日期螺繼續大幅上漲，螺紋鋼現貨市場貨源緊張，熱卷市場也趨于緊張。短期來說多頭仍然占優。

焦煤漲2.91%、焦炭漲3.71%：

Mysteel視角：現階段鋼材價格強勢使得鋼廠利潤進一步增高，高利潤下鋼廠對于焦化企業的提漲心態有一定放寬，焦化廠限產嚴重，開工率小幅下調，庫存繼續下降，出貨較少。預計明日焦炭價格上漲。

中信期貨：近期焦價企穩，帶動焦煤采購積極性增強，低硫主焦出貨增加，對其價格形成一定的支撐，關注后期需求持續性，焦煤高位，暫且觀望。

華泰期貨:上周鋼材社會庫存繼續下降，周一鋼材價格大幅上漲，鋼廠利潤升至年內最高水平，并帶動焦炭現貨上漲，但考慮到期貨有一定幅度升水，建議投資者退出觀望。套利方面，近期焦炭價格上漲100元/噸，后期焦炭現貨或強于焦煤，建議少量參與買焦炭拋焦煤套利。

國信期貨:受到鋼材價格大漲影響，黑色板塊漲幅居前，螺紋價格快速上漲進一步支撐爐料需求，焦炭現貨價格開始跟漲，期貨盤面關注前高阻力，日內為主，謹慎投資者多焦炭空焦煤對沖操作，注意控制倉位風險。

瑞達期貨：11月30日，現貨市場暫時企穩，港口和鋼廠庫存有所下滑，鑒于整體焦市止跌企穩。策略上建議偏強操作，建倉參考1370元/噸，止損參考1350元/噸。

滬銅跌0.64%：

中信期貨:現貨緊跟期貨價格下跌，貼水繼續維持，滬銅下跌幅度趨緩。盡管隔夜美國三季度GDP超市場預期增長3.3%，但也難阻擋國內需求不濟給銅價造成的壓力，短期看，倫銅可能向第二檔支撐6670滑落。

華泰期貨：銅整體市場依然是以看好為主，主要是基于礦商需要一定的銅價格來刺激投資，短期價格受制于需求較弱，整體以偏弱為主，但因矛盾不突出，回落的強度受到限制。

瑞達期貨:11月30日滬銅1801合約承壓續跌至52840元/噸，跌破主要均線支撐，顯示上方拋壓較重，因美元指數振蕩反彈，同時整個有色金屬市場拋壓較重，尤其滬鎳承壓續跌，拖累銅價走低。操作上，建議滬銅可于52400-53100元區間高拋低吸，止損各500元/噸。

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